002639雪人股份股票走势分析
≈≈雪人股份002639≈≈(更新:22.01.11)
[2022-01-11] 雪人股份(002639):雪人股份具备将燃料电池系统标准化批量生产的能力
■证券时报
雪人股份表示，公司具备成熟完善的产品制造管理体系与国际顶尖的精密制造装备与技术。公司已取得汽车行业的IATF16949质量管理体系证书、ISO9001、ISO14001、OHSAS18001体系认证，同时获得了CE认证，ASME设计与制造许可证。具备将燃料电池系统标准化批量生产的能力。目前公司氢燃料电池系统以物流车应用为主、大巴车应用为辅。物流车应用方面，重点与公司现有的食品冷链以及化工领域的合作伙伴团结协作，共同推广氢燃料电池技术，降低交通运输环节的碳排放。
[2021-12-23] 雪人股份(002639):雪人股份CO2热泵项目落地河南民权
■证券时报
记者从雪人股份获悉，近日，雪人股份与民权县金联投融资有限公司、福建省兴雪宣元股权投资管理有限公司、天创富投资(平潭)有限公司在福建福州举行民权热泵生产基地项目合作签约仪式，为了积极推动国家“双碳减排”目标的实现，承担起更多降低碳排放的责任，几方达成项目合作，将在节能环保的CO2热泵领域展开全面深入合作，共推热泵产业创新发展，为实现“碳中和”目标蓄力赋能。
[2021-12-03] 雪人股份(002639):雪人股份与正星氢电就氢能领域达成战略合作 将在河南省、福建省等合作开发氢能业务市场
■证券时报
近日，正星氢电与雪人股份达成战略合作，将在氢能源领域展开全面深入合作，携手共驭氢能，助力氢能科技进步，共推氢能产业创新发展。双方将在加氢站冷却系统的研发创新与应用推广方面展开深度合作，同时联合产业链其他生态伙伴，在河南省以及福建省共同合作开发氢能业务市场，探索落地区域规模化的氢能生态示范项目。除此之外，双方还计划在技术能力、区位优势、市场资源等相互补充，实现深度的产业对接与合作。资料显示，正星氢电为国内加氢站装备制造龙头企业，目前已在上海、北京、广州、浙江、河南、贵州、山西、四川、江西、湖北、内蒙古等地投资和建设了多座加氢站和加氢合建站。
[2021-10-18] 雪人股份(002639):雪人股份正在寻求与石油石化展开氢能方面的合作
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台上表示，公司现有的制冷设备板块和油气服务板块业务稳定，规模逐年增长。氢能是公司发展布局的方向，并为之进行了技术储备，本次定增募集资金主要用于氢能及燃料电池产品研发及产业化，是公司在氢能领域产业化推进的第一步。此外，公司是石油石化的设备供应商，正在寻求与石油石化展开氢能方面的合作。
[2021-08-08] 雪人股份(002639):雪人股份2021年半年度亏损2840.51万元
■证券时报
雪人股份(002639)8月8日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为8.2亿元，同比增长36.98%;亏损2840.51万元，上年同期亏损2865.31万元。报告期内，公司业务收入结构的变化造成毛利率下降;由于有色金属、钢材等大宗商品价格大幅上涨，公司外购原材料、零部件的价格总体涨幅11.07%。
[2021-04-23] 雪人股份(002639):雪人股份拟定增募资不超6.7亿元 实控人参与认购
■上海证券报
雪人股份披露非公开发行股票预案。本次发行对象为包括公司控股股东、实际控制人林汝捷在内的不超过35名特定投资者，预计募集资金总额不超过67,000.00万元，扣除发行费用后的净额将用于氢燃料电池系统生产基地建设项目、氢能技术研发中心建设项目、补充流动资金。林汝捷拟以6,000.00万元认购本次发行的股票。
[2021-04-12] 雪人股份(002639):雪人股份一季度预亏2650万元至2950万元
■证券时报
雪人股份(002639)4月12日晚披露业绩预告，预计2021年第一季度净利润亏损2650万元至2950万元，公司上年同期亏损2964.6万元。报告期内，受铜铝铁等原材料价格上涨因素影响，产品生产成本增加，导致产品毛利率降低;受境外疫情持续影响，交货周期延长，导致出口业务销售收入未达预期，影响一季度利润。雪人股份股价上周大涨46%。
[2021-04-11] 雪人股份(002639):四连板雪人股份氢能业务不足1% 产业链布局蓄势待发
■证券时报
因踏上“氢能”风口，雪人股份(002639)上周连续收获4个涨停，成为氢能板块最耀眼的星。
雪人股份氢能板块到底成色几何?4月11日晚间，公司发布股价异动公告，表示目前氢能领域收入占比微小，不足整体收入的1%，不对当期业绩产生影响。
需要关注的是，虽然当下氢能业务尚未形成规模，但雪人股份在产业链相关领域已蓄势多年，且目前正在筹划定增事宜，将聚焦氢燃料电池的系统集成，不过相关项目并不涉及氢气、储氢、氢气液化及氢燃料电池的生产和投资。
上涨行情下，股东减持接踵而至。4月9日，公司股东福建省纾困一号股权投资合伙企业(有限合伙)卖出1.88%股份，减持金额达1.1亿元。
四连板背后：氢能业务不足1%
4月5日，光伏巨头隆基股份进军氢能行业的消息爆出后，氢能板块应声大涨; 4月8日，京沪粤冀豫等地拟纳入燃料电池汽车示范应用城市群，更为板块起飞添了一把火。
4月6日-9日，氢能指数走势凌厉，累计涨幅超8%，其中4月6日、9日单日涨幅分别达4.48%、2.17%。
在众多氢能概念股中，雪人股份以四连板“傲视群雄”，上周涨幅达46.49%，位居板块首位。
证券时报·e公司记者关注到，4月7日晚间，在收获两连板之际，公司宣布了一则“锦上添花”的消息：正筹划非公开发行股票事项，募集资金拟用于氢能领域相关产业商业化项目，满足氢能产业布局需要。4月8日-9日，雪人股份盘中虽经历震荡，但仍保持强势，继续以涨停收盘。
此前，公司已发布过一次异动公告，但未对既有氢能业务及非公开发行的具体项目做过多阐述。而在最新的异动公告中，雪人股份透露了“个中细节”。具体来说，目前公司氢能领域相关收入占比微小，不足收入的1%，不对公司当期业绩产生影响;非公发项目主要为氢燃料电池的系统集成，不涉及氢气、储氢、氢气液化及氢燃料电池的生产和投资，项目使用的氢气也均是外采，且前述事项尚处在初步筹划阶段，存在不确定性。
根据龙虎榜数据，雪人股份本轮行情主要表现为游资博弈，除4月8日-9日买3为机构席位外，其余前五大买入及卖出营业部均为游资席位。值得一提的是，本轮上涨给股东减持提供了不错的时机。公开资料显示，4月9日，福建省纾困一号股权投资合伙企业(有限合伙)通过集中竞价及大宗交易方式累计减持雪人股份1269万股，占总股本的1.88%。其中，集中竞价减持均价为8.76元/股，为当日最高价。
积极拓展氢能领域
需要关注的是，雪人股份虽然当下氢能业务尚未形成规模，但拓展以氢能源为核心的新能源领域一直是公司近年来坚定不移的发展战略。
从传统制冰领域到压缩机设计、生产，再向氢能源动力领域延伸，雪人股份自上市以来一直在寻求主营业务的突破转型。目前，公司已拥有领先的制冰、冷链技术以及完善的氢能产业链尖端技术。
据悉，公司氢能源产品链分为四大业务板块，分别是液氢装备、燃料电池集成系统、燃料电 池核心零部件、加氢站装备等。由于目前氢能业务占比较小，在定期报告中并未体现营收、毛利等相关指标。
