食品饮料行业周报:部分公司启动旺季备货,需求向好

上周食品饮料指数大幅上涨3.12%,领先大盘0.85个百分点,在申万28个一级行业中排名第3,较上周上升25名。板块成交额为587.23亿元,市场活跃度连续三周下降。目前,板块整体TTM为26.31,相对全部A 股溢价率为88.06%,较上周上浮。

    部分白酒公司开始启动旺季备货,需求均向好。茅台率先进入“双节”旺季备战阶段,从8月1日起一直到9月底预计向市场投放7000吨飞天茅台,但由于年产能一定,且从历史来看,除非遭遇重大经济危机或政策变动,白酒消费量一直呈上升趋势,因此,我们认为茅台此次放量不会影响供需关系,而接下来的淡季依旧不淡,看好全年增长。次高端方面,洋河与汾酒的供货量目前与市场预期比还有较大缺口,看好旺季动销率,全年价格上涨已成定局。

    双节旺季备战信息陆续反馈,中报各公司基本面向好, 前期的调整也体现了消费数据疲软对板块带来的悲观预期,因此我们对旺季板块的表现维持谨慎乐观,建议关注库存低、业绩确定的一线白酒及洋河以及成长性确定的汾酒。

    风险提示:食品安全问题;公司经营业绩低于预期; 人民币汇率波动风险;国内利率上调风险;中国宏观经济数据不及预期;美联储货币政策变化;国内外资本市场波动风险。