威孚高科-000581-重卡配件行业处于去库存周期中

    海通证券研究报告：威孚高科-000581-重卡配件行业处于去库存周期中：2011年 3季度实现 EPS0.37元，同比下滑 29.13%。2011年 3季度公司实现营业收入 11.77亿元，同比下滑 11.22%， 实现投资收益 0.75亿元，同比下滑 51.06%，实现归属母公司净利润 2.11亿元，同比下滑 29.13%，实现 EPS0.37元。 前 3 季度公司实现营业收入 44.55 亿元，同比增长 12.02%，实现投资收益 3.69 亿元，同比增长 3.78%，实现归属母公 司所有者净利润 8.56亿元，同比增长 38.71%，实现EPS1.51元。 虽然 3季度重卡整车行业处于去库存的末期，但零部件行业仍在去库存的过程中。2010年 4季度重卡行业出现明显的产 大于销的现象，当期重卡行业产大于销 4.93 万辆。由于销售情况低于厂商年初的预期，进入 2011 年 2 季度整车企业开 始进入了去库存周期，2季度整个行业销大于产 4.79万辆，3季度整个行业销大于产 1.59万辆，我们认为经历了 2个季 度的消化，重卡整车行业已经处在了去库存的末期。对于零配件行业而言，由于配件企业对库存的消化要滞后于整车企......