在氢能关键技术领域，公司与瑞典SRM公司建立长期技术合作关系，并拥有全球知名的“SRM Tec”氢燃料电池空压机，为氢燃料汽车生产商提供空气循环系统。
在氢能投资领域，雪人股份已实现多点开花，各大投资项目正有序展开。
2019年3月，公司重庆两江新区管委会和重庆市经信委达成协议，拟在拟在重庆市两江新区投资设立燃料电池发动机及其核心零部件制造项目，项目拟总投资45.5亿元，通过三期建设，最终达到年产10万套燃料电池发动机及电堆等核心部件的产能。同时在重庆市分期建设35座加氢站。
2020年10月，雪人股份与霍尔果斯经开区管委会、四六八公司签署协议，各方计划在伊犁州霍尔果斯市打造一“网”两“园”的产业生态格局，其中一“网”为智慧冷链网，投资金额100亿元，涵盖氢能源冷链物流体系;两“园”包含绿色食品产业园和高端装备制造产业园，后者投资金额为30亿元，建设内容涵盖氢能源冷链物流装备制造基地。
2021年3月，公司以自有资金2000万元设立全资子公司福建雪人氢能科技有限公司，作为后续燃料电池电堆及系统研发和生产的承担单位。
不过，在氢能业务爆发之前，雪人股份正面临短期业绩下滑的压力。据业绩快报，受疫情及资产减值准备影响，公司2020年度实现营收14.58亿元，同比下滑3.69%;净利润为-1.8亿元，同比由盈转亏。
[2021-04-08] 雪人股份(002639):雪人股份股价异常波动 无应披露而未披露的重大事项
■上海证券报
雪人股份8日早间公告，公司股票交易价格于2021年4月6日、4月7日连续二个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.18%，根据深圳证券交易所的相关规定，该波动属于股票交易异常波动。经公司核实，近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司拟筹划非公开发行股票事项，相关事项尚处在初步筹划阶段，相关方案及募集资金使用可行性尚在论证过程中，仍存在不确定性。
经公司董事会确认，除上述事项外，公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉本公司有根据深交所《股票上市规则》的规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息;公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
[2021-04-07] 雪人股份(002639):雪人股份筹划非公开发行股票事项
■上海证券报
雪人股份公告，公司正在筹划非公开发行股票事项，募集资金拟用于公司氢能领域相关产业商业化项目，满足公司氢能产业布局的发展需要，提升公司的可持续发展力。公司本次非公开发行股票的具体发行规模、发行对象暂未确定，公司将按照相关规则尽快确定非公开发行的相关事项，并及时履行信息披露义务。
[2021-03-25] 雪人股份(002639):雪人股份在氦气压缩机研发领域已有项目突破
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台表示，公司在氦气压缩机研发领域已有项目突破，其中“HE26L766NW型氦气喷油式螺杆压缩机”已入选国内首台(套)重大技术装备名单，产品采用国际最先进的新型螺杆压缩机技术，是螺杆转子型线技术的重大突破。产品技术性能达到国际领先水平，填补国内空白，可替代进口。目前已经被中科院、中国航天等单位应用。
[2021-01-22] 雪人股份(002639):雪人股份公司积极参与2022年北京冬奥会项目工程
■证券时报
雪人股份(002639)22日在互动平台表示，公司积极参与雪橇雪车赛道、大道速滑馆、国家雪车雪橇中心等2022年北京冬奥会相关场馆赛道的项目工程，其中应用于北京冬奥会延庆赛区国家雪车雪橇中心的氨制冷系统，目前为历届雪车雪橇同类项目最大的氨系统用设备，也是国内最大的氨分离器。后续公司还将为冬奥会前期冰雪运动训练教育基地的建设提供服务。
[2020-12-25] 雪人股份(002639):雪人股份公司研制的RefComp一体机可以应用于医疗冷链物流领域的制冷设备
■证券时报
雪人股份(002639)12月25日在互动平台回复投资者称，公司研制的RefComp一体机可以应用于医疗冷链物流领域的制冷设备，尤其是对药品贮藏、运输有冷藏、冷冻等温度要求的药品，可以保证冷链药品在运输过程中不间断的保持低温、恒温状态。当前，公司冷库一体机应用在河北疾控中心“省级疫苗库”项目上，还有应用在济南、郑州、无锡、四平、张家口等多地疾控中心的医疗物品冷藏项目。
[2020-11-30] 雪人股份(002639):雪人股份公司可提供一站式冷链温控解决方案
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台表示，社区团购生鲜及冷冻食品的冷链物流服务是民生工程，从生鲜食品生产端到最后一公里的配送端，公司可以根据不同的冷库需求提供产品系列进行匹配，小到10立方，大到20万吨冷库都能提供一站式冷链温控解决方案。目前应用客户已涵盖生鲜电商，农贸商超等200多家企业，为永辉、美团、美菜网、每日优鲜等社区冷链高标准的一类电商客户提供定制解决方案。
[2020-11-03] 雪人股份(002639):雪人股份与丰田汽车签约氢燃料领域合作
■上海证券报
11月2日晚，雪人股份公告称，公司与丰田汽车公司及其旗下公司签署合作协议，将在氢燃料电池动力系统领域展开合作。
据公告，雪人股份将经由丰田子公司丰田通商株式会社、丰田通商(广州)有限公司从丰田汽车采购FC STACK试制品及其相关零部件试制品，开发和制造引进丰田汽车上述零部件的FC动力系统产品，即丰田汽车将为雪人股份的FC系统提供丰田的FC电堆等零部件。雪人股份的FC系统将在国内汽车制造商生产及销售的FC冷藏物流车上进行搭载。
2019年4月起，丰田汽车开始向中国商用车厂商提供氢燃料电池(FC)组件。此次与雪人股份的合作作为以上举措的一环，是丰田汽车FC电堆等零部件在中国首次搭载在冷藏物流车上，有助于加速FCEV在中国应用市场的普及。
作为我国领先的冷链装备与氢能装备制造企业，雪人股份计划通过引进丰田汽车燃料电池电堆等零部件，充分发挥各自在电堆、燃料电池动力系统、整车集成等方面的核心优势，在国内研发制造适用于冷藏车与重卡的氢燃料电池动力系统产品并提供相应动力解决方案，推广氢燃料电池在冷链物流等领域的应用，携手打造中国绿色冷链物流运输生态体系。同时，为中国氢燃料电池汽车不同应用场景提供更为优质的解决方案。
公司表示，本次签署合作协议后将分阶段分步骤实施，后续协议具体内容进一步实施落地，将有助于提升公司面向日系新能源汽车客户的配套服务能力，有助于获得日系新能源汽车客户更多新业务机会，有利于新能源汽车战略发展。
丰田汽车称，今后将继续在组件供应及产品开发方面，加快与中国企业展开合作，共同致力于通过推广和普及FCEV，推动氢能社会在中国的发展，助力解决二氧化碳减排和降低空气污染等环境问题，为在中国实现更美好的移动出行社会作贡献。
11月2日，雪人股份收于涨停。
[2020-10-22] 雪人股份(002639):雪人股份签署合作协议 拟打造一网两园产业生态格局
