600358国旅联合股票走势分析
≈≈国旅联合600358≈≈(更新:21.08.22)
[2021-08-22] 国旅联合(600358):国旅联合上半年净利1170.21万元 同比增151.69%
■证券时报
国旅联合(600358)8月22日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入3.49亿元，同比增长61.74%;净利润1170.21万元，同比增长151.69%;基本每股收益0.02元。
[2021-04-30] *ST联合(600358):*ST联合5月7日起撤销退市风险警示 6日停牌1天
■上海证券报
*ST联合公告，公司股票将于2021年5月6日停牌1天，2021年5月7日起复牌并撤销退市风险警示。撤销退市风险警示后，公司简称变更为“国旅联合”。
[2021-04-18] *ST联合(600358):*ST联合申请撤销公司股票退市风险警示
■证券时报
*ST联合(600358)4月18日晚间公告，公司已向上交所申请撤销公司股票退市风险警示，上交所自收到公司申请之日后的10个交易日内，决定是否撤销对公司股票实施的退市风险警示。
[2021-03-22] *ST联合(600358):*ST联合签署贵溪白鹤湖旅游综合开发投资合作协议
■证券时报
*ST联合(600358)3月22日晚间公告，公司与江西省贵溪市政府、江西省文化和旅游业投资建设促进会，就合作开发贵溪白鹤湖及周边塔桥现代农业示范园，共同打造“文旅+农业+体育”目的地项目，签署了《贵溪白鹤湖旅游综合开发投资合作协议》。
[2020-12-10] *ST联合(600358):*ST联合拟9940万元收购新线中视28%股权
■上海证券报
*ST联合公告，公司拟以9,940万元现金收购关联方毅炜投资持有的北京新线中视文化传播有限公司的28%股权。新线中视的主营业务为互联网广告业务。新线中视作为公司的重要控股子公司，本次交易前，公司持有新线中视57.9305%股权。交易对方毅炜投资承诺新线中视2020年、2021年、2022年实现净利润分别不低于2,180万元、3,650万元和3,650万元，并对差额部分向公司进行现金补偿。
[2020-10-29] *ST联合(600358):*ST联合前三季净利扭亏为盈
■中国证券报
*ST联合(600358)10月29日晚间发布公司第三季度财报，前三季度公司实现营收4.12亿元，与上年同期相比增长61.04%，归属上市公司股东净利润为2815.9万元，上年同期亏损220.23万元，实现扭亏为盈。
三季报显示，公司前三季度累计主营业务增长较快的主要原因是系新线中视广告营销业务的增长。
此外，因新线中视未能完成之前业绩承诺，利润承诺人对国旅联合利润补偿，导致公司净利润大幅增长。
[2020-09-21] *ST联合(600358):*ST联合拟公开转让海南颐锦100%股权及相关债权
■证券时报
*ST联合(600358)9月21日晚公告，为了进一步聚焦主业，公司拟通过江西省产权交易所，公开挂牌竞价转让全资子公司海南颐锦酒店管理有限公司100%的股权及相关债权，挂牌底价为不低于4226万元。
[2020-04-28] 国旅联合(600358):国旅联合及其控股股东等被上交所通报批评
■中国证券报
上交所4月28日披露纪律处分决定，对国旅联合（600358）及其控股股东厦门当代资产管理有限公司，以及公司时任董事长兼总经理施亮、时任总经理蒲海勇、时任董事会秘书陆邦一、时任财务总监兼副总经理连伟彬予以通报批评。上述纪律处分将通报中国证监会，并记入上市公司诚信档案。
经上交所查明，国旅联合在规范运作和信息披露方面，公司控股股东厦门当代资产管理有限公司（以下简称当代资管）在规范运作方面，有关责任人在职责履行方面，存在违规行为。
一，控股股东未按约定履行付款义务，形成关联方非经营性资金占用。2018年7月5日，国旅联合董事会审议通过向公司控股股东当代资管作价2000万元出售持有的中农国联冷链物流有限公司（以下简称中农国联）49%的股权。受让双方于2018年7月6日签订转让协议约定，协议签订10日内，当代资管向公司支付500万元；在中农国联49%股权完成工商变更后30日内，当代资管向公司支付1500万元。
协议签订后10日内，当代资管未按约定支付500万元转让价款。2018年8月24日，公司将中农国联49%股权过户到当代资管名下，但当代资管仍未按约定在付款最后期限前向公司支付2000万元的股权转让交易款。截至目前，公司仍未收回上述款项，涉及金额占公司2017年度经审计净资产的3.76%。根据年审会计师中天运会计师事务所于2019年4月30日出具的《关于国旅联合控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明》，报告期内，上述2000万元的股权转让款构成控股股东非经营性资金占用。
二，公司未及时披露当代资管未支付股权转让款的交易进展。2018年7月16日、9月24日，当代资管未按期支付股权转让款的事实已经发生，作为合同相对方，公司应及时对外披露当代资管未按期支付股权转让款的事项，但公司未就上述事项履行信息披露义务。直至2019年4月30日，公司才在2018年年度报告及年审会计师出具的《关于公司控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明》中说明上述欠款事项。2019年8月7日，经监管督促后，公司才披露上述事项进展。对于当代资管未按期支付股权转让款的交易进展，公司未按规定及时披露，相关信息披露不及时。
[2020-01-01] 国旅联合(600358):国旅联合控股股东增持公司5%股份
■上海证券报
国旅联合公告，公司控股股东江旅集团自2019年11月26日至12月31日，通过二级市场增持公司股份2524.69万股，占公司总股本的5%。增持后，江旅集团持股比例增至19.57%。江旅集团目前没有未来12个月内继续增持的计划。
[2019-11-30] 国旅联合(600358):上交所拟对国旅联合时任总经理蒲海勇予以通报批评
■中国证券报
上交所11月29日发布通知，以公告形式向国旅联合（600358）时任总经理蒲海勇送达纪律处分意向书。
上交所通知表示，经查明，蒲海勇在职责履行等方面涉嫌违反《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定。上交所拟根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，对蒲海勇予以通报批评。因无法与蒲海勇取得联系，根据《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》的有关规定，上交所现以公告形式向蒲海勇送达有关纪律处分的意向书。
上交所表示，自通知发出之日起，经过30日即视为送达，如蒲海勇对该纪律处分措施有异议，应当于公告期满后5个交易日前向上交所提交书面回复并附相关证据材料。如逾期不回复，将视为通知已送达且无异议。
[2019-11-27] 国旅联合(600358):国旅联合拟更名为国旅股份
■上海证券报
