600130ST波导 股票走势分析
≈≈波导股份600130≈≈(更新:21.08.18)
[2021-08-18] 波导股份(600130):波导股份否认“荣耀”借壳“手机中的战斗机”不见昔日荣光
■上海证券报
“手机中的战斗机”许久没见这样昂头向上的股价走势了。8月17日，波导股份盘中一度触及涨停，收盘上涨3.13%报4.28元，创出年内新高，最新总市值攀升至33亿元。
有趣的是，消息面上，波导股份当日早间发布一则澄清公告，否认了近期网络平台上有关荣耀手机借壳上市的传闻，并申明“双方不存在任何形式的合作”。
无关“荣耀”，却成就了波导股份近年来鲜有的高光时刻。昔日“手机王者”在面对如今的市场格局时，不免唏嘘怅惘。与过去野蛮生长的打法不同，靠政策、“砸”广告的“土办法”已然过时，技术创新正成为智能机时代的发展命门。
股价异动，否认借壳
荣耀借壳上市的传闻，最早见诸等投资者社区。
8月13日上午，有投资者在上证e互动向波导股份求证：“坊间听闻荣耀手机借壳波导股份上市，是不是有此事?”波导股份迅速回应称，目前没有收到相关信息，一切请以披露的公告信息为准。当日，公司股价上涨3.29%。
公司的“不置可否”并未浇灭投资者的热情。8月16日，波导股份斩获涨停板。最近3个交易日公司股价累计涨幅近21%。拉长时间周期来看，波导股份股价在2015年时达到19元左右的高位后，便一路走低，长期徘徊于个位数区间。
8月17日，波导股份发布澄清公告，言明近日在网络平台关于荣耀手机借壳上市的传闻并不属实。公告称，截至目前，公司未与荣耀手机有过商议，不存在荣耀手机借壳波导股份上市事项，公司也未代工生产荣耀手机。双方不存在任何形式的合作，公司主营业务未发生变化。
“绯闻”的另一主角荣耀也在日前透露了其资本化计划。8月12日晚，荣耀CEO赵明公开回应公司上市话题称：“荣耀近期没有上市计划，但并不排斥未来合适的时机上市。”
盛极而衰，转型艰难
在第一代国产手机的浪潮中，波导无疑是个“弄潮儿”。
1992年，29岁的徐立华坚信中文寻呼机将成为市场主流，随即辞职下海，创办波导。1998年，国家出台《关于加快移动通信产业发展的若干意见》，让他看到了手机行业的春天，波导正式开启自己的“手机元年”。
与当时全球第六大手机制造商法国萨基姆的技术合作，帮助波导跨过了第一道技术难关;与一家国企的重组，则帮助公司解决了手机生产牌照和资金问题。“波导手机，手机中的战斗机”，一时间，这句广告词让波导手机家喻户晓。
2003年，波导占据全国手机市场销量榜首，并将这个第一保持了7年。一个值得玩味的细节是，该年波导在广告宣传费上的支出高达2.58亿元，研发费用却不升反降，仅为广告费的五分之一。
2004年，波导第一次跻身全球十大手机厂商，位列第八，成为名列此榜单中的唯一的本土手机厂商。
然而，盛极而衰。2005年，国家取消手机生产审批制的政策，成为“波导神话”的拐点。
2007年，正处于智能手机方兴未艾的机遇窗口，波导选择在此时“玩”汽车，先后投资宁波神马汽车与长丰汽车，并涉足房地产和投资理财。
2008年，公司因与萨基姆之间的摩擦终止合作，失去技术迭代支持，亲手把自己拉下了国产手机第一阵线。
如今，波导股份传统的手机主板及整机业务整体低迷，业务模式也调整为以ODM为主、整机同主板并举。年报显示，波导股份2020年实现营收7.15亿元，实现归母净利润3430.58万元。
波导坦言，手机整机业务方面，“代工厂”的模式虽然避免了大额亏损的可能，但毛利越来越低;主板业务方面，由于公司现有研发能力不足，产品销量及毛利逐年下降;智能设备业务方面，因公司不具备自主研发能力，加之市场竞争激烈，盈利能力有限，销售规模也很不稳定;公司新购入的汽车电子类业务虽然实现了一定的销售规模和经济效益，但存在产品单一、研发能力不足的隐忧。