■证券时报
雪人股份(002639)10月22日晚间公告，公司于当日与霍尔果斯经开区管委会和四六八公司共同签署《合作协议》，决定三方共同携手，在伊犁州霍尔果斯市打造一“网”两“园”的产业生态格局，一“网”指智慧冷链网，两“园”分别指绿色食品产业园与高端装备制造产业园。智慧冷链网项目计划总投资100亿;绿色食品产业园计划总投资50亿元;高端装备制造产业园规划总投资30亿元。
[2020-10-15] 雪人股份(002639):雪人股份股东拟减持不超2%股份
■上海证券报
雪人股份公告，公司股东福建省纾困一号股权投资合伙企业(有限合伙)计划自公告日起十五个交易日后的6 个月内，以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过13,481,455 股(占公司总股本的2%)。
[2020-08-12] 雪人股份(002639):雪人股份终止非公开发行股票事项并撤回申请文件
■上海证券报
雪人股份公告，鉴于资本市场环境的变化，以及监管政策的变化，公司依据中国证监会发布的《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》并结合公司实际情况，经与相关各方等深入沟通和审慎分析，决定终止2020年非公开发行A股股票事项，并向中国证监会申请撤回相关申请材料。
[2020-07-28] 雪人股份(002639):雪人股份公司的Refcomp冷库一体机可用于冷链疫苗运输或冷库存储
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台表示，公司的Refcomp冷库一体机可用于冷链疫苗的运输或冷库存储，Refcomp的机组可以用于一些大型的医药冷库，RefComp冷库一体机还首次采用雪人物联云监控系统，该系统可通过手机APP以及电脑终端，随时随地掌控当前设备运行状况，云平台全天候后台远程监控，故障信息云存储，售后团队可及时进行故障分析、推送，快速有效解决故障问题。
[2020-05-26] 雪人股份(002639):雪人股份公司将为冬奥会前期冰雪运动训练教育基地建设提供服务
■证券时报
雪人股份(002639)5月26日在互动平台上表示，公司已有产品应用于北京冬奥会延庆赛区国家雪车雪橇中心的氨制冷系统，目前为历届雪车雪橇同类项目最大的氨系统用设备，也是国内最大的氨分离器。后续公司还将为冬奥会前期冰雪运动训练教育基地的建设提供服务。
[2020-04-07] 雪人股份(002639):压缩机技术全球领先,全方位布局燃料电池产业链-投资价值分析报告
■光大证券
公司为制冰领域龙头,燃料电池产业先锋。雪人股份为国内规模最大的制冰系统制造商。公司向上游压缩机领域拓展,通过收购整合国外先进技术,掌握了螺杆压缩机及活塞压缩机的核心技术,并拥有了SRM和RefComp两个国际知名的压缩机品牌,现已发展为世界知名压缩机制造企业。2016年公司收购四川佳运油气100％股权,切入油气技术服务领域,并形成压缩机产品销售和技术服务的协同效益。基于压缩机核心技术,公司全方位布局燃料电池产业链,产品技术成熟稳定,随着未来燃料电池产业化的到来,公司有望率先受益。
燃料电池汽车产业链:推广应用起步,市场潜力巨大。燃料电池汽车集电动汽车和燃油汽车优点于一身,未来有望成为汽车市场重要的组成部分。
国内政策高度支持,未来行业成长值得期待。目前国内商业运用刚起步,年销规模达千辆级别,位居世界前列。
公司燃料电池业务布局广泛,成长空间广阔。在燃料电池汽车产业中的两条主链,公司目前均已实现布局。在氢气端产业链上,公司技术储备已拥有"储氢、运氢、加氢装备及液氢装备技术";在车辆端产业链上,拥有"燃料电池系统集成、空压机及氢循环泵等核心零部件技术"。公司空压机技术优势全球领先,系列化产品已在国内实现量产,推动成本大幅降低。公司与政府深度合作,共同推进燃料电池产业化步伐,在福州与重庆等城市推广氢能源在商用车上的应用。同时,公司积极推动加氢站建设运营,筹划在福州建设固定式加氢站,并参与行业标准制定。
布局成效显著,压缩机业务已步入收获期。近年来我国冷链市场得到快速发展,公司制冰、冷链技术覆盖冷链物流各个环节,在冷链物流领域得到快速发展。工业压缩机产品应用几乎覆盖上下游所有化工领域,公司借助并购佳运油气,实现压缩机产品在油气领域得到突破发展。公司压缩机收入由2015年的1.21亿元提升至2018年的4.62亿元,目前已步入收获期。
盈利预测、估值与评级:我们预测2019-2021年净利润分别为0.57、0.63、0.84亿元,对应EPS为0.08、0.09、0.12元。综合相对与绝对估值两种方法,我们给予公司11.3元目标价,首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:政策支持不及预期;安全事故风险;技术研发未能取得突破
[2020-02-25] 雪人股份(002639):雪人股份拟定增募资不超5亿元,补充流动资金
■上海证券报
雪人股份披露非公开发行股票预案。发行对象为张华国、陈存忠、郑志树、公司第四期员工持股计划、黄成立，公司第四期员工持股计划认购的股票自本次发行结束之日起36个月内不得转让，其他特定对象认购的股票自本次发行结束之日起18个月内不得转让。发行价格为定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%；发行数量不超过70,000,000股，即本次发行前公司总股本的10.38%；募集资金总额不超过50,000万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。
[2020-02-17] 雪人股份(002639):雪人股份今日开始复工
■证券时报
据悉，雪人股份今日开始复工。针对关键时期的复工保障工作，雪人股份旗下所属各公司把疫情防控作为首要任务，进一步细化疫情防控工作方案，制定了全方位的防控指南，确保安全复工、精准复工。
[2020-02-07] 雪人股份(002639):布局电堆、空压机,燃料电池优势明显-首次覆盖报告
■国泰君安
本报告导读:氢能时代来临,燃料电池迎政策催化。公司较早涉入燃料电池领域,布局电堆、空压机等核心部件,先发优势明显。
投资要点:结论:氢能时代来临,燃料电池迎政策催化。考虑公司较早涉入燃料电池领域,先发优势明显,预计2019-2021年EPS分别为0.08、0.09、0.10元。给予目标价10.6元,对应2020年3.1倍PB,增持。
氢能时代来临,燃料电池迎政策催化。①2020年,燃料电池有望达到万辆保有量,已超出此前制定的累计5,000辆目标。我国中央到地方对燃料电池的补贴力度持续,燃料电池有望迎政策催化。②氢燃料电池汽车是未来极具竞争力的新能源汽车技术,传统汽车强国纷纷推出燃料电池战略规划。中美日韩等国,目标在2030年,分别达到百万辆燃料电池汽车累计销量,以及千座加氢站。③IEA预计2030年,燃料电池汽车可以下降到目前价格的56％,相对其他技术类型汽车,将具有足够经济性。尤其在货运及重型交通领域,燃料电池汽车是取代传统燃油汽车的根本途径。
