603002宏昌电子股票走势分析
≈≈宏昌电子603002≈≈(更新:22.01.24)
[2022-01-24] 宏昌电子(603002):宏昌电子2021年净利同比预增62%到72%
■证券时报
宏昌电子(603002)1月24日晚间公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元到3.86亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，同比增长62%到72%。2021年度，得益于国内整体疫情防控较好，下游需求畅旺，公司努力降低产品成本，产品毛利及毛利率同比去年同期有显著增加。
[2021-10-12] 宏昌电子(603002):宏昌电子前三季净利润预增121%-125%
■上海证券报
宏昌电子发布业绩预告。预计2021年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(重述前)相比，增加22,005万元-22,608万元，同比增加280%-288%;与上年同期(重述后)相比，增加16,325万元-16,928万元，同比增加121%-125%。报告期内，下游需求畅旺，公司努力降低产品成本，产品毛利及毛利率同比去年同期增加。2020年底公司并购无锡宏仁电子材料科技有限公司，属同一控制下的企业合并，追溯重述上年同期报表数据。
[2021-09-23] 宏昌电子(603002):国内领先的高端环氧树脂龙头企业-公司深度报告
■招商证券
公司是国内领先的高端环氧树脂龙头企业,当前环氧树脂行业景气度上行,公司有望受益;中长期在碳达峰、碳中和背景下,风电行业快速发展,将大幅提升环氧树脂需求空间;向产业链下游覆铜板领域延伸,进一步提升盈利水平;持续扩充产能并进一步走向高端化,看好公司长远发展。
国内领先的高端环氧树脂龙头,将受益于行业景气度上行。公司目前主要生产高端电子级环氧树脂产品,进口替代空间大,近期环氧树脂行业供给端受能耗双控影响较大,产品价格持续上涨,盈利水平提升明显,随着下游需求旺季来临,预计供需关系将趋紧,产品价格有望进一步上涨。公司现有环氧树脂总产能15.5万吨/年,将充分受益于产品价格上涨。
风电行业迎来快速发展期,将大幅提升环氧树脂需求空间。风电叶片是环氧树脂重要应用领域,2020年中国风电新增装机容量71.7GW,同比增长179％,在碳达峰、碳中和背景下,我国风电行业迎来快速发展期。根据国际权威机构研究,若2050年实现净零排放,则每年需新增280GW风电装机容量,较2020年提高近200％,将大幅提升环氧树脂市场需求空间。
向产业链下游覆铜板领域延伸,进一步提升公司盈利水平。覆铜板是PCB核心基材,近年来全球覆铜板产业逐步向中国大陆转移,预计2026年我国刚性覆铜板市场规模将增长至830亿元,年均增长约7％。覆铜板为电子级环氧树脂下游,公司2020年通过外延收购进入该领域,有效加强了产业协同。公司现有覆铜板产能1440万张/年,半固化片产能2880万米/年,与优质客户之间具有良好的合作关系和品牌形象,为覆铜板业务持续发展打下坚实基础。
持续扩充产能并进一步走向高端化,看好公司长远发展。2020年7月公司完成7.5万吨/年环氧树脂扩产项目验收,规划新建液态环氧树脂产能14万吨/年;2020年8月无锡宏仁二期覆铜板720万张/年、半固化片1440万米/年项目竣工投产。目前公司高频高速5G电路板用树脂和覆铜板开发项目进展顺利,未来将进一步扩宽在高频高速产品领域的生产应用,无锡宏仁与上市公司整合后,双方加快了高端材料研发进度,看好公司做大做强。
给予"强烈推荐-A"投资评级。预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.01亿、6.40亿和8.02亿元,EPS分别为0.55元、0.71元和0.89元,PE分别为17倍、13倍和10倍。首次覆盖,给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:产品价格下跌、原材料价格波动、新产能释放不及预期。
[2021-08-17] 宏昌电子(603002):宏昌电子上半年净利1.98亿元 同比增长136.91%
■证券时报
宏昌电子(603002)8月17日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入20.73亿元，同比增长100.15%;净利润1.98亿元，同比增长136.91%;基本每股收益0.22元。
[2021-05-17] 宏昌电子(603002):高性能电子级环氧树脂生产商-新股定价报告
■东北证券
主营电子级环氧树脂:宏昌电子是国内领先的高性能、环保型电子级环氧树脂生产商。2011年,公司实际总产能为7.3万吨,主要包括5.5万吨/年液态型环氧树脂、5.3万吨/年阻燃型环氧树脂、1万吨/年固态型环氧树脂、1万吨/年溶剂型环氧树脂,各品类间涵盖了转换部分。电子电气行业是公司下游应用占比最大的行业,2011年占公司销售收入的
高品质环氧树脂在国内仍有较大发展空间。国内普通环氧树脂供大于求、竞争激烈,主要是部分产能较小的作坊式企业。高品质环氧树脂的适用性、稳定性较好,国内供不应求,大量依赖进口,2010年我国约进口环氧树脂30.96万吨。高品质环氧树脂在国内仍有较大的发展空间,根据中国环氧树脂协会的预测,全球环氧树脂总体供求基本平衡,国内未来3年的环氧树脂需求量年复合增长率可达8％-10％。
技术研发实力强、客户资源丰富。公司技术和研发实力雄厚,在报告期内,公司新产品、新技术开发数量累计达到近30项,不断获得国内外大型知名生产企业的认可和使用,并逐渐形成良好稳定的合作关系。
公司此次向社会公开发行10000万股,投向"年产8万吨环氧树脂生产线",包括液态型2.3万吨/年、阻燃型4.2万吨/年、无铅制程专用和无卤阻燃型产品4000吨/年、固化剂3000吨/年、水性环氧树脂2000吨/年和稀释型环氧树脂6000吨/年。项目总投资额为6.28亿元,建设期为2年,预计2013年底可投产。当前公司产能使用已接近限度,募投项目有助于缓解公司瓶颈,进一步增强公司在环氧树脂领域的市场竞争实力。按发行后4亿股总股本计算,我们预计公司2012年、2013年、2014年EPS分别为0.15元、0.17元、0.24元,合理价值区间为3元-3.4元。
[2021-05-14] 宏昌电子(603002):宏昌电子拟投建年产液态环氧树脂14万吨项目
■证券时报
宏昌电子(603002)5月14日晚间公告，拟与珠海经济技术开发区管理委员会签署《项目投资协议书》，投资建设“珠海宏昌电子材料有限公司二期年产液态环氧树脂14万吨”新建项目。项目投资金额约人民币6亿元。
[2021-04-07] 宏昌电子(603002):宏昌电子部分董事拟增持公司股份
■证券时报
宏昌电子(603002)4月7日晚间公告，董事长林瑞荣、董事/总经理江胜宗、董事/副总经理林仁宗拟增持公司股份。林瑞荣、江胜宗本次增持每人金额将不少于80万元，不超过150万元;林仁宗本次增持金额将不少于20万元，不超过50万元，增持所需资金为自有资金。
[2021-02-22] 宏昌电子(603002):宏昌电子实控人方面拟1亿元-3亿元增持
■上海证券报
宏昌电子公告，公司实际控制人控制的企业广州宏仁计划未来6个月内增持公司股份，计划增持金额1亿元至3亿元。
[2021-02-01] 宏昌电子(603002):电子级环氧树脂龙头,受益于环氧树脂价格上涨
■海通证券
投资要点:
供需改善,环氧树脂价格企稳回升。截至2021年1月21日,从供给端来看,环氧树脂工厂整体开工降负,市场供应量减少。从需求端来看,环氧树脂主要应用领域为电子、风电等领域,目前环氧树脂需求量增加。根据卓创资讯数据显示,环氧树脂价格由2020年1月初的21300元/吨上涨至25500元/吨,价差从5941元/吨上涨至9006元/吨。?
公司是电子级环氧树脂龙头。公司是环氧树脂行业最早进入中国境内的外资企业之一,原始技术来源于日本东都化成。公司产品主要分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂,公司阻燃型树脂客户主要为覆铜板行业的大型企业,包括日本松下、广东生益、汕头超声、东莞联茂、广州宏仁等,粉末涂料用环氧树脂客户包括英国阿克苏诺贝尔有限公司、美国艾仕得涂料等。目前公司珠海厂区环氧树脂产能达15.5万吨/年。我们认为公司作为电子级环氧树脂龙头公司,将优先受益于产品价格上涨。根据公司2020年业绩预增公告,公司预计2020年归母净利润同比(重述后)增加5114万元-7354万元;2020年扣非后归母净利润与上年同期(重述后)相比,将增加7284-8761万元,同比增长108％-130％左右。此外2019年重述后归母净利润1.62亿元,扣非后归母净利润6743万元。?
收购无锡宏仁,向产业链下游延伸,开拓新的利润增长点。公司向广州宏仁、香港聚丰非公开发行股份购买其持有的无锡宏仁100％的股权,收购价格为10.3亿元。无锡宏仁主要从事多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片、新型电子材料的生产及销售,无锡宏仁承诺2020年、2021、2022年扣非后归母净利润分别不低于8600、9400、12000万元。我们认为此次收购有利于增强公司产业链一体化优势,开拓新的盈利增长点。?
