600765中航重机资产重组最新消息
≈≈中航重机600765≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
报告期内，公司主要从事锻铸、液压环控等业务，属于制造业中的铁路、
船舶、航空航天和其他运输设备制造业。
《国家创新驱动发展战略纲要》中明确提出2050年建成世界科技创新强国
“三步走”目标；《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇
三五年远景目标的建议》中再次提出将航空航天作为战略新兴产业大力发展，坚定不
移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现
代化，提高经济质量效益和核心竞争力。上述政策都将为公司锻铸和液压环控业务带
来新的发展机遇。
1．锻铸造业务
锻铸造业作为机械制造基础性行业，对装备制造和国防建设具有重要意义
，是关系到国家安全和国家经济命脉不可或缺的战略性基础行业。锻件是装备制造行
业的基础，在航空、船舶、工程机械、电力设备、高速列车等均大量使用，在机械装
备中，锻件在整机中所占比重较高，其中85%左右的飞机构件为锻件；铸件在主要机
电产品类型中所占比重较大，例如通用机械、机床、轻纺机械等机电产品的铸件比例
均在70%以上。中国是世界锻铸件第一生产大国，国外知名锻铸企业已形成原材料、
熔炼合金、锻铸造成形、机加工、简装和部装等完整的产业链条，提升了整体竞争能
力。同时，国外企业较高的模拟仿真水平和对设备的个性化改造，提高了锻铸产品质
量和生产效率。因此，锻铸产品正在向高端、精密化、大型化转型。
2.液压环控业务
液压和热交换器都属于装备制造业的基础性产业，产品蕴含着装备制造业
的核心制造技术，广泛应用于国民经济建设各领域，是我国从制造大国向制造强国成
功转型的标志性产业之一。从长远看，在国内高铁、公路等基础设施及农业现代化建
设的带动下，市场对工程、农用机械的需求将持续增加，液压基础件和热交换器产品
将拥有长期、稳定的市场。但当前液压行业和热交换器行业都具有大而不强的特点，
主要体现在低端液压元件过剩，高端市场被国外先进企业占据，国内液压和热交换器
产品亟待转型升级。为改变这种局面，一方面，国家相继出台了《装备制造业调整和
振兴规划》、《机械基础零部件产业振兴实施方案》等政策，为液压环控行业的发展
提供了政策支持。另一方面，随着土地流转政策的深入实施，农业生产组织模式的变
革将为新一代农业机械发展带来新的机遇，驱使整个产业链向好的方向发展，我国工
程机械高端配套件自主化不断提高，工程机械逐步发展壮大并走出海外，均为液压环
控产业发展提供市场支撑。
从目前看，公司各项业务所属行业的竞争格局未发生大的变化，未出现对
公司未来经营业绩和盈利能力影响较大的因素。
（二）主营业务
1．锻铸业务
公司锻造业务涉及国内外航空、航天、电力、船舶、铁路、工程机械、石
油、汽车等诸多行业。国内产品主要是飞机机身机翼结构锻件、中小型锻件，航空发
动机盘轴类和环形锻件、中小型锻件，航天发动机环锻件、中小型锻件，汽轮机叶片
，核电叶片，高铁配件，矿山刮板，汽车曲轴等产品。国外产品主要为罗罗、IHI、I
TP等公司配套发动机锻件，为波音、空客等公司配套飞机锻件。
公司铸造业务主要为汽车、工程机械等领域配套泵、阀、减速机等液压铸
件，叉车零部件、管道阀门以及航空等铸件。
2021年上半年，公司锻铸业务实现营业收入33.03亿元，同比增长35.92%。
锻铸业务下游行业众多，行业没有明显的周期性。
2．液压环控业务
公司的液压环控业务主要包括液压和热交换器两部分。
液压产品主要是高压柱塞泵及马达，产品广泛为航空、航天、工程机械等
多个领域配套，部分产品出口欧美等国家和地区，并为美国GE、史密斯等公司配套生
产民用航空零部件。
热交换器业务主要研制生产列管式、板翅式、环形散热器、胀接装配式、
套管式热交换器及铜质、铝质、不锈钢等多种材质、多种形式的热交换器及环控附件
，广泛为国内航空航天、工程机械、空压机、医疗、风电等民用领域配套，民用产品
实现批量出口。
2021年，公司液压环控业务实现营业收入11.29亿元，同比增长35.47%。液
压环控业务下游行业众多，行业没有明显的周期性。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司集聚优势资源，积极适应外部形势变化，协调内部资
源有效利用，狠抓各项生产经营任务，优化经营业绩激励机制，深入推进质量专项整
治，加大市场开拓力度，保障供应链安全稳定，借力资本加快能力建设，狠抓两金压
控、处僵治困、降本增效、扭亏减亏等专项工作，大力开展党内立功竞赛活动，凝心
聚力，攻坚克难，经过不懈努力，主要经营指标实现了大幅增长，超额完成“双过半
”任务。经济运行质量和效益稳步提升。公司主要业务情况分析如下：
1.锻铸业务
2021年上半年，中航重机锻铸产业实现营业收入33.03亿元，同比增长35.9
2%。其中，航空业务实现收入27.99亿元，同比增长36.79%，占锻铸板块收入比为84.