公司较早涉入燃料电池领域,布局电堆、空压机等核心部件。①公司通过并购参股瑞典SRM公司,拥有了全球领先的燃料电池空压机及氢循环泵技术和品牌,已向国内21家整车和发动机企业供货。②公司不再持有水吉能Hydrogenics公司股权,但仍在水电解制氢、加氢站、电堆等领域相互合作。③公司拟投资45.5亿元,在重庆投资设立燃料电池项目,将通过三期建设,最终达到年产10万套燃料电池发动机及电堆等核心部件的产能。同时在重庆市分期建设35座加氢站。
催化剂:燃料电池业务获得大额订单。
风险提示:市场竞争加剧风险、燃料电池等业务的市场风险。
[2020-01-02] 雪人股份(002639):雪人股份与中铁投资签署战略合作协议
■上海证券报
雪人股份公告，公司近日与中铁投资签署《战略合作协议》。双方通过建立战略合作关系，充分发挥中铁投资的行业背景、产业基础及雪人股份在制冷、供热、油气服务、新能源技术应用等优势，在城市基础设施与产业园区冷热能源供应系统建设、冷链物流、废气余热发电、氢能源等新能源领域的市场拓展等方面展开深入合作，有助于公司产品应用在上述领域的迅速扩展。中铁投资是中国中铁股份有限公司的全资子公司。
[2019-10-22] 雪人股份(002639):雪人股份制冷设备龙头,布局燃料电池
■证券时报
东莞证券发布雪人股份的研报指出，公司是制冷设备领域的龙头企业，积极拓展燃料电池相关业务。氢能源具备安全、高效、清洁等特征，伴随技术不断突破，本逐渐下降，目前已经逐渐进入商业化运营阶段。从全球来看，目前燃料电池已经在交通、发电、军事等领域实现技术突破，并在核心部件如电堆成本、功率、耐久性等已达到商业化应用水平。中国氢能源发展潜力大，目前已经在制氢、储氢、运输等环节逐渐储备技术，在核心部件如膜电极、双极板、电堆等基本实现国产化。公司与中科院、瑞典SRM公司、美国CN公司等国内外高校及科研院所建立长期合作，研发氢燃料电池空压机、氢气循环泵等。公司中期目标谋求从压缩机生产设备商向运营服务商转型，长期目标是确立无碳高效氢能源项目及核心设备研发与供应。通过一系列并购、控股或参股方式，引进氢能与燃料电池领域等国际先进技术，形成掌握上游“水电解制氢、加氢、氢液化技术”，下游覆盖“燃料电池、空气供给系统、氢气循环泵”完整的产业链，并与其他业务协同发展。
[2019-10-21] 雪人股份(002639):制冷设备龙头,布局燃料电池
■东莞证券
事件:近期公司公布了三季度业绩修正公告,公司预计2019年前三季度实现归母净利润5000万元-5600万元,同比增长约265％-308％；结合我们最近对公司及行业的跟踪,点评如下。
点评:公司是制冷设备领域的龙头企业,积极拓展燃料电池相关业务。雪人股份主营四大业务,①传统制冷业务,公司制冷设备已经形成了稳定的市场份额,主要用于混凝土冷却、冷链物流、核电、商超等领域。②压缩机及系统应用业务,公司掌握压缩机核心技术,拥有SRM和ReComp两个国际知名品牌,公司技术领先,主要用于工业冷冻、商业冷藏、冰雪运动及新能源等领域。③油气服务业务,公司全资子公司佳运油气是国内最早从事天然气采集、净化等生产装置运行维护业务的专业公司,拥有中石油一级物资供应商准入证,其客户涵盖塔里木盆地、四川盆地等主要天然气气田。④新能源领域业务,公司积极布局,通过全资并购及参股方式整合瑞典及日本等氢能产业链上的核心技术及国际品牌,目前主要产品覆盖燃料电池空压机、氢气循环泵、水电解制氢设备、加氢站建设与成套设备等。
业绩短期仍承压,公司积极转型,加码燃料电池产业链业务。公司2019年前三季度预计实现归母净利润5000万元-5600万元,同比增长265％-308％。业绩增长主要原因在于①合吉利并购基金为公司贡献净利润约7000万元；②三季度公司新增信用减值损失等约1950万元；③氢能源等新业务拓展,导致相关成本费用增加。整体来看,短期压力仍存。积极转型,2019年公司与重庆市两江新区签署"燃料电池发动机及其核心零部件制造项目"的合作协议,生产研制的氢-空型质子交换膜燃料电池系统应用在厦门金龙8.5m燃料电池城市客车,该款车型已入选了国家工信部2019年6月11日发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品目录。目前公司已为金龙、金旅等整车企业配套氢燃料电池发动机,向宇通客车、东风汽车等21家企业提供能匹配于氢燃料汽车的核心部件空气压缩机。
燃料电池产业发展空间大,未来可期。氢能源具备安全、高效、清洁等特征,伴随技术不断突破,成本逐渐下降,目前已经逐渐进入商业化运营阶段。从全球来看,目前燃料电池已经在交通、发电、军事等领域实现技术突破,并在核心部件如电堆成本、功率、耐久性等已达到商业化应用水平。中国氢能源发展潜力大,目前已经在制氢、储氢、运输等环节逐渐储备技术,在核心部件如膜电极、双极板、电堆等基本实现国产化。公司与中科院、瑞典SRM公司、美国CN公司等国内外高校及科研院所建立长期合作,研发氢燃料电池空压机、氢气循环泵等。公司中期目标谋求从压缩机生产设备商向运营服务商转型,长期目标是确立无碳高效氢能源项目及核心设备研发与供应。通过一系列并购、控股或参股方式,引进氢能与燃料电池领域等国际先进技术,形成掌握上游"水电解制氢、加氢、氢液化技术",下游覆盖"燃料电池、空气供给系统、氢气循环泵"完整的产业链,并与其他业务协同发展。
投资建议:给予"中性"评级。预计公司2019年、2020年EPS分别为0.09元、0.15元,对应2020年PE为59倍,公司短期业绩承压,难以消化当前估值,公司积极转型,所在赛道成长空间大,但仍需要时间验证,因此给予公司"中性"评级。
风险提示:客户开拓不及预期；燃料电池行业发展不及预期
[2019-10-10] 雪人股份(002639):雪人股份上修业绩预期,前三季净利预增264.64%-308.39%
■中国证券报
雪人股份（002639）10月10日晚公布业绩修正公告。公司此前预计前三季净利润3750万元-5000万元，比上年同期增长幅度为173.48%－264.64%。修正后，公司预计前三季净利5000万元-5600万元，比上年同期增长264.64%-308.39%。
对于业绩上修，雪人股份表示，报告期内，合吉利并购基金完成工商注册信息的变更，变更后公司持有合吉利84%股权。根据所签署的《合伙协议》相关条款安排，公司三季度按实际出资比例享有合伙收益9670.88万元，扣除所得税费用及融资所产生的财务费用后影响净利润约7000万元，对公司的净利润产生重大积极影响。
[2019-09-17] 雪人股份(002639):雪人股份被国家工信部评为绿色供应链管理示范企业
■上海证券报
雪人股份公告，国家工信部于近日公布入选第四批绿色制造的名单。其中，公司被评为“绿色供应链管理示范企业”。这是公司继2018年被工信部评为“绿色工厂”后，获得的又一项国家级“绿色制造”称号。
[2019-07-18] 雪人股份(002639):雪人股份将进一步优化氢燃料电池的产业布局
■证券时报
雪人股份(002639)7月18日在互动平台表示，目前公司已为金龙、金旅等整车企业配套氢燃料电池发动机，向宇通客车、东风汽车等21家企业提供能匹配于氢燃料汽车的核心部件空气压缩机。公司将进一步优化氢燃料电池的产业布局，促进加快氢能项目商业化和市场化，推动氢能源业务成为公司未来可持续发展的增长点。