盈利预测与投资评级。我们预计2020-2022年公司EPS分别为0.24、0.35、0.39元,参考同行业可比公司估值,我们认为合理估值区间为2021年20-25倍PE,对应合理价值区间为7-8.75元,给予优于大市评级。?
风险提示。产品价格下跌的风险;下游需求不及预期。
[2021-01-20] 宏昌电子(603002):宏昌电子2020年扣非净利润预计同比增长108%-130%
■中国证券报
宏昌电子(603002)近日发布2020年业绩预告，预计将实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.40亿元-1.55亿元，同比增长108%-130%。
据介绍，由于宏昌电子去年发生同一控制下的企业合并，需要追溯调整前期比较财务报表。而2019年宏昌电子在考虑企业合并后的归属上市公司股东净利润为1.62亿元，预计2020年度归属上市公司股东的净利润将在此基础上，增加5114万元-7354万元，同比增长32%-45%。
公告显示，公司去年业绩预增的原因主要是因电子终端产品需求增加，及风力叶片装机量增加，两大需求带动环氧树脂市场需求及价格提升;同时下游CCL覆铜板客户有新建产能持续开出，对溴化树脂的需求大幅成长，预期日后销量与利润发展更佳;另一方面是由于2020年度公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易，标的资产交割完成，并纳入公司合并报表范围，增加了公司整体经营业绩;此外，预计2020年度取得非经常性损益7636万元，主要为公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益，及取得政府补贴、银行理财产品收益等。
据介绍，宏昌电子是国内领先的电子级环氧树脂专业生产厂商。目前，宏昌电子产能主要集中在珠海厂，该厂于2018年5月投产。2020年在原年产环氧树脂8万吨的产能基础上，宏昌电子通过技术改造，在不新增用地及设备等重大固定资产投资的情况下，提高了7.5万吨年产环氧树脂产能，扩产后达到年产环氧树脂15.5万吨。
在扩大产能的基础上，宏昌电子也加速了产业链上下游的布局，2020年，公司完成了对下游无锡宏仁的全资收购，成为国内首家实现上游环氧树脂和下游覆铜板企业合并的A股上市公司。
此外，宏昌电子还是国内较早切入高频高速覆铜板领域的厂商，并专注5G用高频、高速覆铜板等新材料开发。2020年宏昌电子开发的“高频高速5G电路板用树脂”，已完成下游CCL覆铜板相关客户实验室认证。
[2020-10-12] 宏昌电子(603002):宏昌电子前三季度净利预增74.58%
■证券时报
宏昌电子(603002)10月12日晚发布业绩预告，预计前三季度净利润与上年同期相比，将增加3357万元，同比增长74.58%。前三季产品市场需求持续稳定增长，公司努力降低产品成本，优化高毛利产品组合，产品毛利及毛利率同比去年同期有显著增加。
[2020-09-09] 宏昌电子(603002):宏昌电子重组事项获有条件通过 10日复牌
■上海证券报
宏昌电子公告，中国证监会并购重组委于2020年9月9日召开工作会议，对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得有条件通过。公司股票将在9月10日开市起复牌。
[2020-09-08] 宏昌电子(603002):宏昌电子重组事项9月9日上会 当日起停牌
■证券时报
宏昌电子(603002)9月8日晚公告，证监会并购重组委定于9月9日上午召开工作会议，对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。公司股票9月9日起停牌。
[2020-08-17] 宏昌电子(603002):宏昌电子上半年净利同比增长120%
■上海证券报
宏昌电子披露半年报，2020年上半年实现营业收入7.15亿元，同比下降8.19%;归属于上市公司股东的净利润4670.44万元，同比增长120.40%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4521.96万元，同比增长214.02%;基本每股收益0.08元。
[2020-07-22] 宏昌电子(603002):宏昌电子上半年净利同比预增112%至129%
■证券时报
宏昌电子(603002)7月22日晚间披露业绩预告，上半年预计净利润同比增加2369万元到2743万元，同比增长112%至129%左右。上半年产品市场需求保持稳定增长，产品单位成本降低，产品结构优化，产品毛利及毛利率同比去年同期增加。
[2020-03-17] 宏昌电子(603002):宏昌电子拟收购无锡宏仁100%股权
■中国证券报
宏昌电子（603002）3月17日晚间披露重大资产重组预案，公司拟向广州宏仁、香港聚丰2名无锡宏仁股东以发行股份的方式购买其持有的无锡宏仁100%的股权。同时上市公司拟向CRESCENT UNION LIMITED、员工持股计划一期、员工持股计划二期3名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过1.2亿元，配套资金拟用于补充标的公司流动资金、支付本次交易相关费用。
预案显示，无锡宏仁100%的股权预估值为10.29亿元，全部以股份方式支付。本次发行股份购买资产发行价格为3.91元/股，拟向交易对方发行的股份为2.63亿股。
此次交易的对手方广州宏仁、香港聚丰均为公司实际控制人王文洋及其女儿Grace Tsu Han Wong控制的企业，广州宏仁的董事长刘焕章系公司董事，香港聚丰董事王文洋系公司实际控制人之一。而此次募集配套资金股份认购方CRESCENT UNION LIMITED为公司实际控制人之一王文洋控制的企业，员工持股计划一期拟由公司管理层与其他员工参与认购，包括公司董事、监事或高级管理人员。因此，本次发行股份购买资产暨募集配套资金均构成了关联交易。
公告指出，交易完成前，宏昌电子主要从事电子级环氧树脂的生产和销售，主要产品包括液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂等。通过此次交易，无锡宏仁将成为宏昌电子的全资子公司。无锡宏仁主要从事多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片、新型电子材料的生产及销售。无锡宏仁所处行业系上市公司的下游行业，本次交易是上市公司产业链的延伸，通过拓展新领域，寻找新的利润增长点、尝试新型业务、促进产业整合而迈出的坚实一步。本次交易完成有利于拓宽上市公司的主营业务范围，优化上市公司的业务布局，上市公司资产、收入规模均将显著提升，上市公司综合实力和抗风险能力进一步增强。
根据双方签署的《业绩补偿协议》，标的公司2020年度、2021年度、2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的承诺净利润数分别不低于8600万元、9400万元、1.2亿元。
[2020-03-03] 宏昌电子(603002):宏昌电子拟发行股份收购无锡宏仁100%股权
■中国证券报
宏昌电子（603002）3月3日晚间公告，公司拟通过发行股份的方式收购广州宏仁、香港聚丰所持有的无锡宏仁100%的股权，同时非公开发行股份募集配套资金。
公告显示，无锡宏仁于2002年成立，注册资本3.9亿元，经营范围为多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片、新型电子材料的生产、批发及进出口业务、研发及技术服务等。交易对手广州宏仁、香港聚丰均为宏昌电子实际控制人王文洋及其女儿 Grace Tsu Han Wong 控制的企业，因此本次交易构成关联交易。根据初步研究和测算，此次交易构成重大资产重组，不会导致宏昌电子实际控制人发生变更。
此前，宏昌电子发布的2019年度业绩预告显示，公司预计2019年实现净利润6842万元-7794万元，同比增加37%-56%，主要原因是2019年下半年起产品市场需求持续旺盛，技术提升，产品成本降低，优化产品结构，产品毛利及毛利率同比上年增加。
[2020-01-16] 宏昌电子(603002):宏昌电子2019年净利预增37%-56%
■证券时报
宏昌电子(603002)1月16日晚间公告，预计2019年实现的净利润同比增加37%至56%左右。公司上年同期盈利5000.75万元。公司表示，2019年下半年起产品市场需求持续旺盛，技术提升，产品成本降低，优化产品结构，产品毛利及毛利率同比去年增加。
[2018-08-03] 宏昌电子(603002):环氧树脂量价齐升,业绩增速符合预期-中期点评
■上海证券
公司概要
公司发布2018年半年报，公司2018年1-6月实现营业收入8.38亿元，同比增长61.84％；归属于母公司股东净利润3477万元，同比增长99.07％，扣非后归母净利润3280万元，同比增速达到120.12％。?
公司点评
环氧树脂市场转好，成本提升带动价格上涨
从主营产品产销上来看，公司上半年环氧树脂产量4.57万吨，销量4.36万吨，较去年同期的3.59万吨和3.55万吨有大幅提升，销量涨幅为22.82％。销售价格方面，公司环氧树脂产品平均售价为19204.16元/吨，较去年同比增加31.80％，但较2018年Q1季度有所下跌（Q1季度为20689.34元/吨）。从原材料方面来看，双酚A平均进价11612.59元/吨，同比增长34.06％，环氧氯丙烷12335.32元/吨，同比增加66.40％，四溴双酚A采购价24811.93元/吨，同比增长9.15％，丙酮5464.80元/吨，同比减少6.90％。与Q1季度相比双酚A涨幅扩大，其余三者均略有降低。我们预计未来环氧树脂行业将维持平衡状态，盈利水平将维持稳定。
新产能投放打开瓶颈，充分享受行业复苏红利
公司现有广州厂区7.3万吨/年环氧树脂产能，产能利用率较高，即使是行业较差的2015和2016年也有90％左右的产能利用率。公司珠海新厂区拥有11.7万吨/年产能，已于2017年9月进入试生产，将在2018年产生效益。?
