乐视网-300104-联手网易深挖版权资源经济价值

    西南证券研究报告：乐视网-300104-联手网易深挖版权资源经济价值：事件： z 乐视网（300104）公告，与网易于 2012年 2月 5日签订了《合作协 议》 ，双方就域名为“http://163.letv.com”视频服务平台的内容建设 事宜达成一致。网易将向乐视网支付的累计保底经营收入金额总计 为 1亿元，按 3个支付年度分期支付。 点评： z 双方共建视频合作平台。双方共建基于乐视网“http://163.letv.com” 域名的视频服务项目，该域名作为双方的合作平台，乐视网有权负 责为该平台提供 CDN分发、视频相关信息、视频内容及视频播放技 术支持。合作平台中的具体视听节目内容由双方协商确定，乐视网 保证其提供的所有信息和内容均已取得相关权利人的合法授权。网 易在合作平台上优先选用乐视网提供的独家视频内容并在优势位置 推荐。网易将负责合作平台、合作项目播放页面所有视频广告的经 营，应向乐视网支付的累计保底经营收入金额总计为 1 亿元，按 3 个支付年度分期支付 3000 万元、5000 万元、2000 万元。经营的分 成收入则按播放次数收入计算。 z 网易是四大门户网站之一。网易 (NASDAQ: NTES)是中国主要门户 网站，和新浪网、搜狐网、腾讯网并成为“中国四大门户” 。在开发 互联网应用、服务及其它技术方面，网易处于国内业界的领先地位。 网易利用最先进的互联网技术，加强人与人之间信息的交流和共享， 实现“网聚人的力量” 。曾创中国互联网行业的多项第一：第一家中 文全文检索，第一家提供全中文大容量的免费邮件系统，第一个无 限容量免费的网络相册，第一个免费电子贺卡站，第一个网上虚拟 社区，第一个网上拍卖平台，第一个 24小时客户服务中心，第一个 成功运营自主研发国产网络游戏并取得白金地位。 z 大力发挥版权资源优势。在内容上，公司从一开始就定位于以影视 剧为核心的长视频战略。经过 7年的积累，截至 2011年 8月，公司 内容储备中尚未播出的独家版权剧共 157部 5300余集。同时，公司 优质网络版权市场占有率不断提升，2011 年热播电视剧的独家网络 版权占有率超过 70%、含非独家的网络版权覆盖率超过 95%，并且 已经预先锁定了 2012 年热播影视剧独家网络版的 50%-60%以及 2013 年热播影视剧独家网络版的 40%-50%。 。目前公司继续深挖资 源的经济价值。今年公司加快了与知名网络的合纵连横步伐，1月中 旬与央视国际合作，如今又与网易就视频平台建设达成一致。