600419ST天宏 资产重组最新消息
≈≈天润乳业600419≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，主要营业收入来源于乳制品销售收
入，营业利润主要来源于乳制品销售业务。
（二）经营模式
公司拥有独立完整的奶牛养殖、乳制品研发、采购、生产和销售体系，公
司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立开展经营。
1.牧场管理：公司拥有天澳牧业、沙湾天润、天润烽火台、天润建融、天
润北亭、芳草天润六家奶牛养殖企业，并在2021年新设立巴楚天润牧业，充分发挥天
山北坡黄金奶源带的优势，不断提升牧场管理水平，提高自有奶源比例，为公司提供
优质可靠的原料奶。
2.采购模式：公司采购的主要原料包括原料奶和其他原材料两大类。公司
根据自身经营需求，进行开发及考核供应商、价格核算、商务谈判、合同签订等。公
司按年度预算、月采购需求计划，对采购申请、订单下达、入库、发票核销及付款申
请等各个采购环节实施管控，为公司采购决策提供依据。
3.生产模式：公司乳制品生产主要通过下属子公司天润科技、沙湾盖瑞、
天润唐王城实施。公司采用“以销定产”生产方式，销售公司根据年度预算和产品实
际销售情况制定滚动的月度需求计划，由生产单位制定具体的生产计划和每天的生产
进度安排，将生产任务落实到责任人。
4.销售模式：公司下设销售公司，建立了稳固的营销网络和较为完善的售
后服务体系。针对不同的区域，公司分别采取直销模式和经销模式，直销模式通过公
司自有营销队伍，对快消品主渠道大型连锁商超进行直接销售；经销模式是在主要地
区选择经销商，由经销商间接地将公司产品销售给相应区域的终端客户。
（三）行业情况说明
1.乳制品行业政策环境
2019年至2021年的中央一号文件均提到“实施奶业振兴行动”，2021年3月
12日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目
标纲要》明确提出要“保障粮、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全”，为我
国奶业飞跃发展定向领航。2021年7月2日农业农村部、财政部联合发布的《2021年重
点强农惠农政策》明确将“推进奶业振兴”列入重点强农惠农政策中。随着我国现代
畜牧业规划建设和振兴奶业政策的陆续出台，我国奶牛养殖行业和乳制品加工行业的
政策扶持力度加大，奶牛养殖行业和乳制品加工行业前景光明。
2.奶源质量建设越发重要
随着居民消费模式的改变，消费需求的多样化，乳制品企业越来越注重奶
源建设、产品研发、营销渠道建设。乳制品企业已经进入奶源、产品、渠道全产业链
竞争的时期。近年来，加强奶源基地建设保证乳制品前端质量控制和满足乳制品加工
的生鲜乳供应，是我国乳制品加工企业关注的焦点。目前，大型乳企加快了对优势奶
源地的布局，而区域性乳制品企业则利用自身在当地的资源，不断加强对上游奶源的
有效控制。
3.行业内的竞争依旧激烈
根据我国乳制品行业的发展现状和行业发展趋势，以常温奶为主导产品的
全国性乳企和以低温奶为主导产品的区域性乳企将长期共存、协调发展。首先，全国
性乳企如伊利、蒙牛等凭借其奶源优势和先发优势，主打常温奶品牌，通过十余年的
快速发展已形成规模经济及全国品牌影响力，竞争优势较为突出。而区域性乳企则深
耕优势区域市场，特别是一、二线重点城市市场，以低温奶产品为主，不断扩大其影
响力，确定了区域性市场的龙头地位。其次，区域性乳企已经通过产品差异化创新，
在区域市场建立了较为明显的品牌优势，并利用低温奶的消费特点，在区域性市场建
立了相对独立和封闭的销售网络，具有一定的差异化竞争优势。长期来看，我国全国
性乳企和区域性乳企共同存在、协调发展的格局不会改变。
步入后疫情时代，随着生活水平和消费者健康管理意识的提升，消费者倡
导科学饮食和营养均衡，消费升级成为大势所趋，将有利于乳制品行业消费市场的长
