有色金属周报:贸易冲突加剧避险情绪助推金价上行

全球贸易环境恶化避险情绪助推金价上行:本周中方贸易冲突反制进入实质性阶段,5月31日商务部宣布将建立“不可靠实体清单”制度,6月1日对美商品加征关税落地;5月25日特朗普访日,但美日贸易磋商未取得实质性进展;美欧贸易摩擦受波音补贴案推动或将进一步升级,欧洲贸易司估计最早7月将面临美国新一轮关税威胁;美墨关税再起波澜,特朗普宣布6月10日起将对所有墨西哥输美产品征收5%关税,若非法移民问题无法解决将逐步上升至25%。受贸易环境恶化影响,全球股市震荡,贵金属避险情绪走高,本周COMEX黄金上涨1.70%,收于1311美元/盎司。伴随国际金价回暖与人民币贬值,国内金价已反弹至2016年以来的新高,贵金属板块迎来有力支撑,我们建议关注山东黄金、中金黄金、银泰资源、盛达矿业。

    供需持续向好稀土磁材迎来新格局:本周发改委有关负责人就稀土产业发展相关问题答记者问,再次将稀土上升至重要的国家战略资源。从供需角度看,重稀土供给受云南海关封关影响持续受限,而下游需求受新能源汽车与节能家电提振逐步向好,上下游共振推动稀土价格走高,稀土磁材行业有望迎来新格局,我们建议关注中科三环、北方稀土、厦门钨业、盛和资源。

    关注低估值加工股推荐云海金属、楚江新材:有色板块加工类个股业绩不易受金属价格变动影响,具有中长期投资价值。今年以来金属加工板块整体估值大幅回落,我们建议关注低估值,同时未来业绩增长稳定的加工类个股,继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属以及“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材。

    风险提示:中美贸易冲突加剧国内需求不及预期