国旅联合公告，公司控股股东已变更为江西省旅游集团股份有限公司，公司实际控制人已变更为江西省国资委，为了进一步明确公司聚焦旅游主业的战略定位和发展方向，让市场更好地理解公司的变化和发展主业，公司决定将证券简称变更为“国旅股份”。本次变更证券简称事项尚需向上海证券交易所申请，并经上海证券交易所批准后方可实施。
[2019-08-29] 国旅联合(600358):国旅联合审议半年报遭遇反对票
■上海证券报
国旅联合如期披露了公司2019年半年度报告，但在审议这份报告的议案时，公司副董事长施亮投出反对票，独立董事翟颖投出弃权票。结合日前国旅联合董事会审议的6项议案均出现反对票的情况，公司董事会有“裂痕”已基本确凿。
8月28日晚间，国旅联合披露了2019年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入13867.85万元，比上年同期减少4.95%，实现归属于股东的净利润为亏损998.69万元，期末资产总额为7.20亿元，较期初减少4.63%；期末净资产为5.36亿元，较期初减少1.48%。
正是这份半年报，在国旅联合董事会的审议过程中，公司副董事长施亮投出了反对票。施亮给出的理由是鉴于彭承任职高级管理人员的资格存在争议，且新任高管未入职、到岗，对公司2019 年半年度报告财务数据的准确性无法判断。而公司的独立董事翟颖投了弃权票，理由是因公司原财务总监离职，新任财务总监尚未实际履职，无法确定财务报表的真实、准确性。同时，公司董事会在审议《公司会计政策变更》的议案时，施亮和翟颖均投了弃权票。
施亮和翟颖的反对票（弃权票）并非完全没有预期。就在几天前，国旅联合披露的公司董事会2019年第八次临时会议决议公告中，公司董事会所审议的6项议案，每一项议案都出现了反对票，投出反对票的均为施亮和翟颖。而从相关议案的内容以及施亮、翟颖投出反对票的理由来看，国旅联合当前最大的问题在于，公司现任管理层和原管理层之间尚未真正实现管理权的交接。
国旅联合在当日的公告中透露，公司新任管理人员通过多种方式，要求原任管理人员进行工作交接，但未获得积极回应。新任管理人员尚未取得公司印章证照、财务税务资料、档案文件等，不能充分有效行使对公司的经营管理职权。这严重妨碍了公司的日常经营管理及2019年半年报的编制工作。
2018年6月，国旅联合发布公告，厦门当代资产管理有限公司与江西省旅游集团有限责任公司签署了《股份转让协议》，转让方拟将所持14.57%公司股份转让给江旅集团。交易完成后，江旅集团将成为公司单一拥有表决权份额最大的股东，并因此成为公司控股股东，江西省国资委成为公司实际控制人。2019年1月16日，随着上述交易完成，江旅集团正式入主国旅联合。不久，国旅联合完成董事会换届，江旅集团派驻多人进入公司董事会。
然而，从目前的种种迹象来看，新任实际控制人似乎尚未能掌控经营管理权。
[2018-11-16] 国旅联合(600358):国旅联合拟6832万元转让中科金1.12%股权
■证券时报
国旅联合(600358)11月16日晚间公告，公司拟将北京中关村科金技术有限公司1.12%的股权作价6831.81万元转让给公司实际控制人或其指定的第三方。经初步测算，本次股权转让将为公司带来1331.81万元的投资收益。
[2018-06-29] 国旅联合(600358):国旅联合,控股股东拟溢价五成转让14%股份,江西国资委将成新实控人
■证券时报
国旅联合(600358)6月29日早间公告，控股股东当代资管29日与江旅集团签署股份转让协议，拟将所持7355.61万股(占总股本的14.57%)转让给江旅集团，转让价格为8.29元/股(较昨日收盘价5.48元溢价约五成)，转让总价6.10亿元。交易完成后，江旅集团持股比例为14.57%，将成为公司控股股东，江西省国资委变更为公司实际控制人。
[2018-06-27] 国旅联合(600358):“当代系”将放手国旅联合,江西省旅游集团或入主
■上海证券报
重组失利4个月后，“当代系”选择放手国旅联合，有望取而代之的则是拥有丰富旅游资源的江西省旅游集团。
国旅联合今日公告称，公司于26日接到控股股东当代资管的通知，后者拟筹划转让其所持有的国旅联合7355.61万股股份（占国旅联合总股本的14.57%），受让方为江西省旅游集团（下称“江旅集团”）。交易完成后，当代资管将不再持有国旅联合股份，江旅集团成为国旅联合的第一大股东。
国旅联合表示，一旦当代资管清仓股份，与当代旅游及金汇丰盈将不再为一致行动人，而当代旅游、金汇丰盈合计持有公司7293.67万股股份，占总股本的14.44%，低于江旅集团的14.57%，这将可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
江旅集团官方资料显示，其是立足江西旅游资源优势和旅游产业发展优势成立的具有国资背景的现代旅游集团。截至2017年6月30日，集团资产总额61.76亿元，注册资本金18.9亿元。目前，通过组合融资工具，集团已形成300多亿元投资能力。在2017年初率先完成混合所有制改革后，公司治理现代化水平进一步提升。
在业务布局上，江旅集团构建了“2+6”（两个渠道平台+六大业务板块）的业务架构体系，具体包括：“赣游通”旅游全要素电子商务渠道平台、江西省旅游文化产品交易渠道平台，以及景区投资运营、酒店与民宿投资运营、旅游餐饮（中央后厨）、旅行社综合业务、旅游快消品与特色商品、旅游健康养老六大业务板块。
在发展定位上，江旅集团提出，立足江西，走出江西，面向海内外，以“旅游+大消费+大健康”产业融合发展为理念，以“旅游+”为商业模式，专注于旅游全要素的消费升级，致力于打造旅游企业“众创平台”，致力于打造旅游互联网企业，致力于打造旅游全产业、全要素、全价值链产品与服务提供商。
引入江旅集团对国旅联合发展前景有着重要意义。2017年，国旅联合实现营业收入2.88亿元，同比增长145.15%；实现归属于公司股东的净利润3230.68万元，但扣非后归属于母公司股东的净利润为-3612.46万元。
国旅联合此前曾筹划重大资产重组，拟以发行股份及支付现金的方式收购度势体育100%股权，同时向当代资管在内的特定投资者发行股份募集配套资金。然而，今年2月，该方案未能获得证监会并购重组委审核通过。
据业内人士分析，此次江旅集团若能成功入主，有望将旗下优质旅游资源装入上市公司，提升国旅联合的整体表现。
[2018-06-27] 国旅联合(600358):国旅联合实控人将变更
■中国证券报
国旅联合6月26日晚公告，公司接到控股股东当代资管通知，当代控股拟筹划转让其所持有国旅联合14.57%股份，受让方为江西省旅游集团有限责任公司（简称“江旅集团”）。转让事项完成后，当代资管将不再持有国旅联合股份，江旅集团将成为公司的第一大股东，公司控股股东及实际控制人发生变更。
中国证券报记者通过天眼查穿透后发现，江旅集团的实控人为江西省国资委。公司股票6月27日起复牌。
公告显示，该股份转让事项完成后，当代资管将不再持有国旅联合股权，与当代旅游及金汇丰盈将不再为一致行动人。当代旅游及其一致行动人金汇丰盈合计持有国旅联合14.44%股份。江旅集团受让股份后，持有公司14.57%股份，从而可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