期发展。与此同时，受消费需求个性化、品质化升级、上游成本增加等因素影响，行
业内部产业链整合与一体化进程加快，行业竞争态势依旧激烈。
二、经营情况的讨论与分析
上半年，我国经济持续稳定恢复，生产需求继续回升，主要宏观指标处于
合理区间，经济发展呈现稳中向好态势。上半年国内生产总值同比增长12.7%，消费
对经济增长拉动作用明显增强，线上零售快速增长，线下零售继续改善。随着健康饮
食意识的不断提高，我国公众对乳制品的需求越发旺盛，在强劲内需驱动下，乳制品
市场逐步走出疫情影响呈现明显复苏，线上渠道成为行业竞争的重要赛道，各大乳企
纷纷加快布局，开拓消费新场景。
2021年是实施公司“十四五”战略规划的开局之年。面对后疫情时代的机
遇与挑战，公司坚持“调结构、拓市场、抓管理、强队伍、转方式、增效益”的经营
理念，把握“质量、创新、坚持、效益”工作方针，围绕“提质增效、稳步增长”总
基调，充分发挥以销售为主体、乳品加工和牧业养殖为两翼的“一体两翼”作用，调
整优化市场销售体系，持续提升加工产能保障，加大自有奶源布局，有序推进非公开
发行股票项目，推动公司健康持续高质量发展。
2021年上半年，公司总体生产经营保持稳中趋好局面，实现营业收入105,5
49.66万元，归属于上市公司股东的净利润8,120.45万元，分别较上年同期增长19.54
%、1.33%；经营活动产生的现金流量净额17,819.92万元，缴纳各项税费3,885.44万
元。
（一）销售板块
销售板块是公司全产业链的龙头。2021年上半年，公司加大对销售团队的
激励措施，调整优化疆外市场管理架构，加大对重点经销商的支持力度，进一步强化
渠道开发，重点产品推广和线上业务拓展初见成效，较好地完成各项销售任务。报告
期内，公司实现乳制品销量12.12万吨，较上年同期增长22.55%。
1.疆内外市场开发各有侧重
在疆内市场，公司结合天润唐王城投产运营，开展“百日会战”活动，挖
掘南疆市场消费潜力；同时通过打造景区游客中心旗舰店、与电台合作等方式加大推
广力度，进一步巩固市场地位。对于疆外市场，公司综合考量各区域销售业绩、发展
潜力、未来规划等因素，划分为重点市场、培育市场和潜力市场，落实重点区域扶持
政策，与大客户共同成长。
2.加大线上业务投入力度
公司按照“线上突围、线下承载”的营销策略，强化线上业务拓展，一方
面加强对各电商平台的运营管理，梳理完善电商管理制度和考核机制；另一方面借助
新媒体平台进行推广引流，与知名主播合作直播带货，开通抖音官方旗舰店等，提高
产品曝光率、提升品牌知名度，取得了较好的效果。
3.奶啤产品持续发力
针对奶啤“非奶非啤”的产品特点，公司奶啤项目组采取饮料化的营销模
式，调整重点客户布局，抓住典型消费场景加大餐饮等渠道开发，规范卖场产品陈列
标准，亮相大型博览会进行试饮推广，2021年上半年奶啤产品销量实现较好增长。
4.着力品牌提升建设
精准的品牌定位助推品牌价值。公司结合地域特点、企业文化和产品特性
，对品牌核心价值、产品卖点等进行重新梳理和提炼，确立“天选牧场，自然营养”
的品牌定位，配套建立产品标志等全新VI体系，实现品牌焕新、定位升级，吸引更多
年轻消费者的关注，提升品牌影响力。
（二）乳业板块
乳业板块以天润科技、沙湾盖瑞及天润唐王城三家乳品加工企业为生产主
体，是公司全产业链的中坚力量。2021年上半年，公司巩固精细化管理成果，紧抓产
品质量生命线不放松，不断开拓新品研发思路，增强产品市场竞争力，同时积极推进
天润唐王城正式投产运营，进一步完善产能布局。
1.向精细化管理要效益
公司巩固“精细化管理年”实施成果，统筹协调各乳品加工厂的生产计划
安排，实施精益化生产管理，维持原材料合理库存，优化物流业务流程提高运输效率
，各项重点工作力图做到精细化、标准化、常态化，实现降本增效。
2.严格把控产品质量关
质量是乳品企业赖以生存和发展的生命线。公司高度重视食品质量安全，
严格落实国家质量安全制度体系，开展“质量月”活动，完善质量安全责任机制，营
