002208合肥城建股票走势分析
≈≈合肥城建002208≈≈(更新:21.10.21)
[2021-10-21] 合肥城建(002208):合肥城建与合肥市轨道交通集团签订战略合作框架协议
■证券时报
合肥城建(002208)10月21日晚间公告，公司与合肥市轨道交通集团有限公司签订战略合作框架协议，根据协议，双方将在轨道交通沿线上盖物业、地下空间、车辆段上盖物业等资源的开发经营方面展开全方位战略合作，共同探索打造地铁TOD示范项目。
[2021-06-03] 合肥城建(002208):合肥城建8.97亿元竞得合肥市新站区居住用地
■上海证券报
合肥城建公告，公司于2021年6月3日参加合肥市自然资源和规划局组织的土地使用权出让活动，通过竞拍方式取得合肥市新站区XZ202105号地块。该地块面积为84.77亩，出让年限70年，规划用途为居住用地，容积率≤1.8，绿地率≥40%，建筑密度≤17%，配建租赁住房计容面积18,600平方米，土地使用权出让总金额为89,686.66万元，由公司自筹资金解决。
[2021-04-26] 合肥城建(002208):合肥城建上半年净利润预增47%-96%
■上海证券报
合肥城建披露半年度业绩预告。公司预计2021年上半年盈利42,885万元-57,180万元，比上年同期增长46.69%-95.59%。业绩变动主要系报告期项目交付增加所致。
公司同时披露一季报，2021年第一季度实现营业收入3,237,877,692.70元，同比增长119.37%;实现归属于上市公司股东的净利润375,267,106.26元，同比增长46.07%;基本每股收益0.4672元/股。
[2021-04-20] 合肥城建(002208):合肥城建2020年净利润7.68亿元 同比增47.00%
■证券时报
合肥城建(002208)4月20日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入为53.59亿元，同比增长53.31%;归母净利润7.68亿元，同比增长47.00%;基本每股收益1.04元。每10股派发现金红利1元(含税)。
[2020-08-26] 合肥城建(002208):合肥城建上半年实现净利润2.92亿元 与上年基本持平
■中国证券报
8月26日晚，合肥城建发布2020年半年报。报告期内，公司共实现营业收入21.05亿元，同比增长51.29%;实现归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比减少0.54%。
报告期内，公司合肥在建项目7个;巢湖在建项目1个;庐江在建项目1个，竣工项目1个，海南三亚在建项目1个;蚌埠在建项目1个;寿县在建项目1个。
[2020-07-13] 合肥城建(002208):合肥城建签合作框架协议 拟参建长鑫集成项目
■证券时报
合肥城建(002208)13日晚公告，公司与合肥长鑫集成电路有限责任公司(简称“长鑫集成”)签订项目合作框架协议，公司拟携合肥工投工业科技发展有限公司，为长鑫集成提供厂区、办公区、生活区等专业化项目代建等服务。合肥长鑫集成电路制造基地项目总投资超2200亿元，由长鑫12吋存储器晶圆制造基地、空港集成电路配套产业园、空港国际小镇组成。公司去年已通过间接参股合肥华侨城实业方式参与空港国际小镇项目建设。
[2019-09-24] 合肥城建(002208):合肥城建重组事项获证监会有条件通过,25日起复牌
■上海证券报
合肥城建公告，2019年9月24日，中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开2019年第42次并购重组委工作会议，对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得有条件通过。公司股票将自2019年9月25日上午开市起复牌。
[2019-09-23] 合肥城建(002208):合肥城建重组事项将上会,24日起停牌
■上海证券报
合肥城建公告，中国证监会上市公司并购重组审核委员会定于2019年9月24日召开工作会议，审核公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司股票将自2019年9月24日上午开市起停牌，待公司收到并购重组委审核结果后将及时公告并申请股票复牌。
[2019-07-15] 合肥城建(002208):合肥城建重大资产重组获得安徽省国资委批复
■上海证券报
合肥城建7月15日晚间披露，公司当日收到安徽省人民政府国有资产监督管理委员会印发的《省国资委关于合肥城建发展股份有限公司发行股份收购合肥工投工业科技发展有限公司100%股权并募集配套资金重大资产重组有关事项的批复》（皖国资产权函[2019]338号），安徽省国资委原则同意本次重大资产重组方案。
本次，公司拟发行股份购买合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，同时拟向不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金。
本次重大资产重组尚需经公司股东大会审议通过；本次重大资产重组尚需经中国证监会核准；交易各方根据相关法律法规规定尚需履行其他必要的审批/备案程序（如适用）。
[2019-06-26] 合肥城建(002208):合肥城建拟收购工业科技100%股权
■上海证券报
合肥城建6月25日晚间披露，公司拟以7.14元/股价格向合肥市工业投资控股有限公司发行约1.8亿股，购买其持有合肥工投工业科技发展有限公司100%股权。此次交易完成后，工业科技将成为上市公司全资子公司。
同时，公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。本次募集配套资金总额不超过10亿元，且不超过拟购买资产交易价格的100%，且发行股份数不超过本次交易前上市公司总股本的20%。配套资金拟投向立恒工业广场（D区）、创智天地标准化厂房项目三期、合肥智慧产业园B区、环巢湖科技创新走廊——长临河科创小镇（启动区）等项目。
此次交易前，合肥兴泰金融控股(集团)有限公司持有上市公司2.97亿股股票，持股比例为57.90%，为上市公司控股股东，实际控制人为合肥市人民政府国有资产监督管理委员会。此次交易完成后，兴泰集团仍持有公司约2.97亿股股票，占交易完成后上市公司总股份数量(不考虑募集配套资金)比例为42.84%，仍为公司控股股东，此次交易不会导致上市公司控股股东发生变化。此次交易对方工业控股实际控制人为合肥市国资委，交易完成后上市公司实际控制人仍然为合肥市国资委，本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变化。
公司称，本次交易前，上市公司主营业务为房地产开发，专注于住宅地产、商业地产及写字楼的开发建设，项目辐射安徽合肥、巢湖、肥东、肥西、蚌埠、宣城、广德、海南三亚等地。工业科技为专注于开发、销售、出租及管理的工业地产开发商，坚持“规划科学、设计合理、配套齐全、功能完善”的经营理念，进行产业园的综合开发建设，并向客户提供涵盖物业租售及配套管理在内的综合服务。通过本次交易，上市公司将持有标的公司100%股权，上市公司的主营业务将在原有住宅、商业地产业务的基础上增加工业地产业务，有助于发挥双方在项目规划、建设、销售方面的协同效应，形成“住宅+商业+工业”三轮驱动、相互融合的业务新格局，有利于未来更加深入、系统的参与核心城市以“产城融合”为目标的城市格局调整，并获得相应的项目机会，进一步提升上市公司的核心竞争力，增强持续盈利能力。
[2019-06-21] 合肥城建(002208):合肥城建参股子公司拟出资设立合肥华侨城实业
■上海证券报
合肥城建晚间公告，公司参股子公司合肥华兴空港投资有限公司（以下简称“华兴投资”）于近日召开股东大会审议通过了《关于对外投资的议案》，拟与深圳华侨城港华投资控股有限公司共同投资设立合肥华侨城实业发展有限公司（以下简称“华侨城实业”）。
华侨城实业注册资本为100亿元人民币，其中合肥华兴空港投资有限公司以现金方式出资49亿元人民币，持有其49%股权；深圳华侨城港华投资控股有限公司以现金方式出资51亿元人民币，持有其51%股权。双方按约定的出资金额及形式认缴出资，并以认缴出资额为限对华侨城实业承担责任。
公司表示，本次参股子公司对外投资符合公司的战略发展规划，可以充分利用各方在资本运作、项目管理等方面的优势，有利于优化公司的战略布局，有利于提高公司的盈利能力。
[2019-06-17] 合肥城建(002208):合肥城建17.51亿元取得包河区S1903号地块
■上海证券报
合肥城建6月17日晚间披露，公司于2019年5月30日参加了合肥市自然资源和规划局组织的土地使用权出让活动，通过现场竞价方式取得包河区S1903号地块。公司近日与合肥市自然资源和规划局签订《国有建设用地使用权出让合同》。
