远光软件-002063-11年业绩符合预期,看好12年电

    瑞银证券研究报告：远光软件-002063-11年业绩符合预期,看好12年电力行业IT投： 11年EBIT增长39%，更多利润来自主营业务 11年公司营收/EBIT/净利润分别增长34%/39%/11%。EBIT增速快于营收的主 要原因是：定制软件成熟度提高拉动毛利率提升至77.1%（10年73.9%）。11 年公司净利润结构有所变化，主营业务贡献更多净利润（10年华凯贡献投资 收益超过5000万，占比当年净利润约为26%；11年为1310万元，占比6%）。  专注于电力行业，高利润率有望维持 11年公司人均营收/EBIT/净利分别为26/8/8.6万元（+15%/+20%/-5%），公司 净利润率达33%，盈利能力较强。11年公司管理费用率/销售费用率较为稳 定，分别为29.9%/13.4%（10年32.1%/10.3%），我们认为公司专注于电力行......