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[2022-01-11] 雪人股份(002639):雪人股份具备将燃料电池系统标准化批量生产的能力
■证券时报
雪人股份表示，公司具备成熟完善的产品制造管理体系与国际顶尖的精密制造装备与技术。公司已取得汽车行业的IATF16949质量管理体系证书、ISO9001、ISO14001、OHSAS18001体系认证，同时获得了CE认证，ASME设计与制造许可证。具备将燃料电池系统标准化批量生产的能力。目前公司氢燃料电池系统以物流车应用为主、大巴车应用为辅。物流车应用方面，重点与公司现有的食品冷链以及化工领域的合作伙伴团结协作，共同推广氢燃料电池技术，降低交通运输环节的碳排放。
[2021-12-23] 雪人股份(002639):雪人股份CO2热泵项目落地河南民权
■证券时报
记者从雪人股份获悉，近日，雪人股份与民权县金联投融资有限公司、福建省兴雪宣元股权投资管理有限公司、天创富投资(平潭)有限公司在福建福州举行民权热泵生产基地项目合作签约仪式，为了积极推动国家“双碳减排”目标的实现，承担起更多降低碳排放的责任，几方达成项目合作，将在节能环保的CO2热泵领域展开全面深入合作，共推热泵产业创新发展，为实现“碳中和”目标蓄力赋能。
[2021-12-03] 雪人股份(002639):雪人股份与正星氢电就氢能领域达成战略合作 将在河南省、福建省等合作开发氢能业务市场
■证券时报
近日，正星氢电与雪人股份达成战略合作，将在氢能源领域展开全面深入合作，携手共驭氢能，助力氢能科技进步，共推氢能产业创新发展。双方将在加氢站冷却系统的研发创新与应用推广方面展开深度合作，同时联合产业链其他生态伙伴，在河南省以及福建省共同合作开发氢能业务市场，探索落地区域规模化的氢能生态示范项目。除此之外，双方还计划在技术能力、区位优势、市场资源等相互补充，实现深度的产业对接与合作。资料显示，正星氢电为国内加氢站装备制造龙头企业，目前已在上海、北京、广州、浙江、河南、贵州、山西、四川、江西、湖北、内蒙古等地投资和建设了多座加氢站和加氢合建站。
[2021-10-18] 雪人股份(002639):雪人股份正在寻求与石油石化展开氢能方面的合作
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台上表示，公司现有的制冷设备板块和油气服务板块业务稳定，规模逐年增长。氢能是公司发展布局的方向，并为之进行了技术储备，本次定增募集资金主要用于氢能及燃料电池产品研发及产业化，是公司在氢能领域产业化推进的第一步。此外，公司是石油石化的设备供应商，正在寻求与石油石化展开氢能方面的合作。
[2021-08-08] 雪人股份(002639):雪人股份2021年半年度亏损2840.51万元
■证券时报
雪人股份(002639)8月8日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为8.2亿元，同比增长36.98%;亏损2840.51万元，上年同期亏损2865.31万元。报告期内，公司业务收入结构的变化造成毛利率下降;由于有色金属、钢材等大宗商品价格大幅上涨，公司外购原材料、零部件的价格总体涨幅11.07%。
[2021-04-23] 雪人股份(002639):雪人股份拟定增募资不超6.7亿元 实控人参与认购
■上海证券报
雪人股份披露非公开发行股票预案。本次发行对象为包括公司控股股东、实际控制人林汝捷在内的不超过35名特定投资者，预计募集资金总额不超过67,000.00万元，扣除发行费用后的净额将用于氢燃料电池系统生产基地建设项目、氢能技术研发中心建设项目、补充流动资金。林汝捷拟以6,000.00万元认购本次发行的股票。
[2021-04-12] 雪人股份(002639):雪人股份一季度预亏2650万元至2950万元
■证券时报
雪人股份(002639)4月12日晚披露业绩预告，预计2021年第一季度净利润亏损2650万元至2950万元，公司上年同期亏损2964.6万元。报告期内，受铜铝铁等原材料价格上涨因素影响，产品生产成本增加，导致产品毛利率降低;受境外疫情持续影响，交货周期延长，导致出口业务销售收入未达预期，影响一季度利润。雪人股份股价上周大涨46%。
[2021-04-11] 雪人股份(002639):四连板雪人股份氢能业务不足1% 产业链布局蓄势待发
■证券时报
因踏上“氢能”风口，雪人股份(002639)上周连续收获4个涨停，成为氢能板块最耀眼的星。
雪人股份氢能板块到底成色几何?4月11日晚间，公司发布股价异动公告，表示目前氢能领域收入占比微小，不足整体收入的1%，不对当期业绩产生影响。
需要关注的是，虽然当下氢能业务尚未形成规模，但雪人股份在产业链相关领域已蓄势多年，且目前正在筹划定增事宜，将聚焦氢燃料电池的系统集成，不过相关项目并不涉及氢气、储氢、氢气液化及氢燃料电池的生产和投资。
上涨行情下，股东减持接踵而至。4月9日，公司股东福建省纾困一号股权投资合伙企业(有限合伙)卖出1.88%股份，减持金额达1.1亿元。
四连板背后：氢能业务不足1%
4月5日，光伏巨头隆基股份进军氢能行业的消息爆出后，氢能板块应声大涨; 4月8日，京沪粤冀豫等地拟纳入燃料电池汽车示范应用城市群，更为板块起飞添了一把火。
4月6日-9日，氢能指数走势凌厉，累计涨幅超8%，其中4月6日、9日单日涨幅分别达4.48%、2.17%。
在众多氢能概念股中，雪人股份以四连板“傲视群雄”，上周涨幅达46.49%，位居板块首位。
证券时报·e公司记者关注到，4月7日晚间，在收获两连板之际，公司宣布了一则“锦上添花”的消息：正筹划非公开发行股票事项，募集资金拟用于氢能领域相关产业商业化项目，满足氢能产业布局需要。4月8日-9日，雪人股份盘中虽经历震荡，但仍保持强势，继续以涨停收盘。
此前，公司已发布过一次异动公告，但未对既有氢能业务及非公开发行的具体项目做过多阐述。而在最新的异动公告中，雪人股份透露了“个中细节”。具体来说，目前公司氢能领域相关收入占比微小，不足收入的1%，不对公司当期业绩产生影响;非公发项目主要为氢燃料电池的系统集成，不涉及氢气、储氢、氢气液化及氢燃料电池的生产和投资，项目使用的氢气也均是外采，且前述事项尚处在初步筹划阶段，存在不确定性。
根据龙虎榜数据，雪人股份本轮行情主要表现为游资博弈，除4月8日-9日买3为机构席位外，其余前五大买入及卖出营业部均为游资席位。值得一提的是，本轮上涨给股东减持提供了不错的时机。公开资料显示，4月9日，福建省纾困一号股权投资合伙企业(有限合伙)通过集中竞价及大宗交易方式累计减持雪人股份1269万股，占总股本的1.88%。其中，集中竞价减持均价为8.76元/股，为当日最高价。
积极拓展氢能领域
需要关注的是，雪人股份虽然当下氢能业务尚未形成规模，但拓展以氢能源为核心的新能源领域一直是公司近年来坚定不移的发展战略。
从传统制冰领域到压缩机设计、生产，再向氢能源动力领域延伸，雪人股份自上市以来一直在寻求主营业务的突破转型。目前，公司已拥有领先的制冰、冷链技术以及完善的氢能产业链尖端技术。
据悉，公司氢能源产品链分为四大业务板块，分别是液氢装备、燃料电池集成系统、燃料电 池核心零部件、加氢站装备等。由于目前氢能业务占比较小，在定期报告中并未体现营收、毛利等相关指标。