盈利预测与估值
我们预测公司2018、2019、2020年营业收入分别为20.68、28.42亿元和31.44亿元，增速分别为67.15％、37.46％和10.61％；归属于母公司股东净利润分别为1.45亿、2.28亿和2.68亿元，增速分别为84.30％、57.78％和17.48％；全面摊薄每股EPS分别为0.24、0.37和0.44元，对应PE为17.8、11.3和9.6倍，未来六个月内维持"增持"评级。?
风险提示
原材料及产品价格波动；国家政策出现变化；新产能投放不及预期。
[2018-05-09] 宏昌电子(603002):宏昌电子,未来在合适时机介入芯片材料领域
■证券时报
宏昌电子(603002)5月9日在投资者互动平台表示，公司有关注芯片材料方面市场变化，目前处于前期研究开发阶段，未来在合适时机介入。
[2018-04-27] 宏昌电子(603002):环氧树脂量价齐升-一季度点评
■方正证券
公司发布2018年Q1季报
公司发布2018年一季报，实现营收3.73亿元，同比增长48.85％；实现归母净利润0.20亿元，同比增长109.43％；录入三费合计0.25亿元，占营收比6.59％，较去年的7.81％下降1.22pct，其中销售费用784.11万元，营收占比2.10％，，管理费用1659.6万元，营收占比4.44％，财务费用17.42万元，营收占比0.05％。
环氧树脂量价齐升
经营数据显示，公司一季度环氧树脂产量21721.65吨，较去年同期17632.18吨增长23.2％；销售均价20689.34元/吨，同比增长37.26％，环氧树脂量价齐升。成本方面，一季度双酚A进价11595.09元/吨，同比提高23.66％；环氧氯丙烷进价14231.06元/吨，同比增长88.38％；四溴双酚A进价26343.43元/吨，同比增长13.37％。
行业格局有望改善，新产能即将贡献业绩
2016年国内环氧树脂产能225万吨，产量113万吨，产能利用率50％左右。随着环保政策持续高压，一部分小厂商选择退出市场，落后产能淘汰，市场供需格局有望继续改善。公司已有广州厂区7.3万吨产能，产能利用率较高，新增珠海厂区11.7万吨产能预计在2018年贡献业绩。
电子级环氧树脂需求有望大增
美国宣布对中兴的芯片“禁售令”后，我国芯片产业正面临着前所未有的挑战，但也迎来了新的一轮的发展机遇。同时，伴随汽车电子和虚拟现实产业的增长，PCB行业发展有望进一步提升，带动国内电子级环氧树脂的需求。公司产能超过50％为电子级环氧树脂，有望充分受益。
投资建议：
我们预计18-20年归母净利分别为1.77亿元，2.66亿元和3.01亿元，EPS分别为0.29元，0.43元，0.49元，PE分别为17.93X，11.96X和10.56X，给予“推荐”评级。
风险提示：产品价格大幅下行，新产能投放不及预期。
[2018-04-16] 宏昌电子(603002):环氧树脂市场复苏,新增高端产能带来增量-一季度点评
■上海证券
公司概要
公司发布2018年一季度业绩快报，公司2018年1-3月实现营业收入3.73亿元，同比增长48.85％；归属于母公司股东净利润1992.83万元，同比增长109.43％，扣非后归母净利润增速达到140.19％。
公司点评
环氧树脂市场转好，成本提升带动价格上涨公司主要从事电子级环氧树脂的生产和销售，主要产品分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂和溶剂型环氧树脂，适用于电子电气、涂料、复合材料等多个领域。之前受行业供给过多影响，行业持续低迷，随着环保督查趋严，国内部分企业生产受限，开工率较低，并且原材料价格持续走高，推动了环氧树脂的价格提升。尤其是2017年11月商务部发布了对原产于泰国的进口双酚A反倾销调查初步裁定的判决，认定存在倾销，并征收保证金，对双酚A市场提振力度较好。2017年上半年环氧树脂价格仅维持在14400元/吨左右，2017年12月已经达到了27000元/吨左右。尽管年后价格出现了回落，但我们预计价格中枢高于去年的可能性较大。此外，2018年4月商务部出台对美加征关税商品清单中也有环氧树脂。新产能投放打开瓶颈，充分享受行业复苏红利公司现有广州厂区7.3万吨/年环氧树脂产能，产能利用率较高，即使是行业较差的2015和2016年也有90％左右的产能利用率。公司珠海新厂区拥有11.7万吨/年产能，已于2017年9月进入试生产，将在2018年产生效益。
盈利预测与估值
我们预测公司2018、2019、2020年营业收入分别为20.68、28.42亿元和31.44亿元，增速分别为67.15％、37.46％和10.61％；归属于母公司股东净利润分别为1.45亿、2.28亿和2.68亿元，增速分别为93.90％、57.78％和17.48％；全面摊薄每股EPS分别为0.24、0.37和0.44元，对应PE为22.0、14.0和11.9倍，首次覆盖，未来六个月内给予"增持"评级。
风险提示
原材料及产品价格波动；国家政策出现变化；新产能投放不及预期。
[2018-04-12] 宏昌电子(603002):宏昌电子一季度净利同比增109%
■证券时报
宏昌电子(603002)4月12日晚间披露业绩快报，公司2018年第一季度实现营业总收入3.73亿元，同比增长48.85%；净利润1992.83万元，同比增长109.43%。
[2018-03-29] 宏昌电子(603002):宏昌电子2017年净利同比增近2倍
■证券时报
宏昌电子(603002)3月29日晚间披露年报，公司2017年实现营业收入12.37亿元，同比增长35.96%；净利润7844.94万元，同比增长194.05%。基本每股收益0.13元。公司拟每10股派发现金股利0.64元。
[2018-01-25] 宏昌电子(603002):受益环氧树脂涨价业绩大增,持续看好公司发展-年度点评
■太平洋证券
事件：公司1月25日发布业绩预增公告，预计2017年归母净利润为7385-7852万，同比增长177％到194％。其中Q4归母净利润3706-4173万，同比增长386％-447％，环比增长92％-116％。公司业绩略超预期。
环氧树脂量价齐升，公司业绩大幅改善。2017年公司业绩大增主要来自产品销量增加和下半年产品售价上升。17年中期以来环保持续高压影响环氧树脂供给，行业供需格局显著改善。环氧树脂价格自17年7月14000元/吨快速上涨到12月的28000元/吨，跟踪价差由4000元/吨上涨并维持在8000元/吨。公司Q1-Q4单季度归母净利润分别为952万、795万、1933万和3706-4173万，公司盈利三季度开始环比改善明显，充分兑现价格上涨。未来两年行业除公司外基本无新增产能，盈利水平有望维持高位。
下游PCB厂家大规模扩产，电子级环氧树脂需求大增。在汽车电子和虚拟现实的带动下，国内PCB行业有望迎来大发展，主流PCB厂商未来2-3年产能扩产规模在60％以上，带动国内电子级环氧树脂需求从35万吨快速成长到50万吨。
新产能释放在即，充分受益行业景气。宏昌电子目前具备环氧树脂产能7.3万吨，募投11.7万吨产能预计18年一季度量产，其中电子级环氧树脂占比50％以上，有望充分受益下游PCB行业扩产。目前环氧树脂价格由于淡季等因素小幅调整，预计春节后旺季需求将带动价格继续上行。以19万吨产能测算，环氧树脂价格每上涨1000元/吨，公司净利增厚1.38亿元，EPS增厚0.22元。
维持"买入"投资评级。预测公司17-19年净利润分别为0.76亿、2.65亿和4.05亿元，EPS分别为0.12元、0.43元和0.66元，对应PE分别为51倍、15倍和10倍。维持"买入"评级。
风险提示：产品价格下滑，募投项目达产低于预期的风险。
[2017-12-28] 宏昌电子(603002):环氧树脂供需格局持续改善,公司业绩弹性极大-深度研究
■太平洋证券
环氧树脂市场格局持续改善,价格快速上涨.环氧树脂行业在11-13年产能快速投放后陷入低谷,17年中期以来环保持续高压影响供给,行业供需格局显著改善.环氧树脂价格自7月14000元/吨快速上涨至目前28250元/吨,跟踪价差由4000元/吨上涨并维持在8000元/吨.昆山环保治理可能影响行业30％产能,可能催化树脂价格上涨.未来两年行业基本无新增产能,看好企业盈利水平维持高位.
下游PCB厂家大规模扩产,电子级环氧树脂需求大增.国内主流PCB厂商未来2-3年产能扩产规模在60％以上,在汽车电子和虚拟现实的带动下,PCB行业有望迎来新的投资浪潮,未来2-3年国内电子级环氧树脂需求有望从35万吨快速成长到50万吨.
环氧氯丙烷,双酚A价格持续走高,成本提供强力支撑.环氧氯丙烷在环保高压及原材料甘油上涨等影响下,行业供需紧张,价格由7月8000元/吨上涨至目前17750元/吨.双酚A在11月商务部对从泰国进口的双酚A实施反倾销以后,价格上涨30％以上至14000元/吨.两产品持续走强,有利于环氧树脂价格及价差维持高位.
