到期收益率是什么？

“一个是债券的到期收益率走势。通常将某只债券每一天的市场到期收益率作为纵坐标，到期收益率将日期作为横坐标，作出来的图形就是该债券的到期收益率走势图。

“通过它可以直观地看出某只债券的历史走势，你可以类比股民们看一只股票的历史价格走势图。不过，到期收益率除非特别需要跟踪某一只债券的收益率变化，通常到期收益率情况下我们分析时不会特意选一只固定的债券去分析，因为债券随着时间流逝，逐步临近到期日，剩余期限越来越短。而我们通常关心的是某一个特定期限的到期收益率的变动情况。就好比之前的例子中，到期收益率街道菜市场的阿姨和伯伯们对2年期的要求利率报价一样，他们关心目前2年期利率变动的情况。

“所以从价格角度分析，10年期国债在经历了长达两年半时间的牛市以后，在2016年四季度开始下跌，对吧？”椰子冻问。“是这样，没错。但希望你一看到收益率走势就能反应过来，到期收益率不要在心里默默转换成价格再思考。不过先慢慢来吧。”小船回答道。“另一个比较常见的概念是收益率曲线，它还有个比较正式的说法叫作利率的期限结构。”