造“人人关心质量、人人重视质量”的良好氛围，加强对生产关键环节的管控，加大
培训学习和产品抽检力度。
3.开拓新品研发思路
报告期内，结合行业发展趋势和消费者喜好，公司先后推出“车厘子自由
”大果粒酸奶、乳蛋白含量达4.0g/100ml的夏牧场纯牛奶、具有浓郁新疆特色的“吸
葡萄了”风味酸奶等新产品，满足消费者对健康、营养、美味的更高需求，获得了市
场的认可和好评。同时，公司研发团队深入疆内外主要市场进行新品调研，加强行业
技术交流，不断开拓新品研发思路，完成二十余款新产品储备，将给消费者带来不一
样的新鲜体验。
（三）牧业板块
牧业板块是公司优质产品的第一车间。2021年上半年，牧业板块落实“强
繁育、净牛群、控成本、增产量、创效益”的方针，从精准饲喂、狠抓繁育、技术改
造等方面多管齐下，着力构建优质原料奶的保供基地。截至报告期末，公司共拥有16
个规模化养殖牧场，其中8个为学生饮用奶奶源基地、乌鲁木齐市民生建设“哺育工
程”合格奶源基地，牛只存栏3.12万头，为全产业链提供基础保障。
1.全方位把控牛奶质量
牧业板块以提升原奶质量、提高奶牛单产为目标，对精准饲喂、牛只繁育
、疫病防治、指标检测、饲草料收储进行重点把控，有针对性地开展技术培训和外部
指导合作，实现原料奶质量保持较高水平，牛奶产量迈上新台阶，上半年公司生产优
质鲜奶8.02万吨，原料奶自给率约69%。
2.加大自有奶源布局
“得奶源者得天下”，在我国原料奶紧张的大形势下，公司通过灵活的合
作方式继续加大自有奶源投资布局。2021年3月，公司与兵团十二师222团就万头规模
化奶牛养殖场项目达成协议，该项目以及与巴楚县合作的5000头标准化奶牛养殖示范
项目均已开工，各项建设工作有序推进。项目建成后将进一步提高公司自有奶源比例
，对公司原料奶供应形成有力补充。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）行业和市场风险
1.行业潜在负面新闻影响市场需求的风险
2008年“三聚氰胺”事件严重打击了国内消费者的信心，消费者对乳制品
行业方面的负面新闻更为敏感，乳制品行业及上下游行业潜在的负面新闻不论是否属
实，都可能对行业和行业内企业带来一定程度的不利影响。如未来乳制品行业再次发
生类似“三聚氰胺事件”的负面事件，将严重影响行业内企业声誉，动摇消费者信心
，导致行业需求端的迅速萎缩。公司作为乳制品行业企业，将面临此类行业潜在负面
新闻造成的不利影响和引致的经营风险。
2.行业监管趋严导致成本升高的风险
在“三聚氰胺”事件等一系列食品安全事件爆发后，乳制品行业的日常监
管不断加强，法律法规监管体系建设不断完善，行业相关监管部门先后出台了《乳品
质量安全监督管理条例》《企业生产乳制品许可条件审查细则（2010版）》等规章制
度，乳制品行业的质量监管要求和行业准入门槛进一步提高。乳制品行业生产企业为
了满足不断提高的质量监管要求需要在相关质量安全控制和检测设备、人员等方面持
续进行大量投入。企业在质量控制等方面费用和投入的短期持续增加，可能对乳制品
行业内企业的经营业绩和利润空间产生一定程度的影响，使企业面临成本升高和短期
内利润受限的风险。
3.上游畜牧养殖业发生重大疫病的风险
畜牧养殖过程中可能爆发的口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等多种疫病将
对奶源的产量和质量带来重大的不利影响。若未来上游畜牧养殖业爆发大规模奶牛疫
病，不仅会严重影响原料奶的供应，还会增加消费者的恐慌情绪，影响乳制品市场整
体消费。因此，乳制品行业企业均面临上游畜牧养殖业爆发重大疫病而影响生鲜乳供
应和消费者需求的风险。
4.市场竞争环境加剧的风险
随着居民收入的提高和消费升级的深化以及乳制品消费习惯的养成，乳制
品行业迎来了良好的发展机遇。拥有质量安全且供应稳定的奶源基地、销售半径覆盖
合理、产品质量优质的区域性乳制品企业的竞争优势日趋明显，其区域市场份额逐步
