600963岳阳纸业资产重组最新消息
≈≈岳阳林纸600963≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
公司属于国内大型文化用纸、包装纸、工业用纸生产、销售的造纸类企业
，以林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入生态行业，从事林业勘查设计、林业
碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理，形成了以“浆纸+生态”为主
营业务的双核发展产业格局。
（一）报告期内造纸行业及公司造纸业务情况
1、报告期内造纸行业情况
2021年上半年，中国制造业采购经理指数（制造业）一直保持在50枯荣线
以上，表明制造业总体处于扩张趋势。近期局部聚集性疫情对部分企业生产经营产生
一定影响，制造业总体扩张势头有所放缓。世界银行6月8日发布《全球经济展望》报
告，将2021年全球经济增长预期从此前预估的4%上调至5.6%，中国经济增长预期从此
前预估的7.9%上调至8.5%，表明下半年经济增长预期仍是向上的。
浆板是纸张最主要的原料，2021年1-6月浆板外盘呈现先扬后抑趋势，1-4
月价格迅速上扬，5-6月稍微下调，但总体处在高位。高浆价是1-4月市场上行期纸张
价格调涨的主要推动因素之一。
需求端方面：第一，2021年为建党百年，党政类图书市场持续增长，并在2
-4月集中释放，造成短期供不应求，是价格快速上涨的另一主要影响因素。以《习近
平新时代中国特色社会主义思想学习问答》、《中国共产党简史》、《论中国共产党
历史》及《习近平新时代中国特色社会主义思想基本问答》为代表的党政图书陆续出
版，上半年新增用纸需求30-40万吨左右。第二，教材教辅图书市场基本呈稳定发展
趋势。面对纸张价格不断上涨的趋势，各出版社及民营教辅公司采取提前采购、分段
采购及盘整库存等方式降低采购成本，综合采购成本增长不多。第三，社会用纸方面
在1-3月份市场上行期，因供不应求资源未得到充分满足，在5、6月份也未有明显增
长。第四，薄型包装纸整体需求呈稳定状态，价格也保持相对稳定状态，其中经济增
长、消费升级成为纸袋纸需求增长的主要原因。
供应端方面：文化纸整体供应充足。一是各大纸厂均满负荷生产，1-6月少
有转产及停机情况；二是4月份开始，教材教辅需求释放及现货浆价下行时，部分小
型纸厂陆续开机；三是进口纸逐渐增加。包装纸供应基本稳定。薄型包装纸进口纸数
量呈现下降趋势，但国内主流厂商生产正常，且有新增包装纸厂商加入市场，国内供
应量整体呈增长趋势。
2、报告期内公司造纸业务情况
岳阳林纸秉承“红色基因绿色纸品”，注重清洁生产与节能减排，获得国
家级“绿色工厂”称号。
公司产品品牌在国内享有较高声誉，产品远销多个国家和地区。公司拥有
食品包装纸生产许可证（QS）、FSC-COC森林产销链体系认证、PEFC森林认证和SGS认
证，以及ISO9001国际质量体系认证、ISO14001环境管理体系以及GB/T28001职业健康
安全管理体系“三合一”管理体系认证。“岳阳楼牌”期刊杂志纸、胶印书刊纸系列
产品曾荣获“国家质量金奖”、“全国用户满意产品奖”；“泰格颂”牌精制轻量涂
布纸、“岳阳楼”牌胶版印刷纸被评为湖南省名牌产品。
公司纸产品主要分为文化用纸、包装用纸（含食品包装纸）、办公用纸、
工业用纸，采用直销和经销相结合的销售模式，主要面向的客户包括出版社、杂志社
、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。
公司的文化纸产品主要为纯质纸、书纸、彩画纸、轻涂纸、复印纸、双胶
纸、轻型纸。
公司为国内文化纸领先企业。从建厂起就与红色经典结缘，公司前身生产
的第一批凸版纸成为《毛泽东选集》印刷用纸，至今也是许多红色经典书籍的首选用
纸企业。多年来，公司还担负着统编三科教材原纸生产的任务，在教材教辅用纸领域
占比较高。同时不断提升纸张在护眼、高强度、高不透明度等方面的研发水平。
公司的包装纸产品主要为薄型包装纸，包括精品牛皮纸、伸性纸袋纸、高
强纸袋纸、精品纸袋纸、手提袋纸、食品包装纸、高温热压垫层纸、砂带原纸、胶带
原纸、高档复合原纸、精品复合原纸、精品湿帘纸等。
其中，山岳手提袋纸是包装纸系列高端产品代表作，手提袋专用纸的新星
，有较好的耐破度，本色，色相柔和，食品级、环保，具有FSC认证。
山岳食品包装纸是包装纸系列高端产品代表作，适用于食品淋膜包装，食
品手捧袋，农副产品包装等各类食品包装；具有食品生产许可证，良好的纵向伸长率
及较好的吸收能量，纸张耐破强度性能优，纸张表面洁净，成纸质量稳定。
山岳精品牛皮纸广泛用于档案袋、信封、书皮、干果袋、茶叶包装、盒包
装，成纸表面手感佳纸面平整均匀，印刷效果好，有较强的拉力，色相均一，漂亮美
观，柔和自然。
山岳伸性纸袋纸主要用于水泥、化工产品、砂浆类包装纸袋等，纸张色相
为未漂木浆本色，伸缩性好，能量吸收性高，耐破强度高，匀度、横向均一性好，透
气性较高。
山岳高强纸袋纸适用于化工产品包装袋、手提袋等，抗张强度高，横向均
一性好，透气性较高。
（二）报告期生态行业及公司生态业务情况
随着“碳达峰”“碳中和”列入国家重大事项，“绿色”“生态”“碳汇
”成为岳阳林纸绿色发展的关键词与重要发展方向。
1、生态园林
2021年上半年生态行业总体稳中向好，行业调整继续深化，业内企业发展
出现很大的不均衡。具有核心技术优势、规划设计优势和生态产品创新整合能力的企
业，继续保持业绩增长与竞争优势。依赖传统园林工程建设的企业处于相对弱势，市
场增量有限，发展受到制约。
十四五期间，山水林田湖草一体化和陆海统筹的生态保护理念更加深入，
同时“碳中和”和“乡村振兴”在国家生态文明建设中被提升到极高的位置，社会资
本逐渐活跃，生态企业也出现了共同的特点，即向技术端和运营端价值转型或延伸。
行业内的代表性的企业大多在各自优势下强化前端规划设计和技术运用，以增强项目
的竞争能力；同时探索和实践投资参与文旅、文创项目的运营，特别是在乡村振兴的
大背景下，以乡村优质生态资产的运营为首选。这是在国家“双循环”和乡村振兴两
大战略驱动下的必然趋势。
2、林业碳汇
2021年，随着全国碳市场交易正式启动，中国有望成为全球最大的碳交易
市场。
林业碳汇是指通过植树造林、森林管理、植被恢复等措施，利用植物光合
作用吸收大气中的二氧化碳，并将其固定在植被和土壤中，从而减少温室气体在大气
中浓度的过程、活动或机制。作为“碳中和”进程中的“负碳”途径，林业碳汇具备
碳汇量大、成本低、生态附加值高等特点。2020年12月气候峰会上提出，2030年中国
森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，相比2015年的森林蓄积量目标高15亿立方米
，林业碳汇将在“碳中和”进程中扮演重要角色。
公司现拥有近200万亩森林资源，在提升原料自给能力的同时，开展碳汇交
易，储备碳信用，为实现“碳中和”打好了基础。
林业碳汇的开发具有一定的壁垒，开发林业碳汇需有经验丰富的林业调查
和方法学人员，也需与地方政府和地方林业局保持长期友好的协作关系，获得地方企
业、政府的认同和信赖。公司报告期内设立了具有林业碳汇代运营能力以及销售能力
的平台型公司，帮助中小林农解决小面积林地碳汇开发成本不合算、林业碳汇销售困
难等问题。
公司的林业子公司2017年与壳牌能源合作碳汇交易，依托首期碳汇项目取
得的经验及其长期林业经营经验，目前在开发林业资产作为第二期碳汇项目。2021年
4月，林业子公司与山森林业签订《关于开发林业碳汇的合作协议》，共同新开发林
业碳汇林地100万亩，标志着公司在碳汇全产业链上展开战略布局；2021年8月与丽水
市政府签订合作开发林业碳汇战略协议。未来公司将继续通过植树、复绿提质、对外