群雄逐鹿，创新为王
对于瞬息万变的手机市场来说，竞争无处不在，排序时时生变。
从2017年至2020年全球智能手机市场的竞争来看，总体格局较为稳定：三星与苹果竞逐前两位;国内“华米OV”四巨头并立。
不过，今年以来，手机江湖既有的“平衡”被打破。今年一季度，vivo首次以23%的占比成为国内智能手机市场的销量冠军。7月，Canalys发布的2021年第二季度全球智能手机调查报告显示，小米在二季度出货同比大涨83%，成功超越苹果，首次成为全球第二大智能手机厂商，市占率达到17%。
小米创始人、董事长兼CEO雷军在7月16日发布的公开信中表示：“相比庆祝，更期待能够尽快真正坐稳世界第二。”与此同时，小米的未来布局也在加紧。公司预计其2021年的技术研发投入将超130亿元;在销售渠道方面，将加速完成线上与线下市场的融合，以提升品牌渗透率。
另一方面，华为渐渐淡出第一梯队，荣耀以独立的形象首次步入大众视野。随着全球缺芯情况愈演愈烈，能否稳住芯片等关键零部件的供应，掌握核心技术，已经成为智能手机厂商竞争的重要因素。
激烈厮杀之中，亦有人另辟蹊径。今年上半年，素有“非洲手机之王”称号的传音控股预计将实现归母净利润17.17亿元左右，同比增长57.35%左右。
而追溯传音控股的“起家史”，竟与“初代国产手机品牌”波导有着深厚的渊源。
公开资料显示，传音创始人竺兆江自1992年大学毕业后加入波导，曾是波导销售寻呼机的基层业务员，后因业绩突出被派到国外，负责开拓国外市场，由此积累了国外手机销售的经验。
2006年，竺兆江决定离开波导自立门户，成立传音。两年后，传音将非洲作为主战场，自此开辟了一番新天地。
和波导重宣传、轻研发的策略不同，传音走的是本土化的步子和接地气的风格：非洲人民爱音乐，便提高喇叭功率并赠送头戴式耳机;非洲姑娘也爱美，于是研发团队就集中攻克黑人美颜功能;非洲运营商之间结算成本高，传音便为此推出四卡四待手机……2020年，传音控股研发投入同比增长43.80%，并分别在上海、深圳和重庆建立了自主研发中心。
由此观之，手机江湖潮起潮落、人来人往是常态，唯有创新求变，为应变之法。
[2021-08-17] 波导股份(600130):波导股份澄清 公司与荣耀手机不存在任何形式的合作
■上海证券报
波导股份17日早间公告，近日有网络传闻荣耀手机借壳波导股份上市。为避免对投资者构成误导，公司现予以澄清说明。公告称，截至目前，公司未与荣耀手机有过商议，不存在荣耀手机借壳波导股份上市事项，公司也未代工生产荣耀手机。公司与荣耀手机不存在任何形式的合作。公司主营业务未发生变化。
[2020-06-29] 波导股份(600130):波导股份控股股东及实控人变更
■上海证券报
波导股份公告，2015年5月，公司原第一大股东宁波电子信息集团有限公司转让其所持股份导致公司第一大股东、控股股东及实际控制人发生变化。公司第七届董事会任期于今年六月届满，公司于2020年6月29日召开的2019年年度股东大会通过了董事会换届选举的议案。由公司现第一大股东波导科技集团推荐的七名候选人均顺利当选，组成了公司第八届董事会。本次公司董事会换届完成后，公司无控股股东和实际控制人的状态将发生改变。波导科技集团对公司拥有控制权，成为公司的控股股东;徐立华作为持有波导科技集团90%股份的控股股东成为公司的实际控制人。
[2020-03-16] 波导股份(600130):波导股份2019年净利同比降15.67%
■证券时报
波导股份(600130)3月16日晚间披露年报，公司2019年实现营业收入5.37亿元，同比下降11.55%；净利润2791.60万元，同比下降15.67%。每股收益0.04元。