不过，目前江旅集团仍在开展尽职调查工作，各方尚未签署相关协议，交易价格也尚未确定。
[2018-03-22] 国旅联合(600358):国旅联合去年营收同比增145%,净利扭亏
■证券时报
国旅联合(600358)3月22日晚披露年报，公司2017年营收为2.88亿元，同比增长145%；净利3231万元，上年同期亏损1.63亿元；每股收益0.06元。2017年，公司收购新线中视与粉丝科技，新增互联网广告业务，同时配合公司发展战略，处置了汤山公司，收缩贸易业务，公司收入与成本结构较上年变化较大。
[2018-02-27] 国旅联合(600358):国旅联合,重启对度势体育的重大资产重组
■证券时报
国旅联合(600358)2月27日晚间公告，公司拟继续推进对度势体育的重大资产重组事项，截至目前，公司尚未确定具体方案。国旅联合去年9月公告，拟发行股份及支付现金作价4.95亿元收购度势体育100%股权，但该重组方案于今年1月遭证监会否决，度势体育从事体育营销服务等业务。
[2018-01-05] 国旅联合(600358):证监会,国旅联合等3公司10日重组上会
■证券时报
证监会并购重组委定于1月10日上午召开工作会议，审核荣科科技(300290)、国旅联合(600358)、北特科技(603009)发行股份购买资产事项。
[2017-04-10] 国旅联合(600358):设立体育产业基金,"体育+"布局继续加码-系列报告之十七
■兴业证券
2017年4月10日，国旅联合公告参与设立股权投资管理公司并认购体育产业并购基金暨对外投资。根据公告，公司出资人民币150万元参与设立湖北宏泰国旅股权投资管理有限公司，认购比例30％。其他认购方为湖北宏泰产业投资基金有限公司，上海多道股权投资管理有限公司，认购比例分别为30％/40％。同时，以宏泰国旅管理公司作为普通合伙人及基金管理人，发起设立湖北宏泰国旅体育产业投资并购基金（有限合伙），基金一期规模为人民币2.5亿元。其中，国旅联合作为有限合伙人认缴出资2,350万元，湖北宏泰出资7650万元，宏泰国旅管理公司出资250万元，募集资金14,750万元。
基金专注打造文化体育平台。该基金将专注优化文化体育产业链整合与产业战略布局，联合上市公司打造文化体育领域上下游产业平台。其成立将提升公司资金使用效率及资金收益水平，借助专业机构的资源优势增强公司投资盈利能力，拓宽投资渠道，促进公司的产业整合，符合维护公司发展利益的需要和股东利益最大化原则。
湖北宏泰背靠湖北省国资委。湖北宏泰依托湖北省级国有资本运营平台的股东背景及资金优势，将支持国旅联合及其体育业务的发展，并在产业生命周期中提供全方位的金融支持，实现国有资产保值增值，为出资人带来最大投资回报。
盈利预测及评级：公司始终坚持户外文体娱乐的发展战略，紧紧围绕"体育+"做产业开发。此次成立基金将帮助公司打造文化体育领域上下游产业平台。同时联合发起人湖北宏泰背靠湖北省国资委，具备背景及资金优势，合作前景可期。预计公司2017-2019年EPS分别为0.04/0.06/0.09元，维持"增持"评级。
[2017-04-09] 国旅联合(600358):收购互联网广告标的,文体娱乐战略转型加速中-公司公告点评
■海通证券
收购互联网广告标的，“体育+文化”战略空间可期。公司4月7日发布公告，拟以4950万现金收购新线中视51％股份，新线中视2017-2019年对赌利润分别为3190万元、4150万元、5400万元。新线中视成立于2013年，主要通过网站、自媒体、移动端APP应用等渠道为客户进行广告推广营销，已与完美世界、网易、腾讯等公司建立合作关系，为Dota2、射雕英雄传、问道等进行了广告推广。新线中视业务主要聚焦在游戏行业，有望与公司未来承办的中国电子竞技嘉年华形成很好的业务协同效应。我们认为，公司选择收购新线中视，是作为小市值公司转型迈出的重要一步，未来“体育+文化”战略空间可期。
2016年公司亏损163亿，相继剥离和战略无关的资产。2016年，公司实现营收117亿元，同比增长3278％；归母净利润为-163亿元，同比下降138108％；每股收益为-032元，同比下降119000％。2015年公司实现盈利主要是由于处置南京颐尚天元和哈尔滨均信的部分股权取得收益100亿元，而2016年公司并未取得此类收益，此外，公司计提坏账准备及可供出售金融资产减值准备合计077亿元，营业毛利也不能覆盖销售费用、管理费用及财务费用，因此，2016公司发生亏损163亿元。
设立子公司+成立并购基金+运营优质项目+对外股权投资，文体娱乐全产业链多点布局。本次交易前，公司已通过一系列举措进行了文体娱乐全产业链布局：1）设立子公司及合伙企业：2015年成立国旅体育、国旅户外；2016年成立浙江国旅、国旅元亨、苏州国旅、厦门国旅、香港国旅。2）合作成立产业并购基金：包括两只总规模25亿和10亿的体育产业并购基金以及一只总规模10亿的文化娱乐产业并购基金。3）参与优质项目运营：2016年和上海小葱文化共同承办了首届中国电子竞技嘉年华。4）对外股权投资：2015年先后完成对盈博讯彩51％和对哈林秀王55％的股权投资。2016年完成了对融智讯达（后更名为猫眼视觉）、微赛时代、厦门风和水、北京发源地等公司的股权投资。本次交易完成后，公司将在整合标的公司业务资源的基础上，发挥协同效应，实现内生增长。
盈利预测。我们预计公司2017/2018年营业收入为301亿元、395亿元；
归母净利润为037亿元、044亿元；对应EPS为007元、009元。考虑公司战略转型目标已逐渐清晰，文体产业链不断扩张，未来具有一定想象空间，给予公司17年略高于行业均值的150倍PE，对应目标价1050元，增持评级。
风险提示。文体娱乐业务经营不及预期。
[2016-10-28] 国旅联合(600358):3季度亏损加剧,文娱产业多点布局值得期待-季报点评
■广发证券
盈利：第3季度营收增长48%，但成本提高致亏损增加公司16年前3季度实现营业收入5887.96万元，同比增长5.45%；归属于母公司净利润亏损5176.27万元，而去年同期为2074.10万元，同比下降349.57%，主要由于去年同期公司处置南京颐尚天元股权获得收益7901.19万元；前3季度扣非归母净利润亏损5131.59万元，去年同期亏损4343.41万元，亏损幅度加大18.15%。公司前3季度实现每股收益为-0.11元。其中，第3季度单季度营业收入为1567.74万，同比增长48%；
归母净利润为-1888.76万，较去年同期亏损减少1.24%。
盈利能力方面，公司前3季度实现毛利率75.9%，较去年同期下降11.06个百分点。而第3季度毛利率为49.8%，同比下降30.6个百分点。前3季度期间费用率为155.4%，同比下降5.3%，主要由于“营改增”营业税金同比减少35.74%。其中管理费用率、销售费用率和财务费用率分别同比下降3.2、增长6.0和下降8.1个百分点。
未来看点：互联网营销、电竞产业、文体娱乐多点开花斥资4亿收购新线中视100%股权，切入游戏互联网营销产业：公司于7月12日发布公告，拟以发行股份和支付现金的方式购买新线中视100%股权，交易价格为4亿元，其中现金对价1.8亿元，股份对价2.2亿元，同时配套募集不超过1.93亿元用于支付本次现金对价，发行股份价格均为10.97元/股。新线中视16-18年度承诺净利润分别不低于人民币3,600万元、4,700万元和6,100万元，并购完成后有望大幅改善公司盈利情况，将实现从传统旅游切入文娱市场的又一大关键举措，助力公司成完善的产业延伸布局。8月12日本次交易通过公司股东大会审议批准，目前尚需证监会核准。