该土地使用权出让价款17.51亿元，由公司自筹资金解决。公司第一期于2019年7月13日前支付8.76亿元，第二期于2019年9月13日前支付8.76亿元。
[2019-03-26] 合肥城建(002208):合肥城建2018年度净利润同比增长86%,拟10送3转3派1元
■上海证券报
合肥城建披露年报。公司2018年实现营业收入1,971,469,133.18元，同比下降28.36%；实现归属于上市公司股东的净利润247,549,649.28元，同比增长86.46%；基本每股收益0.7734元/股。公司2018年度利润分配预案为：以320100000为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股3股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。
[2019-03-22] 合肥城建(002208):合肥城建拟发行股份购买工业科技100%股权,25日起复牌
■上海证券报
合肥城建公告，公司拟以发行股份方式购买合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，同时拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。截至预案签署日，本次交易标的公司的审计、评估工作尚未完成，预估值及拟定价尚未确定。通过本次交易，公司的主营业务将在原有住宅、商业地产业务的基础上增加工业地产业务。公司股票将于2019年3月25日开市起复牌。
[2019-03-08] 合肥城建(002208):合肥城建,筹划重大资产重组,3月11日起停牌
■证券时报
合肥城建(002208)3月8日晚公告，公司拟筹划通过发行股份购买资产的方式收购合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，本次交易构成重大资产重组，股票自3月11日开市起停牌。
[2019-03-08] 合肥城建(002208):合肥城建停牌筹划重大资产重组事项
■上海证券报
合肥城建公告，公司拟筹划通过发行股份购买资产的方式收购合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，本次交易构成上市公司重大资产重组。公司股票自2019年3月11日开市起停牌。合肥工投工业科技发展有限公司是一家以建设、销售和租赁标准化厂房为主的工业地产企业，为地方政府、开发区、产业园区、工业企业提供涵盖厂房租售及配套物业管理在内的工业地产综合服务。
[2019-02-26] 合肥城建(002208):时隔9年再启送转,合肥城建拟“10送3转3派1”
■证券时报
合肥城建(002208)2月25日晚间披露2018年度业绩快报，公司去年实现营收19.28亿元，同比下滑29.94%;实现净利2.32亿元，同比大幅增长74.50%;公司基本每股收益0.72元。
值得注意的是，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股、派送红股3股。这是公司时隔9年时间再度重启股份送转。
合肥城建去年净利润大增，实际上早已经可以推测出来。2018年三季报显示，公司前三季度净利润已经接近1.8亿元，同比增长幅度超过715%，这一增幅创下了公司上市以来的净利润增幅纪录。
对于去年公司净利润取得大幅增长的原因，合肥城建表示，2018年兑现项目毛利率较上年同期提高较多，营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比增长较多。
业绩增长的背后，值得投资者关注的是公司分红。合肥城建从2008年上市以来，已经实现现金分红11次，这意味着公司上市后每年都进行了现金分红。根据证券时报记者粗略统计，公司上市以来，在累计实现净利润15亿元的基础上，累计现金分红额为2.65亿元，分红率超过17.8%。
不过对于合肥城建来说，进行股份红股派送和转增股份并不常见。上市的10多年中，公司只是在2008年每10股送转股5股，以及2010年每10股送转股10股。相对较低的送转股频率，也使合肥城建的股本在A股所有地产板块排名中并不显眼。
合肥城建目前的流通股本为3.19亿股，在地产板块中居于第12位，低于西藏城投、北京城建等其他区域地产公司的流通股本。
值得注意的是，进入今年2月以来，A股公司发布分红预案数量开始出现持续增加，2月25日晚间除了合肥城建外，金奥博(002917)也发布了向全体股东每10股派发现金红利人民币1元，且同时以资本公积金向全体股东每10股转增6股的公告。
不过整体来看，前些年对于高送转的监管效应仍然余波未消，今年公告将进行现金分红的公司依然占到发布分红预案全部公司家数比例的大多数，这也成为近些年来A股公司分红送转的一大突出特征。
[2019-02-25] 合肥城建(002208):合肥城建控股股东提议年报10转3送3派1元
■上海证券报
合肥城建披露2018年度业绩快报。公司2018年实现营业总收入1,928,015,626.55元，同比下降29.94%；实现归属于上市公司股东的净利润231,677,283.42元，同比增长74.50%。公司控股股东兴泰集团提议2018年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：以截至2018年12月31日公司总股本320,100,000.00股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股、派送红股3股。
[2019-02-21] 合肥城建(002208):合肥城建1亿元设立子公司,开展房屋租赁等相关业务
■证券时报
合肥城建(002208)2月21日晚间公告，拟出资1亿元设立全资子公司——安徽琥珀房屋租赁有限公司，主要开展房屋租赁等相关业务。
[2019-01-16] 合肥城建(002208):合肥城建,拟发行不超7亿中期票据和不超20亿定向债务融资工具
■证券时报
合肥城建(002208)1月16日晚间公告，公司为进一步拓宽公司融资渠道、优化融资结构，满足生产经营的需求，拟发行总额不超过7亿元，期限不超过5年的中期票据。另外，公司拟发行不超过20亿元，期限不超过5年的定向债务融资工具。本次拟发行中期票据及定向债务融资工具募集的资金将主要用于偿还有息债务、补充流动资金、项目建设等符合国家法律法规及政策要求的企业经营活动。
[2018-04-12] 合肥城建(002208):合肥城建,控股股东持有建信信托27.5%股权
■证券时报
合肥城建(002208)董秘田峰12日在公司2017年度业绩说明会上表示，公司控股股东——兴泰控股目前持有建信信托27.5%的股权，其他的持股比例尚不清楚。
[2018-03-06] 合肥城建(002208):合肥城建继续涨停
■中国证券报
昨日，“独角兽”概念股合肥城建继续强势涨停，收于11.01元，上涨9.99%，全天成交1.79亿元，换手率为5.18%。Wind数据显示，昨日该股净流入主力资金231万元。
受利好消息刺激，近期投资者对参股“独角兽”影子股的热情被点燃。盘面上，蚂蚁金服概念股也表现活跃。除合肥城建涨停外，张江高科、高伟达涨逾6%，海泰发展、万向德农、永安行涨逾4%。
消息面上，上月阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布，根据2014年双方签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会批准，阿里巴巴将通过子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。业内人士认为，阿里巴巴入股，或对蚂蚁金服IPO有支持作用。而合肥城建控股股东兴泰控股通过参股建信信托，成为海南建银建信的间接股东，而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。
分析人士表示，在“独角兽”回归前后，相关概念股的热度有望再上一个台阶。从中长期来看，以成熟科技股市场为鉴，“独角兽”回归或将会重塑估值体系。而受益于“独角兽”企业IPO的加速预期，相关“独角兽”概念股有望进一步获得催化。后市合肥城建的股价也将有望进一步走高。
[2016-10-28] 合肥城建(002208):三季度业绩下滑,全年增长仍可期-2016年三季报点评
■华安证券
事件：公司发布2016年三季报，报告期内公司实现营业收入48415.22万元，同比提高8.12%；归属于上市公司股东的净利润-352.87万元，同比下降135.96%。