74%；非航空业务实现收入5.04亿元，同比增长31.3%，占锻铸板块收入比为15.26%。
在航空业务方面，宏远、安大、景航公司维持现有客户订单的基础上并努
力扩大市场份额，实现国内市场份额稳步增长；其中：安大公司荣获中国航发黎阳公
司“2020年度金牌供应商”；景航公司荣获成飞“优秀供应商”和“金牌供应商”双
荣誉，获沈飞、哈飞、洪都、西飞“金牌供应商”。
在非航空业务方面，受国家基建需求激增和相关稳增长政策的驱动，工程
机械、新能源等市场需求集中呈现，通过不断优化生产结构，加快生产节奏，生产效
率得到有效提升，民品业务实现快速增长。
2.液压环控业务
2021年上半年，中航重机液压环控产业实现营业收入11.29亿元，同比增长
35.47%；其中，航空业务实现收入6.06亿元，同比增长49.78%，占液压环控收入比为
53.68%；非航空业务实现收入5.23亿元，同比增长21.96%，占液压环控收入比为46.3
2%。
在航空业务方面，力源公司上半年军品订单签订金额同比实现较大增长，
综合产能也得到显著提升；永红公司在中国航发湖南动力机械研究所等单位和舰船领
域取得了型号配套新的突破。
在非航空业务方面，力源公司优化组织结构、统筹资源，提高资源利用率
，制定“保增长”、“调结构”的核心目标，上半年产能大幅提升。永红公司在原有
板散产品市场基础上，开发出层叠式散热器，冷干机市场等新产品领域，并形成了批
量生产，扩宽了产品线。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、原材料供应风险与对策
由于钢厂产能出现瓶颈，原材料竞争加剧，供应资源有限，不能满足生产
交付需求。
对策：组织识别原材料供应风险，委派专人及时掌握排产进度及产出信息
，加强与重点供应商及主机客户战略合作，积极拓宽采购渠道，加大原材料的储备力
度，为产品的生产交付提供有效保障。
2、市场变化风险与对策
随着军民融合的深入推进，军品装备行业准入门槛降低，市场竞争更加激
烈，尤其在高附加值及新机产品领域，以低价竞争获取准入策略，进一步加大公司保
有存量市场和开大新品增量市场的难度，对现有及未来市场开拓产生不利影响。
对策：公司将持续聚焦主责主业，进一步优化产业结构，加强科研生产能
力建设，提升公开市场竞争力，推动健康高质量发展。
3、主机客户需求变化风险与对策
随着主机客户的专业化改革，用户对锻铸件精加工、半精加工状态交付的
需求越来越强烈，对公司深加工能力提出了更高要求，为公司优化产业布局和产业链
延伸提供了机会，形成潜在的市场增长点，但对我们承接主机专业化转型所需的能力
带来新的挑战。
对策：加快推进产业链的延伸，在锻铸件深加工业务、液压环控产品维修
业务等方面形成新的市场增长点。
4、外部形势变化风险及对策
就目前国际形势来看，疫情形势依然严峻，整体市场仍处于低迷状态，尤
其民用航空运输业务未能全面复苏，外部环境仍面临诸多不确定因素，加之中美经贸
摩擦全面升级，对公司进出口业务造成较大影响。
对策：合理排产现有订单，确保产品高质量准时交付；高效生产下严控成
本，最大程度争取存量市场，充分发挥国内疫情防控的优势，增强客户信心，加强老
客户新项目的争取，确保合作连续性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在技术优势，多年来公司始终坚持强军首责，
突出主业，紧跟国内航空业发展的节奏，研制的产品几乎覆盖国内所有飞机、发动机
型号，同时在此基础上为国外航空企业提供配套服务。
公司在航空锻造产品的研制生产方面积累了雄厚的技术实力。在整体模锻
件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理
化检测等方面的技术居国内领先水平，拥有多项专利；在高技术含量的航空材料（如
各种高温合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）应用工艺研究方面，居
行业领先水平。
公司基于航空技术背景，在液压、热交换器领域形成了较强的技术优势，
具有代表性的是液压泵／马达的变量控制技术、复杂条件（高速、高压、高温）下的
摩擦副配对研究技术、离子注入技术、动静压密封技术，以及散热器的真空钎焊、复
杂异形关键件制造、异形钣金件焊接、试验验证等技术，在国内同行业中具备明显的
领先优势。
公司在报告期内的核心竞争力与前一报告期比较，持续稳步提升。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司坚持“稳中求进，改革创新”的经营发展总基调，聚焦航空
主业，加大生产及市场开拓力度，顺利完成全年生产经营任务，全面打赢疫情防控和
科研生产经营双线攻坚战，经济运行质量和效益稳步提升。同时，全力推进重点项目
建设，加大科研创新力度，狠抓两金压控、处僵治困、降本增效、扭亏减亏等专项工
作，优化资本结构，强化内部管理，围绕国家相关产业政策，在锻铸、液压环控等业
务领域持续推进产业布局，在市场开拓、生产交付、新品研发等方面取得一定成效。
不考虑报告期内的个别非经常性事项影响因素，公司主要业务情况分析如下：
1.锻铸业务
2020年，中航重机锻铸产业实现营业收入49.81亿元，同比增长13.77%。其
中，航空业务实现收入41.80亿元，同比增长14.96%，占锻铸板块收入比为83.92%；