合作等手段，进一步扩大碳汇资源库。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年公司坚持以高质量发展统揽全局，盯紧生产经营目标不动摇
，统筹抓好生产、经营和改革发展各项工作，经营业绩创新高。
截至2021年6月30日，公司总资产163.62亿元，归属于母公司股东的权益87
.51亿元；2021年上半年实现营业收入39.10亿元，归属于母公司股东的净利润31,022
.78万元，较上年同期增长120.87%。
管理创效，打造坚实基本面。依托中国纸业集采平台，降低原材料采购价
格；生产持续稳定向好，成本保持低位；充分发挥红色基因优势，党政出版中标量同
比大幅提升；有效开展PMO项目管理工作，充分挖掘效益潜力。
改革助力，点亮多项创新点。按照“五突破一加强”的思路，纵深推进“
双百行动”综合改革，为企业发展增活力、添动力。其中，限制性股票激励计划完成
首次授予登记3,553.50万股，涉及激励对象283人，6月24日发布了授予完成结果公告
；子公司双阳高科股权激励计划方案也已落地实施。
党建促进，助推经营思路产生综合效益。围绕“融”字，在“促”与“化
”字着手，加强党的全面领导，发挥好“把方向，管大局，保落实”作用。党建工作
创品牌，党史学习教育出活力，廉政建设出治理效能。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
造纸行业集中度不断提高，市场竞争加剧。头部企业的市场份额和话语权
不断增加，市场影响力不断提高。
针对以上可能面对的风险，公司着重推动造纸产能项目落地和现有设备升
级改造，以项目为依托，将岳阳基地打造成国内领先，环保及能耗一流、具有较强竞
争力的浆纸生产基地。对标世界一流，进一步提升产品质量、营销服务、成本控制。
从原材料供应、生产、销售全过程加强对质量因素的控制，不断稳定和提高产品质量
水平；持续推进原材料结构、产品结构的优化，研发符合市场需求的产品；加强对生
产运行控制，降低产品生产成本；优化营销体系，提高产品市场满意度，打造岳阳林
纸纸制品国内一流品牌，增加客户粘性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一，供应链优势
、区位优势明显，技术实力雄厚，具备适应市场需求变化的转产能力。
1、成本优势
公司依托中国纸业集中采购的优势，与全球优质的浆厂合作，与全球产能
最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴关系，浆供应量稳定、价格占优势。
公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售
物流信息共享，实现物流价值最大化。
公司自产浆供给率超过50%，成本端表现出较强的竞争优势。
2、生态优势
公司是国内造纸行业上市公司中拥有林地面积最大的公司之一。公司拥有
大量优质林地资源，同时拥有林学、园林的专业人才80多人，林业工作经验丰富，为
公司依托现有林地资源发展林业碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。
2017年5月，公司收购了诚通凯胜100%股权。通过本次收购，一方面为公司
培育生态行业的业绩增长点，进一步增强公司未来整体盈利能力；另一方面有利于发
挥在战略、资源、管理、区域市场等方面的协同效应，优化公司收入结构，开拓新的
业务增长点和业务区域，减轻公司受单一造纸行业波动的影响，提高公司的抗风险能
力和可持续发展能力。诚通凯胜是业内集六项专业甲级资质为一体的少数企业之一，
发挥景观设计、绿化苗木种植、园林工程施工、园林养护、生态流域治理等方面的优
势，为公司业绩持续稳健增长提供有力支撑。
3、技术研发优势
公司拥有自国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技
术精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量居行业前列。公司作为高新技术企
业，坚持在技术创新和产品研发方面的高投入。拥有专业、高效的技术研发团队，获
得数十项专利，多次荣获省部级科技奖励，曾获得国家科技进步二等奖。
4、循环经济优势
公司高度重视环保投入和污染治理，公司通过采用新工艺、新设备、新材
料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆
造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经
济产业链。以公司为主体，公司控股股东成为国家循环经济第二批试点单位。公司的
循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格环保政策带来的不利影
响，成为公司日益重要的竞争力。公司于2020年通过了国家工业和信息化部的公示，
成为国家级绿色工厂。
5、区位优势
公司所处区域自然资源非常丰富：湖南省森林覆盖率较高，具备发展造纸
和园林景观的林木资源优势；湖南省水温条件良好，多年年均降雨量为1,200~1,700
毫米，适宜人工造林和种植苗木；速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公
司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源极其丰富。优越的地理环境和丰富
的造纸资源供给使公司实施林纸一体化战略具有天然优势。而作为造纸行业的央企龙
头企业，公司在整合国内林业和造纸资源方面会得到政府部门更多的行政和经济支持
。
6、交通优势
公司坐落在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外
贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路和107国
道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区
毗邻，产品到达目标市场的运输半径较小，运输成本较低。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对严峻的疫情防控形势，公司按照目标不变、指标不降、任
务不减的要求，防疫经营两手抓、两手硬，经营业绩逆势而上。
（一）完善产业布局，积蓄新动能
一是岳阳基地提质升级改造工作有进展。岳阳基地将通过淘汰落后产能，
“以新带老”实现提质升级，为提高公司竞争力、推动公司战略落地奠定基础。二是
精细化工转型有成效。双阳高科年产2万吨高纯度双氧水技改项目已竣工投产，将提
供新的利润增长点；加强市场调研，谋划产能扩充，相关项目正在积极推进。三是农
林产业发展有成果。成立了“君山项目指挥部”及“项目工作组”，推动与君山区政
府战略合作协议的有效落地，成功中标君山扩绿提质项目，项目投资估算6.11亿元，
林业转型迈出关键一步。四是优化技术人才管理和激励措施，促进技术成果转化，组
织科技攻关活动，推进技术创效。
（二）锐意改革，推进“双百行动”增活力
按照“五突破一加强”的思路，纵深推进“双百行动”综合改革，为企业
发展增活力、添动力。其中，2020年限制性股票激励计划获得国资委批复，双阳高科
股权激励计划方案已获得中国诚通审核通过。“三供一业”分离移交方面，各区域已
完成供水供电和物业改造，基本完成工程结算和验收，物业管理职能已完成移交。
（三）对标一流，夯实管理提效能
运用对标思维，持之以恒抓管理、提效率、增效能，进一步夯实企业发展
基础。强化采购集约化建设，发挥集采优势，精准把握市场形势，多措并举加强产供
衔接，优化原料库存结构，降低原材料成本。促进管理体系化建设，积极开展对标世
界一流管理提升行动。抓好财务管理规范化建设，加强资金管控，优化资本结构，增