电子级环氧树脂龙头,充分受益价格上涨和产能投放.宏昌电子目前具备环氧树脂产能7.3万吨,其中50％以上为电子级环氧树脂,充分受益于本轮价格上涨.募投11.7万吨产能预计于18年一季度量产,其中电子级环氧树脂占比较高.公司有望受益下游PCB行业扩产,业绩快速释放.以明年19万吨产能测算,环氧树脂价格每上涨1000元/吨,公司净利增厚1.38亿元,EPS增厚0.22元.上调至"买入".预测公司17-19年净利润分别为0.70亿,2.65亿和4.05亿元,EPS分别为0.11元,0.43元和0.66元,对应PE分别为55倍,14倍和9倍.公司受益行业供需格局持续改善,业绩弹性大,上调至"买入"评级.
[2017-12-03] 宏昌电子(603002):环氧树脂国内领先,募投项目定位高端提升竞争力
■海通证券
公司是国内领先的电子级环氧树脂生产厂商。环氧树脂主要用于电子电气、涂料、复合材料等行业，其中粉末涂料达39％，电子电器占比30％，复合材料占比22％。公司目前环氧树脂产能达7.3万吨，分为阻燃型、液态型、固态型、溶剂型环氧树脂。阻燃型环氧树脂为公司的拳头产品，2016年阻燃型环氧树脂营业收入占比57％，主要应用于电子行业的覆铜板，下游包括汽车板、手机、笔记本电脑和LED电视等电子产品。
募投项目定位高端，正式投产后公司产能将实现翻番。高端环氧树脂目前与国外仍有差距，国内面临低端树脂产能过剩，高端树脂仍旧依赖进口的局面。根据卓创数据显示，截至2017年9月，我国环氧树脂进口量达21万吨，出口量6万吨。2012年公司募集资金用于生产电子用环氧树脂8万吨，其中液态型产品2.3万吨，阻燃型4.2万吨及其他类型环氧树脂，产品主要用于覆铜板、LED等高端应用领域。目前公司环氧树脂实现满产满销，目前募投项目进入试生产过程，项目正式投产后，环氧树脂产能将达到15.3万吨，有效缓解产能瓶颈，提升公司产品竞争能力。
成本推动产品价格上涨，价差扩大提高公司盈利能力。公司主要原材料为双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A和丙酮。2017年6月开始，环氧树脂价格从1.4万元/吨上升至2.6万元/吨，同比增长90％，环氧氯丙烷价格从7600元/吨上涨至15816元/吨，双酚A价格波动幅度较小，从9500元/吨上涨至12000元/吨，我们测算价差从3700元/吨上涨至8700元/吨，价差扩大助力盈利能力快速提升。2017年第三季度公司净利润实现1933万元，同比增长737％，环比增长143％，截至目前四季度价差相对于三季度价差环比增长30％，我们预计四季度业绩仍将大幅增长。同时公司募投项目已进入试生产过程，我们认为项目2018年有望实现正式投产，公司主要产品阻燃剂环氧树脂的投产有望降低产品成本，同时2018年产品价格上涨带动收入和毛利率快速增长。
盈利预测及评级。我们预计公司17-19年EPS分别为0.10、0.24、0.33元，给予18年32倍PE，目标价7.68元，给予"增持"评级。
风险提示。产品价格下跌风险；下游需求不及预期。
[2017-10-25] 宏昌电子(603002):产品涨价,三季报业绩大增,募投项目开车助力腾飞-点评报告
■太平洋证券
事件：公司10月24日发布2017年三季报，实现营业收入8.17亿元，同比+22.97％；实现归母净利润3679万元，同比+93.11％。公司前三季度EPS0.06元。其中三季度单季度实现净利润1932万元，同比+737％。公司业绩符合预期。
产品价格上涨，价差拉大，毛利率创新高。七月份以来，下游覆铜板行业持续景气，成本端环氧氯丙烷价格从7600元/吨持续上涨至目前的12000元/吨，推动环氧树脂价格从16000元/吨上升至目前的21000元/吨，涨幅超过30％，理论价差从5000元/吨不到扩大到7000元/吨左右。根据公司披露的经营数据，公司环氧树脂前三季度单季度销量分别为16626、18853、19979吨，均价分别为15073、14127、14971元/吨，理论价差分别为4673、4262、5001元/吨。三季度环氧树脂价差环比拉大约800元/吨，与我们跟踪到的趋势一致，销量也有了一定幅度的提升。受益于产品涨价，公司三季度单季度毛利率达到15.33％，为公司上市以来历史最高,比去年三季度的10.92％提高了4.41％，环比二季度的10.33％提高了5％，公司业绩拐点向好明显。
募投项目开车，打开成长空间。公司是电子级环氧树脂龙头，主要下游是覆铜板，主要客户包括金安国纪、超声电子、上海南亚等。2017年9月12号，公司取得"危险化学品建设项目试生产（使用）方案备案告知书"。2017年9月27号，公司试生产首次投料顺利产出。公司现有产能7.3万吨，募投11.7万吨产能投产以后，公司产能将达到19万吨。募投项目中高端产品占比较高，有望受益于国内覆铜板行业的持续发展，实现快速放量，显著增厚公司业绩。
估值与评级。预测公司2017-2019年净利润分别为0.65亿、1.20亿和1.70亿元，EPS分别为0.11元、0.20元和0.28元，对应PE分别为56倍、30倍和21倍，维持"增持"评级。
风险提示。原油价格大幅波动，募投项目产能爬坡不达预期。
[2017-10-16] 宏昌电子(603002):募投项目投产叠加产品涨价,打开未来成长空间-点评报告
■太平洋证券
件：2017年9月12号，珠海宏昌取得珠海市安全生产监督管理局出具的"危险化学品建设项目试生产（使用）方案备案告知书"，试生产期间1年。2017年9月27号，珠海宏昌试生产首次投料顺利产出。
募投项目开车，打开成长空间。宏昌电子现有产能7.3万吨，募投11.7万吨产能投产以后，公司产能将达到19万吨。募投项目中高端产品占比较高，有望受益于国内覆铜板行业的持续发展，实现快速放量，显著增厚公司业绩。
公司是电子级环氧树脂龙头。公司以高性能、环保型的环氧树脂为主要产品，由于其优良的绝缘性、防腐性、耐化性、耐热性和接着性，被广泛应用于电子、电气行业的绝缘与封装，还应用于专用防腐涂料（主要用于汽车、船舶、集装箱和食品罐等行业）、复合材料等领域。其中电子级环氧树脂占公司收入一半以上，主要下游是覆铜板，主要客户包括金安国纪，超声电子，上海南亚等。
环氧树脂行业产能过剩严重，但产能增速趋缓。我国环氧树脂生产企业超过100家，产能超过200万吨，而国内产量在100万吨，产能过剩明显。行业内大部分公司只生产比较低端的环氧树脂，从去年开始不少企业亏损运营，小产能陆续退出，加上环保不断趋严，行业整体供需格局逐步改善。
需求向好叠加成本推动，下半年产品价格快速上涨。公司产品的主要原材料为双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A和丙酮。这四种主要原材料采购成本合计占营业成本的比重平均在85％左右，其中双酚A和环氧氯丙烷的采购成本占营业成本的比重平均在65％左右。公司主要下游覆铜板行业向好，龙头公司金安国纪，生益科技等业绩持续增长。今年下半年环氧氯丙烷价格从七月份的7600元/吨快速上涨至十月份的11000元/吨，推动环氧树脂价格从七月份的16000元/吨上升至十月份的20500元/吨，涨幅接近30％，价差从5000元/吨不到扩大到7000元/吨左右，公司业绩有望在连续下滑以后实现反转。
估值与评级。预测公司2017-2019年净利润分别为0.65亿、1.20亿和1.70亿元，EPS分别为0.11元、0.20元和0.28元，对应PE分别为56倍、30倍和21倍，首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示。原油价格大幅波动，募投项目产能爬坡不达预期
[2016-06-28] 宏昌电子(603002):电子级环氧树脂龙头,有望受益国内电子化学品产业崛起
■国泰君安
首次覆盖给予“增持”评级，目标价9.6元。基于电子化学品行业处于景气上升周期，公司新产能逐步释放，我们预计公司2016-2018年收入为12.36亿元、19.78亿元、23.74亿元，同比增长30%、60%、20%；EPS分别为0.12元、0.17元、0.20元。参考可比电子化学品类公司估值，基于审慎性考虑，目标价为9.6元，首次覆盖给予“增持”评级。
电子级环氧树脂龙头，产能陆续释放有望提升业绩。公司主要产品电子级环氧树脂应用于电子电气领域，受益于半导体集成电路国家战略的推进，募投8万吨产能有望年内建成投产，高端产品逐步放量替代进口，将有望提升公司业绩。
实际控制人背景深厚，深耕电子制造产业链。宏昌电子实际控制人王文洋先生为台塑集团创始人之子，在电子制造业及电子化学品发达的台湾有深厚的资源；实际控制人控制的广州宏仁和无锡宏仁与公司存在上下游产业链的关联性。
股权激励计划调动核心人员积极性。公司调整后的股权激励计划，向87名公司管理人员授予限制性股票数量不超过1410万股，授予价格为3.06元/股。股权激励计划将充分调动管理人员的积极性，对公司的长远发展大有裨益。
风险提示:环氧树脂需求不及预期、环氧树脂厂商恶性竞争。
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[2022-01-24] 宏昌电子(603002):宏昌电子2021年净利同比预增62%到72%
■证券时报
