APT

日期：2019-05-28 09:47:51 来源：互联网

APT，什么是APT？套利定价理论简称APT,是罗斯等人于20世纪70年代在资本资产定价模型的荃础上发展起来并日趋完善的理论。该理论被认为是CAPM的“替代物”，因为APT它放宽了CAPM关干投资者根据证券的收益与风险决定如何投资的假设，APT而只假设投资者喜欢比较高的收益甚于比较低的收益，APT因而具有更大的实用性，APT克服了CAPM不可检验的困难，APT使资产定价理论获得了重大进展。之后，墓于CAPM和APT两大资产定价模型的理论研究成果层出不穷，例如雷洛伊 ,鲁宾斯坦、卢卡斯先后发展了跨期CAPM模型;而哈里森和克霄帕斯则发展7动态资产定价理论。

除了上述对基础证券的定价理论以外，APT经济学家还发展了对衍生金融工具定价的分析理论—期权定价模型,1973年，APT两位金融理论大师和实务家费雷，布莱克、麦隆·斯科尔斯发表了著名论文《期权定价与公司债务)，成功地推导出T期权定价的一般模型 ;墨APT顿也于同年发表了《时点间资产定价模型》和《合理期权定价理论》两篇论文，APT推动了衍生工具定价理论研究的进展。APT斯科尔斯和墨顿长期致力于金融衍生工具价格理论的研究。

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apt理论，apt模型原理。1976年，美国学者斯蒂芬·罗斯在(经济理论杂志)上发表了经典论文(资本资产定价的套利理论》，提出了一种新的资产定价模型，此即 apt理论。套利定价理论用套利概念定义均衡，不需要市场组合的存在性......

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CAPM和APT
CAPM和APT。两者的联系 APT与CAPM在本质上是一致的，都是一个证券价格的均衡模型。在一定条件下，两者导出的风险收益关系结论完全一样。因此，CAPM只是APT的一个特例而已。这也是APT比CAPM需要更少前提假设的主要原因。两者的区别 (1)套利定价理论对资产或资产组合收益生成的说明，比资本资产定价模型更具现实意义。收益实际上是一个内涵十分复杂而丰富的概念，而CA PM仅将收益限制在风险的回报上，显然与现实有所脱节，而AI']'对收益生产不作事先的规定和限制，因素可多可少，过程可繁可简，要求可高可低，非常富有弹性，可根据实际情况和自身需要进行灵活选择，因而较易接近现实。......