加授信储备，开展基础工作自查自纠与整改，促进财务规范管理，提高管控水平。加
强制度评审流程化建设、提升安全环保管理科学化建设、深化合规化法治化建设、推
进信息化建设。
（四）三融一化，提升党建工作穿透力
重点推动党建与业务工作深度融合，提高党建工作穿透力，为企业发展凝
聚磅礴力量。坚持问题导向和目标导向，着力解决“政治理论学习、巡视巡查问题整
改、推进年度重点工作、深化改革、安全管理”等十个方面和作风建设“六查六看”
等突出问题，进一步促进政治学习与具体工作、党建工作与生产经营“两融合”。
推进纪检体制改革，压实审计监督责任，加强宣贯和践行企业文化。
助力脱贫攻坚。派出扶贫专干分别前往河南省宜阳县和湖南岳阳毛田镇李
塅村开展对口帮扶工作。通过发展扶贫产业、加强技能培训、制定奖补方案等措施，
开展了扎实、细致的帮扶工作。开办了定点扶贫就业培训班，实现扶贫与扶智联动，
把“教育扶贫”与“稳岗就业”精准结合，增强贫困群众自主脱贫和自我发展的能力
。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入71.16亿元，较上年同期0.14%，归属于上市
公司股东的净利润41,430.86万元，较上年同期增加32.26%；报告期末公司总资产158
.30亿元，归属于上市公司股东的所有者权益85.58亿元，资产负债率45.80%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、造纸行业
国家对环境的治理和绿色企业发展的决心不动摇。随着造纸行业集中度的
不断提高，头部企业的市场份额和话语权增加，小厂生存空间越来越小，中小型设备
在环保方面的压力加大，设备淘汰概率增大。造纸行业与社会经济发展和人民生活息
息相关，发展中的机遇：
第一、国际需求增长概率大。2021年，为了拉动经济的恢复和增长，预计
各国加大干预力度和政策支持，相比于2020年，2021年的需求增长概率大。有利于行
业及下游客户开展出口业务。
第二、我国“内外双循环”需求发展规划指导下，国家和地方政府会出台
更多利好政策和“灵活”的货币政策，有利于降低企业成本、拓展盈利空间，有利于
行业的发展。
第三、国家持续加强对外开放和经济合作，为行业发展提供更多机会。上
合经济组织、“陆、海丝绸之路”等合作越来越紧密和壮大。
第四、集中度的提升与小厂的退出，有利于建立有序、健康的行业环境。
第五、党政类图书市场持续增长。国家对思想教育的重视程度提高，又恰
逢2021年为建党一百周年重要时刻，都决定了党政类图书需求增长将持续。公司将充
分发挥央企、红色基因优势，把该市场做大做强。
第六、“以纸代塑”新兴市场机会。生态文明建设是国家发展战略，包括
加强塑料污染治理、“以纸代塑”等政策，为公司“大生态”战略发展提供了广阔的
空间。包装纸、CCK纸及食品纸需求将有较大增长，为公司发展提供更多机会。
2、生态行业
党的十八大把生态文明建设纳入中国特色社会主义事业总体布局，使生态
文明建设的战略地位更加明确。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五
年规划和二〇三五年远景目标的建议》中已经对未来五年生态行业的发展定调，“推
动绿色发展，促进人与自然和谐共生：坚持绿水青山就是金山银山理念”。2020年12
月，生态环保部出台了《碳排放权交易管理办法（试行）》，自2021年2月1日起施行
。2021年作为十四五开局之年，随着经济的加快复苏，生态行业必将展现欣欣向荣的
大好局面，但也将出现新的趋势。
（1）生态行业继续调整优化，形成新的细分领域龙头
首先，随着生态文明建设的不断深化，以百万亿计的存量绿色生态资产将
实现由“绿水青山”向“金山银山”的深入的价值转换。围绕城市绿地系统、乡村生
态资产，行业将出现更多的的创新运营模式和优势企业。人工智能、大数据、互联网
、5G等新一代技术将会得到更多的运用。
其次，对于生态保护与修复的技术标准和要求更加抬高：从基础到纵深、
从达标到提标，从一般性的治理到全面无害化、资源化，因此新技术新装备将会更多
涌现并成为未来生态治理的主流。
第三，生态行业开始从区域向流域、从陆域向海域发展，即陆、海、河的
统筹规划与发展。《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021—2035年
）》中提出，坚持陆海统筹，妥善处理保护和发展、整体和重点、当前和长远的关系
，推进形成生态保护和修复新格局。
第四，在竞争层面，随着行业的发展升级，对企业的专业性的要求也将越
来越高，具有品牌、技术、规划设计能力、投资运营能力的企业将获得竞争优势。
（2）投资来源呈现多元化趋势
“十三五”期间，国家政府已经通过规范推广政府和社会资本的合作模式
、政府购买服务、政府债券等多种方式，来撬动更多社会资本进入生态修复的投资。
《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021—2035年）》中提出，通过
赋予一定期限的自然资源资产使用权等产权安排，激励社会投资主体从事生态保护修
复。
总之，依靠政府投资将不会持续，社会资本将逐步成为重要角色。没有投
资意识与投资能力的企业可能会逐步边缘化。
（3）新农村建设被放在社会主义建设重要位置，行业蓝海或将到来
《全国乡村产业发展规划（2020—2025年）》中明确了乡村产业发展的重
点任务，最新发布的“2021中央一号文件”（《中共中央国务院关于全面推进乡村振
兴加快农业农村现代化意见》）中重点明确把乡村建设摆在社会主义现代化建设的重
要位置。并提出中央预算内投资进一步向农业农村倾斜。发挥财政投入引领作用，支
持以市场化方式设立乡村振兴基金，撬动金融资本、社会力量参与，重点支持乡村产
业发展。
所以，大趋势下新农村建设领域将成为行业内企业的主战场，具有成熟的
运营机制和商业模式的企业将获得先机。
（4）热点区域政策导向明显
2020年12月召开的中央经济工作会议精神已经显示了2021年以及未来的区
域市场热点。习近平总书记发表重要讲话时明确指出，推进京津冀协同发展、长三角
一体化发展、粤港澳大湾区建设，打造世界级创新平台和增长极。要扎实推进雄安新
区建设，落实长江经济带共抓大保护措施，推动黄河流域生态保护和高质量发展。在
《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《京津
冀协同发展规划纲要》、《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》中，都能明确
表述了关于生态、环保要与经济、区域协同发展的目标。
特别值得关注的是，《全国海洋生态环境保护“十四五”规划》进一步强
化和提升近海生态建设的战略地位，必将成为新的市场热点。《规划》中提出，将以
“美丽海湾”为统领，到2035年，全国1467个大小不等的海湾力争都能建成“美丽海
湾”，并首次提出“国家-海区-湾区-地市”梯次推进的规划理念。提出以重要的河
口海湾为核心，对自然生态联系紧密的毗邻岸线、滩涂湿地、海域海岛等实施陆海统
筹、区域联动的生态环境治理。坚持“一湾一策”，精准落实区域海洋污染防治、生
态保护修复、环境风险防范等方面的目标任务。在此基础上，沿海各省、市陆续制定
规划，其中，浙江省发布的《浙江省生态海岸带建设方案》中，在1800公里的大陆海
岸线上将完成总投资3500亿元，到2035年，将全面建成绿色生态廊道、人流交通廊道
、历史文化廊道、休闲旅游廊道、美丽经济廊道“五廊合一”的生态海岸带。
《十四五规划》表明，随着内陆水域水体的污染治理取得初步成效，生态
修复与建设已经从区域向流域、从内陆向河口和海域深化和推进。随着“海洋十四五
规划”的完成，我们将会看到一个更为详细、更为庞大的国家战略和生态保护计划。