宏昌电子(603002)1月24日晚间公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元到3.86亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，同比增长62%到72%。2021年度，得益于国内整体疫情防控较好，下游需求畅旺，公司努力降低产品成本，产品毛利及毛利率同比去年同期有显著增加。
[2021-10-12] 宏昌电子(603002):宏昌电子前三季净利润预增121%-125%
■上海证券报
宏昌电子发布业绩预告。预计2021年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(重述前)相比，增加22,005万元-22,608万元，同比增加280%-288%;与上年同期(重述后)相比，增加16,325万元-16,928万元，同比增加121%-125%。报告期内，下游需求畅旺，公司努力降低产品成本，产品毛利及毛利率同比去年同期增加。2020年底公司并购无锡宏仁电子材料科技有限公司，属同一控制下的企业合并，追溯重述上年同期报表数据。
[2021-09-23] 宏昌电子(603002):国内领先的高端环氧树脂龙头企业-公司深度报告
■招商证券
公司是国内领先的高端环氧树脂龙头企业,当前环氧树脂行业景气度上行,公司有望受益;中长期在碳达峰、碳中和背景下,风电行业快速发展,将大幅提升环氧树脂需求空间;向产业链下游覆铜板领域延伸,进一步提升盈利水平;持续扩充产能并进一步走向高端化,看好公司长远发展。
国内领先的高端环氧树脂龙头,将受益于行业景气度上行。公司目前主要生产高端电子级环氧树脂产品,进口替代空间大,近期环氧树脂行业供给端受能耗双控影响较大,产品价格持续上涨,盈利水平提升明显,随着下游需求旺季来临,预计供需关系将趋紧,产品价格有望进一步上涨。公司现有环氧树脂总产能15.5万吨/年,将充分受益于产品价格上涨。
风电行业迎来快速发展期,将大幅提升环氧树脂需求空间。风电叶片是环氧树脂重要应用领域,2020年中国风电新增装机容量71.7GW,同比增长179％,在碳达峰、碳中和背景下,我国风电行业迎来快速发展期。根据国际权威机构研究,若2050年实现净零排放,则每年需新增280GW风电装机容量,较2020年提高近200％,将大幅提升环氧树脂市场需求空间。
向产业链下游覆铜板领域延伸,进一步提升公司盈利水平。覆铜板是PCB核心基材,近年来全球覆铜板产业逐步向中国大陆转移,预计2026年我国刚性覆铜板市场规模将增长至830亿元,年均增长约7％。覆铜板为电子级环氧树脂下游,公司2020年通过外延收购进入该领域,有效加强了产业协同。公司现有覆铜板产能1440万张/年,半固化片产能2880万米/年,与优质客户之间具有良好的合作关系和品牌形象,为覆铜板业务持续发展打下坚实基础。
持续扩充产能并进一步走向高端化,看好公司长远发展。2020年7月公司完成7.5万吨/年环氧树脂扩产项目验收,规划新建液态环氧树脂产能14万吨/年;2020年8月无锡宏仁二期覆铜板720万张/年、半固化片1440万米/年项目竣工投产。目前公司高频高速5G电路板用树脂和覆铜板开发项目进展顺利,未来将进一步扩宽在高频高速产品领域的生产应用,无锡宏仁与上市公司整合后,双方加快了高端材料研发进度,看好公司做大做强。
给予"强烈推荐-A"投资评级。预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.01亿、6.40亿和8.02亿元,EPS分别为0.55元、0.71元和0.89元,PE分别为17倍、13倍和10倍。首次覆盖,给予"强烈推荐-A"投资评级。
风险提示:产品价格下跌、原材料价格波动、新产能释放不及预期。
[2021-08-17] 宏昌电子(603002):宏昌电子上半年净利1.98亿元 同比增长136.91%
■证券时报
宏昌电子(603002)8月17日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入20.73亿元，同比增长100.15%;净利润1.98亿元，同比增长136.91%;基本每股收益0.22元。
[2021-05-17] 宏昌电子(603002):高性能电子级环氧树脂生产商-新股定价报告
■东北证券
主营电子级环氧树脂:宏昌电子是国内领先的高性能、环保型电子级环氧树脂生产商。2011年,公司实际总产能为7.3万吨,主要包括5.5万吨/年液态型环氧树脂、5.3万吨/年阻燃型环氧树脂、1万吨/年固态型环氧树脂、1万吨/年溶剂型环氧树脂,各品类间涵盖了转换部分。电子电气行业是公司下游应用占比最大的行业,2011年占公司销售收入的
高品质环氧树脂在国内仍有较大发展空间。国内普通环氧树脂供大于求、竞争激烈,主要是部分产能较小的作坊式企业。高品质环氧树脂的适用性、稳定性较好,国内供不应求,大量依赖进口,2010年我国约进口环氧树脂30.96万吨。高品质环氧树脂在国内仍有较大的发展空间,根据中国环氧树脂协会的预测,全球环氧树脂总体供求基本平衡,国内未来3年的环氧树脂需求量年复合增长率可达8％-10％。
技术研发实力强、客户资源丰富。公司技术和研发实力雄厚,在报告期内,公司新产品、新技术开发数量累计达到近30项,不断获得国内外大型知名生产企业的认可和使用,并逐渐形成良好稳定的合作关系。
公司此次向社会公开发行10000万股,投向"年产8万吨环氧树脂生产线",包括液态型2.3万吨/年、阻燃型4.2万吨/年、无铅制程专用和无卤阻燃型产品4000吨/年、固化剂3000吨/年、水性环氧树脂2000吨/年和稀释型环氧树脂6000吨/年。项目总投资额为6.28亿元,建设期为2年,预计2013年底可投产。当前公司产能使用已接近限度,募投项目有助于缓解公司瓶颈,进一步增强公司在环氧树脂领域的市场竞争实力。按发行后4亿股总股本计算,我们预计公司2012年、2013年、2014年EPS分别为0.15元、0.17元、0.24元,合理价值区间为3元-3.4元。
[2021-05-14] 宏昌电子(603002):宏昌电子拟投建年产液态环氧树脂14万吨项目
■证券时报
宏昌电子(603002)5月14日晚间公告，拟与珠海经济技术开发区管理委员会签署《项目投资协议书》，投资建设“珠海宏昌电子材料有限公司二期年产液态环氧树脂14万吨”新建项目。项目投资金额约人民币6亿元。
[2021-04-07] 宏昌电子(603002):宏昌电子部分董事拟增持公司股份
■证券时报
宏昌电子(603002)4月7日晚间公告，董事长林瑞荣、董事/总经理江胜宗、董事/副总经理林仁宗拟增持公司股份。林瑞荣、江胜宗本次增持每人金额将不少于80万元，不超过150万元;林仁宗本次增持金额将不少于20万元，不超过50万元，增持所需资金为自有资金。
[2021-02-22] 宏昌电子(603002):宏昌电子实控人方面拟1亿元-3亿元增持
■上海证券报
宏昌电子公告，公司实际控制人控制的企业广州宏仁计划未来6个月内增持公司股份，计划增持金额1亿元至3亿元。
[2021-02-01] 宏昌电子(603002):电子级环氧树脂龙头,受益于环氧树脂价格上涨
■海通证券
投资要点:
供需改善,环氧树脂价格企稳回升。截至2021年1月21日,从供给端来看,环氧树脂工厂整体开工降负,市场供应量减少。从需求端来看,环氧树脂主要应用领域为电子、风电等领域,目前环氧树脂需求量增加。根据卓创资讯数据显示,环氧树脂价格由2020年1月初的21300元/吨上涨至25500元/吨,价差从5941元/吨上涨至9006元/吨。?
公司是电子级环氧树脂龙头。公司是环氧树脂行业最早进入中国境内的外资企业之一,原始技术来源于日本东都化成。公司产品主要分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂,公司阻燃型树脂客户主要为覆铜板行业的大型企业,包括日本松下、广东生益、汕头超声、东莞联茂、广州宏仁等,粉末涂料用环氧树脂客户包括英国阿克苏诺贝尔有限公司、美国艾仕得涂料等。目前公司珠海厂区环氧树脂产能达15.5万吨/年。我们认为公司作为电子级环氧树脂龙头公司,将优先受益于产品价格上涨。根据公司2020年业绩预增公告,公司预计2020年归母净利润同比(重述后)增加5114万元-7354万元;2020年扣非后归母净利润与上年同期(重述后)相比,将增加7284-8761万元,同比增长108％-130％左右。此外2019年重述后归母净利润1.62亿元,扣非后归母净利润6743万元。?
收购无锡宏仁,向产业链下游延伸,开拓新的利润增长点。公司向广州宏仁、香港聚丰非公开发行股份购买其持有的无锡宏仁100％的股权,收购价格为10.3亿元。无锡宏仁主要从事多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片、新型电子材料的生产及销售,无锡宏仁承诺2020年、2021、2022年扣非后归母净利润分别不低于8600、9400、12000万元。我们认为此次收购有利于增强公司产业链一体化优势,开拓新的盈利增长点。?
盈利预测与投资评级。我们预计2020-2022年公司EPS分别为0.24、0.35、0.39元,参考同行业可比公司估值,我们认为合理估值区间为2021年20-25倍PE,对应合理价值区间为7-8.75元,给予优于大市评级。?
