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股票衍生品策略

日期:2022-08-30 22:54:15 来源:互联网

《格拉斯–斯蒂格尔法案》对美国金融体系产生了深远的影响。衍生品追溯美国衍生品市场的发展历程,不得不提到这部法案。衍生品在1999年美国出台《金融服务现代化法案》允许金融机构混业经营之前,美国金融创新的过程是不断绕开和突破《格拉斯–斯蒂格尔法案》限制的过程。虽然《格拉斯–斯蒂格尔法案》的本意是限制商业银行开展投资银行业务和参与证券市场,但该法案却意外造就了美国衍生品市场的大繁荣。

商业银行和投资银行分离,使得新兴的投资银行在20世纪70年代以来的金融创新中,成为在经济和政治影响方面可以与商业银行相互竞争、相衍生品互抗衡的市场力量。这为衍生品市场尤其是场外衍生品市场的大发展奠定了组织基础。在利率市场化的大背景下,商业银行和投资银行之间的竞争加速了“金融脱媒”,正如今天在衍生品中国所看到的,商业银行资产负债表两边都在脱媒:公司将短期贷款换成商业票据,商业银行将短期储蓄负债变为储蓄存单,储户将储蓄转化为货币市场基金。到20世纪80年代,衍生品商业票据市场、短期国债市场、联邦基金市场、存单市场和货币基金市场已经足够成熟,收益率之间可以进行套利,一个证券化的、具有高流动性的货币与资本市场已经形成。金融衍生品自由化带来的风险管理需求增加,商业银行和投资银行的竞争,高流动性、高效率的货币市场和资本市场形成,这些条件合在一起创造了衍生品市场发展的肥沃土壤。投资银行、商业银行和期货交易所成为风险管理机构,根据市场需求,大力推动期货和衍生品市场发展,使现货市场、期货和衍生品市场之间可以方便地进行套利和风险对冲。

股票衍生品策略更新时间:2022-08-30 22:54:15
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  • 根据国际经验,衍生品市场的价格发现和套期保值功能可以衍生品市场辅助农业保险产品定价和农业保险公司分散风险,有助于推动农业保险持续发展。......
  • 衍生品交易主要管理办法
  • 国内现在做无风险套利的人越来越多,他们主要是利用市场的无效性。因为衍生品交易国内证券市场散户众多的结构,导致市场的有效性很差,换言之,它的无效性很强。......
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