（5）预计2021年全国碳市场将开启交易
随着《碳排放权交易管理办法（试行）》于2021年2月实施，预计2021年全
国碳市场将开启交易，重点排放行业纳入范围有望迅速扩大，预计碳排放权交易前景
看好，碳金融创新也值得期待。
(二)公司发展战略
公司秉承“向文明、德载业、竞天择、新致远”新的文化理念，顺应经济
新形势，打造绿色制造、智慧制造的造纸基地，加快生态产业转型升级力度，进一步
提升公司核心竞争力。
1、打造绿色制造、智慧制造的造纸基地。一方面，引进行业国际知名咨询
公司，着重推动造纸产能项目落地和现有设备升级改造，以项目为依托，将岳阳基地
打造成国内领先，环保及能耗一流、具有较强竞争力的浆纸生产基地。另一方面，充
分发挥自产浆和供应链管理的低成本优势，延续公司红色基因，并加强“以纸代塑”
计划推进，推出高附加值产品和环保型纸产品，提升产品的盈利水平。
2、加快生态产业转型升级力度。一方面，公司充分发挥央企平台优势以及
林业资源优势，积极探索长江沿线生态廊道建设的合作机会，同时布局国内重点区域
（粤港澳大湾区、京津冀、雄安新区以及长三角区域），做大做强园林业务，并围绕
固废处理、土壤修复、污水处理、小型河流湖泊治理延伸业务，做大生态业务，加快
生态业务转型升级。另一方面，大力进行碳汇产品开发及销售、林产化工、木材贸易
、林地流转等业务探索，逐步拓展至耕地改造、农田复垦，打造农林产业生态链。
(三)经营计划
2021年度公司计划生产机制纸96.73万吨，实现营业收入约71.89亿元，202
1年期间费用约7.64亿元。
2020年，公司的工作指导方针是：以习近平新时代中国特色社会主义思想
、党的十九届五中全会精神为指导，全面深入贯彻中央经济工作会议精神，立足“十
四五”新发展阶段，积极践行“向德竞新”企业文化，着力高质量经营，全力打造可
持续盈利的“点线面体”，推动战略落地，在大变局中开创发展新局面。
具体措施如下：
扬优势，把党建推向新台阶。发扬国有企业党建独特优势，开展建党百年
系列活动，进一步创新党建工作方式方法，促进党建与生产经营相融合，充分发挥党
委“把管保”作用、基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，激活党建工作内
生动力，引领企业高质量发展。
敢突破，把改革推向新高度。巩固和深化现有改革成果，既要保持改革的
韧劲与决心，善于总结和用好以往改革经验，更要按照国企改革三年行动要求，进一
步提升改革目标，完善改革举措，扎实推进各项专项改革任务，强化治理机制、用人
机制、激励机制等方面的改革力度，重点推进2020年股权激励方案的落地实施以及职
业经理人、任期制等工作，提升改革综合成效，进一步激发企业活力。
抓关键，把发展推向新局面。善于抓住改革发展中的关键环节和主要矛盾
，紧盯重点项目、重点专项工作、重点改革措施、重点发展目标，抓好任务分解，动
员全体员工敢于担当与作为，逐步解决制约公司高质量发展的瓶颈，通过提质升级、
新建、资产并购整合等多种方式进一步提升公司经营规模和质量。
补短板，把管理推向新水平。扎实推进对标世界一流管理提升行动，补短
板锻长板，进一步强化管理体系和管理能力建设，夯实管理基础，进一步增强竞争力
、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。
该经营计划不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
(四)可能面对的风险
造纸行业集中度不断提高，市场竞争加剧。头部企业的市场份额和话语权
不断增加，市场影响力不断提高。
针对以上可能面对的风险，公司着重推动造纸产能项目落地和现有设备升
级改造，以项目为依托，将岳阳基地打造成国内领先，环保及能耗一流、具有较强竞
争力的浆纸生产基地。对标世界一流，进一步提升产品质量、营销服务、成本控制。
从原材料供应、生产、销售全过程加强对质量因素的控制，不断稳定和提高产品质量
水平；持续推进原材料结构、产品结构的优化，研发符合市场需求的产品；加强对生
产运行控制，降低产品生产成本；优化营销体系，提高产品市场满意度，打造岳阳林
纸纸制品国内一流品牌，增加客户粘性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一，供应链优势
、区位优势明显，技术实力雄厚，具备适应市场需求变化的转产能力。
1、成本优势
公司依托中国纸业集中采购的优势，与全球优质的浆厂合作，与全球产能
最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴的关系，浆供应量稳定、价格占优势。
公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售
物流信息共享，实现物流价值最大化。
公司自产浆供给率超过50%，成本端表现出较强的竞争优势。
2、生态优势
公司是国内造纸行业上市公司中拥有林地面积最大的公司之一。公司拥有
大量优质林地资源，同时拥有林学、园林的专业人才80多人，林业工作经验丰富，可
为公司依托现有林地资源发展森林碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。
2017年5月，公司收购了诚通凯胜100%股权。通过本次收购，一方面为公司
培育生态行业的业绩增长点，进一步增强公司未来整体盈利能力；另一方面有利于发
挥在战略、资源、管理、区域市场等方面的协同效应，优化公司收入结构，开拓新的
业务增长点和业务区域，减轻公司受单一造纸行业波动的影响，提高公司的抗风险能
力和可持续发展能力。诚通凯胜是业内集六项专业甲级资质为一体的少数企业之一，
发挥景观设计、绿化苗木种植、园林工程施工、园林养护、生态流域治理等方面的优
势，为公司业绩持续稳健增长提供有力支撑。
3、技术研发优势
公司拥有国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技术
精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量局行业前列。公司作为高新技术企业
，坚持在技术创新和产品研发方面的高投入。组建专业、高效的技术研发团队，获得
数十项专利，多次荣获省部级科技奖励。
4、循环经济优势
公司高度重视环保投入和污染治理，公司通过采用新工艺、新设备、新材
料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆
造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经
济产业链。以公司为主体，公司控股股东成为国家循环经济第二批试点单位。公司的
循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格的环保政策及淘汰落后
产能带来的不利影响，成为公司日益重要的竞争力。公司于2020年通过了国家工业和
信息化部的公示，成为国家级绿色工厂。
5、区位优势
公司所处区域自然资源非常丰富：湖南省森林覆盖率较高，具备发展造纸
和园林景观的林木资源优势；湖南省水温条件良好，多年年均降雨量为1,200~1,700
毫米，适宜人工造林和种植苗木；速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公
司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源极其丰富。优越的地理环境和丰富
的造纸资源供给使公司实施林纸一体化战略具有天然优势。而作为造纸行业的央企龙
头企业，公司在整合国内林业和造纸资源方面会得到政府部门更多的行政和经济支持
。
6、交通优势
公司坐落在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外
贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路和107国
道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区
毗邻，产品到达目标市场的运输半径较小，运输成本较低。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
公司属于国内大型文化用纸、包装纸、工业用纸生产、销售的造纸类企业
，以林浆纸产业为基础，进行产业链延伸，进入生态行业，从事林业勘查设计、林业
碳汇开发、景观设计、园林工程施工养护、生态治理，形成了以“浆纸+生态”为主
营业务的双核发展产业格局。
（一）报告期内造纸行业及公司造纸业务情况
1、报告期内造纸行业情况
2021年上半年，中国制造业采购经理指数（制造业）一直保持在50枯荣线
以上，表明制造业总体处于扩张趋势。近期局部聚集性疫情对部分企业生产经营产生
一定影响，制造业总体扩张势头有所放缓。世界银行6月8日发布《全球经济展望》报
告，将2021年全球经济增长预期从此前预估的4%上调至5.6%，中国经济增长预期从此
前预估的7.9%上调至8.5%，表明下半年经济增长预期仍是向上的。
浆板是纸张最主要的原料，2021年1-6月浆板外盘呈现先扬后抑趋势，1-4
月价格迅速上扬，5-6月稍微下调，但总体处在高位。高浆价是1-4月市场上行期纸张
价格调涨的主要推动因素之一。
需求端方面：第一，2021年为建党百年，党政类图书市场持续增长，并在2
-4月集中释放，造成短期供不应求，是价格快速上涨的另一主要影响因素。以《习近
平新时代中国特色社会主义思想学习问答》、《中国共产党简史》、《论中国共产党
历史》及《习近平新时代中国特色社会主义思想基本问答》为代表的党政图书陆续出
版，上半年新增用纸需求30-40万吨左右。第二，教材教辅图书市场基本呈稳定发展
趋势。面对纸张价格不断上涨的趋势，各出版社及民营教辅公司采取提前采购、分段
采购及盘整库存等方式降低采购成本，综合采购成本增长不多。第三，社会用纸方面
在1-3月份市场上行期，因供不应求资源未得到充分满足，在5、6月份也未有明显增
长。第四，薄型包装纸整体需求呈稳定状态，价格也保持相对稳定状态，其中经济增
长、消费升级成为纸袋纸需求增长的主要原因。
供应端方面：文化纸整体供应充足。一是各大纸厂均满负荷生产，1-6月少
有转产及停机情况；二是4月份开始，教材教辅需求释放及现货浆价下行时，部分小
型纸厂陆续开机；三是进口纸逐渐增加。包装纸供应基本稳定。薄型包装纸进口纸数
量呈现下降趋势，但国内主流厂商生产正常，且有新增包装纸厂商加入市场，国内供
应量整体呈增长趋势。
2、报告期内公司造纸业务情况
岳阳林纸秉承“红色基因绿色纸品”，注重清洁生产与节能减排，获得国
家级“绿色工厂”称号。
公司产品品牌在国内享有较高声誉，产品远销多个国家和地区。公司拥有
食品包装纸生产许可证（QS）、FSC-COC森林产销链体系认证、PEFC森林认证和SGS认
证，以及ISO9001国际质量体系认证、ISO14001环境管理体系以及GB/T28001职业健康
安全管理体系“三合一”管理体系认证。“岳阳楼牌”期刊杂志纸、胶印书刊纸系列
产品曾荣获“国家质量金奖”、“全国用户满意产品奖”；“泰格颂”牌精制轻量涂
布纸、“岳阳楼”牌胶版印刷纸被评为湖南省名牌产品。
公司纸产品主要分为文化用纸、包装用纸（含食品包装纸）、办公用纸、
工业用纸，采用直销和经销相结合的销售模式，主要面向的客户包括出版社、杂志社
、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。
公司的文化纸产品主要为纯质纸、书纸、彩画纸、轻涂纸、复印纸、双胶
纸、轻型纸。
公司为国内文化纸领先企业。从建厂起就与红色经典结缘，公司前身生产
的第一批凸版纸成为《毛泽东选集》印刷用纸，至今也是许多红色经典书籍的首选用
纸企业。多年来，公司还担负着统编三科教材原纸生产的任务，在教材教辅用纸领域
占比较高。同时不断提升纸张在护眼、高强度、高不透明度等方面的研发水平。
公司的包装纸产品主要为薄型包装纸，包括精品牛皮纸、伸性纸袋纸、高
强纸袋纸、精品纸袋纸、手提袋纸、食品包装纸、高温热压垫层纸、砂带原纸、胶带
原纸、高档复合原纸、精品复合原纸、精品湿帘纸等。
其中，山岳手提袋纸是包装纸系列高端产品代表作，手提袋专用纸的新星
，有较好的耐破度，本色，色相柔和，食品级、环保，具有FSC认证。
山岳食品包装纸是包装纸系列高端产品代表作，适用于食品淋膜包装，食
品手捧袋，农副产品包装等各类食品包装；具有食品生产许可证，良好的纵向伸长率
及较好的吸收能量，纸张耐破强度性能优，纸张表面洁净，成纸质量稳定。
山岳精品牛皮纸广泛用于档案袋、信封、书皮、干果袋、茶叶包装、盒包
装，成纸表面手感佳纸面平整均匀，印刷效果好，有较强的拉力，色相均一，漂亮美
观，柔和自然。
山岳伸性纸袋纸主要用于水泥、化工产品、砂浆类包装纸袋等，纸张色相
为未漂木浆本色，伸缩性好，能量吸收性高，耐破强度高，匀度、横向均一性好，透
气性较高。
山岳高强纸袋纸适用于化工产品包装袋、手提袋等，抗张强度高，横向均
一性好，透气性较高。
（二）报告期生态行业及公司生态业务情况
随着“碳达峰”“碳中和”列入国家重大事项，“绿色”“生态”“碳汇
”成为岳阳林纸绿色发展的关键词与重要发展方向。
1、生态园林
2021年上半年生态行业总体稳中向好，行业调整继续深化，业内企业发展
出现很大的不均衡。具有核心技术优势、规划设计优势和生态产品创新整合能力的企
业，继续保持业绩增长与竞争优势。依赖传统园林工程建设的企业处于相对弱势，市
场增量有限，发展受到制约。
十四五期间，山水林田湖草一体化和陆海统筹的生态保护理念更加深入，
同时“碳中和”和“乡村振兴”在国家生态文明建设中被提升到极高的位置，社会资
本逐渐活跃，生态企业也出现了共同的特点，即向技术端和运营端价值转型或延伸。
行业内的代表性的企业大多在各自优势下强化前端规划设计和技术运用，以增强项目
的竞争能力；同时探索和实践投资参与文旅、文创项目的运营，特别是在乡村振兴的
大背景下，以乡村优质生态资产的运营为首选。这是在国家“双循环”和乡村振兴两
大战略驱动下的必然趋势。
2、林业碳汇
2021年，随着全国碳市场交易正式启动，中国有望成为全球最大的碳交易
市场。
林业碳汇是指通过植树造林、森林管理、植被恢复等措施，利用植物光合
作用吸收大气中的二氧化碳，并将其固定在植被和土壤中，从而减少温室气体在大气
中浓度的过程、活动或机制。作为“碳中和”进程中的“负碳”途径，林业碳汇具备
碳汇量大、成本低、生态附加值高等特点。2020年12月气候峰会上提出，2030年中国
森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，相比2015年的森林蓄积量目标高15亿立方米
，林业碳汇将在“碳中和”进程中扮演重要角色。
公司现拥有近200万亩森林资源，在提升原料自给能力的同时，开展碳汇交
易，储备碳信用，为实现“碳中和”打好了基础。
林业碳汇的开发具有一定的壁垒，开发林业碳汇需有经验丰富的林业调查
和方法学人员，也需与地方政府和地方林业局保持长期友好的协作关系，获得地方企
业、政府的认同和信赖。公司报告期内设立了具有林业碳汇代运营能力以及销售能力
的平台型公司，帮助中小林农解决小面积林地碳汇开发成本不合算、林业碳汇销售困
难等问题。
公司的林业子公司2017年与壳牌能源合作碳汇交易，依托首期碳汇项目取
得的经验及其长期林业经营经验，目前在开发林业资产作为第二期碳汇项目。2021年
4月，林业子公司与山森林业签订《关于开发林业碳汇的合作协议》，共同新开发林
业碳汇林地100万亩，标志着公司在碳汇全产业链上展开战略布局；2021年8月与丽水