涉足电竞产业第三方赛事，打造电竞嘉年华品牌：公司与国家体育总局体育信息中心、上海小葱文化传播有限公司签订《中国电子竞技嘉年华合作意向书》。三方商定将通过友好合作打造中国电子竞技嘉年华品牌，公司获得16至18年共同承办权。公司在电子竞技嘉年华项目的利润分配比例为60%，在每年都电子嘉年华项目结束后进行分配，截止本报告期末，本公司已按照相关协议约定对该项目投入营运资金600万元。
积极向文体娱乐产业转型升级，投资整合步伐逐步加快：公司于16年制定了户外文体娱乐的战略发展方向，进一步加快转型步伐，借助于各类投资，不断完善在文娱、体育方面的布局，且设立多个产业并购基金，创造新的盈利模式，如投资苏州国旅联合文体投资中心，投资融智讯达布局VR摄像领域，出资2000万元参与设立在线教育产业基金等。
主业低迷亟待转型，文娱产业布局值得期待，维持“谨慎增持”评级公司16年前3季度营收平稳增长，而扣非净利润亏损5131.59万元，亏幅同比增大18%，主业持续低迷，亟待转型扭亏。公司近期公告拟收购新线中视，同时切入电竞产业，并且通过产业并购基金投资股权项目，全面布局文体娱乐产业。预计公司16-18年EPS分别为-0.09元、-0.01元和0.04元，维持“谨慎增持”评级。
风险提示：并购新线中视进度低于预期，原有的颐尚温泉酒店业绩持续承压，转型进度不及预期、转型的体育及文娱业务经营和盈利低于预期可能导致公司业绩持续亏损。
[2016-10-28] 国旅联合(600358):主业低迷,关注泛文旅转型-季报点评
■中银国际
1、第三季度主业延续低迷，持续亏损倒逼公司转型。第三季度，公司主业依然亏损，虽然营业收入增长48.03%，但归母净利润仍为负值，由于上年同期汤山公司处置南京颐尚天元股权，获得投资收益7,901.19万元，导致前三季度归母净利润大幅下滑。总体而言，公司当前主业盈利能力弱，亟需寻找新的盈利点。
2、拟收购互联网广告公司，提升公司持续盈利能力。今年7月，公司发布重大资产重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买新线中视100%股权，并募集配套资金不超过1.93亿元，股权作价4亿元。新线中视主业为针对游戏厂商的互联网广告业务，2015年实现营收4,330万元，净利润778万元。交易对方承诺新线中视2016-2018年净利润不低于3,600万元、4,700万元、6,100万元。目前该方案正在向证监会反馈意见中。
3、投资建议：公司温泉酒店主业持续低迷，亟需转型，近期拟收购互联网广告公司，并通过产业并购基金投资股权项目，向户外文体娱乐产业全面转型。
公司当前市值54亿元，考虑收购新线中视后总市值58亿，建议持续关注。
[2016-08-18] 国旅联合(600358):体育文娱转型加速,中长期盈利有望改善-中报点评
■广发证券
盈利：上半年亏损扩大，主要由于颐尚酒店业绩下滑
公司16上半年实现营业收入4,320.22万元，同比下降4.51%；上半年实现归属于母公司净利润亏损3,287.52万元，去年同期实现归母净利润为3,992.76万元，同比由盈转亏；上半年扣非净利润-3,248.69万元，较去年同期-2,567.97万元亏损加大。盈利能力方面，公司上半年实现毛利率85.32%，同比下滑3.1个百分点。期间费用率为150.4%，同比增长11.2%，其中管理费用率、销售费用率和财务费用率分别同比增长10.5个百分点、增长3.6个百分点和下降2.8个百分点。上半年影响收入和盈利的主要因素为：（1）2015年公司子公司汤山温泉公司转让其所持有的南京颐尚天元商务管理公司19%股权，取得投资收益5,947万元；（2）2015年完成金鹰房产处臵，确认收益606万元；（3）营业收入略有下降。
分业务：温泉客流量同比下降17.3%，新兴服务业开始创收
分业务来看，上半年公司旅游业和服务业营业收入分别为3,870.71万元和167.71万元，占比分别为89.60%和3.88%。其中，旅游业营收同比下降12.88%，主要由于旗下南京汤山颐尚温泉经营状况不佳。上半年子公司南京国旅联合汤山温泉公司收入3,566.05万元。其中客房收入、餐饮收入、温泉收入分别为1052.78万元、607.76万元、1853.79万元，分别下降3.2%、下降12.6%和下降12.1%，亏损幅度为1,528.04万元，15年同期汤山温泉公司亏损1,549万元（剔除投资收益5,947万元），上半年亏损规模较去年同期基本持平。客流方面，上半年温泉客流量14万人次，同比下滑17.3%，客房出租率同比下降7个百分点。此外，公司新兴业务小幅创收，上半年基金管理费和篮球培训收入分别实现营收76.08万元和19.36万元。
看点：进军互联网营销、电竞产业，投资频繁转型加速
新线中视：7月12日，公司公告拟以4亿元购买新线中视100%股权，其中现金对价1.8亿元，股份对价2.2亿元，同时配套募集不超过1.93亿元用于支付本次现金对价，发行股份购买资产和配套融资的价格均为10.97元/股。16-18年度承诺净利润分别不低于人民币3,600万元、4,700万元和6,100万元，并购完成后有望大幅改善公司盈利情况，将实现从传统旅游切入文娱市场的又一大关键举措，助力公司成完善的产业延伸布局。
电竞嘉年华：公司与国家体育总局体育信息中心、上海小葱文化传播有限公司签订合作意向书，三方将合作打造中国电子竞技嘉年华品牌，公司获得16至18年共同承办权。在电竞行业快速发展的背景下，第三方赛事奖金数额和规模不断增长，未来版权价值空间广阔，优质赛事价值不断提升。公司在电竞嘉年华项目利润分成60%，目前已经投入600万元。
VR摄像机及秀场布局：继2月900万元投资融智讯达5%的股权后，5月公司再次以900万增资5%，其研发的VR照相机目前处于可发布状态。
在线教育产业基金：4月18日，公司出资2,000万元与慕华金信等人共同参与认缴在线教育产业基金南通慕华股权投资中心，围绕在线教育及其衍生行业进行股权投资。借助专业机构的资源优势来增强自身投资盈利能力。
收购风和水航海：5月17日，公司拟出资1,200万元收购厦门风和水航海60%股权。风和水航海致力于推广民间航海运动自身体育文化产业的布局。
体育文娱转型加速，中长期盈利有望改善，维持“谨慎增持”评级
上半年公司业绩亏损程度与去年基本持平，并购新线中视带来的业绩改善的较强预期。而合作举办电竞嘉年华切入高速成长的电竞产业，扩充公司产业链布局的同时带来新的成长预期。公司通过并购基金公司加速体育及文娱产业布局的战略加速推进，中长期成长基础稳固。随着冗余项目的逐步剥离，在体育、文娱产业投资力度的不断加大，预计公司16-18年EPS分别为-0.09元、-0.01元和0.04元，维持“谨慎增持”评级。
风险提示：并购新线中视进度低于预期，原有的颐尚温泉酒店及转型的体育及文娱业务盈利低于预期，公司转型进度不及预期可能导致公司持续亏损。