提高。但是，随着乳制品行业的快速发展，如果全国性乳企加快在区域性市场以及低
温乳制品领域的扩张步伐而公司未能采取有效应对措施，那么公司有可能面临市场份
额下降、经营业绩下滑、发展速度放缓的风险。此外，作为快消品，乳制品的产品多
元化和口感多样化，越来越成为消费者关注的重点。随着乳制品行业市场竞争的愈演
愈烈，如果公司未能在竞争中有效实现规模提升、产品创新、技术升级和市场开拓，
未能提高消费者粘性和品牌市场地位及占有率，从长期来看可能会对公司未来的盈利
能力和持续增长潜力带来不利影响。
5.销售区域市场依赖的风险
作为新疆地区领先的区域性乳制品企业，公司凭借较强的综合竞争能力在
疆内市场建立了较高的市场地位，市场份额领先。近年来公司加快了疆外市场开拓，
逐步进驻华东地区和华北地区的全家、盒马鲜生、罗森等连锁超市，以及华南地区大
型连锁超市。同时，公司借助网络平台等新媒体力量实行全方位营销。公司疆外市场
的销售规模逐年上升。但是，疆内市场依赖度较高仍可能给公司经营带来一定风险，
如果公司乳制品所覆盖的区域市场情况发生不利变化而公司未能及时做出相应调整，
公司在短期内将面临一定的经营风险。
6.疆外市场开拓的风险
未来，公司将紧抓我国乳制品行业快速发展的历史机遇，继续立足以低温
酸奶为核心，确立领先低温、做强常温、突破乳饮的产品发展思路，整合调整营销系
统，以疆内市场为核心，向疆外市场延伸。但目前我国乳制品行业已经形成了全国一
线品牌市场份额领先，区域龙头品牌不断发展壮大的竞争格局。随着国家对乳制品行
业监管继续趋严，行业整合力度加大，未来，全国一线品牌可能更多的通过并购的方
式收购区域市场规模乳企，并通过控制上游奶源、投资扩产等方式，继续扩张其品牌
知名度和市场影响力，从而加剧市场竞争。如公司未能采取有效措施应对疆外市场开
拓过程中面临的竞争，则有可能导致公司疆外市场开拓受阻。
（二）环保风险
乳制品生产企业在生产过程中会产生污染性排放物，如果处理不当或未及
时处理将产生环境污染问题。公司已严格按照有关环保法规及相应标准加大环保投入
力度、加强人员教育和培训、积极与相关部门沟通交流，不断完善工厂排污、养殖场
粪污处理和资源化利用等措施。但随着居民和社会环境保护意识的不断增强，国家及
地方政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，推升企业环保支出，那么公
司的经营业绩可能受到一定的影响。此外，若公司员工未严格执行公司的管理制度，
导致公司的污染物排放未达到国家规定的标准，可能导致公司面临被环保部门处罚而
影响公司正常经营的风险。
（三）自然灾害风险
公司牧业板块从事奶牛规模化、集约化养殖业务，由于奶牛的生长和繁育
对自然条件有较大的依赖性，并且天气等自然条件的变化也会对奶牛牧养所需的牧草
、青贮饲料等原料植物生长产生影响，故自然条件的变化将直接影响奶牛养殖企业的
经营成果。此外，如果发生雪灾、旱灾等重大自然灾害，将可能对饲养奶牛造成损失
。因此，公司的牧业板块需要面临发生自然灾害所带来的风险。
（四）经营风险
1.原材料供应不足和市场价格波动风险
目前，公司通过自有牧场以及向第三方采购的方式，有效满足了公司对原
料奶的需求，并积极通过增建或扩建自有和联营牧场的方式，提高奶源自给率，以更
有效地保证原料奶的供应。但是，如果乳企对原料奶的需求超过原料奶的有效供应量
较多，或进口的主要原材料受国际市场供需关系及政府有关进出口政策的影响而出现
供应不足的情况，公司将面临原材料供应不足的风险。此外，如未来主要原材料价格
出现大幅上涨或异常波动，而公司采购不能有效把握主要原材料价格变动趋势或作出
的应对决策落后于市场变化，将对公司的生产经营产生不利影响。
2.产品质量控制的风险
一直以来，公司高度重视产品质量，不断加大产品质量隐患排查和技术设
施改造力度，提升产品质量检测和风险评估能力，加大实验检测仪器设备和人员的投
入，积极建立产品质量事前预防、事中管控的有效预防体系，不断完善企业的产品质