[2016-04-01] 波导股份(600130):主营业务承压,行业掣肘尚待突破-动态研究
■国海证券
波导股份创立于1992年10月，是一家专业从事移动通讯产品开发、制造和销售的高新技术企业，也是目前国内上市公司中仅存的一家拥有专业手机开发,制造、生产和销售资质的企业。主要产品有移动电话、掌上电脑、系统设备等。从公司2015年年报来看，报告期内实现营业收入19.12亿元，同比增长19.28%，实现净利润6098万，同比下滑17.98%，但全年销售毛利率只有7.92%，同比下滑2.93个百分点。
1.公司的发展历程：从辉煌到落寞
波导公司1993年成功研发了中国第一台具备自主知识产权的中文寻呼机，同年5月8日，波导第一条寻呼机生产线建成，首台波导牌中文寻呼机下线。仅1998年一年波导就生产销售寻呼机102.4万台，位居国产品牌首位，中国市场占有率第二。1999年波导进军手机产业，到2002年12月波导手机出货量超过1000万台，2001年到2007年，连续7年位居国产手机销量第一。毫无疑问，这是波导发展史上最为辉煌的发展时期，然而接踵而至的智能机时代，波导手机并没有延续辉煌，公司错过了智能手机发展的最佳时段，品牌在市场竞争中逐渐出现疲态。2015年，公司品牌手机收入占比已经很小，主要收入来源是国外运营商的定制手机贴牌制造。
当下手机市场已经进入成熟期，同质化竞争日趋激烈，呈现出市场品牌集中度逐步提升的格局，目前国内第一阵营的手机厂商已经相对稳固。公司的自有品牌虽然份额渐微，但在三线乡镇仍有一定市场影响力，在不放弃自有品牌的前提下很难全面向ODM厂商转型。此外，国内的白牌以及ODM大厂也开始向海外市场延伸，因此未来几年公司手机业务所面临的竞争压力仍然较大。
2.房地产行业长周期景气度低迷，委托贷款业务难以延续
公司前几年为了提高资金使用效率，通过向一些房地产公司提供委托贷款的方式来获取高于银行存款利率的投资收益。近年来房地产市场景气度低迷，总购买力的下降使得这种委托贷款业务的风险开始逐渐提高。公司前期投放的淮安弘康、福建家景各5000万委托贷款均出现逾期。过去几年里，公司每年的净利润中有超过三成左右来源于委托贷款收益，随着房地产市场风险的提升，未来委托贷款业务的实际可延续性并不大。
3.公司股权结构相对分散，业务转型尚待观察
2015年5月，公司第一大股东宁波电子信息集团有限公司通过协议转让了其21.71%的持股，原公司第二大股东波导科技集团股份有限公司持股16.40%成为公司第一大股东，公司不存在实际控制人。然而目前除波导集团外，公司整体持股十分分散，第二大股东持股不足1%。结合目前公司主要业务面临竞争较为激烈，未来成长压力较大的情况，我们推测波导集团进行业务转型的可能还是有的，但是目前波导集团持股比例偏低，而且总股本偏大，客观而言，从兼并收购的角度来看，这个基础条件并不完善，转型何去何从尚待观察。
4.给予公司增持评级：
在前述假设与分析下，我们预计公司16-18年的EPS分别为0.07、0.06、0.05元，公司目前股价对应16-18年的估值分别为123倍、143倍和165倍，考虑到智能手机在物联生活中的核心地位与拓展外延可能，以及公司从设计到生产、销售完整产业链布局的稀缺性资质，我们认为公司发展的主要预期其实在于能否成功实现手机制造的业务转型与多样性发展，首次覆盖，给予公司增持评级。
5.风险提示：
1.手机市场品牌竞争和ODM代工竞争进一步加剧。
2.公司转型进度低于预期。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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[2021-08-18] 波导股份(600130):波导股份否认“荣耀”借壳“手机中的战斗机”不见昔日荣光
