宏观经济动态跟踪与预测:利率短期重拾升势,汇率进入平衡阶段

研究结论

    国内数据:汇丰PMI指数继续走弱,1季度GDP增速或在7.5%以下。国家统计局发布的工业企业财务数据显示,1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长9.4%,继续保持增长态势,但由于工业产品销售增速回落以及单位成本和费用上升,增速比上年全年回落2.8个百分点。多数行业利润呈现增长。

    国内政策:国务院常务会议提出促进资本市场健康发展的“国六条”。会议确定积极稳妥推进股票发行注册制改革,规范发展债券市场,培育私募市场,要推进期货市场建设,促进中介机构创新发展,扩大资本市场开放,健全法规制度等改革方向。针对企业兼并重组面临的突出矛盾和问题,国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》。本周仍需关注的热点包括:中央财政将继续提高财政赤字额度,人民银行部署加快小微企业和农村信用体系建设,上海自贸区51条金融细则渐次落地原油期货望年内推出.

    流动性:央行继续回收流动性,但强度逐渐回落。在央行持续正回购和季末的双重影响下,市场利率重拾升势,预计缓慢上升的趋势将维持至4月初。同时,对于汇率波动方面,央行实施扩大人民币汇率日间波动后,人民币汇率出现的大幅波动,但考虑到在岸与离岸贴水已大幅收窄,套利空间集聚缩小,预计汇率将进入一个相对平衡的阶段。

    海外经济:本周数据方面,伴随天气好转,美国经济数据全面回暖,欧洲数据持续改善。联储多位官员发表对加息观点,上周欧股上涨,美股回调、黄金价格回调,原油价格上涨和基本金属价格涨跌互现。

    风险提示

    债务风险、资本外流等多重风险形成共振,严重拖累国内经济。

    全球经济复苏过程中出现反复等。