非航空业务实现收入8.01亿元，同比增长7.95%，占锻铸板块收入比为16.08%。
在航空业务方面，宏远、安大、景航以市场开拓为牵引，聚焦客户需求，
国内市场份额稳步提升，有效支撑了全年生产经营任务；持续加大民用航空市场开发
力度，宏远公司成功开发并实现批产交付赛峰T型锻件，首次获得外贸发动机订单；
连续三年获得赛峰起落架公司“亚洲最佳
供应商奖”。安大公司获得土耳其TEI公司9项镍基高温合金产品订单；新
开发黎阳国际2项C250产品；获得商发M152对开机匣7件产品订单。
在非航空业务方面，宏远公司紧盯国家“新基建”的加速发展和电力行业
自身转型时机，抓住中大型叶片市场需求增长的机遇，在高温合金、钛合金高附加值
产品市场开发取得突破；与无锡润和签订高温合金、钛合金类产品订单同比增长146%
。安大公司聚焦航天、民用燃机、高铁等高端市场，解决了两个长期件号的精加工问
题,为进一步开拓航天市场，扩大市场占有率提供了有效支撑。
2.液压环控业务
2020年，液压环控产业实现营业收入17.17亿元，同比增长6.85%；其中：
液压业务实现营业收入8.21亿元，同比增长8.31%；热交换器业务实现营业收入8.8亿
元，同比增长4.64%。
在航空业务方面，力源公司着力提升业务管理能力，推动均衡生产，加强
过程质量管控，强化交付节点考核，航空产品配套交付能力持续提升，航天产品月产
达到500台套，全年订单交付率达到94%以上，有效满足了主机需求，持续提升客户满
意度。永红公司以加大市场研发力度、提升准时交付和客户满意度为抓手，技术攻关
和新品开发不断取得突破，配套领域实现新拓展。
在非航空业务方面，力源公司基本完成民品业务整合，现代企业管理体系
逐步有效运行，强化市场、质量、成本和服务意识，紧抓传统市场，持续开发高端市
场，非开挖机械市场成为新的增长点。永红公司面对国际疫情影响，积极应对市场变
化，加强沟通交流，保障已有配套市场份额，积极开拓热点市场，工程机械领域业务
得到巩固和加强，新能源汽车领域业务不断突破提升。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司营业收入累计完成669,816.50万元，同比增长11.92%；锻
铸板块较上年实现快速增长，液压环控板块较上年实现稳步增长，公司主业经营稳中
向好。
报告期内，公司聚焦主业，提质增效，控亏减亏专项工作成效明显，主业
经营效益显著提高；公司实现利润总额51,358.92万元,同比增长25.89%，主业盈利能
力持续增强。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.政策环境
“十三五”期间，《国家创新驱动发展战略纲要》中明确提出2050年建成
世界科技创新强国“三步走”目标，中央“十四五”规划《建议》中再次提出航空航
天作为战略新兴产业大力发展。国务院《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的
意见》中指出，引领推进军民结合、寓军于民的武器装备科研生产体系建设，建设中
国特色先进国防科技工业体系。党的十九大报告中指出，加速武器装备升级换代，全
面推进武器装备现代化，力争2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人
民军队全面建成世界一流军队。
2.经济环境
“十四五”期间，我国步入高质量发展的新阶段，以深化供给侧结构性改
革为主线，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的
。将统筹发展和安全，加快建设现代化经济体系，加快构建以国内大循环为主体、国
内国际双循环相互促进的新发展格局。坚持把发展经济着力点放在实体经济上，坚定
不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链
现代化，提高经济质量效益和核心竞争力。
3.技术环境
《科技日报》盘点我国尚未突破的35项关键技术，其中包括航空金属材料
不过硬，在高纯度熔炼技术方面同国外存在较大差距；额定压力35MPa以上的高压柱
塞泵90%以上依赖进口，同国外产品相比存在较大差距。为此，我国将加大推进国产
化的力度和进程。
上述政策、经济、技术等外部环境为公司所在行业的业务增长带来了新的
机遇和动能。
4.行业现状及发展趋势
（1）锻铸产业专业化整合、产业链延伸、产品向高端精密化转型是发展趋
势
随着中国经济建设的发展，国内锻铸产业在全球的发展速度最快，市场容
量巨大。但国内锻铸行业集中度较低，专业化程度不高，行业竞争激烈，专业化整合
是行业的发展趋势。同时，特种材料锻铸企业与国外相比主要集中在加工成形环节，
不具备产业链的整体优势，受上游原材料和下游客户双重挤压，产业链的延伸是大势
所趋。
未来航空装备发展趋势是超高空、超高速、长航时、高可靠性、长寿命，
对锻铸产品的要求为高强度材料、质量稳定性好的精密锻铸件，催生出新材料、新工
艺、新设备、新市场。同时，大型精密航空锻铸件需求旺盛、小核心大协作、材料技
术成为核心等特点成为行业发展趋势。
（2）液压环控产业升级势在必行
高端液压件产品研发周期长，技术难度大，制造要求高，产业投资大，回
报周期长。我国液压行业发展时间短、产业集中度较低，企业规模小、自主创新能力
不足，大部分液压产品处于价值链中低端，产品集中度和品牌影响力都较弱。高端柱