结算项目毛利下滑，销售费用大幅提升2016Q3公司实现营收4.84亿元，同比增长8.12%，较前两季度增幅明显下滑；实现归母净利润-352.87万元，同比大幅下降135.96%。报告期内，公司业绩出现小幅亏损，我们认为这可能是受到报告期内蚌埠琥珀新天地和园等三四线城市项目结算面积增加影响，这部分项目主要于14年及15年进行预售，受制于该时段内行业景气度有限，毛利水平相对较低。报告期内公司销售费用同比大幅上升72.40%，这主要是因为公司在售及拟售项目广告费用支出持续上升所致。
1-9月业绩亮眼，全年增长仍可期公司前三季度实现营收16.48亿元，同比大幅增长135.31%；实现归母净利润6657.51万元，同比暴增820.11%。这主要受益于合肥琥珀五环城及雅阁项目结算的增加。三费水平稳中有降，非项目借款的减少大幅拉低了利息的支出，抵消了广告支出增加的部分。公司1-9月预收账款35.54亿元，较期初大幅增长60.94%，合肥地区项目的销售提速带动了资金的快速回笼，也保障了未来两年营收水平的稳步增长。我们认为，随合肥琥珀瑞安家园项目部分楼盘于年底的交付，16年公司业绩仍有望实现超预期增长。
限购政策影响有限，需求外溢惠及三县合肥于十一期间出台限购政策，政策要求在市区（不含四县一市）范围内，本市区户籍家庭限购2套；非本户籍家庭限购1套。随后，持续火热的合肥楼市成交开始走低，多周网上备案成交量为零。但与此同时，未受限购影响的周边三县享受到需求外溢，连续多周实现量价齐升。公司目前在售及储备项目中各有一项位于限购区域，分别为滨湖区合肥瑞安家园及瑶海区E1606号地块。我们认为这些项目前景仍乐观：其中瑞安家园已享受到前期楼市火热带来的大幅溢价，项目去化良好，滨湖作为省政府新址，区域潜力十足；瑶海地块则毗邻合肥十中新区，同时隶属地铁物业，学区及交通优势显著。除此之外，公司其他在售项目（肥东琥珀名郡、肥东琥珀庄园）及储备土地（肥西[2016]6号地块）皆位于合肥周边的三县地区，需求外溢三县带来区域房价的快速攀升，这些项目充分具备了获益的可能。
盈利预测与估值公司目前销售大幅提速，三费稳中有降，在售项目优质，土地储备充足。依托实际控制人兴泰控股，背靠区域内唯一金控平台，长远发展潜力十足。我们预测，公司2016-2018年EPS为0.56元/股、0.73元/股、0.84元/股，对应的PE为33倍、26倍、22倍，目前公司房地产业务对应RNAV为14.39元，考虑到公司已具备金控平台属性，维持"增持"评级。
[2016-10-17] 合肥城建(002208):地产业绩爆发,金控成色可期-公司点评报告
■华安证券
扭亏为盈，全年业绩爆发在望
2016H1公司受益合肥楼市的火热，业绩较去年同期成功翻转，半年报数据亮眼。受合肥琥珀五环城与雅阁项目加速结转影响，上半年公司实现营业收入11.64亿元，同比大幅增长360.77%。报告期内，公司毛利率录得19.17%，这主要是五环城与雅阁项目毛利较低导致。上半年公司三费水平大幅改善，其中财务费用缩减最为明显，这主要是公司债务结构调整，利息支出显著下降；销售费用则因项目宣传支出增加小幅上升。得益于营收的暴增与三费的有效缩减，上半年公司实现归母净利润0.67亿元，同比增速高达419.35%。上半年公司预收败款28.60亿元，较去年同期增长25.55%，今明两年盈利可期。
深耕合肥，坐享城市发展机遇
公司积极布局合肥市场，补充土地储备。公司提前布局合肥周边地区，分别于4月及6月购入合肥肥西[2016]6号地块和瑶海区E1606号地块。肥西地块毗邻肥西县医院，随融创等大型房企进驻肥西县，区域价值可期；瑶海地块毗邻合肥十中新区，隶属地铁物业，地块优势显著。受一线资本溢出、前期供应不足及价位相对较低等因素影响，2016年合肥地区房价飙升，1-9月累计涨幅56.58%，位居全国第二；受十一限购影响，合肥成交出现骤降，但考虑到政策目的仍是“缓”而非“转”，同时合肥作为省会城市及长三角城市群副中心，楼市长期仍可看好。
完成国改，独享金控平台
公司于3月份完成股权划转，直接控股股东正式变更为合肥兴泰控股集团有限公司。兴泰控股作为合肥国资委所规划的三大国有控股平台中唯一的金控平台，业务范围涉及银行、证券、保险、担保、资产管理、股权交易、信托、基金、租赁、典当、酒店和物业管理等多个领域，并参股建信信托、徽商银行、国元证券、华富基金、国元农业保险等众多金融机构；2016上半年兴泰控股实现资产总额310.76亿元，净资产104.83亿元，其中金融资产超过80%。合肥城建作为平台旗下唯一上市公司，地位超然。未来平台内优质国有资产或有借注入上市公司实现资本化的预期；而公司通过金控平台内多样化资源的助益，业绩增长也同样充满可能。
盈利预测与估值
公司目前营收提速，三费支出改善，土地储备充足，区域优势显著。国改完成后，公司区域金控平台唯一性夯实，想象空间大。我们预测，2016-2018年EPS为0.56元/股、0.73元/股、0.84元/股，对应的PE为33倍、26倍、22倍，目前公司房地产业务对应RNAV为14.39元，但考虑到公司已具备金控平台属性，给予“增持”评级。
[2016-08-26] 合肥城建(002208):半年扭亏为盈,全年高增长可期
■华金证券
上半年扭亏为盈，住宅建设和销售增速同步加快：16年上半年公司营业收入11.64亿元，同比增长360.77%；归母净利润7010.37万元，远好二去年同期亏损1905.86万元癿情况。业绩改善源二本年同期开发项目兑现面积和金额较多，好二去年，带劢业绩同步提升。上半年末预收败款28.60亿元，较年初增25%，高预收基本能保障未来一至两年盈利。公司其他应收败款较去年同期下降79.3%，主要是因为公司本期收到退回的项目开竣工保证金所致，因此我们推测公司近一年开竣工项目较多，结合公司通常二下半年结转速度加快，因此16年末公司收益有望大幅增长。
丌过公司销售毛利率19.17%，低二去年末25.56%和去年同期癿31.69%，毛利下降较快可能是因为14和15年行业下滑售出的低毛利项目在今年结转所致，预计未来能有所改善。
深度开发合肥及周边市场，提前布局火爆二三线城市：公司癿所有房地产开发项目均在安徽省内，重点布局合肥，同时积极开发作为合肥东大门癿肥东县及蚌埠、宣城、巢湖、广德等地。今年公司在土地市场持续发力，4月和6月分别以住宅楼面价10159.09元/平和9990.10元/平米癿价格拍得肥西[2016]6号地块，和属二地铁物业的瑶海区E-1606号地块，成功布局合肥市东、西南核心版块。两宗土地面积共303.49亩（约20.23万平方米）,约为15年末公司累计持有待开发土地面积癿一半，土地总金额约47.34亿。2016年因合肥楼市火爆，如恒大、保利等地产龙头企业均开始进军合肥土地市场，公司作为安徽省地方龙头地产企业，在拿地方面存在一定优势，在房地产行业较好的背景下顺势增加合肥市土地储备是在越来越激烈癿竞争中立二丌贤癿重要一步。同时，公司在合肥周边市县提前布局，土地价格较低，预计合肥购房政策癿溢出效应以及房地产商角逐范围癿扩大能够利好合肥周边市县的发展，公司亦能从中获益。
合肥房地产业发展前景良好，存在可持续性：2016年上半年我国利率水平降至低位，M2同比增速较快，资产荒癿逻辑带动了一线城市房价上涨。一线城市限购后，溢出效应以及库存本身较低、刚需集中释放等原因导致如合肥、南京等事线城市房价暴涨。虽然随后各地政府出台政策抑制房价，但在地王频出癿情况下，目前的政策显得有些苍白无力。安徽省房地产今年上半年整体表现抢眼，事季度以来房地产开发投资额同比持续高二10%，商品房待售面积连续4个月减少，新建住宅价格同比持续攀高，合肥市7月当月价格同比更是达到33.8%。合肥市作为发展潜力较大的事线城市，土地市场也成为多家房企逐鹿之地。2016年上半年合肥土地市场成交总金额同比2015年涨幅322.8%。其中，合肥总价地王、市区地王、县区地王共诞生12宗，地价同比2015年上半年涨幅高达322.87%。我们讣为房地产商逐鹿合肥的根本原因是看到合肥作为省会城市的发展潜力和其商品房库存癿长期紧张所隐含的投资和价格空间。8月份合肥新建商品住宅存销比约为2，这意味着新建癿商品住宅存量只能满足两个月癿销售，这在全国都是属二很低癿水平。
2016年下半年合肥市预估有超过6万套房源上市，但依然低二15年同期癿75000套和82000套。合肥7月份的购房新政使7月份房屋成交量环比下跌45.6%，但由二前期库存低位，再加上可预测的未来一线城市购房政策癿进一步收紧，合肥等事线城市癿房屋癿量价水平依然存在支撑。
兴泰控股旗下唯一控股上市公司，资源优势明显：因前期传言蚂蚁金服计划在A股上市，包括合肥城建等蚂蚁金服概念股集体大涨。合肥城建控股股东兴泰控股，目前持有建信信托27.5%癿股权。兴泰控股是合肥市属大型国有独资公司，是合肥市癿金融控股平台，其金融资产占总资产比重超过92%。16年半年报显示兴泰控股公司总资产311亿元，净资产105亿元，而合肥城建是兴泰控股旗下唯一上市平台，其净资产约占兴泰控股癿15%，未来戒有望借助金控平台之力开展金融转型，并在合肥市国企改革中扮演重要角色。
