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股改之后谁主沉浮？新投机时代来临？

日期：2026-03-18 17:32:22 来源：互联网
与证券投资基金倡导的“价值投资”的理念不同，上市公司擅长的是编织“成长”的故事。对于大型国企类上市公司来说，管理比较规范，决策的程序完善，操纵自己股价的可能性不大。操纵自己股价的往往是市值较小的上市公司，尤其是私人控股的上市公司，当它们体会到了“资本运作”的甜头后，可能会荒废自己的主营业务，专门从事股票市场的投机活动，它们会编织各种各样的“成长”故事，诱导投资者进入。在证券公司和私募基金主导市场的时代，“成长”的故事就曾经得到过发挥，但那个时候是被动的发挥，是上市公司为了配合“庄家”而进行的冒险之旅，多少有些不情愿，现在完全是主动出击了，是为了自己的利益而冒险。“东方电子”和“银广夏”是股市生态发生第二次演变前最经典的“成长”故事，在股市生态已经发生第三次演变的今天，“成长”的故事会演绎得更加精彩！
 
当市场越来越热闹时，大盘股的老成持重显然不能满足急功近利、性情急躁的投资者的需要，他们需要不断翻番的故事的刺激，“成长”的理念将会逐渐取代“价值投资”理念，从最近一段时间股市的表现看，每天有很多股票涨幅达到10%，但很少见到蓝筹的身影。这对于投资基金来说是一个不好的消息，因为它们无法在小盘股中狼奔豕突，基金的投资理念被市场所遗弃的时候，基金也将被市场边缘化。除非适应市场的变化，专门搞“成长基金”、“小盘股基金”、“中小板基金”。
 
当众多的上市公司开始动员起来时，股价上涨到什么时候不好说，但有一点是可以肯定的，以“价值投资”的标准预测和度量股市已经不合时宜，1300点不是顶部。也就是说，我们的股市又进入了一个新的投机时代，“价值投资”不再是唯一适用的投资理念。当然，新“庄家”活跃的程度取决于监管制度和监管水平的变化情况，如果监管力度迅速跟进，股市生态的演变就不会太剧烈。
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