市政府签订合作开发林业碳汇战略协议。未来公司将继续通过植树、复绿提质、对外
合作等手段，进一步扩大碳汇资源库。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年公司坚持以高质量发展统揽全局，盯紧生产经营目标不动摇
，统筹抓好生产、经营和改革发展各项工作，经营业绩创新高。
截至2021年6月30日，公司总资产163.62亿元，归属于母公司股东的权益87
.51亿元；2021年上半年实现营业收入39.10亿元，归属于母公司股东的净利润31,022
.78万元，较上年同期增长120.87%。
管理创效，打造坚实基本面。依托中国纸业集采平台，降低原材料采购价
格；生产持续稳定向好，成本保持低位；充分发挥红色基因优势，党政出版中标量同
比大幅提升；有效开展PMO项目管理工作，充分挖掘效益潜力。
改革助力，点亮多项创新点。按照“五突破一加强”的思路，纵深推进“
双百行动”综合改革，为企业发展增活力、添动力。其中，限制性股票激励计划完成
首次授予登记3,553.50万股，涉及激励对象283人，6月24日发布了授予完成结果公告
；子公司双阳高科股权激励计划方案也已落地实施。
党建促进，助推经营思路产生综合效益。围绕“融”字，在“促”与“化
”字着手，加强党的全面领导，发挥好“把方向，管大局，保落实”作用。党建工作
创品牌，党史学习教育出活力，廉政建设出治理效能。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
造纸行业集中度不断提高，市场竞争加剧。头部企业的市场份额和话语权
不断增加，市场影响力不断提高。
针对以上可能面对的风险，公司着重推动造纸产能项目落地和现有设备升
级改造，以项目为依托，将岳阳基地打造成国内领先，环保及能耗一流、具有较强竞
争力的浆纸生产基地。对标世界一流，进一步提升产品质量、营销服务、成本控制。
从原材料供应、生产、销售全过程加强对质量因素的控制，不断稳定和提高产品质量
水平；持续推进原材料结构、产品结构的优化，研发符合市场需求的产品；加强对生
产运行控制，降低产品生产成本；优化营销体系，提高产品市场满意度，打造岳阳林
纸纸制品国内一流品牌，增加客户粘性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一，供应链优势
、区位优势明显，技术实力雄厚，具备适应市场需求变化的转产能力。
1、成本优势
公司依托中国纸业集中采购的优势，与全球优质的浆厂合作，与全球产能
最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴关系，浆供应量稳定、价格占优势。
公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售
物流信息共享，实现物流价值最大化。
公司自产浆供给率超过50%，成本端表现出较强的竞争优势。
2、生态优势
公司是国内造纸行业上市公司中拥有林地面积最大的公司之一。公司拥有
大量优质林地资源，同时拥有林学、园林的专业人才80多人，林业工作经验丰富，为
公司依托现有林地资源发展林业碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。
2017年5月，公司收购了诚通凯胜100%股权。通过本次收购，一方面为公司
培育生态行业的业绩增长点，进一步增强公司未来整体盈利能力；另一方面有利于发
挥在战略、资源、管理、区域市场等方面的协同效应，优化公司收入结构，开拓新的
业务增长点和业务区域，减轻公司受单一造纸行业波动的影响，提高公司的抗风险能
力和可持续发展能力。诚通凯胜是业内集六项专业甲级资质为一体的少数企业之一，
发挥景观设计、绿化苗木种植、园林工程施工、园林养护、生态流域治理等方面的优
势，为公司业绩持续稳健增长提供有力支撑。
3、技术研发优势
公司拥有自国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技
术精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量居行业前列。公司作为高新技术企
业，坚持在技术创新和产品研发方面的高投入。拥有专业、高效的技术研发团队，获
得数十项专利，多次荣获省部级科技奖励，曾获得国家科技进步二等奖。
4、循环经济优势
公司高度重视环保投入和污染治理，公司通过采用新工艺、新设备、新材
料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆
造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经
济产业链。以公司为主体，公司控股股东成为国家循环经济第二批试点单位。公司的
循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格环保政策带来的不利影
响，成为公司日益重要的竞争力。公司于2020年通过了国家工业和信息化部的公示，
成为国家级绿色工厂。
5、区位优势
公司所处区域自然资源非常丰富：湖南省森林覆盖率较高，具备发展造纸
和园林景观的林木资源优势；湖南省水温条件良好，多年年均降雨量为1,200~1,700
毫米，适宜人工造林和种植苗木；速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公
司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源极其丰富。优越的地理环境和丰富
的造纸资源供给使公司实施林纸一体化战略具有天然优势。而作为造纸行业的央企龙
头企业，公司在整合国内林业和造纸资源方面会得到政府部门更多的行政和经济支持
。
6、交通优势
公司坐落在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外
贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路和107国
道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区
毗邻，产品到达目标市场的运输半径较小，运输成本较低。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对严峻的疫情防控形势，公司按照目标不变、指标不降、任
务不减的要求，防疫经营两手抓、两手硬，经营业绩逆势而上。
（一）完善产业布局，积蓄新动能
一是岳阳基地提质升级改造工作有进展。岳阳基地将通过淘汰落后产能，
“以新带老”实现提质升级，为提高公司竞争力、推动公司战略落地奠定基础。二是
精细化工转型有成效。双阳高科年产2万吨高纯度双氧水技改项目已竣工投产，将提
供新的利润增长点；加强市场调研，谋划产能扩充，相关项目正在积极推进。三是农
林产业发展有成果。成立了“君山项目指挥部”及“项目工作组”，推动与君山区政
府战略合作协议的有效落地，成功中标君山扩绿提质项目，项目投资估算6.11亿元，
林业转型迈出关键一步。四是优化技术人才管理和激励措施，促进技术成果转化，组
织科技攻关活动，推进技术创效。
（二）锐意改革，推进“双百行动”增活力
按照“五突破一加强”的思路，纵深推进“双百行动”综合改革，为企业
发展增活力、添动力。其中，2020年限制性股票激励计划获得国资委批复，双阳高科
股权激励计划方案已获得中国诚通审核通过。“三供一业”分离移交方面，各区域已
完成供水供电和物业改造，基本完成工程结算和验收，物业管理职能已完成移交。
（三）对标一流，夯实管理提效能
运用对标思维，持之以恒抓管理、提效率、增效能，进一步夯实企业发展
基础。强化采购集约化建设，发挥集采优势，精准把握市场形势，多措并举加强产供