在氢能关键技术领域，公司与瑞典SRM公司建立长期技术合作关系，并拥有全球知名的“SRM Tec”氢燃料电池空压机，为氢燃料汽车生产商提供空气循环系统。
在氢能投资领域，雪人股份已实现多点开花，各大投资项目正有序展开。
2019年3月，公司重庆两江新区管委会和重庆市经信委达成协议，拟在拟在重庆市两江新区投资设立燃料电池发动机及其核心零部件制造项目，项目拟总投资45.5亿元，通过三期建设，最终达到年产10万套燃料电池发动机及电堆等核心部件的产能。同时在重庆市分期建设35座加氢站。
2020年10月，雪人股份与霍尔果斯经开区管委会、四六八公司签署协议，各方计划在伊犁州霍尔果斯市打造一“网”两“园”的产业生态格局，其中一“网”为智慧冷链网，投资金额100亿元，涵盖氢能源冷链物流体系;两“园”包含绿色食品产业园和高端装备制造产业园，后者投资金额为30亿元，建设内容涵盖氢能源冷链物流装备制造基地。
2021年3月，公司以自有资金2000万元设立全资子公司福建雪人氢能科技有限公司，作为后续燃料电池电堆及系统研发和生产的承担单位。
不过，在氢能业务爆发之前，雪人股份正面临短期业绩下滑的压力。据业绩快报，受疫情及资产减值准备影响，公司2020年度实现营收14.58亿元，同比下滑3.69%;净利润为-1.8亿元，同比由盈转亏。
[2021-04-08] 雪人股份(002639):雪人股份股价异常波动 无应披露而未披露的重大事项
■上海证券报
雪人股份8日早间公告，公司股票交易价格于2021年4月6日、4月7日连续二个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.18%，根据深圳证券交易所的相关规定，该波动属于股票交易异常波动。经公司核实，近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司拟筹划非公开发行股票事项，相关事项尚处在初步筹划阶段，相关方案及募集资金使用可行性尚在论证过程中，仍存在不确定性。
经公司董事会确认，除上述事项外，公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉本公司有根据深交所《股票上市规则》的规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息;公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
[2021-04-07] 雪人股份(002639):雪人股份筹划非公开发行股票事项
■上海证券报
雪人股份公告，公司正在筹划非公开发行股票事项，募集资金拟用于公司氢能领域相关产业商业化项目，满足公司氢能产业布局的发展需要，提升公司的可持续发展力。公司本次非公开发行股票的具体发行规模、发行对象暂未确定，公司将按照相关规则尽快确定非公开发行的相关事项，并及时履行信息披露义务。
[2021-03-25] 雪人股份(002639):雪人股份在氦气压缩机研发领域已有项目突破
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台表示，公司在氦气压缩机研发领域已有项目突破，其中“HE26L766NW型氦气喷油式螺杆压缩机”已入选国内首台(套)重大技术装备名单，产品采用国际最先进的新型螺杆压缩机技术，是螺杆转子型线技术的重大突破。产品技术性能达到国际领先水平，填补国内空白，可替代进口。目前已经被中科院、中国航天等单位应用。
[2021-01-22] 雪人股份(002639):雪人股份公司积极参与2022年北京冬奥会项目工程
■证券时报
雪人股份(002639)22日在互动平台表示，公司积极参与雪橇雪车赛道、大道速滑馆、国家雪车雪橇中心等2022年北京冬奥会相关场馆赛道的项目工程，其中应用于北京冬奥会延庆赛区国家雪车雪橇中心的氨制冷系统，目前为历届雪车雪橇同类项目最大的氨系统用设备，也是国内最大的氨分离器。后续公司还将为冬奥会前期冰雪运动训练教育基地的建设提供服务。
[2020-12-25] 雪人股份(002639):雪人股份公司研制的RefComp一体机可以应用于医疗冷链物流领域的制冷设备
■证券时报
雪人股份(002639)12月25日在互动平台回复投资者称，公司研制的RefComp一体机可以应用于医疗冷链物流领域的制冷设备，尤其是对药品贮藏、运输有冷藏、冷冻等温度要求的药品，可以保证冷链药品在运输过程中不间断的保持低温、恒温状态。当前，公司冷库一体机应用在河北疾控中心“省级疫苗库”项目上，还有应用在济南、郑州、无锡、四平、张家口等多地疾控中心的医疗物品冷藏项目。
[2020-11-30] 雪人股份(002639):雪人股份公司可提供一站式冷链温控解决方案
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台表示，社区团购生鲜及冷冻食品的冷链物流服务是民生工程，从生鲜食品生产端到最后一公里的配送端，公司可以根据不同的冷库需求提供产品系列进行匹配，小到10立方，大到20万吨冷库都能提供一站式冷链温控解决方案。目前应用客户已涵盖生鲜电商，农贸商超等200多家企业，为永辉、美团、美菜网、每日优鲜等社区冷链高标准的一类电商客户提供定制解决方案。
[2020-11-03] 雪人股份(002639):雪人股份与丰田汽车签约氢燃料领域合作
■上海证券报
11月2日晚，雪人股份公告称，公司与丰田汽车公司及其旗下公司签署合作协议，将在氢燃料电池动力系统领域展开合作。
据公告，雪人股份将经由丰田子公司丰田通商株式会社、丰田通商(广州)有限公司从丰田汽车采购FC STACK试制品及其相关零部件试制品，开发和制造引进丰田汽车上述零部件的FC动力系统产品，即丰田汽车将为雪人股份的FC系统提供丰田的FC电堆等零部件。雪人股份的FC系统将在国内汽车制造商生产及销售的FC冷藏物流车上进行搭载。
2019年4月起，丰田汽车开始向中国商用车厂商提供氢燃料电池(FC)组件。此次与雪人股份的合作作为以上举措的一环，是丰田汽车FC电堆等零部件在中国首次搭载在冷藏物流车上，有助于加速FCEV在中国应用市场的普及。
作为我国领先的冷链装备与氢能装备制造企业，雪人股份计划通过引进丰田汽车燃料电池电堆等零部件，充分发挥各自在电堆、燃料电池动力系统、整车集成等方面的核心优势，在国内研发制造适用于冷藏车与重卡的氢燃料电池动力系统产品并提供相应动力解决方案，推广氢燃料电池在冷链物流等领域的应用，携手打造中国绿色冷链物流运输生态体系。同时，为中国氢燃料电池汽车不同应用场景提供更为优质的解决方案。
公司表示，本次签署合作协议后将分阶段分步骤实施，后续协议具体内容进一步实施落地，将有助于提升公司面向日系新能源汽车客户的配套服务能力，有助于获得日系新能源汽车客户更多新业务机会，有利于新能源汽车战略发展。
丰田汽车称，今后将继续在组件供应及产品开发方面，加快与中国企业展开合作，共同致力于通过推广和普及FCEV，推动氢能社会在中国的发展，助力解决二氧化碳减排和降低空气污染等环境问题，为在中国实现更美好的移动出行社会作贡献。
11月2日，雪人股份收于涨停。
[2020-10-22] 雪人股份(002639):雪人股份签署合作协议 拟打造一网两园产业生态格局