塞泵和马达、阀等严重依赖进口，国外企业在国内成立独资工厂，实现本土化制造，
但研发及核心零部件仍然留在海外。随着国家相关扶持政策的出台，国内的液压企业
都提高了技术创新和质量控制的重视程度，向高端产品进行转型升级，国产化替代的
步伐逐渐加快。
随着工业设备效能的提高,发热装置的散热需求和热能管理也将进一步提高
,未来的热交换器呈现集成化、模块化、智能化、小型化（轻量化）、更高效、多介
质、多环境等特点。客户要求
更高质量、更小批量、更低价格、更短交期，将成为行业生产能力全析挑
战。同时也对整体产业的设计能力、服务能力、产品集成化、组件化、模块化、高效
能、多介质等方面提出了更高标准。
从目前看，公司各项业务所属行业的竞争格局未发生大的变化，未出现对
公司未来经营业绩和盈利能力影响较大的因素。
(二)公司发展战略
1.发展定位和愿景
向国际先进企业看齐，聚焦航空主业专业化发展，进行改革创新，整合相
关资源，做强做优做大，最终发展成为国内领先、全球化的企业。
（1）定位：以航空为本，在现有锻铸材料成形、液压环控业务基础上实现
专业化发展，推进军民融合，进行科技创新，对航空工业发展形成重要支撑的装备基
础制造企业。
（2）使命：成为航空工业的改革先锋和快速发展的生力军。
（3）愿景：成为军用航空国内领先、民用航空国际一流的装备基础产业服
务商。
2.总体发展思路
以全面深化改革为主题，通过体制机制改革创新，整合资源，合理布局，
实现产业转型升级。围绕“一个核心、两点聚焦、三条路径、四项支撑”的总体发展
思路，推进各项业务有序发展。
“一个核心”是构建符合产业发展趋势的配套环境，满足客户需求。
“两点聚焦”是聚焦航空军品和民用航空两个市场，优化产业布局，实现
跨越式发展。
“三条路径”是通过技术提升引领行业发展，通过业务协同提升整体竞争
力，通过能力建设实现发展保障。
“四项支撑”是深化体制机制改革、实施资本运作、夯实内部管理、加强
党建和企业文化建设。
3.业务发展思路
（1）锻铸业务
锻铸业务以高端特种材料锻件、铸件成形为核心，对内部资源进行整合，
形成对技术、市场的统筹能力，增强协同效应，通过统筹增强技术创新能力，提升市
场竞争力。在此基础上通过整合国内外相关资源，做强做优做大，提升锻铸产业的竞
争力和行业控制力。整合航空系统内外部锻铸产业在生产、市场、技术、人才、管理
等方面的相关资源，通过上下游延伸形成锻铸产业链
布局，向“原材料-成形-加工”方向转型升级，从而提高锻铸业务整体的
核心竞争能力，成为高端锻造、铸造、增材制造的整体解决方案服务商。立足大国防
，打造中国航空锻铸业务的主要平台，实现国内特种材料锻铸行业的统领和主导地位
。同时，通过品牌的塑造，国际化业务的拓展，积极融入世界航空产业链。
（2）液压及环控业务
液压及环控业务以航空航天为基础，向船舶、兵器、电子等领域拓展，实
现全军工行业配套；发挥军工技术优势，坚持军民融合，开拓国内外高端民品市场；
提升技术研发能力，民品着力替代进口，推进产品升级换代。把航空产品做精，非航
空民品在立足国内市场领先的基础上加快开拓国际市场，成为“国内领先、国际知名
”的基础件服务商。
(三)经营计划
收入计划(亿元)
利润总额目标（亿元）
73.85.7
(四)可能面对的风险
1.行业风险及对策
受疫情的影响，全球经济持续下行风险依然存在，经济增长的不确定性因
素增加，外部需求不足；国内经济从高速增长转向中高速增长已成为中国经济新常态
，市场走势的不确定性对公司非航空业务的发展带来很大的不确定性风险。
对策：做实供给侧改革，进行产品结构调整；对标国际，借助国际合作和
配套的机会，对公司现有生产组织模式进行调整；采取适合非航空业务特点的机制体
制，降本增效；加大技术研发和创新，提高竞争力；加快国产产品市场开拓，加大国
产替代进口进程。
2.大型锻造设备能力不足风险及对策
公司的锻造业务属于重资产型基础制造领域，随着市场需求的升级换代，
对设备能力迅速提升跟进的要求越来越高，从而对公司在大型设备能力建设方面的需
求不断增大，否则会对公司保障产品质量尤其是航空产品要求方面成为“瓶颈”，导
致市场份额受到冲击乃至被“蚕食”的风险很大。
3.疫情防控风险及对策
自国内2020年1月爆发新冠病毒以来，尤其是随着国外疫情愈加严重，国内
外持续处于对新冠肺炎严防严控的状态，给公司在生产经营、技术引进等方面带来一
定程度的风险。
对策：进一步推进进口替代，实行双流水采购，降低公司生产经营方面的
风险；同时进一步做好疫情防控管理工作，保障公司正常的生产经营。
四、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在技术优势，多年来公司始终坚持强军首责，
突出主业，紧跟国内航空业发展的节奏，研制的产品几乎覆盖国内所有飞机、发动机
型号，同时在此基础上为国外航空企业提供配套服务。
公司在航空锻造产品的研制生产方面积累了雄厚的技术实力。在整体模锻
件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理
化检测等方面的技术居国内领先水平，拥有多项专利；在高技术含量的航空材料（如
各种高温合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）应用工艺研究方面，居
行业领先水平。
公司基于航空技术背景，在液压、热交换器领域形成了较强的技术优势，