■上海证券报
“手机中的战斗机”许久没见这样昂头向上的股价走势了。8月17日，波导股份盘中一度触及涨停，收盘上涨3.13%报4.28元，创出年内新高，最新总市值攀升至33亿元。
有趣的是，消息面上，波导股份当日早间发布一则澄清公告，否认了近期网络平台上有关荣耀手机借壳上市的传闻，并申明“双方不存在任何形式的合作”。
无关“荣耀”，却成就了波导股份近年来鲜有的高光时刻。昔日“手机王者”在面对如今的市场格局时，不免唏嘘怅惘。与过去野蛮生长的打法不同，靠政策、“砸”广告的“土办法”已然过时，技术创新正成为智能机时代的发展命门。
股价异动，否认借壳
荣耀借壳上市的传闻，最早见诸等投资者社区。
8月13日上午，有投资者在上证e互动向波导股份求证：“坊间听闻荣耀手机借壳波导股份上市，是不是有此事?”波导股份迅速回应称，目前没有收到相关信息，一切请以披露的公告信息为准。当日，公司股价上涨3.29%。
公司的“不置可否”并未浇灭投资者的热情。8月16日，波导股份斩获涨停板。最近3个交易日公司股价累计涨幅近21%。拉长时间周期来看，波导股份股价在2015年时达到19元左右的高位后，便一路走低，长期徘徊于个位数区间。
8月17日，波导股份发布澄清公告，言明近日在网络平台关于荣耀手机借壳上市的传闻并不属实。公告称，截至目前，公司未与荣耀手机有过商议，不存在荣耀手机借壳波导股份上市事项，公司也未代工生产荣耀手机。双方不存在任何形式的合作，公司主营业务未发生变化。
“绯闻”的另一主角荣耀也在日前透露了其资本化计划。8月12日晚，荣耀CEO赵明公开回应公司上市话题称：“荣耀近期没有上市计划，但并不排斥未来合适的时机上市。”
盛极而衰，转型艰难
在第一代国产手机的浪潮中，波导无疑是个“弄潮儿”。
1992年，29岁的徐立华坚信中文寻呼机将成为市场主流，随即辞职下海，创办波导。1998年，国家出台《关于加快移动通信产业发展的若干意见》，让他看到了手机行业的春天，波导正式开启自己的“手机元年”。
与当时全球第六大手机制造商法国萨基姆的技术合作，帮助波导跨过了第一道技术难关;与一家国企的重组，则帮助公司解决了手机生产牌照和资金问题。“波导手机，手机中的战斗机”，一时间，这句广告词让波导手机家喻户晓。
2003年，波导占据全国手机市场销量榜首，并将这个第一保持了7年。一个值得玩味的细节是，该年波导在广告宣传费上的支出高达2.58亿元，研发费用却不升反降，仅为广告费的五分之一。
2004年，波导第一次跻身全球十大手机厂商，位列第八，成为名列此榜单中的唯一的本土手机厂商。
然而，盛极而衰。2005年，国家取消手机生产审批制的政策，成为“波导神话”的拐点。
2007年，正处于智能手机方兴未艾的机遇窗口，波导选择在此时“玩”汽车，先后投资宁波神马汽车与长丰汽车，并涉足房地产和投资理财。
2008年，公司因与萨基姆之间的摩擦终止合作，失去技术迭代支持，亲手把自己拉下了国产手机第一阵线。
如今，波导股份传统的手机主板及整机业务整体低迷，业务模式也调整为以ODM为主、整机同主板并举。年报显示，波导股份2020年实现营收7.15亿元，实现归母净利润3430.58万元。
波导坦言，手机整机业务方面，“代工厂”的模式虽然避免了大额亏损的可能，但毛利越来越低;主板业务方面，由于公司现有研发能力不足，产品销量及毛利逐年下降;智能设备业务方面，因公司不具备自主研发能力，加之市场竞争激烈，盈利能力有限，销售规模也很不稳定;公司新购入的汽车电子类业务虽然实现了一定的销售规模和经济效益，但存在产品单一、研发能力不足的隐忧。
