煤炭开采行业:煤价延续稳中有涨,供需波澜不惊

类型：行业研究机构：中信建投证券有限责任公司研究员：李俊松日期：2012-11-26

一周煤炭行业观点:产地煤价格继续维持小幅上涨,炼焦煤上周价格上涨活跃,山西、河北、河南和河北价格均有所上调;港口价格和库存保持平稳,下游电厂库存也保持基本稳定,目前来看18大结束后煤炭市场整体保持平稳走势。10月份的房地产销量增速继续呈现回升态势,同比下滑1.1%,较9月份的4%大幅好转,M1增速为6.1%,较9月份的7.3%略有下滑。目前来看,需求大幅回升的动力还难以看到,因此煤炭股业绩大幅好转还需一段时日,但需求最差时刻已过,只是回升的动力目前尚不足。

上周行业动态:港口库存维持高位1)港口煤价:大同优混维持690元/吨;山西优混维持640元/吨;山西大混下跌10元/吨至550元/吨;普通优混下跌10元/吨至450元/吨;2)内陆上市公司所在地煤价:潞安环能动力煤本周价格上涨30元吨至600元/吨;冀中能源焦精煤本周价格上涨50元/吨至1280元/吨;西山煤电;4#焦煤本周价格上涨60元/吨至1260元/吨;昊华能源无烟末煤本周价格上涨20元/吨至990元/吨;山煤国际动力煤本周价格上涨30元/吨至600元/吨;神火股份无烟精煤本周价格上涨70元/吨至950元/吨;瘦精煤本周价格上涨50元/吨至1030元/吨;开滦股份焦精煤本周价格上涨15元/吨至1325元/吨;肥精煤本周价格上涨20元吨至1195元/吨;1/3焦精煤本周价格上涨10元/吨至1165元/吨;冶金焦本周价格上涨60元/吨至1520元/吨;其他监测的上市公司所在地煤价保持平稳;3)港口煤炭库存:截至11月19日秦皇岛内贸库存上涨3.15万吨至661.5万吨,广州港库存下跌8.6万吨至288.5万吨;4)国际煤价:ARA指数上涨3.44美元/吨至90.96美元/吨;NEWCFOB指数上涨2.36美元/吨至至86.2美元/吨;RBFOB指数上涨4.57美元/吨至86.08美元/吨;BJ6300指数截至11月15日上涨1.95美元/吨82.3美元/吨;5)沿海港口运价:秦皇岛至上海运价上涨0.7元/吨至26.4元/吨;秦皇岛至宁波运价上涨1.4元/吨至32.2元/吨;天津至上海运价上涨0.5元/吨至30元/吨;黄骅至上海运价上涨0.7元/吨至27.4元/吨。6)美元指数:美元指数上涨00.17至81.2;澳元兑美元下跌0.004至1.034;11月9日ECRI领先指标为125.44;截至2012年11月19日SHIBOR3个月利率为3.7839;SHIBOR1年为4.400;M110月同比增速为6.1%;M210月同比增速为14.1%。7)下游需求:从上周整体的库存情况来看,秦港库存处于下降状态,而库存下降并非是下游需求好转导致,而是其它港口从其处调出致使秦港库存有所下降。由于天气的转冷,市场对产地的煤炭需求增加了,但是没有根本性的回暖,而且十八大结束后,煤矿开始复产,供应会快速增加,所以国内动力煤场地的畅销局面不会持续太长时间。