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[2021-08-22] 国旅联合(600358):国旅联合上半年净利1170.21万元 同比增151.69%
■证券时报
国旅联合(600358)8月22日晚间披露半年报，公司2021年半年度实现营业收入3.49亿元，同比增长61.74%;净利润1170.21万元，同比增长151.69%;基本每股收益0.02元。
[2021-04-30] *ST联合(600358):*ST联合5月7日起撤销退市风险警示 6日停牌1天
■上海证券报
*ST联合公告，公司股票将于2021年5月6日停牌1天，2021年5月7日起复牌并撤销退市风险警示。撤销退市风险警示后，公司简称变更为“国旅联合”。
[2021-04-18] *ST联合(600358):*ST联合申请撤销公司股票退市风险警示
■证券时报
*ST联合(600358)4月18日晚间公告，公司已向上交所申请撤销公司股票退市风险警示，上交所自收到公司申请之日后的10个交易日内，决定是否撤销对公司股票实施的退市风险警示。
[2021-03-22] *ST联合(600358):*ST联合签署贵溪白鹤湖旅游综合开发投资合作协议
■证券时报
*ST联合(600358)3月22日晚间公告，公司与江西省贵溪市政府、江西省文化和旅游业投资建设促进会，就合作开发贵溪白鹤湖及周边塔桥现代农业示范园，共同打造“文旅+农业+体育”目的地项目，签署了《贵溪白鹤湖旅游综合开发投资合作协议》。
[2020-12-10] *ST联合(600358):*ST联合拟9940万元收购新线中视28%股权
■上海证券报
*ST联合公告，公司拟以9,940万元现金收购关联方毅炜投资持有的北京新线中视文化传播有限公司的28%股权。新线中视的主营业务为互联网广告业务。新线中视作为公司的重要控股子公司，本次交易前，公司持有新线中视57.9305%股权。交易对方毅炜投资承诺新线中视2020年、2021年、2022年实现净利润分别不低于2,180万元、3,650万元和3,650万元，并对差额部分向公司进行现金补偿。
[2020-10-29] *ST联合(600358):*ST联合前三季净利扭亏为盈
■中国证券报
*ST联合(600358)10月29日晚间发布公司第三季度财报，前三季度公司实现营收4.12亿元，与上年同期相比增长61.04%，归属上市公司股东净利润为2815.9万元，上年同期亏损220.23万元，实现扭亏为盈。
三季报显示，公司前三季度累计主营业务增长较快的主要原因是系新线中视广告营销业务的增长。
此外，因新线中视未能完成之前业绩承诺，利润承诺人对国旅联合利润补偿，导致公司净利润大幅增长。
[2020-09-21] *ST联合(600358):*ST联合拟公开转让海南颐锦100%股权及相关债权
■证券时报
*ST联合(600358)9月21日晚公告，为了进一步聚焦主业，公司拟通过江西省产权交易所，公开挂牌竞价转让全资子公司海南颐锦酒店管理有限公司100%的股权及相关债权，挂牌底价为不低于4226万元。
[2020-04-28] 国旅联合(600358):国旅联合及其控股股东等被上交所通报批评
■中国证券报
上交所4月28日披露纪律处分决定，对国旅联合（600358）及其控股股东厦门当代资产管理有限公司，以及公司时任董事长兼总经理施亮、时任总经理蒲海勇、时任董事会秘书陆邦一、时任财务总监兼副总经理连伟彬予以通报批评。上述纪律处分将通报中国证监会，并记入上市公司诚信档案。
经上交所查明，国旅联合在规范运作和信息披露方面，公司控股股东厦门当代资产管理有限公司（以下简称当代资管）在规范运作方面，有关责任人在职责履行方面，存在违规行为。
一，控股股东未按约定履行付款义务，形成关联方非经营性资金占用。2018年7月5日，国旅联合董事会审议通过向公司控股股东当代资管作价2000万元出售持有的中农国联冷链物流有限公司（以下简称中农国联）49%的股权。受让双方于2018年7月6日签订转让协议约定，协议签订10日内，当代资管向公司支付500万元；在中农国联49%股权完成工商变更后30日内，当代资管向公司支付1500万元。
协议签订后10日内，当代资管未按约定支付500万元转让价款。2018年8月24日，公司将中农国联49%股权过户到当代资管名下，但当代资管仍未按约定在付款最后期限前向公司支付2000万元的股权转让交易款。截至目前，公司仍未收回上述款项，涉及金额占公司2017年度经审计净资产的3.76%。根据年审会计师中天运会计师事务所于2019年4月30日出具的《关于国旅联合控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明》，报告期内，上述2000万元的股权转让款构成控股股东非经营性资金占用。
二，公司未及时披露当代资管未支付股权转让款的交易进展。2018年7月16日、9月24日，当代资管未按期支付股权转让款的事实已经发生，作为合同相对方，公司应及时对外披露当代资管未按期支付股权转让款的事项，但公司未就上述事项履行信息披露义务。直至2019年4月30日，公司才在2018年年度报告及年审会计师出具的《关于公司控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明》中说明上述欠款事项。2019年8月7日，经监管督促后，公司才披露上述事项进展。对于当代资管未按期支付股权转让款的交易进展，公司未按规定及时披露，相关信息披露不及时。
[2020-01-01] 国旅联合(600358):国旅联合控股股东增持公司5%股份
■上海证券报
国旅联合公告，公司控股股东江旅集团自2019年11月26日至12月31日，通过二级市场增持公司股份2524.69万股，占公司总股本的5%。增持后，江旅集团持股比例增至19.57%。江旅集团目前没有未来12个月内继续增持的计划。
[2019-11-30] 国旅联合(600358):上交所拟对国旅联合时任总经理蒲海勇予以通报批评
■中国证券报
上交所11月29日发布通知，以公告形式向国旅联合（600358）时任总经理蒲海勇送达纪律处分意向书。
上交所通知表示，经查明，蒲海勇在职责履行等方面涉嫌违反《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定。上交所拟根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，对蒲海勇予以通报批评。因无法与蒲海勇取得联系，根据《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》的有关规定，上交所现以公告形式向蒲海勇送达有关纪律处分的意向书。
上交所表示，自通知发出之日起，经过30日即视为送达，如蒲海勇对该纪律处分措施有异议，应当于公告期满后5个交易日前向上交所提交书面回复并附相关证据材料。如逾期不回复，将视为通知已送达且无异议。
[2019-11-27] 国旅联合(600358):国旅联合拟更名为国旅股份
■上海证券报