风险提示。产品价格下跌的风险;下游需求不及预期。
[2021-01-20] 宏昌电子(603002):宏昌电子2020年扣非净利润预计同比增长108%-130%
■中国证券报
宏昌电子(603002)近日发布2020年业绩预告，预计将实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.40亿元-1.55亿元，同比增长108%-130%。
据介绍，由于宏昌电子去年发生同一控制下的企业合并，需要追溯调整前期比较财务报表。而2019年宏昌电子在考虑企业合并后的归属上市公司股东净利润为1.62亿元，预计2020年度归属上市公司股东的净利润将在此基础上，增加5114万元-7354万元，同比增长32%-45%。
公告显示，公司去年业绩预增的原因主要是因电子终端产品需求增加，及风力叶片装机量增加，两大需求带动环氧树脂市场需求及价格提升;同时下游CCL覆铜板客户有新建产能持续开出，对溴化树脂的需求大幅成长，预期日后销量与利润发展更佳;另一方面是由于2020年度公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易，标的资产交割完成，并纳入公司合并报表范围，增加了公司整体经营业绩;此外，预计2020年度取得非经常性损益7636万元，主要为公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益，及取得政府补贴、银行理财产品收益等。
据介绍，宏昌电子是国内领先的电子级环氧树脂专业生产厂商。目前，宏昌电子产能主要集中在珠海厂，该厂于2018年5月投产。2020年在原年产环氧树脂8万吨的产能基础上，宏昌电子通过技术改造，在不新增用地及设备等重大固定资产投资的情况下，提高了7.5万吨年产环氧树脂产能，扩产后达到年产环氧树脂15.5万吨。
在扩大产能的基础上，宏昌电子也加速了产业链上下游的布局，2020年，公司完成了对下游无锡宏仁的全资收购，成为国内首家实现上游环氧树脂和下游覆铜板企业合并的A股上市公司。
此外，宏昌电子还是国内较早切入高频高速覆铜板领域的厂商，并专注5G用高频、高速覆铜板等新材料开发。2020年宏昌电子开发的“高频高速5G电路板用树脂”，已完成下游CCL覆铜板相关客户实验室认证。
[2020-10-12] 宏昌电子(603002):宏昌电子前三季度净利预增74.58%
■证券时报
宏昌电子(603002)10月12日晚发布业绩预告，预计前三季度净利润与上年同期相比，将增加3357万元，同比增长74.58%。前三季产品市场需求持续稳定增长，公司努力降低产品成本，优化高毛利产品组合，产品毛利及毛利率同比去年同期有显著增加。
[2020-09-09] 宏昌电子(603002):宏昌电子重组事项获有条件通过 10日复牌
■上海证券报
宏昌电子公告，中国证监会并购重组委于2020年9月9日召开工作会议，对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得有条件通过。公司股票将在9月10日开市起复牌。
[2020-09-08] 宏昌电子(603002):宏昌电子重组事项9月9日上会 当日起停牌
■证券时报
宏昌电子(603002)9月8日晚公告，证监会并购重组委定于9月9日上午召开工作会议，对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。公司股票9月9日起停牌。
[2020-08-17] 宏昌电子(603002):宏昌电子上半年净利同比增长120%
■上海证券报
宏昌电子披露半年报，2020年上半年实现营业收入7.15亿元，同比下降8.19%;归属于上市公司股东的净利润4670.44万元，同比增长120.40%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4521.96万元，同比增长214.02%;基本每股收益0.08元。
[2020-07-22] 宏昌电子(603002):宏昌电子上半年净利同比预增112%至129%
■证券时报
宏昌电子(603002)7月22日晚间披露业绩预告，上半年预计净利润同比增加2369万元到2743万元，同比增长112%至129%左右。上半年产品市场需求保持稳定增长，产品单位成本降低，产品结构优化，产品毛利及毛利率同比去年同期增加。
[2020-03-17] 宏昌电子(603002):宏昌电子拟收购无锡宏仁100%股权
■中国证券报
宏昌电子（603002）3月17日晚间披露重大资产重组预案，公司拟向广州宏仁、香港聚丰2名无锡宏仁股东以发行股份的方式购买其持有的无锡宏仁100%的股权。同时上市公司拟向CRESCENT UNION LIMITED、员工持股计划一期、员工持股计划二期3名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过1.2亿元，配套资金拟用于补充标的公司流动资金、支付本次交易相关费用。
预案显示，无锡宏仁100%的股权预估值为10.29亿元，全部以股份方式支付。本次发行股份购买资产发行价格为3.91元/股，拟向交易对方发行的股份为2.63亿股。
此次交易的对手方广州宏仁、香港聚丰均为公司实际控制人王文洋及其女儿Grace Tsu Han Wong控制的企业，广州宏仁的董事长刘焕章系公司董事，香港聚丰董事王文洋系公司实际控制人之一。而此次募集配套资金股份认购方CRESCENT UNION LIMITED为公司实际控制人之一王文洋控制的企业，员工持股计划一期拟由公司管理层与其他员工参与认购，包括公司董事、监事或高级管理人员。因此，本次发行股份购买资产暨募集配套资金均构成了关联交易。
公告指出，交易完成前，宏昌电子主要从事电子级环氧树脂的生产和销售，主要产品包括液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂、溶剂型环氧树脂等。通过此次交易，无锡宏仁将成为宏昌电子的全资子公司。无锡宏仁主要从事多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片、新型电子材料的生产及销售。无锡宏仁所处行业系上市公司的下游行业，本次交易是上市公司产业链的延伸，通过拓展新领域，寻找新的利润增长点、尝试新型业务、促进产业整合而迈出的坚实一步。本次交易完成有利于拓宽上市公司的主营业务范围，优化上市公司的业务布局，上市公司资产、收入规模均将显著提升，上市公司综合实力和抗风险能力进一步增强。
根据双方签署的《业绩补偿协议》，标的公司2020年度、2021年度、2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的承诺净利润数分别不低于8600万元、9400万元、1.2亿元。
[2020-03-03] 宏昌电子(603002):宏昌电子拟发行股份收购无锡宏仁100%股权
■中国证券报
宏昌电子（603002）3月3日晚间公告，公司拟通过发行股份的方式收购广州宏仁、香港聚丰所持有的无锡宏仁100%的股权，同时非公开发行股份募集配套资金。
公告显示，无锡宏仁于2002年成立，注册资本3.9亿元，经营范围为多层板用环氧玻璃布覆铜板、多层板用环氧玻璃布半固化片、新型电子材料的生产、批发及进出口业务、研发及技术服务等。交易对手广州宏仁、香港聚丰均为宏昌电子实际控制人王文洋及其女儿 Grace Tsu Han Wong 控制的企业，因此本次交易构成关联交易。根据初步研究和测算，此次交易构成重大资产重组，不会导致宏昌电子实际控制人发生变更。
此前，宏昌电子发布的2019年度业绩预告显示，公司预计2019年实现净利润6842万元-7794万元，同比增加37%-56%，主要原因是2019年下半年起产品市场需求持续旺盛，技术提升，产品成本降低，优化产品结构，产品毛利及毛利率同比上年增加。
[2020-01-16] 宏昌电子(603002):宏昌电子2019年净利预增37%-56%
■证券时报
宏昌电子(603002)1月16日晚间公告，预计2019年实现的净利润同比增加37%至56%左右。公司上年同期盈利5000.75万元。公司表示，2019年下半年起产品市场需求持续旺盛，技术提升，产品成本降低，优化产品结构，产品毛利及毛利率同比去年增加。
[2018-08-03] 宏昌电子(603002):环氧树脂量价齐升,业绩增速符合预期-中期点评
■上海证券
公司概要
公司发布2018年半年报，公司2018年1-6月实现营业收入8.38亿元，同比增长61.84％；归属于母公司股东净利润3477万元，同比增长99.07％，扣非后归母净利润3280万元，同比增速达到120.12％。?
公司点评
环氧树脂市场转好，成本提升带动价格上涨
从主营产品产销上来看，公司上半年环氧树脂产量4.57万吨，销量4.36万吨，较去年同期的3.59万吨和3.55万吨有大幅提升，销量涨幅为22.82％。销售价格方面，公司环氧树脂产品平均售价为19204.16元/吨，较去年同比增加31.80％，但较2018年Q1季度有所下跌（Q1季度为20689.34元/吨）。从原材料方面来看，双酚A平均进价11612.59元/吨，同比增长34.06％，环氧氯丙烷12335.32元/吨，同比增加66.40％，四溴双酚A采购价24811.93元/吨，同比增长9.15％，丙酮5464.80元/吨，同比减少6.90％。与Q1季度相比双酚A涨幅扩大，其余三者均略有降低。我们预计未来环氧树脂行业将维持平衡状态，盈利水平将维持稳定。
新产能投放打开瓶颈，充分享受行业复苏红利
公司现有广州厂区7.3万吨/年环氧树脂产能，产能利用率较高，即使是行业较差的2015和2016年也有90％左右的产能利用率。公司珠海新厂区拥有11.7万吨/年产能，已于2017年9月进入试生产，将在2018年产生效益。?
