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套期保值具体简单例子分析

日期:2022-06-14 11:19:39 来源:互联网

最后,我们在套利交易上,一定要密切关注现货企业套期保值的动向,也许会产生很多套利机会,套期保值也许会成为一个套利陷阱。比如,近月的焦炭价格贴水很凶,套期保值远月的焦炭价格还在升水,套期保值计算以后你发现买近抛远有利可图,做套期保值进去以后又发现,套期保值自己接了一堆焦炭再往后转抛有很大的问题。它动一下7%的焦沫就出来了,你的成本损耗仓储费用特别高,只有理论上的价格。但是,一旦考虑了焦炭企业的套期保值,你就会知道,原来是大量的焦炭企业在近月都有比较冲动的套保需求,它们都在往盘子上卖货。而实际上,投机套期保值多头愿意接货的寥寥无几。在这种情况下,这个品种被打得大幅贴水。

一旦牵涉到现货企业的套期保值和交割,可能就有逼仓的问题。从理论上讲,多头逼仓具有天然优势,因为只要有钱就行。套期保值多头空头在微博上互相喊话。空头说:你有钱吗?多头说:你有货吗?我见过的逼仓,基本上是以多逼空为主。尤其是在2015年这一阶段,动不动多头逼仓就出来。为什么?这是商品经历了一轮大熊之后,很多多头想抄底。并且期现的结构对于期货的贴水又比较大,所以在这个时候,市场已经陷入了空头习惯性做空的境地。它觉得:看空的预期过了,大贴水套期保值已经过分地体现了悲观的预期,所以想去做个多头接接你的货。逼仓牵涉到交割制度,很多人的思路是这样的:如果是多头逼仓,不管三七二十一,从2 000点开始直接扛,把你扛飞掉,然后套期保值就无量跌停板,交易所规定三板强平,套期保值等着交易所三板把我强平掉就行了。比如,1501的甲醇就是最典型的例子,一家大型现货企业参与了,结果交易所没有强平,多头逼仓失败,一下就崩溃了。

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