国旅联合公告，公司控股股东已变更为江西省旅游集团股份有限公司，公司实际控制人已变更为江西省国资委，为了进一步明确公司聚焦旅游主业的战略定位和发展方向，让市场更好地理解公司的变化和发展主业，公司决定将证券简称变更为“国旅股份”。本次变更证券简称事项尚需向上海证券交易所申请，并经上海证券交易所批准后方可实施。
[2019-08-29] 国旅联合(600358):国旅联合审议半年报遭遇反对票
■上海证券报
国旅联合如期披露了公司2019年半年度报告，但在审议这份报告的议案时，公司副董事长施亮投出反对票，独立董事翟颖投出弃权票。结合日前国旅联合董事会审议的6项议案均出现反对票的情况，公司董事会有“裂痕”已基本确凿。
8月28日晚间，国旅联合披露了2019年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入13867.85万元，比上年同期减少4.95%，实现归属于股东的净利润为亏损998.69万元，期末资产总额为7.20亿元，较期初减少4.63%；期末净资产为5.36亿元，较期初减少1.48%。
正是这份半年报，在国旅联合董事会的审议过程中，公司副董事长施亮投出了反对票。施亮给出的理由是鉴于彭承任职高级管理人员的资格存在争议，且新任高管未入职、到岗，对公司2019 年半年度报告财务数据的准确性无法判断。而公司的独立董事翟颖投了弃权票，理由是因公司原财务总监离职，新任财务总监尚未实际履职，无法确定财务报表的真实、准确性。同时，公司董事会在审议《公司会计政策变更》的议案时，施亮和翟颖均投了弃权票。
施亮和翟颖的反对票（弃权票）并非完全没有预期。就在几天前，国旅联合披露的公司董事会2019年第八次临时会议决议公告中，公司董事会所审议的6项议案，每一项议案都出现了反对票，投出反对票的均为施亮和翟颖。而从相关议案的内容以及施亮、翟颖投出反对票的理由来看，国旅联合当前最大的问题在于，公司现任管理层和原管理层之间尚未真正实现管理权的交接。
国旅联合在当日的公告中透露，公司新任管理人员通过多种方式，要求原任管理人员进行工作交接，但未获得积极回应。新任管理人员尚未取得公司印章证照、财务税务资料、档案文件等，不能充分有效行使对公司的经营管理职权。这严重妨碍了公司的日常经营管理及2019年半年报的编制工作。
2018年6月，国旅联合发布公告，厦门当代资产管理有限公司与江西省旅游集团有限责任公司签署了《股份转让协议》，转让方拟将所持14.57%公司股份转让给江旅集团。交易完成后，江旅集团将成为公司单一拥有表决权份额最大的股东，并因此成为公司控股股东，江西省国资委成为公司实际控制人。2019年1月16日，随着上述交易完成，江旅集团正式入主国旅联合。不久，国旅联合完成董事会换届，江旅集团派驻多人进入公司董事会。
然而，从目前的种种迹象来看，新任实际控制人似乎尚未能掌控经营管理权。
[2018-11-16] 国旅联合(600358):国旅联合拟6832万元转让中科金1.12%股权
■证券时报
国旅联合(600358)11月16日晚间公告，公司拟将北京中关村科金技术有限公司1.12%的股权作价6831.81万元转让给公司实际控制人或其指定的第三方。经初步测算，本次股权转让将为公司带来1331.81万元的投资收益。
[2018-06-29] 国旅联合(600358):国旅联合,控股股东拟溢价五成转让14%股份,江西国资委将成新实控人
■证券时报
国旅联合(600358)6月29日早间公告，控股股东当代资管29日与江旅集团签署股份转让协议，拟将所持7355.61万股(占总股本的14.57%)转让给江旅集团，转让价格为8.29元/股(较昨日收盘价5.48元溢价约五成)，转让总价6.10亿元。交易完成后，江旅集团持股比例为14.57%，将成为公司控股股东，江西省国资委变更为公司实际控制人。
[2018-06-27] 国旅联合(600358):“当代系”将放手国旅联合,江西省旅游集团或入主
■上海证券报
重组失利4个月后，“当代系”选择放手国旅联合，有望取而代之的则是拥有丰富旅游资源的江西省旅游集团。
国旅联合今日公告称，公司于26日接到控股股东当代资管的通知，后者拟筹划转让其所持有的国旅联合7355.61万股股份（占国旅联合总股本的14.57%），受让方为江西省旅游集团（下称“江旅集团”）。交易完成后，当代资管将不再持有国旅联合股份，江旅集团成为国旅联合的第一大股东。
国旅联合表示，一旦当代资管清仓股份，与当代旅游及金汇丰盈将不再为一致行动人，而当代旅游、金汇丰盈合计持有公司7293.67万股股份，占总股本的14.44%，低于江旅集团的14.57%，这将可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
江旅集团官方资料显示，其是立足江西旅游资源优势和旅游产业发展优势成立的具有国资背景的现代旅游集团。截至2017年6月30日，集团资产总额61.76亿元，注册资本金18.9亿元。目前，通过组合融资工具，集团已形成300多亿元投资能力。在2017年初率先完成混合所有制改革后，公司治理现代化水平进一步提升。
在业务布局上，江旅集团构建了“2+6”（两个渠道平台+六大业务板块）的业务架构体系，具体包括：“赣游通”旅游全要素电子商务渠道平台、江西省旅游文化产品交易渠道平台，以及景区投资运营、酒店与民宿投资运营、旅游餐饮（中央后厨）、旅行社综合业务、旅游快消品与特色商品、旅游健康养老六大业务板块。
在发展定位上，江旅集团提出，立足江西，走出江西，面向海内外，以“旅游+大消费+大健康”产业融合发展为理念，以“旅游+”为商业模式，专注于旅游全要素的消费升级，致力于打造旅游企业“众创平台”，致力于打造旅游互联网企业，致力于打造旅游全产业、全要素、全价值链产品与服务提供商。
引入江旅集团对国旅联合发展前景有着重要意义。2017年，国旅联合实现营业收入2.88亿元，同比增长145.15%；实现归属于公司股东的净利润3230.68万元，但扣非后归属于母公司股东的净利润为-3612.46万元。
国旅联合此前曾筹划重大资产重组，拟以发行股份及支付现金的方式收购度势体育100%股权，同时向当代资管在内的特定投资者发行股份募集配套资金。然而，今年2月，该方案未能获得证监会并购重组委审核通过。
据业内人士分析，此次江旅集团若能成功入主，有望将旗下优质旅游资源装入上市公司，提升国旅联合的整体表现。
[2018-06-27] 国旅联合(600358):国旅联合实控人将变更
■中国证券报
国旅联合6月26日晚公告，公司接到控股股东当代资管通知，当代控股拟筹划转让其所持有国旅联合14.57%股份，受让方为江西省旅游集团有限责任公司（简称“江旅集团”）。转让事项完成后，当代资管将不再持有国旅联合股份，江旅集团将成为公司的第一大股东，公司控股股东及实际控制人发生变更。
中国证券报记者通过天眼查穿透后发现，江旅集团的实控人为江西省国资委。公司股票6月27日起复牌。
公告显示，该股份转让事项完成后，当代资管将不再持有国旅联合股权，与当代旅游及金汇丰盈将不再为一致行动人。当代旅游及其一致行动人金汇丰盈合计持有国旅联合14.44%股份。江旅集团受让股份后，持有公司14.57%股份，从而可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
不过，目前江旅集团仍在开展尽职调查工作，各方尚未签署相关协议，交易价格也尚未确定。