具有代表性的是液压泵／马达的变量控制技术、复杂条件（高速、高压、高温）下的
摩擦副配对研究技术、离子注入技术、动静压密封技术，以及散热器的真空钎焊、复
杂异形关键件制造、异形钣金件焊接、试验验证等技术，在国内同行业中具备明显的
领先优势。
公司在报告期内的核心竞争力与前一报告期比较，持续稳步提升。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
报告期内，公司主要从事锻铸、液压环控等业务，属于制造业中的铁路、
船舶、航空航天和其他运输设备制造业。
《国家创新驱动发展战略纲要》中明确提出2050年建成世界科技创新强国
“三步走”目标；《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇
三五年远景目标的建议》中再次提出将航空航天作为战略新兴产业大力发展，坚定不
移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现
代化，提高经济质量效益和核心竞争力。上述政策都将为公司锻铸和液压环控业务带
来新的发展机遇。
1．锻铸造业务
锻铸造业作为机械制造基础性行业，对装备制造和国防建设具有重要意义
，是关系到国家安全和国家经济命脉不可或缺的战略性基础行业。锻件是装备制造行
业的基础，在航空、船舶、工程机械、电力设备、高速列车等均大量使用，在机械装
备中，锻件在整机中所占比重较高，其中85%左右的飞机构件为锻件；铸件在主要机
电产品类型中所占比重较大，例如通用机械、机床、轻纺机械等机电产品的铸件比例
均在70%以上。中国是世界锻铸件第一生产大国，国外知名锻铸企业已形成原材料、
熔炼合金、锻铸造成形、机加工、简装和部装等完整的产业链条，提升了整体竞争能
力。同时，国外企业较高的模拟仿真水平和对设备的个性化改造，提高了锻铸产品质
量和生产效率。因此，锻铸产品正在向高端、精密化、大型化转型。
2.液压环控业务
液压和热交换器都属于装备制造业的基础性产业，产品蕴含着装备制造业
的核心制造技术，广泛应用于国民经济建设各领域，是我国从制造大国向制造强国成
功转型的标志性产业之一。从长远看，在国内高铁、公路等基础设施及农业现代化建
设的带动下，市场对工程、农用机械的需求将持续增加，液压基础件和热交换器产品
将拥有长期、稳定的市场。但当前液压行业和热交换器行业都具有大而不强的特点，
主要体现在低端液压元件过剩，高端市场被国外先进企业占据，国内液压和热交换器
产品亟待转型升级。为改变这种局面，一方面，国家相继出台了《装备制造业调整和
振兴规划》、《机械基础零部件产业振兴实施方案》等政策，为液压环控行业的发展
提供了政策支持。另一方面，随着土地流转政策的深入实施，农业生产组织模式的变
革将为新一代农业机械发展带来新的机遇，驱使整个产业链向好的方向发展，我国工
程机械高端配套件自主化不断提高，工程机械逐步发展壮大并走出海外，均为液压环
控产业发展提供市场支撑。
从目前看，公司各项业务所属行业的竞争格局未发生大的变化，未出现对
公司未来经营业绩和盈利能力影响较大的因素。
（二）主营业务
1．锻铸业务
公司锻造业务涉及国内外航空、航天、电力、船舶、铁路、工程机械、石
油、汽车等诸多行业。国内产品主要是飞机机身机翼结构锻件、中小型锻件，航空发
动机盘轴类和环形锻件、中小型锻件，航天发动机环锻件、中小型锻件，汽轮机叶片
，核电叶片，高铁配件，矿山刮板，汽车曲轴等产品。国外产品主要为罗罗、IHI、I
TP等公司配套发动机锻件，为波音、空客等公司配套飞机锻件。
公司铸造业务主要为汽车、工程机械等领域配套泵、阀、减速机等液压铸
件，叉车零部件、管道阀门以及航空等铸件。
2021年上半年，公司锻铸业务实现营业收入33.03亿元，同比增长35.92%。
锻铸业务下游行业众多，行业没有明显的周期性。
2．液压环控业务
公司的液压环控业务主要包括液压和热交换器两部分。
液压产品主要是高压柱塞泵及马达，产品广泛为航空、航天、工程机械等
多个领域配套，部分产品出口欧美等国家和地区，并为美国GE、史密斯等公司配套生
产民用航空零部件。
热交换器业务主要研制生产列管式、板翅式、环形散热器、胀接装配式、
套管式热交换器及铜质、铝质、不锈钢等多种材质、多种形式的热交换器及环控附件
，广泛为国内航空航天、工程机械、空压机、医疗、风电等民用领域配套，民用产品
实现批量出口。
2021年，公司液压环控业务实现营业收入11.29亿元，同比增长35.47%。液
压环控业务下游行业众多，行业没有明显的周期性。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司集聚优势资源，积极适应外部形势变化，协调内部资
源有效利用，狠抓各项生产经营任务，优化经营业绩激励机制，深入推进质量专项整
治，加大市场开拓力度，保障供应链安全稳定，借力资本加快能力建设，狠抓两金压
控、处僵治困、降本增效、扭亏减亏等专项工作，大力开展党内立功竞赛活动，凝心
聚力，攻坚克难，经过不懈努力，主要经营指标实现了大幅增长，超额完成“双过半
”任务。经济运行质量和效益稳步提升。公司主要业务情况分析如下：
1.锻铸业务
2021年上半年，中航重机锻铸产业实现营业收入33.03亿元，同比增长35.9
2%。其中，航空业务实现收入27.99亿元，同比增长36.79%，占锻铸板块收入比为84.