■证券时报
雪人股份(002639)10月22日晚间公告，公司于当日与霍尔果斯经开区管委会和四六八公司共同签署《合作协议》，决定三方共同携手，在伊犁州霍尔果斯市打造一“网”两“园”的产业生态格局，一“网”指智慧冷链网，两“园”分别指绿色食品产业园与高端装备制造产业园。智慧冷链网项目计划总投资100亿;绿色食品产业园计划总投资50亿元;高端装备制造产业园规划总投资30亿元。
[2020-10-15] 雪人股份(002639):雪人股份股东拟减持不超2%股份
■上海证券报
雪人股份公告，公司股东福建省纾困一号股权投资合伙企业(有限合伙)计划自公告日起十五个交易日后的6 个月内，以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过13,481,455 股(占公司总股本的2%)。
[2020-08-12] 雪人股份(002639):雪人股份终止非公开发行股票事项并撤回申请文件
■上海证券报
雪人股份公告，鉴于资本市场环境的变化，以及监管政策的变化，公司依据中国证监会发布的《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》并结合公司实际情况，经与相关各方等深入沟通和审慎分析，决定终止2020年非公开发行A股股票事项，并向中国证监会申请撤回相关申请材料。
[2020-07-28] 雪人股份(002639):雪人股份公司的Refcomp冷库一体机可用于冷链疫苗运输或冷库存储
■证券时报
雪人股份(002639)在互动平台表示，公司的Refcomp冷库一体机可用于冷链疫苗的运输或冷库存储，Refcomp的机组可以用于一些大型的医药冷库，RefComp冷库一体机还首次采用雪人物联云监控系统，该系统可通过手机APP以及电脑终端，随时随地掌控当前设备运行状况，云平台全天候后台远程监控，故障信息云存储，售后团队可及时进行故障分析、推送，快速有效解决故障问题。
[2020-05-26] 雪人股份(002639):雪人股份公司将为冬奥会前期冰雪运动训练教育基地建设提供服务
■证券时报
雪人股份(002639)5月26日在互动平台上表示，公司已有产品应用于北京冬奥会延庆赛区国家雪车雪橇中心的氨制冷系统，目前为历届雪车雪橇同类项目最大的氨系统用设备，也是国内最大的氨分离器。后续公司还将为冬奥会前期冰雪运动训练教育基地的建设提供服务。
[2020-04-07] 雪人股份(002639):压缩机技术全球领先,全方位布局燃料电池产业链-投资价值分析报告
■光大证券
公司为制冰领域龙头,燃料电池产业先锋。雪人股份为国内规模最大的制冰系统制造商。公司向上游压缩机领域拓展,通过收购整合国外先进技术,掌握了螺杆压缩机及活塞压缩机的核心技术,并拥有了SRM和RefComp两个国际知名的压缩机品牌,现已发展为世界知名压缩机制造企业。2016年公司收购四川佳运油气100％股权,切入油气技术服务领域,并形成压缩机产品销售和技术服务的协同效益。基于压缩机核心技术,公司全方位布局燃料电池产业链,产品技术成熟稳定,随着未来燃料电池产业化的到来,公司有望率先受益。
燃料电池汽车产业链:推广应用起步,市场潜力巨大。燃料电池汽车集电动汽车和燃油汽车优点于一身,未来有望成为汽车市场重要的组成部分。
国内政策高度支持,未来行业成长值得期待。目前国内商业运用刚起步,年销规模达千辆级别,位居世界前列。
公司燃料电池业务布局广泛,成长空间广阔。在燃料电池汽车产业中的两条主链,公司目前均已实现布局。在氢气端产业链上,公司技术储备已拥有"储氢、运氢、加氢装备及液氢装备技术";在车辆端产业链上,拥有"燃料电池系统集成、空压机及氢循环泵等核心零部件技术"。公司空压机技术优势全球领先,系列化产品已在国内实现量产,推动成本大幅降低。公司与政府深度合作,共同推进燃料电池产业化步伐,在福州与重庆等城市推广氢能源在商用车上的应用。同时,公司积极推动加氢站建设运营,筹划在福州建设固定式加氢站,并参与行业标准制定。
布局成效显著,压缩机业务已步入收获期。近年来我国冷链市场得到快速发展,公司制冰、冷链技术覆盖冷链物流各个环节,在冷链物流领域得到快速发展。工业压缩机产品应用几乎覆盖上下游所有化工领域,公司借助并购佳运油气,实现压缩机产品在油气领域得到突破发展。公司压缩机收入由2015年的1.21亿元提升至2018年的4.62亿元,目前已步入收获期。
盈利预测、估值与评级:我们预测2019-2021年净利润分别为0.57、0.63、0.84亿元,对应EPS为0.08、0.09、0.12元。综合相对与绝对估值两种方法,我们给予公司11.3元目标价,首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示:政策支持不及预期;安全事故风险;技术研发未能取得突破
[2020-02-25] 雪人股份(002639):雪人股份拟定增募资不超5亿元,补充流动资金
■上海证券报
雪人股份披露非公开发行股票预案。发行对象为张华国、陈存忠、郑志树、公司第四期员工持股计划、黄成立，公司第四期员工持股计划认购的股票自本次发行结束之日起36个月内不得转让，其他特定对象认购的股票自本次发行结束之日起18个月内不得转让。发行价格为定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%；发行数量不超过70,000,000股，即本次发行前公司总股本的10.38%；募集资金总额不超过50,000万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。
[2020-02-17] 雪人股份(002639):雪人股份今日开始复工
■证券时报
据悉，雪人股份今日开始复工。针对关键时期的复工保障工作，雪人股份旗下所属各公司把疫情防控作为首要任务，进一步细化疫情防控工作方案，制定了全方位的防控指南，确保安全复工、精准复工。
[2020-02-07] 雪人股份(002639):布局电堆、空压机,燃料电池优势明显-首次覆盖报告
■国泰君安
本报告导读:氢能时代来临,燃料电池迎政策催化。公司较早涉入燃料电池领域,布局电堆、空压机等核心部件,先发优势明显。
投资要点:结论:氢能时代来临,燃料电池迎政策催化。考虑公司较早涉入燃料电池领域,先发优势明显,预计2019-2021年EPS分别为0.08、0.09、0.10元。给予目标价10.6元,对应2020年3.1倍PB,增持。
氢能时代来临,燃料电池迎政策催化。①2020年,燃料电池有望达到万辆保有量,已超出此前制定的累计5,000辆目标。我国中央到地方对燃料电池的补贴力度持续,燃料电池有望迎政策催化。②氢燃料电池汽车是未来极具竞争力的新能源汽车技术,传统汽车强国纷纷推出燃料电池战略规划。中美日韩等国,目标在2030年,分别达到百万辆燃料电池汽车累计销量,以及千座加氢站。③IEA预计2030年,燃料电池汽车可以下降到目前价格的56％,相对其他技术类型汽车,将具有足够经济性。尤其在货运及重型交通领域,燃料电池汽车是取代传统燃油汽车的根本途径。
