通信行业周报:消费物联热点频现,边缘计算将强力支撑

市场回顾

    本周沪深300下跌2.46% ,创业板上涨5.52%,其中通信板块上涨7.13%,板块价格表现强于大盘;通信(中信)指数的的128支成分股本周内换手率为6.33%;同期沪深300 成份股换手率为1.18%,板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:高升控股(61.17%)、东信和平(61.01%)、网宿科技(60.99%)、剑桥科技(40.16%)、北讯集团(32.28%);跌幅居前五的公司分别是:意华股份(-5.33%)、硕贝德(-5.30%)、海能达(-4.71%)、深南股份(-3.71%)、信维通信(-2.91%)。

    核心观点

    边缘计算作为5G核心功能特性,将为丰富多变的物联场景带来强力支撑。5G首次构建了面向人物和物物互联的网络,是有别于3/4G需求的全新信息基础设施。在移动互联时代,人人通信构成主体需求,需求结构和场景围绕日常生活展开,在整体上具有一致性。进入5G,需求场景开始进入分化和深入阶段,尤其物联需求的最大特点就在于强场景关联。在高可靠性低时延场景中,工业互联和车联等方案的延迟要求被压缩到毫秒级;在超宽带场景中,对目标内容的命中率要求进一步强化,并做到本地处理本地转发。需求方式的根本变化开始促使运营商和ICP厂商积极布局边缘计算MEC,将网络、计算、存储和应用等核心功能部署在网络中靠近终端的边缘,与云中心形成互补。未来物联数量的形态爆发,集中的云处理在响应多样性和实效性上将越来越难以适应,根据IDC,已经有50%的物联网络面临带宽限制、且40%的数据适宜在边缘被存储和处理。我们预计,5G中可见异构的边缘云渗透率空前提升,为多变的物联场景提供坚实保障。

    5G物联应用将首先在消费物联方面出现热点,有望在短期形成规模效应。物联网当前还处在物联终端连接数上量阶段,网络和平台取得规模效应,首先应该是物联终端数目的扩张和渗透。由于物联网行业应用高度碎片化,各场景定制性很强,在物联终端的形态和规格上不容易作到统一和短期上量。因此B端物联网整体发展相较于互联网缺乏自发性,需要行业领军者或需求方在前期大量投入和拉动,目前形成有效商业闭环的B端物联场景还相当有限,处于探索阶段。我们认为,5G物联应用的爆发,首先将体现在消费物联,也就是C端物联方向。一方面运营商流量资费还在快速降低,不限流量套餐、家庭捆绑的多卡流量共享,将促进家庭场景下智能家居的互联通和增量需求的发掘;另一方面巨头在加大终端芯片的创新布局,如2019的MWC上,高通推出5G PC平台;广和通联合Intel发布首款5G通信模组,消费终端与5G结合还在深化,看好PC/pad等智能终端、POS/自动贩卖机中的电子支付、物流资产追踪和医疗等C端物联应用的发展。

    巨头大力布局和政策向上加码,共促物联平台和终端价值快速显现。3月7日,小米宣布成立AIoT 战略委员会,促进相关业务和技术部门协同,加快“手机+AIoT”双引擎战略推进。雷军在小米年会宣布未来5年内,在AIoT领域投入累计超过100亿元,全力投入万物互联。工信部、广电总局、央广总台印发《超高清视频产业发展行动计划》,将按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线,大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用,同时加强4K/8K显示面板创新,发展高精密光学镜头等关键配套器件。预计到2022年,国内超高清视频产业总体规模超过4万亿元,4K产业生态基本完善,8K关键技术和产业化取得突破,形成龙头企业梯队。在2018云栖大会上,阿里巴巴也宣布了将全面进军物联网领域的计划,定位为物联网基础设施搭建者,计划在未来5年内连接100亿台设备。并且为应对物联网新挑战,阿里云将战略投入边缘计算新领域。产业巨头和政策上的合力,将加速富场景与海量用户带来的硬件销售和价值变现。

    投资建议:建议重点关注小基站:京信通信、佰才邦、剑桥科技、中嘉博创;物联网模组与终端:广和通、高新兴、移为通信、日海通讯、东软载波;智能控制器:拓邦股份、和而泰;边缘计算供应商商:网宿科技、浪潮信息。5G投资周期向上:烽火通信、中兴通讯和中国铁塔;高速光模块:光迅科技、中际旭创、新易盛和天孚通信;天线和射频:通宇通讯、摩比发展、东山精密、北斗星通,终端器件:信维通信和麦杰科技。

    风险提示:贸易争端悬而未决、5G投资不及预期风险、海外市场禁入风险、技术风险、竞争风险、市场系统性风险。