税收基本要素

日期:2021-12-10 19:45:21 来源:互联网

税收因素(taxation)与利率的差异密切相关。在美国,税收基本要素市政债券一般可以免交联邦所得税。因而,相对于其他没有免税优惠的债券而言,如果其他条件相同,他们税收更关心的是税后的预期回报,而不是税前的预期回报。如果一种债券可以获得免税优惠,就意味着这种债券的预期回报率会上升,对这种债券的需求将增加,税收导致利率下降。相应的,其他债券的需求将减小,利率将上升。

因此,税收优惠将会造成一定的利率差异。相同期限的不同债券之间的利率差异,除了与违约风险、税收流动性、税收因素有密切关系外,税收还会与其他一些因素有关。例如,债券附有的可赎回与可转换条款等。可赎回条款会降低债券的价格,税收提高债券的收益率。可转换条款会提高债券的价格,降低债券的收益率。

  • 税收基本要素
  • 税收因素(taxation)与利率的差异密切相关。在美国,税收基本要素市政债券一般可以免交联邦所得税。因而,相对于其他没有免税优惠的债券而言,如果其他条件相同,他们税收更关心的是税后的预期回报,而不是税前的预期回报。如果一种债券可以获得免税优惠,就意味着这种债券的预期回报率会上升,对这种债券的需求将增加,税收导致利率下降。......
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  • 税收因素分析法举例有关债券利息的税收政策同样会影响债券利率。比如在美国,税收因素州和地方政府发行的市政债券存在违约的可能性,其流动性也弱于国债。但长期以来,市政债券的利率要低于国债。究其原因,针对市政债券利息的相关税收政策迥异于国债。......
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