74%；非航空业务实现收入5.04亿元，同比增长31.3%，占锻铸板块收入比为15.26%。
在航空业务方面，宏远、安大、景航公司维持现有客户订单的基础上并努
力扩大市场份额，实现国内市场份额稳步增长；其中：安大公司荣获中国航发黎阳公
司“2020年度金牌供应商”；景航公司荣获成飞“优秀供应商”和“金牌供应商”双
荣誉，获沈飞、哈飞、洪都、西飞“金牌供应商”。
在非航空业务方面，受国家基建需求激增和相关稳增长政策的驱动，工程
机械、新能源等市场需求集中呈现，通过不断优化生产结构，加快生产节奏，生产效
率得到有效提升，民品业务实现快速增长。
2.液压环控业务
2021年上半年，中航重机液压环控产业实现营业收入11.29亿元，同比增长
35.47%；其中，航空业务实现收入6.06亿元，同比增长49.78%，占液压环控收入比为
53.68%；非航空业务实现收入5.23亿元，同比增长21.96%，占液压环控收入比为46.3
2%。
在航空业务方面，力源公司上半年军品订单签订金额同比实现较大增长，
综合产能也得到显著提升；永红公司在中国航发湖南动力机械研究所等单位和舰船领
域取得了型号配套新的突破。
在非航空业务方面，力源公司优化组织结构、统筹资源，提高资源利用率
，制定“保增长”、“调结构”的核心目标，上半年产能大幅提升。永红公司在原有
板散产品市场基础上，开发出层叠式散热器，冷干机市场等新产品领域，并形成了批
量生产，扩宽了产品线。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、原材料供应风险与对策
由于钢厂产能出现瓶颈，原材料竞争加剧，供应资源有限，不能满足生产
交付需求。
对策：组织识别原材料供应风险，委派专人及时掌握排产进度及产出信息
，加强与重点供应商及主机客户战略合作，积极拓宽采购渠道，加大原材料的储备力
度，为产品的生产交付提供有效保障。
2、市场变化风险与对策
随着军民融合的深入推进，军品装备行业准入门槛降低，市场竞争更加激
烈，尤其在高附加值及新机产品领域，以低价竞争获取准入策略，进一步加大公司保
有存量市场和开大新品增量市场的难度，对现有及未来市场开拓产生不利影响。
对策：公司将持续聚焦主责主业，进一步优化产业结构，加强科研生产能
力建设，提升公开市场竞争力，推动健康高质量发展。
3、主机客户需求变化风险与对策
随着主机客户的专业化改革，用户对锻铸件精加工、半精加工状态交付的
需求越来越强烈，对公司深加工能力提出了更高要求，为公司优化产业布局和产业链
延伸提供了机会，形成潜在的市场增长点，但对我们承接主机专业化转型所需的能力
带来新的挑战。
对策：加快推进产业链的延伸，在锻铸件深加工业务、液压环控产品维修
业务等方面形成新的市场增长点。
4、外部形势变化风险及对策
就目前国际形势来看，疫情形势依然严峻，整体市场仍处于低迷状态，尤
其民用航空运输业务未能全面复苏，外部环境仍面临诸多不确定因素，加之中美经贸
摩擦全面升级，对公司进出口业务造成较大影响。
对策：合理排产现有订单，确保产品高质量准时交付；高效生产下严控成
本，最大程度争取存量市场，充分发挥国内疫情防控的优势，增强客户信心，加强老
客户新项目的争取，确保合作连续性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在技术优势，多年来公司始终坚持强军首责，
突出主业，紧跟国内航空业发展的节奏，研制的产品几乎覆盖国内所有飞机、发动机
型号，同时在此基础上为国外航空企业提供配套服务。
公司在航空锻造产品的研制生产方面积累了雄厚的技术实力。在整体模锻
件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理
化检测等方面的技术居国内领先水平，拥有多项专利；在高技术含量的航空材料（如
各种高温合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）应用工艺研究方面，居
行业领先水平。
公司基于航空技术背景，在液压、热交换器领域形成了较强的技术优势，
具有代表性的是液压泵／马达的变量控制技术、复杂条件（高速、高压、高温）下的
摩擦副配对研究技术、离子注入技术、动静压密封技术，以及散热器的真空钎焊、复
杂异形关键件制造、异形钣金件焊接、试验验证等技术，在国内同行业中具备明显的
领先优势。
公司在报告期内的核心竞争力与前一报告期比较，持续稳步提升。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司坚持“稳中求进，改革创新”的经营发展总基调，聚焦航空
主业，加大生产及市场开拓力度，顺利完成全年生产经营任务，全面打赢疫情防控和
科研生产经营双线攻坚战，经济运行质量和效益稳步提升。同时，全力推进重点项目
建设，加大科研创新力度，狠抓两金压控、处僵治困、降本增效、扭亏减亏等专项工
作，优化资本结构，强化内部管理，围绕国家相关产业政策，在锻铸、液压环控等业
务领域持续推进产业布局，在市场开拓、生产交付、新品研发等方面取得一定成效。
不考虑报告期内的个别非经常性事项影响因素，公司主要业务情况分析如下：
1.锻铸业务
2020年，中航重机锻铸产业实现营业收入49.81亿元，同比增长13.77%。其
中，航空业务实现收入41.80亿元，同比增长14.96%，占锻铸板块收入比为83.92%；
非航空业务实现收入8.01亿元，同比增长7.95%，占锻铸板块收入比为16.08%。
在航空业务方面，宏远、安大、景航以市场开拓为牵引，聚焦客户需求，