[2018-03-22] 国旅联合(600358):国旅联合去年营收同比增145%,净利扭亏
■证券时报
国旅联合(600358)3月22日晚披露年报，公司2017年营收为2.88亿元，同比增长145%；净利3231万元，上年同期亏损1.63亿元；每股收益0.06元。2017年，公司收购新线中视与粉丝科技，新增互联网广告业务，同时配合公司发展战略，处置了汤山公司，收缩贸易业务，公司收入与成本结构较上年变化较大。
[2018-02-27] 国旅联合(600358):国旅联合,重启对度势体育的重大资产重组
■证券时报
国旅联合(600358)2月27日晚间公告，公司拟继续推进对度势体育的重大资产重组事项，截至目前，公司尚未确定具体方案。国旅联合去年9月公告，拟发行股份及支付现金作价4.95亿元收购度势体育100%股权，但该重组方案于今年1月遭证监会否决，度势体育从事体育营销服务等业务。
[2018-01-05] 国旅联合(600358):证监会,国旅联合等3公司10日重组上会
■证券时报
证监会并购重组委定于1月10日上午召开工作会议，审核荣科科技(300290)、国旅联合(600358)、北特科技(603009)发行股份购买资产事项。
[2017-04-10] 国旅联合(600358):设立体育产业基金,"体育+"布局继续加码-系列报告之十七
■兴业证券
2017年4月10日，国旅联合公告参与设立股权投资管理公司并认购体育产业并购基金暨对外投资。根据公告，公司出资人民币150万元参与设立湖北宏泰国旅股权投资管理有限公司，认购比例30％。其他认购方为湖北宏泰产业投资基金有限公司，上海多道股权投资管理有限公司，认购比例分别为30％/40％。同时，以宏泰国旅管理公司作为普通合伙人及基金管理人，发起设立湖北宏泰国旅体育产业投资并购基金（有限合伙），基金一期规模为人民币2.5亿元。其中，国旅联合作为有限合伙人认缴出资2,350万元，湖北宏泰出资7650万元，宏泰国旅管理公司出资250万元，募集资金14,750万元。
基金专注打造文化体育平台。该基金将专注优化文化体育产业链整合与产业战略布局，联合上市公司打造文化体育领域上下游产业平台。其成立将提升公司资金使用效率及资金收益水平，借助专业机构的资源优势增强公司投资盈利能力，拓宽投资渠道，促进公司的产业整合，符合维护公司发展利益的需要和股东利益最大化原则。
湖北宏泰背靠湖北省国资委。湖北宏泰依托湖北省级国有资本运营平台的股东背景及资金优势，将支持国旅联合及其体育业务的发展，并在产业生命周期中提供全方位的金融支持，实现国有资产保值增值，为出资人带来最大投资回报。
盈利预测及评级：公司始终坚持户外文体娱乐的发展战略，紧紧围绕"体育+"做产业开发。此次成立基金将帮助公司打造文化体育领域上下游产业平台。同时联合发起人湖北宏泰背靠湖北省国资委，具备背景及资金优势，合作前景可期。预计公司2017-2019年EPS分别为0.04/0.06/0.09元，维持"增持"评级。
[2017-04-09] 国旅联合(600358):收购互联网广告标的,文体娱乐战略转型加速中-公司公告点评
■海通证券
收购互联网广告标的，“体育+文化”战略空间可期。公司4月7日发布公告，拟以4950万现金收购新线中视51％股份，新线中视2017-2019年对赌利润分别为3190万元、4150万元、5400万元。新线中视成立于2013年，主要通过网站、自媒体、移动端APP应用等渠道为客户进行广告推广营销，已与完美世界、网易、腾讯等公司建立合作关系，为Dota2、射雕英雄传、问道等进行了广告推广。新线中视业务主要聚焦在游戏行业，有望与公司未来承办的中国电子竞技嘉年华形成很好的业务协同效应。我们认为，公司选择收购新线中视，是作为小市值公司转型迈出的重要一步，未来“体育+文化”战略空间可期。
2016年公司亏损163亿，相继剥离和战略无关的资产。2016年，公司实现营收117亿元，同比增长3278％；归母净利润为-163亿元，同比下降138108％；每股收益为-032元，同比下降119000％。2015年公司实现盈利主要是由于处置南京颐尚天元和哈尔滨均信的部分股权取得收益100亿元，而2016年公司并未取得此类收益，此外，公司计提坏账准备及可供出售金融资产减值准备合计077亿元，营业毛利也不能覆盖销售费用、管理费用及财务费用，因此，2016公司发生亏损163亿元。
设立子公司+成立并购基金+运营优质项目+对外股权投资，文体娱乐全产业链多点布局。本次交易前，公司已通过一系列举措进行了文体娱乐全产业链布局：1）设立子公司及合伙企业：2015年成立国旅体育、国旅户外；2016年成立浙江国旅、国旅元亨、苏州国旅、厦门国旅、香港国旅。2）合作成立产业并购基金：包括两只总规模25亿和10亿的体育产业并购基金以及一只总规模10亿的文化娱乐产业并购基金。3）参与优质项目运营：2016年和上海小葱文化共同承办了首届中国电子竞技嘉年华。4）对外股权投资：2015年先后完成对盈博讯彩51％和对哈林秀王55％的股权投资。2016年完成了对融智讯达（后更名为猫眼视觉）、微赛时代、厦门风和水、北京发源地等公司的股权投资。本次交易完成后，公司将在整合标的公司业务资源的基础上，发挥协同效应，实现内生增长。
盈利预测。我们预计公司2017/2018年营业收入为301亿元、395亿元；
归母净利润为037亿元、044亿元；对应EPS为007元、009元。考虑公司战略转型目标已逐渐清晰，文体产业链不断扩张，未来具有一定想象空间，给予公司17年略高于行业均值的150倍PE，对应目标价1050元，增持评级。
风险提示。文体娱乐业务经营不及预期。
[2016-10-28] 国旅联合(600358):3季度亏损加剧,文娱产业多点布局值得期待-季报点评
■广发证券
盈利：第3季度营收增长48%，但成本提高致亏损增加公司16年前3季度实现营业收入5887.96万元，同比增长5.45%；归属于母公司净利润亏损5176.27万元，而去年同期为2074.10万元，同比下降349.57%，主要由于去年同期公司处置南京颐尚天元股权获得收益7901.19万元；前3季度扣非归母净利润亏损5131.59万元，去年同期亏损4343.41万元，亏损幅度加大18.15%。公司前3季度实现每股收益为-0.11元。其中，第3季度单季度营业收入为1567.74万，同比增长48%；
归母净利润为-1888.76万，较去年同期亏损减少1.24%。
盈利能力方面，公司前3季度实现毛利率75.9%，较去年同期下降11.06个百分点。而第3季度毛利率为49.8%，同比下降30.6个百分点。前3季度期间费用率为155.4%，同比下降5.3%，主要由于“营改增”营业税金同比减少35.74%。其中管理费用率、销售费用率和财务费用率分别同比下降3.2、增长6.0和下降8.1个百分点。
未来看点：互联网营销、电竞产业、文体娱乐多点开花斥资4亿收购新线中视100%股权，切入游戏互联网营销产业：公司于7月12日发布公告，拟以发行股份和支付现金的方式购买新线中视100%股权，交易价格为4亿元，其中现金对价1.8亿元，股份对价2.2亿元，同时配套募集不超过1.93亿元用于支付本次现金对价，发行股份价格均为10.97元/股。新线中视16-18年度承诺净利润分别不低于人民币3,600万元、4,700万元和6,100万元，并购完成后有望大幅改善公司盈利情况，将实现从传统旅游切入文娱市场的又一大关键举措，助力公司成完善的产业延伸布局。8月12日本次交易通过公司股东大会审议批准，目前尚需证监会核准。