公司较早涉入燃料电池领域,布局电堆、空压机等核心部件。①公司通过并购参股瑞典SRM公司,拥有了全球领先的燃料电池空压机及氢循环泵技术和品牌,已向国内21家整车和发动机企业供货。②公司不再持有水吉能Hydrogenics公司股权,但仍在水电解制氢、加氢站、电堆等领域相互合作。③公司拟投资45.5亿元,在重庆投资设立燃料电池项目,将通过三期建设,最终达到年产10万套燃料电池发动机及电堆等核心部件的产能。同时在重庆市分期建设35座加氢站。
催化剂:燃料电池业务获得大额订单。
风险提示:市场竞争加剧风险、燃料电池等业务的市场风险。
[2020-01-02] 雪人股份(002639):雪人股份与中铁投资签署战略合作协议
■上海证券报
雪人股份公告，公司近日与中铁投资签署《战略合作协议》。双方通过建立战略合作关系，充分发挥中铁投资的行业背景、产业基础及雪人股份在制冷、供热、油气服务、新能源技术应用等优势，在城市基础设施与产业园区冷热能源供应系统建设、冷链物流、废气余热发电、氢能源等新能源领域的市场拓展等方面展开深入合作，有助于公司产品应用在上述领域的迅速扩展。中铁投资是中国中铁股份有限公司的全资子公司。
[2019-10-22] 雪人股份(002639):雪人股份制冷设备龙头,布局燃料电池
■证券时报
东莞证券发布雪人股份的研报指出，公司是制冷设备领域的龙头企业，积极拓展燃料电池相关业务。氢能源具备安全、高效、清洁等特征，伴随技术不断突破，本逐渐下降，目前已经逐渐进入商业化运营阶段。从全球来看，目前燃料电池已经在交通、发电、军事等领域实现技术突破，并在核心部件如电堆成本、功率、耐久性等已达到商业化应用水平。中国氢能源发展潜力大，目前已经在制氢、储氢、运输等环节逐渐储备技术，在核心部件如膜电极、双极板、电堆等基本实现国产化。公司与中科院、瑞典SRM公司、美国CN公司等国内外高校及科研院所建立长期合作，研发氢燃料电池空压机、氢气循环泵等。公司中期目标谋求从压缩机生产设备商向运营服务商转型，长期目标是确立无碳高效氢能源项目及核心设备研发与供应。通过一系列并购、控股或参股方式，引进氢能与燃料电池领域等国际先进技术，形成掌握上游“水电解制氢、加氢、氢液化技术”，下游覆盖“燃料电池、空气供给系统、氢气循环泵”完整的产业链，并与其他业务协同发展。
[2019-10-21] 雪人股份(002639):制冷设备龙头,布局燃料电池
■东莞证券
事件:近期公司公布了三季度业绩修正公告,公司预计2019年前三季度实现归母净利润5000万元-5600万元,同比增长约265％-308％；结合我们最近对公司及行业的跟踪,点评如下。
点评:公司是制冷设备领域的龙头企业,积极拓展燃料电池相关业务。雪人股份主营四大业务,①传统制冷业务,公司制冷设备已经形成了稳定的市场份额,主要用于混凝土冷却、冷链物流、核电、商超等领域。②压缩机及系统应用业务,公司掌握压缩机核心技术,拥有SRM和ReComp两个国际知名品牌,公司技术领先,主要用于工业冷冻、商业冷藏、冰雪运动及新能源等领域。③油气服务业务,公司全资子公司佳运油气是国内最早从事天然气采集、净化等生产装置运行维护业务的专业公司,拥有中石油一级物资供应商准入证,其客户涵盖塔里木盆地、四川盆地等主要天然气气田。④新能源领域业务,公司积极布局,通过全资并购及参股方式整合瑞典及日本等氢能产业链上的核心技术及国际品牌,目前主要产品覆盖燃料电池空压机、氢气循环泵、水电解制氢设备、加氢站建设与成套设备等。
业绩短期仍承压,公司积极转型,加码燃料电池产业链业务。公司2019年前三季度预计实现归母净利润5000万元-5600万元,同比增长265％-308％。业绩增长主要原因在于①合吉利并购基金为公司贡献净利润约7000万元；②三季度公司新增信用减值损失等约1950万元；③氢能源等新业务拓展,导致相关成本费用增加。整体来看,短期压力仍存。积极转型,2019年公司与重庆市两江新区签署"燃料电池发动机及其核心零部件制造项目"的合作协议,生产研制的氢-空型质子交换膜燃料电池系统应用在厦门金龙8.5m燃料电池城市客车,该款车型已入选了国家工信部2019年6月11日发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品目录。目前公司已为金龙、金旅等整车企业配套氢燃料电池发动机,向宇通客车、东风汽车等21家企业提供能匹配于氢燃料汽车的核心部件空气压缩机。
燃料电池产业发展空间大,未来可期。氢能源具备安全、高效、清洁等特征,伴随技术不断突破,成本逐渐下降,目前已经逐渐进入商业化运营阶段。从全球来看,目前燃料电池已经在交通、发电、军事等领域实现技术突破,并在核心部件如电堆成本、功率、耐久性等已达到商业化应用水平。中国氢能源发展潜力大,目前已经在制氢、储氢、运输等环节逐渐储备技术,在核心部件如膜电极、双极板、电堆等基本实现国产化。公司与中科院、瑞典SRM公司、美国CN公司等国内外高校及科研院所建立长期合作,研发氢燃料电池空压机、氢气循环泵等。公司中期目标谋求从压缩机生产设备商向运营服务商转型,长期目标是确立无碳高效氢能源项目及核心设备研发与供应。通过一系列并购、控股或参股方式,引进氢能与燃料电池领域等国际先进技术,形成掌握上游"水电解制氢、加氢、氢液化技术",下游覆盖"燃料电池、空气供给系统、氢气循环泵"完整的产业链,并与其他业务协同发展。
投资建议:给予"中性"评级。预计公司2019年、2020年EPS分别为0.09元、0.15元,对应2020年PE为59倍,公司短期业绩承压,难以消化当前估值,公司积极转型,所在赛道成长空间大,但仍需要时间验证,因此给予公司"中性"评级。
风险提示:客户开拓不及预期；燃料电池行业发展不及预期
[2019-10-10] 雪人股份(002639):雪人股份上修业绩预期,前三季净利预增264.64%-308.39%
■中国证券报
雪人股份（002639）10月10日晚公布业绩修正公告。公司此前预计前三季净利润3750万元-5000万元，比上年同期增长幅度为173.48%－264.64%。修正后，公司预计前三季净利5000万元-5600万元，比上年同期增长264.64%-308.39%。
对于业绩上修，雪人股份表示，报告期内，合吉利并购基金完成工商注册信息的变更，变更后公司持有合吉利84%股权。根据所签署的《合伙协议》相关条款安排，公司三季度按实际出资比例享有合伙收益9670.88万元，扣除所得税费用及融资所产生的财务费用后影响净利润约7000万元，对公司的净利润产生重大积极影响。
[2019-09-17] 雪人股份(002639):雪人股份被国家工信部评为绿色供应链管理示范企业
■上海证券报
雪人股份公告，国家工信部于近日公布入选第四批绿色制造的名单。其中，公司被评为“绿色供应链管理示范企业”。这是公司继2018年被工信部评为“绿色工厂”后，获得的又一项国家级“绿色制造”称号。
[2019-07-18] 雪人股份(002639):雪人股份将进一步优化氢燃料电池的产业布局
■证券时报
雪人股份(002639)7月18日在互动平台表示，目前公司已为金龙、金旅等整车企业配套氢燃料电池发动机，向宇通客车、东风汽车等21家企业提供能匹配于氢燃料汽车的核心部件空气压缩机。公司将进一步优化氢燃料电池的产业布局，促进加快氢能项目商业化和市场化，推动氢能源业务成为公司未来可持续发展的增长点。
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