投资建议：预计2016/2017年公司营业收入分别为25.64、32.05亿元，对应归母净利润分别为1.81、2.33亿元，同比分别增长98%、28%，对应2016/2017年EPS分别为0.57和0.73元，目前股价对应2016/2017PE分别为36、28X。公司作为合肥市国企改革龙头，劣力发展因素多，看好发展前景给予增持-B建议，6个月目标价22.41元。
风险提示：
1、金融业、房地产行业出现系统性风险；
2、房地产政策明显收紧抑制购房需求；品牌地产企业进驻竞争加剧。
3、因前期蚂蚁金服概念炒作，公司股价波劢较大，短期注意投资风险。
[2016-03-24] 合肥城建(002208):龙头独占,深沐改革-2015年年报点评
■东兴证券
观点：
净利润虽呈现负增长，但是2016有望扭转局面。报告期内，公司营业利润12,137万元，同比减少47.16%，利润总额12,140万元,同比减少47.68%；这一方面是因为在安徽省房地产企业竞争激烈的背景下，多数公司舍价保量，导致部分地区成交量上升而销售额却相对减少。另一方面，受项目结算周期的影响，公司在报告期内的主要营业收入来源于合肥琥珀名城和园、合肥琥珀五环城、蚌埠琥珀新天地、广德琥珀新天地等项目，业绩表现为下滑。但报告期内，公司的在建项目多于竣工项目，公司预收账款共计22,083.11万元，相比上一年增长33.4%，已经确保公司在2016年带来业绩上的突破。
合肥市国企改革龙头，地位优势将带来绝佳资源。在安徽省深化国资国企改革的大背景下，2015年3月5日，公司收到母公司合肥市国有资产控股有限公司的通知，对合肥市国有资本营运机构进行调整，拟将其持有的本公司185,316,118股国有股份无偿划转给合肥兴泰控股集团有限公司，占公司总股本的57.89%。股权已在2016年3月18日过户完成，这无疑将是新的一年公司的重要发展契机。
合肥兴泰控股集团有限公司是合肥市属大型国有独资公司，以金融为主业，以打造金融控股公司为目标。
旨在为合肥市委市政府建立和完善合肥市地方金融服务体系。兴泰控股集团业务范围涉及银行、证券、保险、信用担保、资产管理、股权交易、信托、基金、融资租赁、典当、创投基金、风险投资等13个金融和泛金融领域。旗下拥有众多优质资产的兴泰控股集团入主合肥城建后，必将为其发展注入新的活力。合肥市国资委此前就明确表示，要持续推动国有金融资源向兴泰控股集中，将其打造成主要的金融控股平台。实际上，兴泰控股也是合肥市国资委唯一金控平台，而合肥城建是兴泰控股旗下唯一的上市公司，在资源整合方面具有独一无二的优势。因此，在兴泰控股集团强有力的支持和依托下，2016年公司的发展空间相当广阔，盈利能力也预期有所突破。
合肥市政策向好，公司去库存前景光明。公司的重点项目布局在安徽省合肥市。合肥市自2014年第三季度起出台了相应的住宅销售鼓励政策，如取消限购等，套房最低3成首付的政策也已经落实。在报告期内，合肥市更是出台了公积金及购房契税补贴政策。同时，在安徽省房地产市场整体表现疲软的情况下，合肥市楼市表现突出，住宅均价上涨幅度在12%左右。由于受到合肥市政府办公地址变迁和地铁新线修建等因素，需求增加，去化水平明显提升。当然，供需关系的变化也导致更多的企业进驻合肥市场，加大竞争压力。这将促使公司提高房产质量，改善管理水平。对于公司和整个合肥市的房地产行业都是一种良性的驱动。
结论：
公司在合肥市国企改革中地位特殊，以金控平台旗下唯一上市公司的身份独享母公司的资源和政策支持。
区位优势明显，在房价上涨快，库存去化压力较小的合肥市以及周边房地产市场表现尚佳的城市均持有优势地块，业绩发展潜力较大。报告期内数额庞大的预收账款也将来2016年转化为公司的实际收益。。
我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为24.45亿元、30.57亿元和36.68亿元，每股收益分别为0.56元、0.76元和0.92元，对应PE分别为34.69、25.70和21.13，维持“强烈推荐”评级。
[2016-03-24] 合肥城建(002208):区域市场升温扭转下滑预期,易主金控平台获得全面支持-2015年业绩点评
■首创证券
业绩点评重点项目拉低盈利水平，内控效率有待提升。公司当前大部分项目位于安徽省合肥及蚌埠地区，报告期房地产销售共实现营业收入18.26亿元，同比增长3.88%，实现毛利润4.59亿元，同比减少8.57%，毛利水平较上年减少3.42个百分点至25.12%。主要原因在于营收占比51.50%的合肥琥珀五环城项目在报告期内集中结转，21.79%的毛利拉低了总体水平，其他项目毛利区间为20.72%至35.37%，处于行业中等偏低水平。2015年安徽省房地产市场总体表现欠佳，全年商品房销售面积6174.1万平米，同比下降0.5%，销售金额3369.4亿元，同比微增0.7%，大幅低于全国平均增速6.5%和16.6%，公司主营业务受区域市场影响明显，需求疲软，定价空间持续受到挤压。此外公司销售期间费用率较上年增加2.67个百分点至9.54%，进一步拉低整体盈利水平，内控效率和管理水平有待提升。
报告期公司末公司预收款项22.08亿元，同比增长33.36%，销售商品、提供劳务收到的现金23.81亿元，同比增长39.61%，均高于当期营收增速3.88%，结转滞后对于短期营收的拉动作用在未来一到两年将有所显现。期末存货54.79亿元，同比增长24.90%，2015年推盘项目累计剩余可售资源22.18万平米，短期内产品结构难以实现大幅调整，盈利水平将取决于区域市场价格弹性和公司内控效率的提升。
核心二三线城市接力升温，重点业务区不利局面得以扭转。一线城市快速提升的投资和置业门槛将市场重心逐渐向重点二三线城市倾斜，进入货币和行业政策的双宽松周期，刚需和改善型需求得以合理释放，同时房地产作为硬资产的投资价值重新显现，需求外溢和传导效应下重点二三线城市在2016年初展现出快速复苏行情。根据我们的周报数据监测，2016年初至今重点二、三线城市新建商品房成交规模相比去年全年平均水平分别同比增长0.86%和-10.26%，略好于一线城市-14.45%的水平，市场热点开始向区域中心城市周边蔓延。
公司重点业务区域合肥的市场预期同样发生了积极转变，2015年合肥市区土地成交面积创四年来新低，同比减少12.95%，但成交金额创近五年来新高，同比增幅达到35.72%，平均地价上涨55.91%至674.25万元/亩，共有17宗地块溢价率超过100%，占市区总成交面积的三分之一。2015年4家品牌房企新进合肥市场，此外至少有12家品牌开发商明确表示进驻。作为安徽省省会城市以及皖江城市带的核心城市之一，合肥市的区域发展潜力较大，开发商纷纷看好低估价值反弹，公司当前多个项目布局于此，并在报告期内新增合肥肥东4宗地块，未来有望持续受益于区域市场行情的上涨，通过优先布局实现业绩反转。
股权划转完成，大金控平台打开国企改革新局面。2015年3月6日公司公告披露了《关于国有股份无偿划转的提示性公告》，根据合肥市国资国企改革的总体部署，拟将合肥国控持有的本公司57.89%的国有股份无偿划转给合肥兴泰控股集团有限公司，2016年3月21日股权划转事项的登记手续已办理完成，算上2016年1月16日兴泰控股通过二级市场增持的0.01%股份，当前持股比例达到57.90%，公司第一大股东由合肥控股变更为兴泰控股，成为兴泰旗下唯一上市平台公司。实际控制人未发生变化，依然为合肥市国有资产监督管理委员会。
[2015-12-11] 合肥城建(002208):期待股权划转相关事项落地-公司跟踪
■广发证券
P2P业务运营良好，兴泰平台前景广阔
兴泰集团14年全年实现利润总额超过8亿，净利润规模超过4亿元，具备为企业提供全生命周期的金融服务的能力。15年1月兴泰集团互联网金融交易平台兴泰财富网正式上线，截止到15年9月30日，兴泰财富累积发标39个借款项目，为借款人实现融资4482万元，季末平台余额1389万元，为投资人累积获得收益81.6万元，发展注册投资人数1367人。股权划转后作为兴泰集团唯一的上市平台，合肥城建具备较强的资源整合预期。
地产业务保证投资安全边际
安徽省内二三线城市的均衡布局保证了公司在当前行业竞争的环境下依旧维持了稳定销售和业绩增速。在15年上半年获取了肥东一新项目之后，截止目前公司在手项目总规模404万方，未结算面积总规模252万方。
期待股权划转审批加速落地
自2015年3月合肥市多个市属国资上市平台共同发布公告，披露市国资委的平台战略以来，公司股权划转事项便在不断的推进。7月接到合肥市国资委员的通知，之后还需要得到国务院国资委的核准以及证监会豁免要约收购的批文。随着中央层面国企改革不断推进，审批和节奏上有望加快。
预计公司15、16年EPS分别为0.61、0.70元，维持“买入”评级。
合肥城建是本轮合肥市国企改革整体股东划转过程中非常受关注的企业，未来在兴泰集团强大的金融资产和业务的支持下，公司未来的发展具备广阔的想象空间。
风险提示
兴泰股权划转存在不确定性，资源注入价格根据资产评估情况确定。