衔接，优化原料库存结构，降低原材料成本。促进管理体系化建设，积极开展对标世
界一流管理提升行动。抓好财务管理规范化建设，加强资金管控，优化资本结构，增
加授信储备，开展基础工作自查自纠与整改，促进财务规范管理，提高管控水平。加
强制度评审流程化建设、提升安全环保管理科学化建设、深化合规化法治化建设、推
进信息化建设。
（四）三融一化，提升党建工作穿透力
重点推动党建与业务工作深度融合，提高党建工作穿透力，为企业发展凝
聚磅礴力量。坚持问题导向和目标导向，着力解决“政治理论学习、巡视巡查问题整
改、推进年度重点工作、深化改革、安全管理”等十个方面和作风建设“六查六看”
等突出问题，进一步促进政治学习与具体工作、党建工作与生产经营“两融合”。
推进纪检体制改革，压实审计监督责任，加强宣贯和践行企业文化。
助力脱贫攻坚。派出扶贫专干分别前往河南省宜阳县和湖南岳阳毛田镇李
塅村开展对口帮扶工作。通过发展扶贫产业、加强技能培训、制定奖补方案等措施，
开展了扎实、细致的帮扶工作。开办了定点扶贫就业培训班，实现扶贫与扶智联动，
把“教育扶贫”与“稳岗就业”精准结合，增强贫困群众自主脱贫和自我发展的能力
。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入71.16亿元，较上年同期0.14%，归属于上市
公司股东的净利润41,430.86万元，较上年同期增加32.26%；报告期末公司总资产158
.30亿元，归属于上市公司股东的所有者权益85.58亿元，资产负债率45.80%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、造纸行业
国家对环境的治理和绿色企业发展的决心不动摇。随着造纸行业集中度的
不断提高，头部企业的市场份额和话语权增加，小厂生存空间越来越小，中小型设备
在环保方面的压力加大，设备淘汰概率增大。造纸行业与社会经济发展和人民生活息
息相关，发展中的机遇：
第一、国际需求增长概率大。2021年，为了拉动经济的恢复和增长，预计
各国加大干预力度和政策支持，相比于2020年，2021年的需求增长概率大。有利于行
业及下游客户开展出口业务。
第二、我国“内外双循环”需求发展规划指导下，国家和地方政府会出台
更多利好政策和“灵活”的货币政策，有利于降低企业成本、拓展盈利空间，有利于
行业的发展。
第三、国家持续加强对外开放和经济合作，为行业发展提供更多机会。上
合经济组织、“陆、海丝绸之路”等合作越来越紧密和壮大。
第四、集中度的提升与小厂的退出，有利于建立有序、健康的行业环境。
第五、党政类图书市场持续增长。国家对思想教育的重视程度提高，又恰
逢2021年为建党一百周年重要时刻，都决定了党政类图书需求增长将持续。公司将充
分发挥央企、红色基因优势，把该市场做大做强。
第六、“以纸代塑”新兴市场机会。生态文明建设是国家发展战略，包括
加强塑料污染治理、“以纸代塑”等政策，为公司“大生态”战略发展提供了广阔的
空间。包装纸、CCK纸及食品纸需求将有较大增长，为公司发展提供更多机会。
2、生态行业
党的十八大把生态文明建设纳入中国特色社会主义事业总体布局，使生态
文明建设的战略地位更加明确。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五
年规划和二〇三五年远景目标的建议》中已经对未来五年生态行业的发展定调，“推
动绿色发展，促进人与自然和谐共生：坚持绿水青山就是金山银山理念”。2020年12
月，生态环保部出台了《碳排放权交易管理办法（试行）》，自2021年2月1日起施行
。2021年作为十四五开局之年，随着经济的加快复苏，生态行业必将展现欣欣向荣的
大好局面，但也将出现新的趋势。
（1）生态行业继续调整优化，形成新的细分领域龙头
首先，随着生态文明建设的不断深化，以百万亿计的存量绿色生态资产将
实现由“绿水青山”向“金山银山”的深入的价值转换。围绕城市绿地系统、乡村生
态资产，行业将出现更多的的创新运营模式和优势企业。人工智能、大数据、互联网
、5G等新一代技术将会得到更多的运用。
其次，对于生态保护与修复的技术标准和要求更加抬高：从基础到纵深、
从达标到提标，从一般性的治理到全面无害化、资源化，因此新技术新装备将会更多
涌现并成为未来生态治理的主流。
第三，生态行业开始从区域向流域、从陆域向海域发展，即陆、海、河的
统筹规划与发展。《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021—2035年
）》中提出，坚持陆海统筹，妥善处理保护和发展、整体和重点、当前和长远的关系
，推进形成生态保护和修复新格局。
第四，在竞争层面，随着行业的发展升级，对企业的专业性的要求也将越
来越高，具有品牌、技术、规划设计能力、投资运营能力的企业将获得竞争优势。
（2）投资来源呈现多元化趋势
“十三五”期间，国家政府已经通过规范推广政府和社会资本的合作模式
、政府购买服务、政府债券等多种方式，来撬动更多社会资本进入生态修复的投资。
《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021—2035年）》中提出，通过
赋予一定期限的自然资源资产使用权等产权安排，激励社会投资主体从事生态保护修
复。
总之，依靠政府投资将不会持续，社会资本将逐步成为重要角色。没有投
资意识与投资能力的企业可能会逐步边缘化。
（3）新农村建设被放在社会主义建设重要位置，行业蓝海或将到来
《全国乡村产业发展规划（2020—2025年）》中明确了乡村产业发展的重
点任务，最新发布的“2021中央一号文件”（《中共中央国务院关于全面推进乡村振
兴加快农业农村现代化意见》）中重点明确把乡村建设摆在社会主义现代化建设的重
要位置。并提出中央预算内投资进一步向农业农村倾斜。发挥财政投入引领作用，支
持以市场化方式设立乡村振兴基金，撬动金融资本、社会力量参与，重点支持乡村产
业发展。
所以，大趋势下新农村建设领域将成为行业内企业的主战场，具有成熟的
运营机制和商业模式的企业将获得先机。
（4）热点区域政策导向明显
2020年12月召开的中央经济工作会议精神已经显示了2021年以及未来的区
域市场热点。习近平总书记发表重要讲话时明确指出，推进京津冀协同发展、长三角
一体化发展、粤港澳大湾区建设，打造世界级创新平台和增长极。要扎实推进雄安新
区建设，落实长江经济带共抓大保护措施，推动黄河流域生态保护和高质量发展。在
《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《京津
冀协同发展规划纲要》、《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》中，都能明确
表述了关于生态、环保要与经济、区域协同发展的目标。
特别值得关注的是，《全国海洋生态环境保护“十四五”规划》进一步强
化和提升近海生态建设的战略地位，必将成为新的市场热点。《规划》中提出，将以
“美丽海湾”为统领，到2035年，全国1467个大小不等的海湾力争都能建成“美丽海
湾”，并首次提出“国家-海区-湾区-地市”梯次推进的规划理念。提出以重要的河
口海湾为核心，对自然生态联系紧密的毗邻岸线、滩涂湿地、海域海岛等实施陆海统
筹、区域联动的生态环境治理。坚持“一湾一策”，精准落实区域海洋污染防治、生
态保护修复、环境风险防范等方面的目标任务。在此基础上，沿海各省、市陆续制定
规划，其中，浙江省发布的《浙江省生态海岸带建设方案》中，在1800公里的大陆海
岸线上将完成总投资3500亿元，到2035年，将全面建成绿色生态廊道、人流交通廊道
、历史文化廊道、休闲旅游廊道、美丽经济廊道“五廊合一”的生态海岸带。
《十四五规划》表明，随着内陆水域水体的污染治理取得初步成效，生态
