乐视网-300104-2012年广告与终端业务或迎来高增

    长江证券研究报告：乐视网-300104-2012年广告与终端业务或迎来高增长：公司预计 2012年网络视频广告营收同比增幅或超 300%，主要受三大因素推动： 一是行业整体高增长。2010 年网络视频广告进入高速发展期。来自艾瑞咨询的数字显示，2011 年中国在线视频广告 收入 42.5 亿，同比增长 98%。随着广告主对网络视频广告相对于电视广告互动性强、ROI 高等特质的认同度进一步 提高，预计 2012年网络视频广告市场增幅在一倍以上，或达到 91亿元。 二是市场营销团队规模扩大，提升渠道/直销广告业务增速。2011 年公司品牌与流量显著提升，用户在线时长指标在 WEB类视频网站中排名第四（前三依次为优酷、土豆、奇艺） ，增速在视频网站中排名第一。为尽可能变现品牌流量 价值，公司计划 2012年内将市场营销团队由目前的约 100人扩充到 160人，而优酷、土豆等先发视频网站的营销团 队规模约 250人。预计渠道/直销广告业务规模在公司整体广告营收中所占比重约为 70%至 80%。 三、复制“乐土”战略合作模式。公司认为，网络视频化是行业发展趋势，视频将取代图文成为必备网络应用，视频 服务平台发展空间广阔。因此，公司将云视频分发平台作为战略核心，未来计划向战略合作方提供视频上传、集成、 分发、播放等视频技术服务，换取广告分成或广告资源。目前公司已与网易就复制“乐土”模式达成协议，年内或还 将与京东、苏宁易购等网站达成战略合作。预计战略合作广告业务规模在公司整体广告营收中所占比重约为 20%至 30%。