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亚洲股市复苏，如何拉动A股走强？

日期：2026-03-18 16:57:22 来源：互联网
2005年之后的亚洲股市对中国内地的股市产生了积极的拉动作用。2005年的日本股市上涨幅度超过40%，同期的韩国股市上涨超过30%，我国的香港恒生指数也创2001年来的新高。周边市场的好转可以从三个途径影响国内的股票市场：
 
第一，影响国内的金融决策思路。周边股市的上涨使国内股市越来越被边缘化，国内的上市资源正在加速向境外转移。从1992年9月10日华晨中国在纽约证券交易所挂牌上市到2004年底，共有265家企业在我国香港地区、美国、新加坡以及境外其他市场首发或买壳上市，总市值达3492.04亿美元。相比国内深沪交易所A股和B股1377家上市公司，流通市值11688.64亿元（折合1413.38亿美元），海外上市规模已经大大超过了国内市场，从可流通市值比较，海外市场已经是国内市场的2.47倍。这样的结果必将刺激决策层，只有千方百计搞好国内股市才能摆脱这种局面。
 
第二，影响估值体系与估值结果。我们的机构投资者的历史还很短，其投资行为正在跟着国外市场的投资理念亦步亦趋。很多基金经理生逢熊市，自然形成了熊市投资理念。所谓的“价值投资”就是最典型的熊市投资思维，是一种被动的、保守的股市投资理念。从过去的经验看，国际市场的投资者一般在熊市里比较强调“价值投资”，而牛市里则强调“成长”。何为“成长”？成长就是预期，是概念或故事。周边市场的好转使国际投资者的投资理念开始发生变化，这种投资理念的变化会传递到国内市场。例如，已经有数只H股的股价接近或超过了A股的价格，使相关的A股出现上涨，最近的“中国石化”的H股与A股的联动上涨就是一个典型的案例。
 
第三，国际资金的流动正在影响A股市场。我国和印度经济的快速增长已经引起国际资本的高度关注，它们不仅从实业投资的领域关注我国，也从金融投资的领域驶向我国。从最近QFII的表现看，它们积极地在购买股票，并向其投资者收取高比例的管理费。这说明我国的股票市场对国际资本有很大的吸引力。在我国经济快速增长以及人民币升值的预期下，A股市场对国际投资者的吸引力会越来越大，而最近出台的关于外资可以成为A股上市公司战略投资者的政策为国际资本投资A股市场创造了非常好的途径，国际资本对A股市场的推动作用将会不断显现出来。
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