海能达-002583-新股点评

    华西证券研究报告：海能达-002583-新股点评：投资要点： 1、招股说明书显示, 海能达是集专业无线通信设备研究开发,生产制 造,销售服务于一体的高科技公司.经过 17 年的发展, 凭借强大 的自主研发能力,丰富的产品创新设计, 高性价比的产品及良好 的品牌影响力,公司市场占有率不断提升.2009年在国内专业无线 通信市场的市场份额为10.8%,仅次于摩托罗拉,排名第二,在本土 品牌中排名第一。 2、作为国内专业无线通信行业的领军企业,海能达近 3 年的营业收入 及净利润复合增长率分别为 28.1%及 62.1%,呈快速增长态势,是 近年来国内成长最快的专业无线通信企业之一.此外, 公司产品 毛利率较高,主要产品的毛利率稳定在 50%以上,其中主营业务终 端产品的平均毛利率达到 51.42%,自研系统产品平均毛利率达到 57.72%.作为一家国家级高新技术企业,海能达的高成长主要取决 于对研发的高投入.资料显示, 近年来公司研发投入占营业收入 的比例一直保持在 10%以上,与国际领先通信企业处于同一水平, 目前公司拥有近 700 人的研发团队和行业领先的专业无线通信研 发中心。 3、模拟技术向数字技术发展是专网通信行业发展的主要动力。相比......