量管理体系。报告期内，公司未出现过重大食品安全责任事故。但考虑到公司生产的
产品属于日常消费品，直接面对终端消费者，产品质量和食品安全情况直接关系着普
通消费者的个人健康。同时，由于食品流通过程中需经历较多中间环节，且公司的主
要产品低温乳制品更需要从生产、出厂、运输到货架储存的全程冷链保存，一旦公司
因人员操作疏忽、不能有效控制经销商行为、质量控制措施不够完善等原因，出现产
品质量或食品安全问题，将可能使公司遭受产品责任索偿、负面宣传、政府处罚或品
牌形象受损，进而对公司的声誉、市场销售和经营业绩产生重大不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1.牧场与生产基地自然资源优越，具备较强的区位优势
北纬45度附近，处于公认的黄金奶源带上。新疆拥有8.6亿亩优质草场，集
中在天山南北地区，有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群，奶源品质在全
国名列前茅。公司牧场与生产基地位于草场资源丰富的地区，较长的日照时间及较大
的昼夜使牧场具有了独特的品性，这为公司奶源的品质提供了得天独厚的自然条件。
同时，新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，公司毗邻乌鲁木齐机
场，周边公路交通系统发达便捷，且树立了较为牢固的品牌效应，拥有着稳定的消费
市场与消费群体，为公司提供了良好的发展环境。
2.稳定、安全的奶源基地
公司是农业产业化国家重点龙头企业，重视奶源基地建设，坚信对行业长
期而言，得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自自有牧场和可控奶源，供应量与质
量稳定，可以有效地保证公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏、奎
屯、沙湾、西山农场、芳草湖农场等地区的16个牛场，奶牛总存栏数约3.12万头，同
时对自有奶源基地进行技术升级改造，使其达到标准化的养殖水平。公司拥有8个学
生饮用奶奶源基地、乌鲁木齐市民生建设“哺育工程”合格奶源基地。经过多年发展
，公司坚持自有及可控奶源的经营战略，与公司的产品战略相辅相成，持续提高公司
生鲜乳自给率、提升奶源品质，确保奶源安全，进一步巩固了在区域乳制品市场的领
先地位。
3.优秀的人才团队和精细化管理模式
经过20余年的发展，天润乳业培养了一大批行业内优秀人才，拥有一支与
时俱进的管理团队和一批资深的行业专家，公司董事长刘让先生为享受国务院津贴的
畜牧行业专家；同时为了更好开展科研创新工作，天润先后聘请多位国内专家进行指
导与合作。天润乳业在疆内率先建立了先进、完善、专业的生产和设备管理制度，同
时具有完整建设与运营环保、智能、现代化牧场与生产车间的经验。经过多年发展，
在牧场运营方面，公司掌握了奶牛规模化散栏饲养、自动化环境控制、数字化精准饲
喂管理、粪污无害化处理等现代奶牛饲养先进技术；在生产工厂管理方面，严格执行
国家ISO9001、HACCP22000管理体系，并通过FOSS乳成分分析仪、体细胞仪、沃特世
液相等世界先进仪器，全程把控和监督生产的各个环节；同时公司采用定制的ERP进
行精细化管理，提升了管理效率，成功打造了全面覆盖生产、销售、供应、财务、人
力资源、办公自动化等各环节的ERP信息系统，提高了公司各项活动管理的精细化水
平。以上因素使得公司牧场与生产管理、运营在疆内处于领先地位，同时为公司经营
规模再迈上新的台阶奠定了基础。
4.扎实的行业技术储备与产品创新能力
公司重视技术研发和创新，子公司天润科技是乳制品行业高新技术企业，
公司将不断研发适应市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。公司坚
持以市场为导向，以原始创新为主体，持续加大新产品科技研发投入，增强公司软实