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[2021-10-21] 合肥城建(002208):合肥城建与合肥市轨道交通集团签订战略合作框架协议
■证券时报
合肥城建(002208)10月21日晚间公告，公司与合肥市轨道交通集团有限公司签订战略合作框架协议，根据协议，双方将在轨道交通沿线上盖物业、地下空间、车辆段上盖物业等资源的开发经营方面展开全方位战略合作，共同探索打造地铁TOD示范项目。
[2021-06-03] 合肥城建(002208):合肥城建8.97亿元竞得合肥市新站区居住用地
■上海证券报
合肥城建公告，公司于2021年6月3日参加合肥市自然资源和规划局组织的土地使用权出让活动，通过竞拍方式取得合肥市新站区XZ202105号地块。该地块面积为84.77亩，出让年限70年，规划用途为居住用地，容积率≤1.8，绿地率≥40%，建筑密度≤17%，配建租赁住房计容面积18,600平方米，土地使用权出让总金额为89,686.66万元，由公司自筹资金解决。
[2021-04-26] 合肥城建(002208):合肥城建上半年净利润预增47%-96%
■上海证券报
合肥城建披露半年度业绩预告。公司预计2021年上半年盈利42,885万元-57,180万元，比上年同期增长46.69%-95.59%。业绩变动主要系报告期项目交付增加所致。
公司同时披露一季报，2021年第一季度实现营业收入3,237,877,692.70元，同比增长119.37%;实现归属于上市公司股东的净利润375,267,106.26元，同比增长46.07%;基本每股收益0.4672元/股。
[2021-04-20] 合肥城建(002208):合肥城建2020年净利润7.68亿元 同比增47.00%
■证券时报
合肥城建(002208)4月20日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入为53.59亿元，同比增长53.31%;归母净利润7.68亿元，同比增长47.00%;基本每股收益1.04元。每10股派发现金红利1元(含税)。
[2020-08-26] 合肥城建(002208):合肥城建上半年实现净利润2.92亿元 与上年基本持平
■中国证券报
8月26日晚，合肥城建发布2020年半年报。报告期内，公司共实现营业收入21.05亿元，同比增长51.29%;实现归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比减少0.54%。
报告期内，公司合肥在建项目7个;巢湖在建项目1个;庐江在建项目1个，竣工项目1个，海南三亚在建项目1个;蚌埠在建项目1个;寿县在建项目1个。
[2020-07-13] 合肥城建(002208):合肥城建签合作框架协议 拟参建长鑫集成项目
■证券时报
合肥城建(002208)13日晚公告，公司与合肥长鑫集成电路有限责任公司(简称“长鑫集成”)签订项目合作框架协议，公司拟携合肥工投工业科技发展有限公司，为长鑫集成提供厂区、办公区、生活区等专业化项目代建等服务。合肥长鑫集成电路制造基地项目总投资超2200亿元，由长鑫12吋存储器晶圆制造基地、空港集成电路配套产业园、空港国际小镇组成。公司去年已通过间接参股合肥华侨城实业方式参与空港国际小镇项目建设。
[2019-09-24] 合肥城建(002208):合肥城建重组事项获证监会有条件通过,25日起复牌
■上海证券报
合肥城建公告，2019年9月24日，中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开2019年第42次并购重组委工作会议，对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行了审核。根据会议审核结果，公司本次重组事项获得有条件通过。公司股票将自2019年9月25日上午开市起复牌。
[2019-09-23] 合肥城建(002208):合肥城建重组事项将上会,24日起停牌
■上海证券报
合肥城建公告，中国证监会上市公司并购重组审核委员会定于2019年9月24日召开工作会议，审核公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司股票将自2019年9月24日上午开市起停牌，待公司收到并购重组委审核结果后将及时公告并申请股票复牌。
[2019-07-15] 合肥城建(002208):合肥城建重大资产重组获得安徽省国资委批复
■上海证券报
合肥城建7月15日晚间披露，公司当日收到安徽省人民政府国有资产监督管理委员会印发的《省国资委关于合肥城建发展股份有限公司发行股份收购合肥工投工业科技发展有限公司100%股权并募集配套资金重大资产重组有关事项的批复》（皖国资产权函[2019]338号），安徽省国资委原则同意本次重大资产重组方案。
本次，公司拟发行股份购买合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，同时拟向不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金。
本次重大资产重组尚需经公司股东大会审议通过；本次重大资产重组尚需经中国证监会核准；交易各方根据相关法律法规规定尚需履行其他必要的审批/备案程序（如适用）。
[2019-06-26] 合肥城建(002208):合肥城建拟收购工业科技100%股权
■上海证券报
合肥城建6月25日晚间披露，公司拟以7.14元/股价格向合肥市工业投资控股有限公司发行约1.8亿股，购买其持有合肥工投工业科技发展有限公司100%股权。此次交易完成后，工业科技将成为上市公司全资子公司。
同时，公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。本次募集配套资金总额不超过10亿元，且不超过拟购买资产交易价格的100%，且发行股份数不超过本次交易前上市公司总股本的20%。配套资金拟投向立恒工业广场（D区）、创智天地标准化厂房项目三期、合肥智慧产业园B区、环巢湖科技创新走廊——长临河科创小镇（启动区）等项目。
此次交易前，合肥兴泰金融控股(集团)有限公司持有上市公司2.97亿股股票，持股比例为57.90%，为上市公司控股股东，实际控制人为合肥市人民政府国有资产监督管理委员会。此次交易完成后，兴泰集团仍持有公司约2.97亿股股票，占交易完成后上市公司总股份数量(不考虑募集配套资金)比例为42.84%，仍为公司控股股东，此次交易不会导致上市公司控股股东发生变化。此次交易对方工业控股实际控制人为合肥市国资委，交易完成后上市公司实际控制人仍然为合肥市国资委，本次交易不会导致上市公司实际控制人发生变化。
公司称，本次交易前，上市公司主营业务为房地产开发，专注于住宅地产、商业地产及写字楼的开发建设，项目辐射安徽合肥、巢湖、肥东、肥西、蚌埠、宣城、广德、海南三亚等地。工业科技为专注于开发、销售、出租及管理的工业地产开发商，坚持“规划科学、设计合理、配套齐全、功能完善”的经营理念，进行产业园的综合开发建设，并向客户提供涵盖物业租售及配套管理在内的综合服务。通过本次交易，上市公司将持有标的公司100%股权，上市公司的主营业务将在原有住宅、商业地产业务的基础上增加工业地产业务，有助于发挥双方在项目规划、建设、销售方面的协同效应，形成“住宅+商业+工业”三轮驱动、相互融合的业务新格局，有利于未来更加深入、系统的参与核心城市以“产城融合”为目标的城市格局调整，并获得相应的项目机会，进一步提升上市公司的核心竞争力，增强持续盈利能力。
[2019-06-21] 合肥城建(002208):合肥城建参股子公司拟出资设立合肥华侨城实业
■上海证券报
合肥城建晚间公告，公司参股子公司合肥华兴空港投资有限公司（以下简称“华兴投资”）于近日召开股东大会审议通过了《关于对外投资的议案》，拟与深圳华侨城港华投资控股有限公司共同投资设立合肥华侨城实业发展有限公司（以下简称“华侨城实业”）。
华侨城实业注册资本为100亿元人民币，其中合肥华兴空港投资有限公司以现金方式出资49亿元人民币，持有其49%股权；深圳华侨城港华投资控股有限公司以现金方式出资51亿元人民币，持有其51%股权。双方按约定的出资金额及形式认缴出资，并以认缴出资额为限对华侨城实业承担责任。
公司表示，本次参股子公司对外投资符合公司的战略发展规划，可以充分利用各方在资本运作、项目管理等方面的优势，有利于优化公司的战略布局，有利于提高公司的盈利能力。
[2019-06-17] 合肥城建(002208):合肥城建17.51亿元取得包河区S1903号地块
■上海证券报
合肥城建6月17日晚间披露，公司于2019年5月30日参加了合肥市自然资源和规划局组织的土地使用权出让活动，通过现场竞价方式取得包河区S1903号地块。公司近日与合肥市自然资源和规划局签订《国有建设用地使用权出让合同》。