盈利预测与估值
我们预测公司2018、2019、2020年营业收入分别为20.68、28.42亿元和31.44亿元，增速分别为67.15％、37.46％和10.61％；归属于母公司股东净利润分别为1.45亿、2.28亿和2.68亿元，增速分别为84.30％、57.78％和17.48％；全面摊薄每股EPS分别为0.24、0.37和0.44元，对应PE为17.8、11.3和9.6倍，未来六个月内维持"增持"评级。?
风险提示
原材料及产品价格波动；国家政策出现变化；新产能投放不及预期。
[2018-05-09] 宏昌电子(603002):宏昌电子,未来在合适时机介入芯片材料领域
■证券时报
宏昌电子(603002)5月9日在投资者互动平台表示，公司有关注芯片材料方面市场变化，目前处于前期研究开发阶段，未来在合适时机介入。
[2018-04-27] 宏昌电子(603002):环氧树脂量价齐升-一季度点评
■方正证券
公司发布2018年Q1季报
公司发布2018年一季报，实现营收3.73亿元，同比增长48.85％；实现归母净利润0.20亿元，同比增长109.43％；录入三费合计0.25亿元，占营收比6.59％，较去年的7.81％下降1.22pct，其中销售费用784.11万元，营收占比2.10％，，管理费用1659.6万元，营收占比4.44％，财务费用17.42万元，营收占比0.05％。
环氧树脂量价齐升
经营数据显示，公司一季度环氧树脂产量21721.65吨，较去年同期17632.18吨增长23.2％；销售均价20689.34元/吨，同比增长37.26％，环氧树脂量价齐升。成本方面，一季度双酚A进价11595.09元/吨，同比提高23.66％；环氧氯丙烷进价14231.06元/吨，同比增长88.38％；四溴双酚A进价26343.43元/吨，同比增长13.37％。
行业格局有望改善，新产能即将贡献业绩
2016年国内环氧树脂产能225万吨，产量113万吨，产能利用率50％左右。随着环保政策持续高压，一部分小厂商选择退出市场，落后产能淘汰，市场供需格局有望继续改善。公司已有广州厂区7.3万吨产能，产能利用率较高，新增珠海厂区11.7万吨产能预计在2018年贡献业绩。
电子级环氧树脂需求有望大增
美国宣布对中兴的芯片“禁售令”后，我国芯片产业正面临着前所未有的挑战，但也迎来了新的一轮的发展机遇。同时，伴随汽车电子和虚拟现实产业的增长，PCB行业发展有望进一步提升，带动国内电子级环氧树脂的需求。公司产能超过50％为电子级环氧树脂，有望充分受益。
投资建议：
我们预计18-20年归母净利分别为1.77亿元，2.66亿元和3.01亿元，EPS分别为0.29元，0.43元，0.49元，PE分别为17.93X，11.96X和10.56X，给予“推荐”评级。
风险提示：产品价格大幅下行，新产能投放不及预期。
[2018-04-16] 宏昌电子(603002):环氧树脂市场复苏,新增高端产能带来增量-一季度点评
■上海证券
公司概要
公司发布2018年一季度业绩快报，公司2018年1-3月实现营业收入3.73亿元，同比增长48.85％；归属于母公司股东净利润1992.83万元，同比增长109.43％，扣非后归母净利润增速达到140.19％。
公司点评
环氧树脂市场转好，成本提升带动价格上涨公司主要从事电子级环氧树脂的生产和销售，主要产品分为液态型环氧树脂、阻燃型环氧树脂、固态型环氧树脂和溶剂型环氧树脂，适用于电子电气、涂料、复合材料等多个领域。之前受行业供给过多影响，行业持续低迷，随着环保督查趋严，国内部分企业生产受限，开工率较低，并且原材料价格持续走高，推动了环氧树脂的价格提升。尤其是2017年11月商务部发布了对原产于泰国的进口双酚A反倾销调查初步裁定的判决，认定存在倾销，并征收保证金，对双酚A市场提振力度较好。2017年上半年环氧树脂价格仅维持在14400元/吨左右，2017年12月已经达到了27000元/吨左右。尽管年后价格出现了回落，但我们预计价格中枢高于去年的可能性较大。此外，2018年4月商务部出台对美加征关税商品清单中也有环氧树脂。新产能投放打开瓶颈，充分享受行业复苏红利公司现有广州厂区7.3万吨/年环氧树脂产能，产能利用率较高，即使是行业较差的2015和2016年也有90％左右的产能利用率。公司珠海新厂区拥有11.7万吨/年产能，已于2017年9月进入试生产，将在2018年产生效益。
盈利预测与估值
我们预测公司2018、2019、2020年营业收入分别为20.68、28.42亿元和31.44亿元，增速分别为67.15％、37.46％和10.61％；归属于母公司股东净利润分别为1.45亿、2.28亿和2.68亿元，增速分别为93.90％、57.78％和17.48％；全面摊薄每股EPS分别为0.24、0.37和0.44元，对应PE为22.0、14.0和11.9倍，首次覆盖，未来六个月内给予"增持"评级。
风险提示
原材料及产品价格波动；国家政策出现变化；新产能投放不及预期。
[2018-04-12] 宏昌电子(603002):宏昌电子一季度净利同比增109%
■证券时报
宏昌电子(603002)4月12日晚间披露业绩快报，公司2018年第一季度实现营业总收入3.73亿元，同比增长48.85%；净利润1992.83万元，同比增长109.43%。
[2018-03-29] 宏昌电子(603002):宏昌电子2017年净利同比增近2倍
■证券时报
宏昌电子(603002)3月29日晚间披露年报，公司2017年实现营业收入12.37亿元，同比增长35.96%；净利润7844.94万元，同比增长194.05%。基本每股收益0.13元。公司拟每10股派发现金股利0.64元。
[2018-01-25] 宏昌电子(603002):受益环氧树脂涨价业绩大增,持续看好公司发展-年度点评
■太平洋证券
事件：公司1月25日发布业绩预增公告，预计2017年归母净利润为7385-7852万，同比增长177％到194％。其中Q4归母净利润3706-4173万，同比增长386％-447％，环比增长92％-116％。公司业绩略超预期。
环氧树脂量价齐升，公司业绩大幅改善。2017年公司业绩大增主要来自产品销量增加和下半年产品售价上升。17年中期以来环保持续高压影响环氧树脂供给，行业供需格局显著改善。环氧树脂价格自17年7月14000元/吨快速上涨到12月的28000元/吨，跟踪价差由4000元/吨上涨并维持在8000元/吨。公司Q1-Q4单季度归母净利润分别为952万、795万、1933万和3706-4173万，公司盈利三季度开始环比改善明显，充分兑现价格上涨。未来两年行业除公司外基本无新增产能，盈利水平有望维持高位。
下游PCB厂家大规模扩产，电子级环氧树脂需求大增。在汽车电子和虚拟现实的带动下，国内PCB行业有望迎来大发展，主流PCB厂商未来2-3年产能扩产规模在60％以上，带动国内电子级环氧树脂需求从35万吨快速成长到50万吨。
新产能释放在即，充分受益行业景气。宏昌电子目前具备环氧树脂产能7.3万吨，募投11.7万吨产能预计18年一季度量产，其中电子级环氧树脂占比50％以上，有望充分受益下游PCB行业扩产。目前环氧树脂价格由于淡季等因素小幅调整，预计春节后旺季需求将带动价格继续上行。以19万吨产能测算，环氧树脂价格每上涨1000元/吨，公司净利增厚1.38亿元，EPS增厚0.22元。
维持"买入"投资评级。预测公司17-19年净利润分别为0.76亿、2.65亿和4.05亿元，EPS分别为0.12元、0.43元和0.66元，对应PE分别为51倍、15倍和10倍。维持"买入"评级。
风险提示：产品价格下滑，募投项目达产低于预期的风险。
[2017-12-28] 宏昌电子(603002):环氧树脂供需格局持续改善,公司业绩弹性极大-深度研究
■太平洋证券
环氧树脂市场格局持续改善,价格快速上涨.环氧树脂行业在11-13年产能快速投放后陷入低谷,17年中期以来环保持续高压影响供给,行业供需格局显著改善.环氧树脂价格自7月14000元/吨快速上涨至目前28250元/吨,跟踪价差由4000元/吨上涨并维持在8000元/吨.昆山环保治理可能影响行业30％产能,可能催化树脂价格上涨.未来两年行业基本无新增产能,看好企业盈利水平维持高位.
下游PCB厂家大规模扩产,电子级环氧树脂需求大增.国内主流PCB厂商未来2-3年产能扩产规模在60％以上,在汽车电子和虚拟现实的带动下,PCB行业有望迎来新的投资浪潮,未来2-3年国内电子级环氧树脂需求有望从35万吨快速成长到50万吨.
环氧氯丙烷,双酚A价格持续走高,成本提供强力支撑.环氧氯丙烷在环保高压及原材料甘油上涨等影响下,行业供需紧张,价格由7月8000元/吨上涨至目前17750元/吨.双酚A在11月商务部对从泰国进口的双酚A实施反倾销以后,价格上涨30％以上至14000元/吨.两产品持续走强,有利于环氧树脂价格及价差维持高位.