国内市场份额稳步提升，有效支撑了全年生产经营任务；持续加大民用航空市场开发
力度，宏远公司成功开发并实现批产交付赛峰T型锻件，首次获得外贸发动机订单；
连续三年获得赛峰起落架公司“亚洲最佳
供应商奖”。安大公司获得土耳其TEI公司9项镍基高温合金产品订单；新
开发黎阳国际2项C250产品；获得商发M152对开机匣7件产品订单。
在非航空业务方面，宏远公司紧盯国家“新基建”的加速发展和电力行业
自身转型时机，抓住中大型叶片市场需求增长的机遇，在高温合金、钛合金高附加值
产品市场开发取得突破；与无锡润和签订高温合金、钛合金类产品订单同比增长146%
。安大公司聚焦航天、民用燃机、高铁等高端市场，解决了两个长期件号的精加工问
题,为进一步开拓航天市场，扩大市场占有率提供了有效支撑。
2.液压环控业务
2020年，液压环控产业实现营业收入17.17亿元，同比增长6.85%；其中：
液压业务实现营业收入8.21亿元，同比增长8.31%；热交换器业务实现营业收入8.8亿
元，同比增长4.64%。
在航空业务方面，力源公司着力提升业务管理能力，推动均衡生产，加强
过程质量管控，强化交付节点考核，航空产品配套交付能力持续提升，航天产品月产
达到500台套，全年订单交付率达到94%以上，有效满足了主机需求，持续提升客户满
意度。永红公司以加大市场研发力度、提升准时交付和客户满意度为抓手，技术攻关
和新品开发不断取得突破，配套领域实现新拓展。
在非航空业务方面，力源公司基本完成民品业务整合，现代企业管理体系
逐步有效运行，强化市场、质量、成本和服务意识，紧抓传统市场，持续开发高端市
场，非开挖机械市场成为新的增长点。永红公司面对国际疫情影响，积极应对市场变
化，加强沟通交流，保障已有配套市场份额，积极开拓热点市场，工程机械领域业务
得到巩固和加强，新能源汽车领域业务不断突破提升。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司营业收入累计完成669,816.50万元，同比增长11.92%；锻
铸板块较上年实现快速增长，液压环控板块较上年实现稳步增长，公司主业经营稳中
向好。
报告期内，公司聚焦主业，提质增效，控亏减亏专项工作成效明显，主业
经营效益显著提高；公司实现利润总额51,358.92万元,同比增长25.89%，主业盈利能
力持续增强。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.政策环境
“十三五”期间，《国家创新驱动发展战略纲要》中明确提出2050年建成
世界科技创新强国“三步走”目标，中央“十四五”规划《建议》中再次提出航空航
天作为战略新兴产业大力发展。国务院《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的
意见》中指出，引领推进军民结合、寓军于民的武器装备科研生产体系建设，建设中
国特色先进国防科技工业体系。党的十九大报告中指出，加速武器装备升级换代，全
面推进武器装备现代化，力争2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人
民军队全面建成世界一流军队。
2.经济环境
“十四五”期间，我国步入高质量发展的新阶段，以深化供给侧结构性改
革为主线，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的
。将统筹发展和安全，加快建设现代化经济体系，加快构建以国内大循环为主体、国
内国际双循环相互促进的新发展格局。坚持把发展经济着力点放在实体经济上，坚定
不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链
现代化，提高经济质量效益和核心竞争力。
3.技术环境
《科技日报》盘点我国尚未突破的35项关键技术，其中包括航空金属材料
不过硬，在高纯度熔炼技术方面同国外存在较大差距；额定压力35MPa以上的高压柱
塞泵90%以上依赖进口，同国外产品相比存在较大差距。为此，我国将加大推进国产
化的力度和进程。
上述政策、经济、技术等外部环境为公司所在行业的业务增长带来了新的
机遇和动能。
4.行业现状及发展趋势
（1）锻铸产业专业化整合、产业链延伸、产品向高端精密化转型是发展趋
势
随着中国经济建设的发展，国内锻铸产业在全球的发展速度最快，市场容
量巨大。但国内锻铸行业集中度较低，专业化程度不高，行业竞争激烈，专业化整合
是行业的发展趋势。同时，特种材料锻铸企业与国外相比主要集中在加工成形环节，
不具备产业链的整体优势，受上游原材料和下游客户双重挤压，产业链的延伸是大势
所趋。
未来航空装备发展趋势是超高空、超高速、长航时、高可靠性、长寿命，
对锻铸产品的要求为高强度材料、质量稳定性好的精密锻铸件，催生出新材料、新工
艺、新设备、新市场。同时，大型精密航空锻铸件需求旺盛、小核心大协作、材料技
术成为核心等特点成为行业发展趋势。
（2）液压环控产业升级势在必行
高端液压件产品研发周期长，技术难度大，制造要求高，产业投资大，回
报周期长。我国液压行业发展时间短、产业集中度较低，企业规模小、自主创新能力
不足，大部分液压产品处于价值链中低端，产品集中度和品牌影响力都较弱。高端柱
塞泵和马达、阀等严重依赖进口，国外企业在国内成立独资工厂，实现本土化制造，
但研发及核心零部件仍然留在海外。随着国家相关扶持政策的出台，国内的液压企业
都提高了技术创新和质量控制的重视程度，向高端产品进行转型升级，国产化替代的
步伐逐渐加快。