力。2021年，公司先后推出“吸葡萄了”风味酸奶、迷彩枕纯牛奶、夏牧场纯牛奶等
口味各异的新产品，同时不断探索，储备了批量新产品，以差异化优良口感、健康的
理念、新颖的包装持续增强市场占有率。公司董事长刘让先生在兵团畜牧系统工作多
年，是享受国务院特殊津贴的专家；公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，
长期同中国农业大学、新疆大学等高校开展产学研合作，公司建立了博士后科研工作
站、新疆发酵乳微生物菌种资源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业
发展合作项目等；公司自主研发的奶啤拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发
酵，在不采用注入二氧化碳气体情况下，使得一款乳酸菌饮料兼顾牛奶与啤酒的口感
；公司《优选新疆酵母菌株及其菌种制备技术与在特色发酵乳制品中应用》项目获得
2018年兵团第十二师科学技术进步奖二等奖，同时天润乳业参与制定的牛初乳标准被
提升为行业标准。目前获国家授权专利39项，其中，发明专利6项，公司技术创新能
力和创新成果在疆内起到领军示范作用。
5.全方位、高标准的产品质量控制
公司建立健全了行业内先进成熟的产品质量控制体系，公司从源头上确保
原料奶质量，成立专门的饲草料收购质量督导组，严格收购标准；公司深化牧场防疫
工作，原料奶质量合格率100%，公司牧业板块所属牧场顺利通过国家级学生奶奶源基
地验收；公司通过新的设备工艺，有效控制了原料奶的菌落总数，并且优化乳制品加
工工艺，提高设备利用率。坚持从牧场原奶端开始到消费终端的全程质量监控，并配
有先进、齐全的检验检测设备，拥有一批经验丰富的质检人员，充分保证了公司产品
的优质质量。公司先后建立了ISO9001质量管理体系、危害分析和关键控制点（HACCP
）、食品安全管理体系（GB/T22000）和食品工业企业诚信管理体系，顺利通过四大
管理体系的认证工作与年度监督审核工作，并通过了国家乳制品生产许可证（SC）换
证审查工作。公司品牌和产品质量赢得了广大消费者的认可，牢固树立了企业的绿色
环保形象。
6.良好的销售体系和客户基础
天润乳业深耕乳业主业20余年，在公司以客户为中心、以市场为导向发展
战略下，坚持产品、渠道、市场差异化原则，整合优化营销系统。公司根据不同区域
，确立了以乌鲁木齐市场为核心，以新疆为基础的全国市场规划：强化经销商和营销
团队两大队伍建设，在全国各地建立市场网络体系，结合发展需求调整管理模式、激
励模式及市场策略；同时，线上迎合年轻人消费习惯，借助网络平台等新媒体力量实
行全方位营销。2018年起，公司进一步加快市场布局，成立了独立的销售公司，并不
断调整优化销售体系。未来公司还将继续加大疆外市场投入，把新疆最好的产品不断
输送到更多地方。在销售渠道布局方面，由过去的小区便利店、水果店走向快消品主
渠道大型连锁商超，目前天润乳业多款酸奶已进驻广州的永旺、美思佰乐和天虹等大
型连锁超市，以及华东地区和华北地区的全家、盒马鲜生、罗森等连锁超市，这为公
司下游持续稳定的需求带来了良好的保障。未来公司将进一步探索电商网络布局，提
升公司疆外市场品牌认知度与产品渗透率。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济严重衰退，国际贸易显著萎缩
，全球经济的不确定性和下行压力加大；我国经济运行持续稳定恢复，在世界主要经
济体中率先实现正增长，经济总量迈上百万亿元新台阶，GDP同比增长2.3%，消费对
经济增长拉动作用稳步回升，线上购物、直播带货等新型消费逆势上扬；我国公众健
康意识提升，对乳制品摄入更加关注，推动乳制品需求稳健增长，同时原奶价格因供
需关系不匹配、上游成本增加等因素持续上涨，给乳制品行业发展带来了机遇与挑战
。
公司面对内外部环境的显著变化，坚持疫情防控和经济工作“两手抓、双