修复与建设已经从区域向流域、从内陆向河口和海域深化和推进。随着“海洋十四五
规划”的完成，我们将会看到一个更为详细、更为庞大的国家战略和生态保护计划。
（5）预计2021年全国碳市场将开启交易
随着《碳排放权交易管理办法（试行）》于2021年2月实施，预计2021年全
国碳市场将开启交易，重点排放行业纳入范围有望迅速扩大，预计碳排放权交易前景
看好，碳金融创新也值得期待。
(二)公司发展战略
公司秉承“向文明、德载业、竞天择、新致远”新的文化理念，顺应经济
新形势，打造绿色制造、智慧制造的造纸基地，加快生态产业转型升级力度，进一步
提升公司核心竞争力。
1、打造绿色制造、智慧制造的造纸基地。一方面，引进行业国际知名咨询
公司，着重推动造纸产能项目落地和现有设备升级改造，以项目为依托，将岳阳基地
打造成国内领先，环保及能耗一流、具有较强竞争力的浆纸生产基地。另一方面，充
分发挥自产浆和供应链管理的低成本优势，延续公司红色基因，并加强“以纸代塑”
计划推进，推出高附加值产品和环保型纸产品，提升产品的盈利水平。
2、加快生态产业转型升级力度。一方面，公司充分发挥央企平台优势以及
林业资源优势，积极探索长江沿线生态廊道建设的合作机会，同时布局国内重点区域
（粤港澳大湾区、京津冀、雄安新区以及长三角区域），做大做强园林业务，并围绕
固废处理、土壤修复、污水处理、小型河流湖泊治理延伸业务，做大生态业务，加快
生态业务转型升级。另一方面，大力进行碳汇产品开发及销售、林产化工、木材贸易
、林地流转等业务探索，逐步拓展至耕地改造、农田复垦，打造农林产业生态链。
(三)经营计划
2021年度公司计划生产机制纸96.73万吨，实现营业收入约71.89亿元，202
1年期间费用约7.64亿元。
2020年，公司的工作指导方针是：以习近平新时代中国特色社会主义思想
、党的十九届五中全会精神为指导，全面深入贯彻中央经济工作会议精神，立足“十
四五”新发展阶段，积极践行“向德竞新”企业文化，着力高质量经营，全力打造可
持续盈利的“点线面体”，推动战略落地，在大变局中开创发展新局面。
具体措施如下：
扬优势，把党建推向新台阶。发扬国有企业党建独特优势，开展建党百年
系列活动，进一步创新党建工作方式方法，促进党建与生产经营相融合，充分发挥党
委“把管保”作用、基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用，激活党建工作内
生动力，引领企业高质量发展。
敢突破，把改革推向新高度。巩固和深化现有改革成果，既要保持改革的
韧劲与决心，善于总结和用好以往改革经验，更要按照国企改革三年行动要求，进一
步提升改革目标，完善改革举措，扎实推进各项专项改革任务，强化治理机制、用人
机制、激励机制等方面的改革力度，重点推进2020年股权激励方案的落地实施以及职
业经理人、任期制等工作，提升改革综合成效，进一步激发企业活力。
抓关键，把发展推向新局面。善于抓住改革发展中的关键环节和主要矛盾
，紧盯重点项目、重点专项工作、重点改革措施、重点发展目标，抓好任务分解，动
员全体员工敢于担当与作为，逐步解决制约公司高质量发展的瓶颈，通过提质升级、
新建、资产并购整合等多种方式进一步提升公司经营规模和质量。
补短板，把管理推向新水平。扎实推进对标世界一流管理提升行动，补短
板锻长板，进一步强化管理体系和管理能力建设，夯实管理基础，进一步增强竞争力
、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。
该经营计划不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
(四)可能面对的风险
造纸行业集中度不断提高，市场竞争加剧。头部企业的市场份额和话语权
不断增加，市场影响力不断提高。
针对以上可能面对的风险，公司着重推动造纸产能项目落地和现有设备升
级改造，以项目为依托，将岳阳基地打造成国内领先，环保及能耗一流、具有较强竞
争力的浆纸生产基地。对标世界一流，进一步提升产品质量、营销服务、成本控制。
从原材料供应、生产、销售全过程加强对质量因素的控制，不断稳定和提高产品质量
水平；持续推进原材料结构、产品结构的优化，研发符合市场需求的产品；加强对生
产运行控制，降低产品生产成本；优化营销体系，提高产品市场满意度，打造岳阳林
纸纸制品国内一流品牌，增加客户粘性。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是国内造纸类上市公司中林浆纸一体化的龙头企业之一，供应链优势
、区位优势明显，技术实力雄厚，具备适应市场需求变化的转产能力。
1、成本优势
公司依托中国纸业集中采购的优势，与全球优质的浆厂合作，与全球产能
最大、性价比最高的浆厂建立了战略合作伙伴的关系，浆供应量稳定、价格占优势。
公司拥有完善的产、供、销体系，浆板、煤炭等原材料采购与成品纸销售
物流信息共享，实现物流价值最大化。
公司自产浆供给率超过50%，成本端表现出较强的竞争优势。
2、生态优势
公司是国内造纸行业上市公司中拥有林地面积最大的公司之一。公司拥有
大量优质林地资源，同时拥有林学、园林的专业人才80多人，林业工作经验丰富，可
为公司依托现有林地资源发展森林碳汇资产开发、园林景观等产业提供支持。
2017年5月，公司收购了诚通凯胜100%股权。通过本次收购，一方面为公司
培育生态行业的业绩增长点，进一步增强公司未来整体盈利能力；另一方面有利于发
挥在战略、资源、管理、区域市场等方面的协同效应，优化公司收入结构，开拓新的
业务增长点和业务区域，减轻公司受单一造纸行业波动的影响，提高公司的抗风险能
力和可持续发展能力。诚通凯胜是业内集六项专业甲级资质为一体的少数企业之一，
发挥景观设计、绿化苗木种植、园林工程施工、园林养护、生态流域治理等方面的优
势，为公司业绩持续稳健增长提供有力支撑。
3、技术研发优势
公司拥有国际知名企业引进的造纸设备及技术，设备自动化程度高、技术
精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量局行业前列。公司作为高新技术企业
，坚持在技术创新和产品研发方面的高投入。组建专业、高效的技术研发团队，获得
数十项专利，多次荣获省部级科技奖励。
4、循环经济优势
公司高度重视环保投入和污染治理，公司通过采用新工艺、新设备、新材
料，从工艺流程、设备管理、节能降耗、资源利用等方面入手进行技术革新，对制浆
造纸产生的消耗、排污进行全程控制，形成了具有经济效益好、示范作用强的循环经
济产业链。以公司为主体，公司控股股东成为国家循环经济第二批试点单位。公司的
循环经济产业链有助于提高资源利用效率，减轻国家实施严格的环保政策及淘汰落后
产能带来的不利影响，成为公司日益重要的竞争力。公司于2020年通过了国家工业和
信息化部的公示，成为国家级绿色工厂。
5、区位优势
公司所处区域自然资源非常丰富：湖南省森林覆盖率较高，具备发展造纸
和园林景观的林木资源优势；湖南省水温条件良好，多年年均降雨量为1,200~1,700
毫米，适宜人工造林和种植苗木；速生林建设和造纸产业均需要大量的淡水资源，公
司坐落在长江和洞庭湖交汇的三江口畔，淡水资源极其丰富。优越的地理环境和丰富
的造纸资源供给使公司实施林纸一体化战略具有天然优势。而作为造纸行业的央企龙
头企业，公司在整合国内林业和造纸资源方面会得到政府部门更多的行政和经济支持
。
6、交通优势
公司坐落在洞庭湖与长江交汇的城陵矶三江口处，紧邻两个5,000吨级的外
贸码头，北枕长江黄金水道，西临洞庭湖，东临京广铁路，与京珠高速公路和107国
道相连，水陆交通十分便利。同时，湖南与经济发达的珠江三角洲及长江三角洲地区
毗邻，产品到达目标市场的运输半径较小，运输成本较低。
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