信贷契约治理分解

银行作为主要的金融中介机构相对于一般投资者具有信息方面的优势，信贷契约治理分解具有获得信息的规模经济，而且戴蒙德和梯诺尔还发现，信贷契约治理银行利用拥有的信息资源，在项目审查方面具有优势，可以更好地监督公司项目选择的正确性，从而减少公司投融资决策方面的失误，提高公司绩效，因此银行具有监控企业的更强动机。信贷契约治理银行之所以具有信息优势，能够获得资本市场中其他利益相关者难以获得的信息，信贷契约治理卢玛和麦康奈尔（1989）认为有两方面原因，一是银行投资于信息收集技术，从而使它们在评价借款机会的风险程度上具有竞争优势。

当一个潜在的借款人向银行申请借款，银行会评估借款人，银行的决策将作为一种关于潜在借款人信息的信号，信贷契约治理传递给资本市场的参与者。斯顿和司麦夫，坎贝尔和卡卡乌充分发展了这一观点，假设公司只有在当前没有银行融资，或者新的信贷条件比已有的信贷合约更为有利时，才会签订新的银行贷款协议。这一信贷契约治理理论逻辑推理预测，当有新的银行贷款公告时，股票价格将有正的反应。二是因为银行与客户亲密的、持续的业务关系，从而使银行能够获得关于其客户的私有信息。