该土地使用权出让价款17.51亿元，由公司自筹资金解决。公司第一期于2019年7月13日前支付8.76亿元，第二期于2019年9月13日前支付8.76亿元。
[2019-03-26] 合肥城建(002208):合肥城建2018年度净利润同比增长86%,拟10送3转3派1元
■上海证券报
合肥城建披露年报。公司2018年实现营业收入1,971,469,133.18元，同比下降28.36%；实现归属于上市公司股东的净利润247,549,649.28元，同比增长86.46%；基本每股收益0.7734元/股。公司2018年度利润分配预案为：以320100000为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股3股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。
[2019-03-22] 合肥城建(002208):合肥城建拟发行股份购买工业科技100%股权,25日起复牌
■上海证券报
合肥城建公告，公司拟以发行股份方式购买合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，同时拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。截至预案签署日，本次交易标的公司的审计、评估工作尚未完成，预估值及拟定价尚未确定。通过本次交易，公司的主营业务将在原有住宅、商业地产业务的基础上增加工业地产业务。公司股票将于2019年3月25日开市起复牌。
[2019-03-08] 合肥城建(002208):合肥城建,筹划重大资产重组,3月11日起停牌
■证券时报
合肥城建(002208)3月8日晚公告，公司拟筹划通过发行股份购买资产的方式收购合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，本次交易构成重大资产重组，股票自3月11日开市起停牌。
[2019-03-08] 合肥城建(002208):合肥城建停牌筹划重大资产重组事项
■上海证券报
合肥城建公告，公司拟筹划通过发行股份购买资产的方式收购合肥工投工业科技发展有限公司100%股权，本次交易构成上市公司重大资产重组。公司股票自2019年3月11日开市起停牌。合肥工投工业科技发展有限公司是一家以建设、销售和租赁标准化厂房为主的工业地产企业，为地方政府、开发区、产业园区、工业企业提供涵盖厂房租售及配套物业管理在内的工业地产综合服务。
[2019-02-26] 合肥城建(002208):时隔9年再启送转,合肥城建拟“10送3转3派1”
■证券时报
合肥城建(002208)2月25日晚间披露2018年度业绩快报，公司去年实现营收19.28亿元，同比下滑29.94%;实现净利2.32亿元，同比大幅增长74.50%;公司基本每股收益0.72元。
值得注意的是，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股、派送红股3股。这是公司时隔9年时间再度重启股份送转。
合肥城建去年净利润大增，实际上早已经可以推测出来。2018年三季报显示，公司前三季度净利润已经接近1.8亿元，同比增长幅度超过715%，这一增幅创下了公司上市以来的净利润增幅纪录。
对于去年公司净利润取得大幅增长的原因，合肥城建表示，2018年兑现项目毛利率较上年同期提高较多，营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比增长较多。
业绩增长的背后，值得投资者关注的是公司分红。合肥城建从2008年上市以来，已经实现现金分红11次，这意味着公司上市后每年都进行了现金分红。根据证券时报记者粗略统计，公司上市以来，在累计实现净利润15亿元的基础上，累计现金分红额为2.65亿元，分红率超过17.8%。
不过对于合肥城建来说，进行股份红股派送和转增股份并不常见。上市的10多年中，公司只是在2008年每10股送转股5股，以及2010年每10股送转股10股。相对较低的送转股频率，也使合肥城建的股本在A股所有地产板块排名中并不显眼。
合肥城建目前的流通股本为3.19亿股，在地产板块中居于第12位，低于西藏城投、北京城建等其他区域地产公司的流通股本。
值得注意的是，进入今年2月以来，A股公司发布分红预案数量开始出现持续增加，2月25日晚间除了合肥城建外，金奥博(002917)也发布了向全体股东每10股派发现金红利人民币1元，且同时以资本公积金向全体股东每10股转增6股的公告。
不过整体来看，前些年对于高送转的监管效应仍然余波未消，今年公告将进行现金分红的公司依然占到发布分红预案全部公司家数比例的大多数，这也成为近些年来A股公司分红送转的一大突出特征。
[2019-02-25] 合肥城建(002208):合肥城建控股股东提议年报10转3送3派1元
■上海证券报
合肥城建披露2018年度业绩快报。公司2018年实现营业总收入1,928,015,626.55元，同比下降29.94%；实现归属于上市公司股东的净利润231,677,283.42元，同比增长74.50%。公司控股股东兴泰集团提议2018年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：以截至2018年12月31日公司总股本320,100,000.00股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股、派送红股3股。
[2019-02-21] 合肥城建(002208):合肥城建1亿元设立子公司,开展房屋租赁等相关业务
■证券时报
合肥城建(002208)2月21日晚间公告，拟出资1亿元设立全资子公司——安徽琥珀房屋租赁有限公司，主要开展房屋租赁等相关业务。
[2019-01-16] 合肥城建(002208):合肥城建,拟发行不超7亿中期票据和不超20亿定向债务融资工具
■证券时报
合肥城建(002208)1月16日晚间公告，公司为进一步拓宽公司融资渠道、优化融资结构，满足生产经营的需求，拟发行总额不超过7亿元，期限不超过5年的中期票据。另外，公司拟发行不超过20亿元，期限不超过5年的定向债务融资工具。本次拟发行中期票据及定向债务融资工具募集的资金将主要用于偿还有息债务、补充流动资金、项目建设等符合国家法律法规及政策要求的企业经营活动。
[2018-04-12] 合肥城建(002208):合肥城建,控股股东持有建信信托27.5%股权
■证券时报
合肥城建(002208)董秘田峰12日在公司2017年度业绩说明会上表示，公司控股股东——兴泰控股目前持有建信信托27.5%的股权，其他的持股比例尚不清楚。
[2018-03-06] 合肥城建(002208):合肥城建继续涨停
■中国证券报
昨日，“独角兽”概念股合肥城建继续强势涨停，收于11.01元，上涨9.99%，全天成交1.79亿元，换手率为5.18%。Wind数据显示，昨日该股净流入主力资金231万元。
受利好消息刺激，近期投资者对参股“独角兽”影子股的热情被点燃。盘面上，蚂蚁金服概念股也表现活跃。除合肥城建涨停外，张江高科、高伟达涨逾6%，海泰发展、万向德农、永安行涨逾4%。
消息面上，上月阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布，根据2014年双方签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会批准，阿里巴巴将通过子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权。业内人士认为，阿里巴巴入股，或对蚂蚁金服IPO有支持作用。而合肥城建控股股东兴泰控股通过参股建信信托，成为海南建银建信的间接股东，而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。
分析人士表示，在“独角兽”回归前后，相关概念股的热度有望再上一个台阶。从中长期来看，以成熟科技股市场为鉴，“独角兽”回归或将会重塑估值体系。而受益于“独角兽”企业IPO的加速预期，相关“独角兽”概念股有望进一步获得催化。后市合肥城建的股价也将有望进一步走高。
[2016-10-28] 合肥城建(002208):三季度业绩下滑,全年增长仍可期-2016年三季报点评
■华安证券
事件：公司发布2016年三季报，报告期内公司实现营业收入48415.22万元，同比提高8.12%；归属于上市公司股东的净利润-352.87万元，同比下降135.96%。
结算项目毛利下滑，销售费用大幅提升2016Q3公司实现营收4.84亿元，同比增长8.12%，较前两季度增幅明显下滑；实现归母净利润-352.87万元，同比大幅下降135.96%。报告期内，公司业绩出现小幅亏损，我们认为这可能是受到报告期内蚌埠琥珀新天地和园等三四线城市项目结算面积增加影响，这部分项目主要于14年及15年进行预售，受制于该时段内行业景气度有限，毛利水平相对较低。报告期内公司销售费用同比大幅上升72.40%，这主要是因为公司在售及拟售项目广告费用支出持续上升所致。