涉足电竞产业第三方赛事，打造电竞嘉年华品牌：公司与国家体育总局体育信息中心、上海小葱文化传播有限公司签订《中国电子竞技嘉年华合作意向书》。三方商定将通过友好合作打造中国电子竞技嘉年华品牌，公司获得16至18年共同承办权。公司在电子竞技嘉年华项目的利润分配比例为60%，在每年都电子嘉年华项目结束后进行分配，截止本报告期末，本公司已按照相关协议约定对该项目投入营运资金600万元。
积极向文体娱乐产业转型升级，投资整合步伐逐步加快：公司于16年制定了户外文体娱乐的战略发展方向，进一步加快转型步伐，借助于各类投资，不断完善在文娱、体育方面的布局，且设立多个产业并购基金，创造新的盈利模式，如投资苏州国旅联合文体投资中心，投资融智讯达布局VR摄像领域，出资2000万元参与设立在线教育产业基金等。
主业低迷亟待转型，文娱产业布局值得期待，维持“谨慎增持”评级公司16年前3季度营收平稳增长，而扣非净利润亏损5131.59万元，亏幅同比增大18%，主业持续低迷，亟待转型扭亏。公司近期公告拟收购新线中视，同时切入电竞产业，并且通过产业并购基金投资股权项目，全面布局文体娱乐产业。预计公司16-18年EPS分别为-0.09元、-0.01元和0.04元，维持“谨慎增持”评级。
风险提示：并购新线中视进度低于预期，原有的颐尚温泉酒店业绩持续承压，转型进度不及预期、转型的体育及文娱业务经营和盈利低于预期可能导致公司业绩持续亏损。
[2016-10-28] 国旅联合(600358):主业低迷,关注泛文旅转型-季报点评
■中银国际
1、第三季度主业延续低迷，持续亏损倒逼公司转型。第三季度，公司主业依然亏损，虽然营业收入增长48.03%，但归母净利润仍为负值，由于上年同期汤山公司处置南京颐尚天元股权，获得投资收益7,901.19万元，导致前三季度归母净利润大幅下滑。总体而言，公司当前主业盈利能力弱，亟需寻找新的盈利点。
2、拟收购互联网广告公司，提升公司持续盈利能力。今年7月，公司发布重大资产重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式购买新线中视100%股权，并募集配套资金不超过1.93亿元，股权作价4亿元。新线中视主业为针对游戏厂商的互联网广告业务，2015年实现营收4,330万元，净利润778万元。交易对方承诺新线中视2016-2018年净利润不低于3,600万元、4,700万元、6,100万元。目前该方案正在向证监会反馈意见中。
3、投资建议：公司温泉酒店主业持续低迷，亟需转型，近期拟收购互联网广告公司，并通过产业并购基金投资股权项目，向户外文体娱乐产业全面转型。
公司当前市值54亿元，考虑收购新线中视后总市值58亿，建议持续关注。
[2016-08-18] 国旅联合(600358):体育文娱转型加速,中长期盈利有望改善-中报点评
■广发证券
盈利：上半年亏损扩大，主要由于颐尚酒店业绩下滑
公司16上半年实现营业收入4,320.22万元，同比下降4.51%；上半年实现归属于母公司净利润亏损3,287.52万元，去年同期实现归母净利润为3,992.76万元，同比由盈转亏；上半年扣非净利润-3,248.69万元，较去年同期-2,567.97万元亏损加大。盈利能力方面，公司上半年实现毛利率85.32%，同比下滑3.1个百分点。期间费用率为150.4%，同比增长11.2%，其中管理费用率、销售费用率和财务费用率分别同比增长10.5个百分点、增长3.6个百分点和下降2.8个百分点。上半年影响收入和盈利的主要因素为：（1）2015年公司子公司汤山温泉公司转让其所持有的南京颐尚天元商务管理公司19%股权，取得投资收益5,947万元；（2）2015年完成金鹰房产处臵，确认收益606万元；（3）营业收入略有下降。
分业务：温泉客流量同比下降17.3%，新兴服务业开始创收
分业务来看，上半年公司旅游业和服务业营业收入分别为3,870.71万元和167.71万元，占比分别为89.60%和3.88%。其中，旅游业营收同比下降12.88%，主要由于旗下南京汤山颐尚温泉经营状况不佳。上半年子公司南京国旅联合汤山温泉公司收入3,566.05万元。其中客房收入、餐饮收入、温泉收入分别为1052.78万元、607.76万元、1853.79万元，分别下降3.2%、下降12.6%和下降12.1%，亏损幅度为1,528.04万元，15年同期汤山温泉公司亏损1,549万元（剔除投资收益5,947万元），上半年亏损规模较去年同期基本持平。客流方面，上半年温泉客流量14万人次，同比下滑17.3%，客房出租率同比下降7个百分点。此外，公司新兴业务小幅创收，上半年基金管理费和篮球培训收入分别实现营收76.08万元和19.36万元。
看点：进军互联网营销、电竞产业，投资频繁转型加速
新线中视：7月12日，公司公告拟以4亿元购买新线中视100%股权，其中现金对价1.8亿元，股份对价2.2亿元，同时配套募集不超过1.93亿元用于支付本次现金对价，发行股份购买资产和配套融资的价格均为10.97元/股。16-18年度承诺净利润分别不低于人民币3,600万元、4,700万元和6,100万元，并购完成后有望大幅改善公司盈利情况，将实现从传统旅游切入文娱市场的又一大关键举措，助力公司成完善的产业延伸布局。
电竞嘉年华：公司与国家体育总局体育信息中心、上海小葱文化传播有限公司签订合作意向书，三方将合作打造中国电子竞技嘉年华品牌，公司获得16至18年共同承办权。在电竞行业快速发展的背景下，第三方赛事奖金数额和规模不断增长，未来版权价值空间广阔，优质赛事价值不断提升。公司在电竞嘉年华项目利润分成60%，目前已经投入600万元。
VR摄像机及秀场布局：继2月900万元投资融智讯达5%的股权后，5月公司再次以900万增资5%，其研发的VR照相机目前处于可发布状态。
在线教育产业基金：4月18日，公司出资2,000万元与慕华金信等人共同参与认缴在线教育产业基金南通慕华股权投资中心，围绕在线教育及其衍生行业进行股权投资。借助专业机构的资源优势来增强自身投资盈利能力。
收购风和水航海：5月17日，公司拟出资1,200万元收购厦门风和水航海60%股权。风和水航海致力于推广民间航海运动自身体育文化产业的布局。
体育文娱转型加速，中长期盈利有望改善，维持“谨慎增持”评级
上半年公司业绩亏损程度与去年基本持平，并购新线中视带来的业绩改善的较强预期。而合作举办电竞嘉年华切入高速成长的电竞产业，扩充公司产业链布局的同时带来新的成长预期。公司通过并购基金公司加速体育及文娱产业布局的战略加速推进，中长期成长基础稳固。随着冗余项目的逐步剥离，在体育、文娱产业投资力度的不断加大，预计公司16-18年EPS分别为-0.09元、-0.01元和0.04元，维持“谨慎增持”评级。
风险提示：并购新线中视进度低于预期，原有的颐尚温泉酒店及转型的体育及文娱业务盈利低于预期，公司转型进度不及预期可能导致公司持续亏损。
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