群雄逐鹿，创新为王
对于瞬息万变的手机市场来说，竞争无处不在，排序时时生变。
从2017年至2020年全球智能手机市场的竞争来看，总体格局较为稳定：三星与苹果竞逐前两位;国内“华米OV”四巨头并立。
不过，今年以来，手机江湖既有的“平衡”被打破。今年一季度，vivo首次以23%的占比成为国内智能手机市场的销量冠军。7月，Canalys发布的2021年第二季度全球智能手机调查报告显示，小米在二季度出货同比大涨83%，成功超越苹果，首次成为全球第二大智能手机厂商，市占率达到17%。
小米创始人、董事长兼CEO雷军在7月16日发布的公开信中表示：“相比庆祝，更期待能够尽快真正坐稳世界第二。”与此同时，小米的未来布局也在加紧。公司预计其2021年的技术研发投入将超130亿元;在销售渠道方面，将加速完成线上与线下市场的融合，以提升品牌渗透率。
另一方面，华为渐渐淡出第一梯队，荣耀以独立的形象首次步入大众视野。随着全球缺芯情况愈演愈烈，能否稳住芯片等关键零部件的供应，掌握核心技术，已经成为智能手机厂商竞争的重要因素。
激烈厮杀之中，亦有人另辟蹊径。今年上半年，素有“非洲手机之王”称号的传音控股预计将实现归母净利润17.17亿元左右，同比增长57.35%左右。
而追溯传音控股的“起家史”，竟与“初代国产手机品牌”波导有着深厚的渊源。
公开资料显示，传音创始人竺兆江自1992年大学毕业后加入波导，曾是波导销售寻呼机的基层业务员，后因业绩突出被派到国外，负责开拓国外市场，由此积累了国外手机销售的经验。
2006年，竺兆江决定离开波导自立门户，成立传音。两年后，传音将非洲作为主战场，自此开辟了一番新天地。
和波导重宣传、轻研发的策略不同，传音走的是本土化的步子和接地气的风格：非洲人民爱音乐，便提高喇叭功率并赠送头戴式耳机;非洲姑娘也爱美，于是研发团队就集中攻克黑人美颜功能;非洲运营商之间结算成本高，传音便为此推出四卡四待手机……2020年，传音控股研发投入同比增长43.80%，并分别在上海、深圳和重庆建立了自主研发中心。
由此观之，手机江湖潮起潮落、人来人往是常态，唯有创新求变，为应变之法。
[2021-08-17] 波导股份(600130):波导股份澄清 公司与荣耀手机不存在任何形式的合作
■上海证券报
波导股份17日早间公告，近日有网络传闻荣耀手机借壳波导股份上市。为避免对投资者构成误导，公司现予以澄清说明。公告称，截至目前，公司未与荣耀手机有过商议，不存在荣耀手机借壳波导股份上市事项，公司也未代工生产荣耀手机。公司与荣耀手机不存在任何形式的合作。公司主营业务未发生变化。
[2020-06-29] 波导股份(600130):波导股份控股股东及实控人变更
■上海证券报
波导股份公告，2015年5月，公司原第一大股东宁波电子信息集团有限公司转让其所持股份导致公司第一大股东、控股股东及实际控制人发生变化。公司第七届董事会任期于今年六月届满，公司于2020年6月29日召开的2019年年度股东大会通过了董事会换届选举的议案。由公司现第一大股东波导科技集团推荐的七名候选人均顺利当选，组成了公司第八届董事会。本次公司董事会换届完成后，公司无控股股东和实际控制人的状态将发生改变。波导科技集团对公司拥有控制权，成为公司的控股股东;徐立华作为持有波导科技集团90%股份的控股股东成为公司的实际控制人。
[2020-03-16] 波导股份(600130):波导股份2019年净利同比降15.67%
■证券时报
波导股份(600130)3月16日晚间披露年报，公司2019年实现营业收入5.37亿元，同比下降11.55%；净利润2791.60万元，同比下降15.67%。每股收益0.04元。