1-9月业绩亮眼，全年增长仍可期公司前三季度实现营收16.48亿元，同比大幅增长135.31%；实现归母净利润6657.51万元，同比暴增820.11%。这主要受益于合肥琥珀五环城及雅阁项目结算的增加。三费水平稳中有降，非项目借款的减少大幅拉低了利息的支出，抵消了广告支出增加的部分。公司1-9月预收账款35.54亿元，较期初大幅增长60.94%，合肥地区项目的销售提速带动了资金的快速回笼，也保障了未来两年营收水平的稳步增长。我们认为，随合肥琥珀瑞安家园项目部分楼盘于年底的交付，16年公司业绩仍有望实现超预期增长。
限购政策影响有限，需求外溢惠及三县合肥于十一期间出台限购政策，政策要求在市区（不含四县一市）范围内，本市区户籍家庭限购2套；非本户籍家庭限购1套。随后，持续火热的合肥楼市成交开始走低，多周网上备案成交量为零。但与此同时，未受限购影响的周边三县享受到需求外溢，连续多周实现量价齐升。公司目前在售及储备项目中各有一项位于限购区域，分别为滨湖区合肥瑞安家园及瑶海区E1606号地块。我们认为这些项目前景仍乐观：其中瑞安家园已享受到前期楼市火热带来的大幅溢价，项目去化良好，滨湖作为省政府新址，区域潜力十足；瑶海地块则毗邻合肥十中新区，同时隶属地铁物业，学区及交通优势显著。除此之外，公司其他在售项目（肥东琥珀名郡、肥东琥珀庄园）及储备土地（肥西[2016]6号地块）皆位于合肥周边的三县地区，需求外溢三县带来区域房价的快速攀升，这些项目充分具备了获益的可能。
盈利预测与估值公司目前销售大幅提速，三费稳中有降，在售项目优质，土地储备充足。依托实际控制人兴泰控股，背靠区域内唯一金控平台，长远发展潜力十足。我们预测，公司2016-2018年EPS为0.56元/股、0.73元/股、0.84元/股，对应的PE为33倍、26倍、22倍，目前公司房地产业务对应RNAV为14.39元，考虑到公司已具备金控平台属性，维持"增持"评级。
[2016-10-17] 合肥城建(002208):地产业绩爆发,金控成色可期-公司点评报告
■华安证券
扭亏为盈，全年业绩爆发在望
2016H1公司受益合肥楼市的火热，业绩较去年同期成功翻转，半年报数据亮眼。受合肥琥珀五环城与雅阁项目加速结转影响，上半年公司实现营业收入11.64亿元，同比大幅增长360.77%。报告期内，公司毛利率录得19.17%，这主要是五环城与雅阁项目毛利较低导致。上半年公司三费水平大幅改善，其中财务费用缩减最为明显，这主要是公司债务结构调整，利息支出显著下降；销售费用则因项目宣传支出增加小幅上升。得益于营收的暴增与三费的有效缩减，上半年公司实现归母净利润0.67亿元，同比增速高达419.35%。上半年公司预收败款28.60亿元，较去年同期增长25.55%，今明两年盈利可期。
深耕合肥，坐享城市发展机遇
公司积极布局合肥市场，补充土地储备。公司提前布局合肥周边地区，分别于4月及6月购入合肥肥西[2016]6号地块和瑶海区E1606号地块。肥西地块毗邻肥西县医院，随融创等大型房企进驻肥西县，区域价值可期；瑶海地块毗邻合肥十中新区，隶属地铁物业，地块优势显著。受一线资本溢出、前期供应不足及价位相对较低等因素影响，2016年合肥地区房价飙升，1-9月累计涨幅56.58%，位居全国第二；受十一限购影响，合肥成交出现骤降，但考虑到政策目的仍是“缓”而非“转”，同时合肥作为省会城市及长三角城市群副中心，楼市长期仍可看好。
完成国改，独享金控平台
公司于3月份完成股权划转，直接控股股东正式变更为合肥兴泰控股集团有限公司。兴泰控股作为合肥国资委所规划的三大国有控股平台中唯一的金控平台，业务范围涉及银行、证券、保险、担保、资产管理、股权交易、信托、基金、租赁、典当、酒店和物业管理等多个领域，并参股建信信托、徽商银行、国元证券、华富基金、国元农业保险等众多金融机构；2016上半年兴泰控股实现资产总额310.76亿元，净资产104.83亿元，其中金融资产超过80%。合肥城建作为平台旗下唯一上市公司，地位超然。未来平台内优质国有资产或有借注入上市公司实现资本化的预期；而公司通过金控平台内多样化资源的助益，业绩增长也同样充满可能。
盈利预测与估值
公司目前营收提速，三费支出改善，土地储备充足，区域优势显著。国改完成后，公司区域金控平台唯一性夯实，想象空间大。我们预测，2016-2018年EPS为0.56元/股、0.73元/股、0.84元/股，对应的PE为33倍、26倍、22倍，目前公司房地产业务对应RNAV为14.39元，但考虑到公司已具备金控平台属性，给予“增持”评级。
[2016-08-26] 合肥城建(002208):半年扭亏为盈,全年高增长可期
■华金证券
上半年扭亏为盈，住宅建设和销售增速同步加快：16年上半年公司营业收入11.64亿元，同比增长360.77%；归母净利润7010.37万元，远好二去年同期亏损1905.86万元癿情况。业绩改善源二本年同期开发项目兑现面积和金额较多，好二去年，带劢业绩同步提升。上半年末预收败款28.60亿元，较年初增25%，高预收基本能保障未来一至两年盈利。公司其他应收败款较去年同期下降79.3%，主要是因为公司本期收到退回的项目开竣工保证金所致，因此我们推测公司近一年开竣工项目较多，结合公司通常二下半年结转速度加快，因此16年末公司收益有望大幅增长。
丌过公司销售毛利率19.17%，低二去年末25.56%和去年同期癿31.69%，毛利下降较快可能是因为14和15年行业下滑售出的低毛利项目在今年结转所致，预计未来能有所改善。
深度开发合肥及周边市场，提前布局火爆二三线城市：公司癿所有房地产开发项目均在安徽省内，重点布局合肥，同时积极开发作为合肥东大门癿肥东县及蚌埠、宣城、巢湖、广德等地。今年公司在土地市场持续发力，4月和6月分别以住宅楼面价10159.09元/平和9990.10元/平米癿价格拍得肥西[2016]6号地块，和属二地铁物业的瑶海区E-1606号地块，成功布局合肥市东、西南核心版块。两宗土地面积共303.49亩（约20.23万平方米）,约为15年末公司累计持有待开发土地面积癿一半，土地总金额约47.34亿。2016年因合肥楼市火爆，如恒大、保利等地产龙头企业均开始进军合肥土地市场，公司作为安徽省地方龙头地产企业，在拿地方面存在一定优势，在房地产行业较好的背景下顺势增加合肥市土地储备是在越来越激烈癿竞争中立二丌贤癿重要一步。同时，公司在合肥周边市县提前布局，土地价格较低，预计合肥购房政策癿溢出效应以及房地产商角逐范围癿扩大能够利好合肥周边市县的发展，公司亦能从中获益。
合肥房地产业发展前景良好，存在可持续性：2016年上半年我国利率水平降至低位，M2同比增速较快，资产荒癿逻辑带动了一线城市房价上涨。一线城市限购后，溢出效应以及库存本身较低、刚需集中释放等原因导致如合肥、南京等事线城市房价暴涨。虽然随后各地政府出台政策抑制房价，但在地王频出癿情况下，目前的政策显得有些苍白无力。安徽省房地产今年上半年整体表现抢眼，事季度以来房地产开发投资额同比持续高二10%，商品房待售面积连续4个月减少，新建住宅价格同比持续攀高，合肥市7月当月价格同比更是达到33.8%。合肥市作为发展潜力较大的事线城市，土地市场也成为多家房企逐鹿之地。2016年上半年合肥土地市场成交总金额同比2015年涨幅322.8%。其中，合肥总价地王、市区地王、县区地王共诞生12宗，地价同比2015年上半年涨幅高达322.87%。我们讣为房地产商逐鹿合肥的根本原因是看到合肥作为省会城市的发展潜力和其商品房库存癿长期紧张所隐含的投资和价格空间。8月份合肥新建商品住宅存销比约为2，这意味着新建癿商品住宅存量只能满足两个月癿销售，这在全国都是属二很低癿水平。
2016年下半年合肥市预估有超过6万套房源上市，但依然低二15年同期癿75000套和82000套。合肥7月份的购房新政使7月份房屋成交量环比下跌45.6%，但由二前期库存低位，再加上可预测的未来一线城市购房政策癿进一步收紧，合肥等事线城市癿房屋癿量价水平依然存在支撑。
兴泰控股旗下唯一控股上市公司，资源优势明显：因前期传言蚂蚁金服计划在A股上市，包括合肥城建等蚂蚁金服概念股集体大涨。合肥城建控股股东兴泰控股，目前持有建信信托27.5%癿股权。兴泰控股是合肥市属大型国有独资公司，是合肥市癿金融控股平台，其金融资产占总资产比重超过92%。16年半年报显示兴泰控股公司总资产311亿元，净资产105亿元，而合肥城建是兴泰控股旗下唯一上市平台，其净资产约占兴泰控股癿15%，未来戒有望借助金控平台之力开展金融转型，并在合肥市国企改革中扮演重要角色。