随着工业设备效能的提高,发热装置的散热需求和热能管理也将进一步提高
,未来的热交换器呈现集成化、模块化、智能化、小型化（轻量化）、更高效、多介
质、多环境等特点。客户要求
更高质量、更小批量、更低价格、更短交期，将成为行业生产能力全析挑
战。同时也对整体产业的设计能力、服务能力、产品集成化、组件化、模块化、高效
能、多介质等方面提出了更高标准。
从目前看，公司各项业务所属行业的竞争格局未发生大的变化，未出现对
公司未来经营业绩和盈利能力影响较大的因素。
(二)公司发展战略
1.发展定位和愿景
向国际先进企业看齐，聚焦航空主业专业化发展，进行改革创新，整合相
关资源，做强做优做大，最终发展成为国内领先、全球化的企业。
（1）定位：以航空为本，在现有锻铸材料成形、液压环控业务基础上实现
专业化发展，推进军民融合，进行科技创新，对航空工业发展形成重要支撑的装备基
础制造企业。
（2）使命：成为航空工业的改革先锋和快速发展的生力军。
（3）愿景：成为军用航空国内领先、民用航空国际一流的装备基础产业服
务商。
2.总体发展思路
以全面深化改革为主题，通过体制机制改革创新，整合资源，合理布局，
实现产业转型升级。围绕“一个核心、两点聚焦、三条路径、四项支撑”的总体发展
思路，推进各项业务有序发展。
“一个核心”是构建符合产业发展趋势的配套环境，满足客户需求。
“两点聚焦”是聚焦航空军品和民用航空两个市场，优化产业布局，实现
跨越式发展。
“三条路径”是通过技术提升引领行业发展，通过业务协同提升整体竞争
力，通过能力建设实现发展保障。
“四项支撑”是深化体制机制改革、实施资本运作、夯实内部管理、加强
党建和企业文化建设。
3.业务发展思路
（1）锻铸业务
锻铸业务以高端特种材料锻件、铸件成形为核心，对内部资源进行整合，
形成对技术、市场的统筹能力，增强协同效应，通过统筹增强技术创新能力，提升市
场竞争力。在此基础上通过整合国内外相关资源，做强做优做大，提升锻铸产业的竞
争力和行业控制力。整合航空系统内外部锻铸产业在生产、市场、技术、人才、管理
等方面的相关资源，通过上下游延伸形成锻铸产业链
布局，向“原材料-成形-加工”方向转型升级，从而提高锻铸业务整体的
核心竞争能力，成为高端锻造、铸造、增材制造的整体解决方案服务商。立足大国防
，打造中国航空锻铸业务的主要平台，实现国内特种材料锻铸行业的统领和主导地位
。同时，通过品牌的塑造，国际化业务的拓展，积极融入世界航空产业链。
（2）液压及环控业务
液压及环控业务以航空航天为基础，向船舶、兵器、电子等领域拓展，实
现全军工行业配套；发挥军工技术优势，坚持军民融合，开拓国内外高端民品市场；
提升技术研发能力，民品着力替代进口，推进产品升级换代。把航空产品做精，非航
空民品在立足国内市场领先的基础上加快开拓国际市场，成为“国内领先、国际知名
”的基础件服务商。
(三)经营计划
收入计划(亿元)
利润总额目标（亿元）
73.85.7
(四)可能面对的风险
1.行业风险及对策
受疫情的影响，全球经济持续下行风险依然存在，经济增长的不确定性因
素增加，外部需求不足；国内经济从高速增长转向中高速增长已成为中国经济新常态
，市场走势的不确定性对公司非航空业务的发展带来很大的不确定性风险。
对策：做实供给侧改革，进行产品结构调整；对标国际，借助国际合作和
配套的机会，对公司现有生产组织模式进行调整；采取适合非航空业务特点的机制体
制，降本增效；加大技术研发和创新，提高竞争力；加快国产产品市场开拓，加大国
产替代进口进程。
2.大型锻造设备能力不足风险及对策
公司的锻造业务属于重资产型基础制造领域，随着市场需求的升级换代，
对设备能力迅速提升跟进的要求越来越高，从而对公司在大型设备能力建设方面的需
求不断增大，否则会对公司保障产品质量尤其是航空产品要求方面成为“瓶颈”，导
致市场份额受到冲击乃至被“蚕食”的风险很大。
3.疫情防控风险及对策
自国内2020年1月爆发新冠病毒以来，尤其是随着国外疫情愈加严重，国内
外持续处于对新冠肺炎严防严控的状态，给公司在生产经营、技术引进等方面带来一
定程度的风险。
对策：进一步推进进口替代，实行双流水采购，降低公司生产经营方面的
风险；同时进一步做好疫情防控管理工作，保障公司正常的生产经营。
四、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在技术优势，多年来公司始终坚持强军首责，
突出主业，紧跟国内航空业发展的节奏，研制的产品几乎覆盖国内所有飞机、发动机
型号，同时在此基础上为国外航空企业提供配套服务。
公司在航空锻造产品的研制生产方面积累了雄厚的技术实力。在整体模锻
件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理
化检测等方面的技术居国内领先水平，拥有多项专利；在高技术含量的航空材料（如
各种高温合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）应用工艺研究方面，居
行业领先水平。
公司基于航空技术背景，在液压、热交换器领域形成了较强的技术优势，
具有代表性的是液压泵／马达的变量控制技术、复杂条件（高速、高压、高温）下的
摩擦副配对研究技术、离子注入技术、动静压密封技术，以及散热器的真空钎焊、复
杂异形关键件制造、异形钣金件焊接、试验验证等技术，在国内同行业中具备明显的
领先优势。
公司在报告期内的核心竞争力与前一报告期比较，持续稳步提升。
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