[2016-04-01] 波导股份(600130):主营业务承压,行业掣肘尚待突破-动态研究
■国海证券
波导股份创立于1992年10月，是一家专业从事移动通讯产品开发、制造和销售的高新技术企业，也是目前国内上市公司中仅存的一家拥有专业手机开发,制造、生产和销售资质的企业。主要产品有移动电话、掌上电脑、系统设备等。从公司2015年年报来看，报告期内实现营业收入19.12亿元，同比增长19.28%，实现净利润6098万，同比下滑17.98%，但全年销售毛利率只有7.92%，同比下滑2.93个百分点。
1.公司的发展历程：从辉煌到落寞
波导公司1993年成功研发了中国第一台具备自主知识产权的中文寻呼机，同年5月8日，波导第一条寻呼机生产线建成，首台波导牌中文寻呼机下线。仅1998年一年波导就生产销售寻呼机102.4万台，位居国产品牌首位，中国市场占有率第二。1999年波导进军手机产业，到2002年12月波导手机出货量超过1000万台，2001年到2007年，连续7年位居国产手机销量第一。毫无疑问，这是波导发展史上最为辉煌的发展时期，然而接踵而至的智能机时代，波导手机并没有延续辉煌，公司错过了智能手机发展的最佳时段，品牌在市场竞争中逐渐出现疲态。2015年，公司品牌手机收入占比已经很小，主要收入来源是国外运营商的定制手机贴牌制造。
当下手机市场已经进入成熟期，同质化竞争日趋激烈，呈现出市场品牌集中度逐步提升的格局，目前国内第一阵营的手机厂商已经相对稳固。公司的自有品牌虽然份额渐微，但在三线乡镇仍有一定市场影响力，在不放弃自有品牌的前提下很难全面向ODM厂商转型。此外，国内的白牌以及ODM大厂也开始向海外市场延伸，因此未来几年公司手机业务所面临的竞争压力仍然较大。
2.房地产行业长周期景气度低迷，委托贷款业务难以延续
公司前几年为了提高资金使用效率，通过向一些房地产公司提供委托贷款的方式来获取高于银行存款利率的投资收益。近年来房地产市场景气度低迷，总购买力的下降使得这种委托贷款业务的风险开始逐渐提高。公司前期投放的淮安弘康、福建家景各5000万委托贷款均出现逾期。过去几年里，公司每年的净利润中有超过三成左右来源于委托贷款收益，随着房地产市场风险的提升，未来委托贷款业务的实际可延续性并不大。
3.公司股权结构相对分散，业务转型尚待观察
2015年5月，公司第一大股东宁波电子信息集团有限公司通过协议转让了其21.71%的持股，原公司第二大股东波导科技集团股份有限公司持股16.40%成为公司第一大股东，公司不存在实际控制人。然而目前除波导集团外，公司整体持股十分分散，第二大股东持股不足1%。结合目前公司主要业务面临竞争较为激烈，未来成长压力较大的情况，我们推测波导集团进行业务转型的可能还是有的，但是目前波导集团持股比例偏低，而且总股本偏大，客观而言，从兼并收购的角度来看，这个基础条件并不完善，转型何去何从尚待观察。
4.给予公司增持评级：
在前述假设与分析下，我们预计公司16-18年的EPS分别为0.07、0.06、0.05元，公司目前股价对应16-18年的估值分别为123倍、143倍和165倍，考虑到智能手机在物联生活中的核心地位与拓展外延可能，以及公司从设计到生产、销售完整产业链布局的稀缺性资质，我们认为公司发展的主要预期其实在于能否成功实现手机制造的业务转型与多样性发展，首次覆盖，给予公司增持评级。
5.风险提示：
1.手机市场品牌竞争和ODM代工竞争进一步加剧。
2.公司转型进度低于预期。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
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