投资建议：预计2016/2017年公司营业收入分别为25.64、32.05亿元，对应归母净利润分别为1.81、2.33亿元，同比分别增长98%、28%，对应2016/2017年EPS分别为0.57和0.73元，目前股价对应2016/2017PE分别为36、28X。公司作为合肥市国企改革龙头，劣力发展因素多，看好发展前景给予增持-B建议，6个月目标价22.41元。
风险提示：
1、金融业、房地产行业出现系统性风险；
2、房地产政策明显收紧抑制购房需求；品牌地产企业进驻竞争加剧。
3、因前期蚂蚁金服概念炒作，公司股价波劢较大，短期注意投资风险。
[2016-03-24] 合肥城建(002208):龙头独占,深沐改革-2015年年报点评
■东兴证券
观点：
净利润虽呈现负增长，但是2016有望扭转局面。报告期内，公司营业利润12,137万元，同比减少47.16%，利润总额12,140万元,同比减少47.68%；这一方面是因为在安徽省房地产企业竞争激烈的背景下，多数公司舍价保量，导致部分地区成交量上升而销售额却相对减少。另一方面，受项目结算周期的影响，公司在报告期内的主要营业收入来源于合肥琥珀名城和园、合肥琥珀五环城、蚌埠琥珀新天地、广德琥珀新天地等项目，业绩表现为下滑。但报告期内，公司的在建项目多于竣工项目，公司预收账款共计22,083.11万元，相比上一年增长33.4%，已经确保公司在2016年带来业绩上的突破。
合肥市国企改革龙头，地位优势将带来绝佳资源。在安徽省深化国资国企改革的大背景下，2015年3月5日，公司收到母公司合肥市国有资产控股有限公司的通知，对合肥市国有资本营运机构进行调整，拟将其持有的本公司185,316,118股国有股份无偿划转给合肥兴泰控股集团有限公司，占公司总股本的57.89%。股权已在2016年3月18日过户完成，这无疑将是新的一年公司的重要发展契机。
合肥兴泰控股集团有限公司是合肥市属大型国有独资公司，以金融为主业，以打造金融控股公司为目标。
旨在为合肥市委市政府建立和完善合肥市地方金融服务体系。兴泰控股集团业务范围涉及银行、证券、保险、信用担保、资产管理、股权交易、信托、基金、融资租赁、典当、创投基金、风险投资等13个金融和泛金融领域。旗下拥有众多优质资产的兴泰控股集团入主合肥城建后，必将为其发展注入新的活力。合肥市国资委此前就明确表示，要持续推动国有金融资源向兴泰控股集中，将其打造成主要的金融控股平台。实际上，兴泰控股也是合肥市国资委唯一金控平台，而合肥城建是兴泰控股旗下唯一的上市公司，在资源整合方面具有独一无二的优势。因此，在兴泰控股集团强有力的支持和依托下，2016年公司的发展空间相当广阔，盈利能力也预期有所突破。
合肥市政策向好，公司去库存前景光明。公司的重点项目布局在安徽省合肥市。合肥市自2014年第三季度起出台了相应的住宅销售鼓励政策，如取消限购等，套房最低3成首付的政策也已经落实。在报告期内，合肥市更是出台了公积金及购房契税补贴政策。同时，在安徽省房地产市场整体表现疲软的情况下，合肥市楼市表现突出，住宅均价上涨幅度在12%左右。由于受到合肥市政府办公地址变迁和地铁新线修建等因素，需求增加，去化水平明显提升。当然，供需关系的变化也导致更多的企业进驻合肥市场，加大竞争压力。这将促使公司提高房产质量，改善管理水平。对于公司和整个合肥市的房地产行业都是一种良性的驱动。
结论：
公司在合肥市国企改革中地位特殊，以金控平台旗下唯一上市公司的身份独享母公司的资源和政策支持。
区位优势明显，在房价上涨快，库存去化压力较小的合肥市以及周边房地产市场表现尚佳的城市均持有优势地块，业绩发展潜力较大。报告期内数额庞大的预收账款也将来2016年转化为公司的实际收益。。
我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为24.45亿元、30.57亿元和36.68亿元，每股收益分别为0.56元、0.76元和0.92元，对应PE分别为34.69、25.70和21.13，维持“强烈推荐”评级。
[2016-03-24] 合肥城建(002208):区域市场升温扭转下滑预期,易主金控平台获得全面支持-2015年业绩点评
■首创证券
业绩点评重点项目拉低盈利水平，内控效率有待提升。公司当前大部分项目位于安徽省合肥及蚌埠地区，报告期房地产销售共实现营业收入18.26亿元，同比增长3.88%，实现毛利润4.59亿元，同比减少8.57%，毛利水平较上年减少3.42个百分点至25.12%。主要原因在于营收占比51.50%的合肥琥珀五环城项目在报告期内集中结转，21.79%的毛利拉低了总体水平，其他项目毛利区间为20.72%至35.37%，处于行业中等偏低水平。2015年安徽省房地产市场总体表现欠佳，全年商品房销售面积6174.1万平米，同比下降0.5%，销售金额3369.4亿元，同比微增0.7%，大幅低于全国平均增速6.5%和16.6%，公司主营业务受区域市场影响明显，需求疲软，定价空间持续受到挤压。此外公司销售期间费用率较上年增加2.67个百分点至9.54%，进一步拉低整体盈利水平，内控效率和管理水平有待提升。
报告期公司末公司预收款项22.08亿元，同比增长33.36%，销售商品、提供劳务收到的现金23.81亿元，同比增长39.61%，均高于当期营收增速3.88%，结转滞后对于短期营收的拉动作用在未来一到两年将有所显现。期末存货54.79亿元，同比增长24.90%，2015年推盘项目累计剩余可售资源22.18万平米，短期内产品结构难以实现大幅调整，盈利水平将取决于区域市场价格弹性和公司内控效率的提升。
核心二三线城市接力升温，重点业务区不利局面得以扭转。一线城市快速提升的投资和置业门槛将市场重心逐渐向重点二三线城市倾斜，进入货币和行业政策的双宽松周期，刚需和改善型需求得以合理释放，同时房地产作为硬资产的投资价值重新显现，需求外溢和传导效应下重点二三线城市在2016年初展现出快速复苏行情。根据我们的周报数据监测，2016年初至今重点二、三线城市新建商品房成交规模相比去年全年平均水平分别同比增长0.86%和-10.26%，略好于一线城市-14.45%的水平，市场热点开始向区域中心城市周边蔓延。
公司重点业务区域合肥的市场预期同样发生了积极转变，2015年合肥市区土地成交面积创四年来新低，同比减少12.95%，但成交金额创近五年来新高，同比增幅达到35.72%，平均地价上涨55.91%至674.25万元/亩，共有17宗地块溢价率超过100%，占市区总成交面积的三分之一。2015年4家品牌房企新进合肥市场，此外至少有12家品牌开发商明确表示进驻。作为安徽省省会城市以及皖江城市带的核心城市之一，合肥市的区域发展潜力较大，开发商纷纷看好低估价值反弹，公司当前多个项目布局于此，并在报告期内新增合肥肥东4宗地块，未来有望持续受益于区域市场行情的上涨，通过优先布局实现业绩反转。
股权划转完成，大金控平台打开国企改革新局面。2015年3月6日公司公告披露了《关于国有股份无偿划转的提示性公告》，根据合肥市国资国企改革的总体部署，拟将合肥国控持有的本公司57.89%的国有股份无偿划转给合肥兴泰控股集团有限公司，2016年3月21日股权划转事项的登记手续已办理完成，算上2016年1月16日兴泰控股通过二级市场增持的0.01%股份，当前持股比例达到57.90%，公司第一大股东由合肥控股变更为兴泰控股，成为兴泰旗下唯一上市平台公司。实际控制人未发生变化，依然为合肥市国有资产监督管理委员会。
[2015-12-11] 合肥城建(002208):期待股权划转相关事项落地-公司跟踪
■广发证券
P2P业务运营良好，兴泰平台前景广阔
兴泰集团14年全年实现利润总额超过8亿，净利润规模超过4亿元，具备为企业提供全生命周期的金融服务的能力。15年1月兴泰集团互联网金融交易平台兴泰财富网正式上线，截止到15年9月30日，兴泰财富累积发标39个借款项目，为借款人实现融资4482万元，季末平台余额1389万元，为投资人累积获得收益81.6万元，发展注册投资人数1367人。股权划转后作为兴泰集团唯一的上市平台，合肥城建具备较强的资源整合预期。
地产业务保证投资安全边际
安徽省内二三线城市的均衡布局保证了公司在当前行业竞争的环境下依旧维持了稳定销售和业绩增速。在15年上半年获取了肥东一新项目之后，截止目前公司在手项目总规模404万方，未结算面积总规模252万方。
期待股权划转审批加速落地
自2015年3月合肥市多个市属国资上市平台共同发布公告，披露市国资委的平台战略以来，公司股权划转事项便在不断的推进。7月接到合肥市国资委员的通知，之后还需要得到国务院国资委的核准以及证监会豁免要约收购的批文。随着中央层面国企改革不断推进，审批和节奏上有望加快。
预计公司15、16年EPS分别为0.61、0.70元，维持“买入”评级。
合肥城建是本轮合肥市国企改革整体股东划转过程中非常受关注的企业，未来在兴泰集团强大的金融资产和业务的支持下，公司未来的发展具备广阔的想象空间。
风险提示
兴泰股权划转存在不确定性，资源注入价格根据资产评估情况确定。
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