胜利”方针，一方面严格部署落实疫情防控措施，做到疫情防控不松懈，确保人员健
康和产品质量安全，取得了抗疫工作阶段性胜利；另一方面坚持生产经营不停歇，利
用自身优势保障疆内外市场供应，减轻疫情对公司发展的不利影响。公司被兵团党委
授予抗疫先进集体称号，被中国奶协授予“大爱无疆”抗疫捐赠奶业企业，天润科技
UHT灌装班荣获全国妇联抗疫“三八”红旗集体称号。
一、公司总体经营情况
2020年是完成“十三五”战略目标的收官之年，一年来，公司坚持“调结
构、拓市场、抓管理、强队伍、转方式、增效益”的经营理念，把握“创新、质量、
品牌、坚持、效益”工作方针，围绕“提质增效、稳步增长”总基调，加大全产业链
战略布局，精耕细作区域销售市场，完成配股公开发行证券，为建设和培育公司优质
产业项目提供资金支持，推动公司健康持续发展。2020年，公司取得了较好的经营成
果，实现营业收入176,767.36万元，归属于上市公司股东的净利润14,743.42万元，
分别较上年同期增长8.67%、5.62%；经营活动产生的现金流量净额21,811.56万元，
全年上缴各项税费7,172.30万元。
（一）销售板块
销售板块是公司全产业链的龙头。2020年，公司销售板块积极应对疫情带
来的消费模式和需求增量的变化，创新市场供应渠道，优化产品结构，加大对重点产
品投入力度，加强经销商管理和市场督查，做到深挖新疆市场潜能与精耕细作疆外市
场并重，实现销售市场持续稳定发展。2020年，公司实现乳制品销量19.83万吨。
1、大力拓展疆内外销售渠道
2020年，公司进一步延伸疆内销售网络，在防疫期间开辟社区便民服务网
点、社区微信群等终端渠道，保障居民乳制品供应；重点挖掘南疆市场消费潜力，提
前做好唐王城乳品项目的产品和市场规划，为释放产能做好市场准备。与此同时，公
司集中力量拓展疆外市场网络，在巩固发展现有市场的基础上，建立专营、分销、特
通和电商多渠道并举、多路径拓展的营销模式，协助经销商设立天润专卖门店365家
；有针对性进行媒体广告投放，强化消费者品牌记忆，拓宽产品传播路径。
2、倾力打造重点推广产品
2020年，公司确立奶啤为重点推广品类，成立独立运营的奶啤项目组，在
全国范围内进一步借鉴推广南疆市场的成功销售经验，打造奶啤专属陈列形象卖场，
并针对重点卖场持续开展推广活动，持续提高产品销量和品牌影响力。
3、强化经销商管理及市场督查
公司着力提升经销商团队整体质量和实力，聚焦扶持和培养重点经销商，
给予资源支持倾斜，对于表现不佳的经销商进行调整淘汰。同时，公司严格规范市场
，制定相应制度和标准，全面加大对市场的督查、督导、稽核力度，扩大核查范围，
有效维护市场秩序。
4、试运营观光牧场
报告期内，公司天润丝路云端牧场开展试运营，以好奶牛科普馆为参观主
体，围绕奶牛繁衍饲喂等知识科普，结合现场观摩体验，提升消费者对奶牛文化认知
，增强健康饮奶意识，同时进一步宣传公司企业文化，加深公众对公司产品的了解和
认可，提升品牌美誉度。该牧场被兵团评为AAA级旅游景区。
（二）乳业板块
乳业板块是公司全产业链的中坚力量。公司目前拥有天润科技、沙湾盖瑞
及唐王城乳品公司三家乳品生产企业，拥有“天润”、“盖瑞”、“佳丽”等品牌，
产品包括低温酸奶、常温奶以及乳饮料等乳制品。2020年，公司乳业板块着重提升整
体生产加工能力，在加大技术改造有效保障供应的同时，积极推进唐王城乳品加工厂
建设，进一步完善产能布局。与此同时，紧抓产品研发创新不放松，增强产品市场竞
争能力。
1、持续提升产能保障
面对市场需求变化的新形势，公司一方面内挖潜力，在调整乳制品生产班
次的同时，持续推进设备技术改造，新增自动化生产线，降低劳动强度，有效提升产
能；一方面调整优化产品结构，合理利用产能，最大限度满足市场供应。
2、有序开展新品研发上市
2020年，公司充分发挥自身优势，加大产品创新力度，不断优化产品结构
，丰富产品种类，陆续推出蜂芒毕露酸奶、动益动益生菌酸奶、950毫升鲜牛乳、疆