电子级环氧树脂龙头,充分受益价格上涨和产能投放.宏昌电子目前具备环氧树脂产能7.3万吨,其中50％以上为电子级环氧树脂,充分受益于本轮价格上涨.募投11.7万吨产能预计于18年一季度量产,其中电子级环氧树脂占比较高.公司有望受益下游PCB行业扩产,业绩快速释放.以明年19万吨产能测算,环氧树脂价格每上涨1000元/吨,公司净利增厚1.38亿元,EPS增厚0.22元.上调至"买入".预测公司17-19年净利润分别为0.70亿,2.65亿和4.05亿元,EPS分别为0.11元,0.43元和0.66元,对应PE分别为55倍,14倍和9倍.公司受益行业供需格局持续改善,业绩弹性大,上调至"买入"评级.
[2017-12-03] 宏昌电子(603002):环氧树脂国内领先,募投项目定位高端提升竞争力
■海通证券
公司是国内领先的电子级环氧树脂生产厂商。环氧树脂主要用于电子电气、涂料、复合材料等行业，其中粉末涂料达39％，电子电器占比30％，复合材料占比22％。公司目前环氧树脂产能达7.3万吨，分为阻燃型、液态型、固态型、溶剂型环氧树脂。阻燃型环氧树脂为公司的拳头产品，2016年阻燃型环氧树脂营业收入占比57％，主要应用于电子行业的覆铜板，下游包括汽车板、手机、笔记本电脑和LED电视等电子产品。
募投项目定位高端，正式投产后公司产能将实现翻番。高端环氧树脂目前与国外仍有差距，国内面临低端树脂产能过剩，高端树脂仍旧依赖进口的局面。根据卓创数据显示，截至2017年9月，我国环氧树脂进口量达21万吨，出口量6万吨。2012年公司募集资金用于生产电子用环氧树脂8万吨，其中液态型产品2.3万吨，阻燃型4.2万吨及其他类型环氧树脂，产品主要用于覆铜板、LED等高端应用领域。目前公司环氧树脂实现满产满销，目前募投项目进入试生产过程，项目正式投产后，环氧树脂产能将达到15.3万吨，有效缓解产能瓶颈，提升公司产品竞争能力。
成本推动产品价格上涨，价差扩大提高公司盈利能力。公司主要原材料为双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A和丙酮。2017年6月开始，环氧树脂价格从1.4万元/吨上升至2.6万元/吨，同比增长90％，环氧氯丙烷价格从7600元/吨上涨至15816元/吨，双酚A价格波动幅度较小，从9500元/吨上涨至12000元/吨，我们测算价差从3700元/吨上涨至8700元/吨，价差扩大助力盈利能力快速提升。2017年第三季度公司净利润实现1933万元，同比增长737％，环比增长143％，截至目前四季度价差相对于三季度价差环比增长30％，我们预计四季度业绩仍将大幅增长。同时公司募投项目已进入试生产过程，我们认为项目2018年有望实现正式投产，公司主要产品阻燃剂环氧树脂的投产有望降低产品成本，同时2018年产品价格上涨带动收入和毛利率快速增长。
盈利预测及评级。我们预计公司17-19年EPS分别为0.10、0.24、0.33元，给予18年32倍PE，目标价7.68元，给予"增持"评级。
风险提示。产品价格下跌风险；下游需求不及预期。
[2017-10-25] 宏昌电子(603002):产品涨价,三季报业绩大增,募投项目开车助力腾飞-点评报告
■太平洋证券
事件：公司10月24日发布2017年三季报，实现营业收入8.17亿元，同比+22.97％；实现归母净利润3679万元，同比+93.11％。公司前三季度EPS0.06元。其中三季度单季度实现净利润1932万元，同比+737％。公司业绩符合预期。
产品价格上涨，价差拉大，毛利率创新高。七月份以来，下游覆铜板行业持续景气，成本端环氧氯丙烷价格从7600元/吨持续上涨至目前的12000元/吨，推动环氧树脂价格从16000元/吨上升至目前的21000元/吨，涨幅超过30％，理论价差从5000元/吨不到扩大到7000元/吨左右。根据公司披露的经营数据，公司环氧树脂前三季度单季度销量分别为16626、18853、19979吨，均价分别为15073、14127、14971元/吨，理论价差分别为4673、4262、5001元/吨。三季度环氧树脂价差环比拉大约800元/吨，与我们跟踪到的趋势一致，销量也有了一定幅度的提升。受益于产品涨价，公司三季度单季度毛利率达到15.33％，为公司上市以来历史最高,比去年三季度的10.92％提高了4.41％，环比二季度的10.33％提高了5％，公司业绩拐点向好明显。
募投项目开车，打开成长空间。公司是电子级环氧树脂龙头，主要下游是覆铜板，主要客户包括金安国纪、超声电子、上海南亚等。2017年9月12号，公司取得"危险化学品建设项目试生产（使用）方案备案告知书"。2017年9月27号，公司试生产首次投料顺利产出。公司现有产能7.3万吨，募投11.7万吨产能投产以后，公司产能将达到19万吨。募投项目中高端产品占比较高，有望受益于国内覆铜板行业的持续发展，实现快速放量，显著增厚公司业绩。
估值与评级。预测公司2017-2019年净利润分别为0.65亿、1.20亿和1.70亿元，EPS分别为0.11元、0.20元和0.28元，对应PE分别为56倍、30倍和21倍，维持"增持"评级。
风险提示。原油价格大幅波动，募投项目产能爬坡不达预期。
[2017-10-16] 宏昌电子(603002):募投项目投产叠加产品涨价,打开未来成长空间-点评报告
■太平洋证券
件：2017年9月12号，珠海宏昌取得珠海市安全生产监督管理局出具的"危险化学品建设项目试生产（使用）方案备案告知书"，试生产期间1年。2017年9月27号，珠海宏昌试生产首次投料顺利产出。
募投项目开车，打开成长空间。宏昌电子现有产能7.3万吨，募投11.7万吨产能投产以后，公司产能将达到19万吨。募投项目中高端产品占比较高，有望受益于国内覆铜板行业的持续发展，实现快速放量，显著增厚公司业绩。
公司是电子级环氧树脂龙头。公司以高性能、环保型的环氧树脂为主要产品，由于其优良的绝缘性、防腐性、耐化性、耐热性和接着性，被广泛应用于电子、电气行业的绝缘与封装，还应用于专用防腐涂料（主要用于汽车、船舶、集装箱和食品罐等行业）、复合材料等领域。其中电子级环氧树脂占公司收入一半以上，主要下游是覆铜板，主要客户包括金安国纪，超声电子，上海南亚等。
环氧树脂行业产能过剩严重，但产能增速趋缓。我国环氧树脂生产企业超过100家，产能超过200万吨，而国内产量在100万吨，产能过剩明显。行业内大部分公司只生产比较低端的环氧树脂，从去年开始不少企业亏损运营，小产能陆续退出，加上环保不断趋严，行业整体供需格局逐步改善。
需求向好叠加成本推动，下半年产品价格快速上涨。公司产品的主要原材料为双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A和丙酮。这四种主要原材料采购成本合计占营业成本的比重平均在85％左右，其中双酚A和环氧氯丙烷的采购成本占营业成本的比重平均在65％左右。公司主要下游覆铜板行业向好，龙头公司金安国纪，生益科技等业绩持续增长。今年下半年环氧氯丙烷价格从七月份的7600元/吨快速上涨至十月份的11000元/吨，推动环氧树脂价格从七月份的16000元/吨上升至十月份的20500元/吨，涨幅接近30％，价差从5000元/吨不到扩大到7000元/吨左右，公司业绩有望在连续下滑以后实现反转。
估值与评级。预测公司2017-2019年净利润分别为0.65亿、1.20亿和1.70亿元，EPS分别为0.11元、0.20元和0.28元，对应PE分别为56倍、30倍和21倍，首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示。原油价格大幅波动，募投项目产能爬坡不达预期
[2016-06-28] 宏昌电子(603002):电子级环氧树脂龙头,有望受益国内电子化学品产业崛起
■国泰君安
首次覆盖给予“增持”评级，目标价9.6元。基于电子化学品行业处于景气上升周期，公司新产能逐步释放，我们预计公司2016-2018年收入为12.36亿元、19.78亿元、23.74亿元，同比增长30%、60%、20%；EPS分别为0.12元、0.17元、0.20元。参考可比电子化学品类公司估值，基于审慎性考虑，目标价为9.6元，首次覆盖给予“增持”评级。
电子级环氧树脂龙头，产能陆续释放有望提升业绩。公司主要产品电子级环氧树脂应用于电子电气领域，受益于半导体集成电路国家战略的推进，募投8万吨产能有望年内建成投产，高端产品逐步放量替代进口，将有望提升公司业绩。
实际控制人背景深厚，深耕电子制造产业链。宏昌电子实际控制人王文洋先生为台塑集团创始人之子，在电子制造业及电子化学品发达的台湾有深厚的资源；实际控制人控制的广州宏仁和无锡宏仁与公司存在上下游产业链的关联性。
股权激励计划调动核心人员积极性。公司调整后的股权激励计划，向87名公司管理人员授予限制性股票数量不超过1410万股，授予价格为3.06元/股。股权激励计划将充分调动管理人员的积极性，对公司的长远发展大有裨益。
风险提示:环氧树脂需求不及预期、环氧树脂厂商恶性竞争。
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