宏观及股指周报:通胀回升货币难以宽松,成本推动大宗强势不改

宏观:上周发布的国内外宏观数据大多超出市场预期,表明经济企稳概率增加,但通胀上行将迫使央行在货币投放在趋于谨慎,利率仍将维持高位,国债期货下行趋势料将持续。中央政治局会议、OPEC与非OPEC国家就原油限产达成协议这些事件均对大宗工业品有刺激效应,预期下周工业品尤其是化工品将维持强势格局,但应关注下周美联储议息会议前后(15号)市场波动的风险。

    股指:从前周刘士余怒斥险资用违规资金举牌后,本周监管部门纷纷采取实际行动,如叫停保险公司的“万能险”,监管趋严必然对后期险资入股市造成影响,由于前期权重股、价值股的上涨很大程度由险资举牌带动,此次严查将对此类股票造成较大负面影响,叠加12月资金荒料将持续,后期股指的下行压力较大。

    原油:截至12月10日,以俄罗斯、沙特为首的传统产油国减产协议已经达成,我们认为原油市场两年来恐慌性增产的现象已经结束,油价料能长期站稳50美元,借着当前减产预期的持续升温,布伦特原油本轮上涨很可能达到65美元左右。长期来看,美国油气市场上游投资已经开始复苏,油价如果继续上升一个台阶,页岩油的大规模复产恐怕势在必行,因此,震荡仍然是未来油价的主旋律。