中国经济数据简评:3月份财新服务业PMI上升
类型：宏观经济 机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：高盛高华证券研究所 日期：2016-04-07
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基本观点:3月份财新服务业整体PMI有所改善。
主要数据:3月份财新服务业PMI为52.2,2月份为51.2。
3月份财新综合PMI为51.3,2月份为49.4。
要点:3月份财新中国服务业商务活动指数(即整体服务业PMI)从2月份的51.2升至52.2;与统计局服务业/非制造业PMI的上升相符。在分项指数中,新接业务指数从51.7小幅升至51.8;积压工作量指数从49.1升至49.4。另一方面,服务业预期指数从60.8降至58.8。收费水平指数从50.3降至49.7,成本价格指数从52.2降至51.3。
在分项指数中,就业指数降幅最大,从2月份的51.3降至48.9。(需注意的是,整体服务业PMI并非各分项指数的加权平均值。整体指数和分项指数的编制基于不同问题)。
由于制造业和服务业PMI双双上升,3月份财新综合PMI从2月份的49.4升至51.3。在综合PMI指数中,新订单指数从49.9升至51.4,但就业指数从48.5降至47.6。
3月份官方和财新的制造业和服务业PMI指数均显示经济增速有所提高。我们预计3月份工业增加值环比增速将从今年1-2月的疲弱水平大幅反弹,参见2016年4月6日发表的“中国经济数据简评:2016年3月份和一季度数据前瞻:一季度GDP增速小幅放缓,但3月份实体经济活动走强;通胀率上升,信贷增长温和”。
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