小糯酸奶等新产品，以满足消费者日益多样化、功能化的需求，获得了较好的市场反
响。同时，公司研发团队加强与外部技术交流，深入市场进行新品市场调研，把握行
业发展趋势和消费者偏好，为提高产品创新能力打下坚实基础。
3、加快推进项目建设进度
2020年，公司加快推动天润唐王城年产3万吨乳品加工项目建设进度。截至
目前，试生产各项工作进展顺利，为后续正式生产运营做好准备，该项目达产将对公
司整体乳制品加工产能的提升形成有力补充。
4、建立乳业板块生产MES平台
为了使生产管理更加实时、高效，生产数据更加透明，公司搭建了乳业板
块生产MES平台，规范生产流程，将碎片化数据进行整合，不断提高生产计划的执行
率，在操作层面实现业务流程和业务数据的规范化，在管理层面实现生产管控的精细
化、可视化。
（三）牧业板块
牧业板块是公司优质产品的第一车间。2020年，牧业板块落实“强繁育、
净牛群、控成本、增产量、创效益”的方针，从精准饲喂、狠抓繁育、技术改造等方
面多管齐下，打造高品质原料奶生产保供基地。截至2020年末，公司共拥有16个规模
化养殖牧场，奶牛存栏2.84万头，全年生产优质鲜奶13.21万吨，为全产业链提供基
础保障。
1、自有奶源保障有力
2020年，在原料奶供应紧张的情况下，公司将提高奶产量、保障供应作为
重点，强化奶牛精准饲喂，合理调配饲草料营养比例，提高牛群产奶量和原料奶质量
，为下游乳制品加工提供原料保障。公司整体奶源自给率约67%。
2、加强牛只繁育管理
公司成立的牧业事业部充分发挥专业优势，借助专家服务指导和信息化平
台数据分析，制定标准操作规范，实施专业繁育评估体系，提高成母牛繁殖率，加强
犊牛培育强度，育种工作取得新突破，扩大了养殖规模，实现牛群结构的调整优化。
3、开展奶源基地建设合作
2020年，公司与新疆喀什地区巴楚县人民政府就5000头规模化奶牛养殖场
项目达成协议，建立了企业与政府产业联合、优势互补、互利双赢的战略合作关系，
借助地方资源优势和公司品牌、技术和市场优势搭建了平台。项目建成后将进一步提
高公司自有奶源比例，为公司优质奶源提供保障。
4、建立牧业板块管控平台
公司为提升牧业板块管控能力，围绕种、料、管、病、厅、物、财七个方
面架构系统，通过实时数据采集，不断提高数据的及时性、准确性，基于统一数据统
计分析，为牧场管理提供决策依据，实现了牧场管理过程透明化、成本控制精细化、
财务管控共享化的目的。
二、报告期内主要经营情况
1、报告期内公司实现产品销量19.83万吨，较上年同期增长4.81%；实现营
业收入176,767.36万元、实现归属于上市公司股东的净利润14,743.42万元，分别较
上年同期增长8.67%、5.62%。
2、报告期末公司资产总额259,031.54万元、归属于上市公司股东的净资产
156,833.47万元，分别较上年期末增长27.93%、52.81%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、乳制品行业政策环境
政府和行业协会首次在同一年内发布乳制品有益人体健康的文件。2020年2
月8日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染的肺炎防治营养膳食指导》，提出了“
尽量每天饮用300克牛奶或奶制品”；2月20日，国家发改委发布了《关于提供疫情防
控重点保障物资具体范围的函》，将牛奶列为疫情防控重点保障物资之一；2月25日
，全国卫生产业企业管理协会、中国营养学会、中国奶业协会、中国乳制品工业协会
等四家行业协会联合发布《中国居民奶及奶制品消费指导》。对居民的合理膳食、对
奶及乳制品的日常消费起到宣传教育和指导作用。
2020年12月20日，国家市场监督管理总局发布了《乳制品质量安全提升行
动方案》，进一步督促企业落实主体责任，提升乳制品质量安全水平，推动乳制品产
业高质量发展。增强生产企业的食品质量安全意识和社会责任意识。按照《方案》的
要求严格监管，整个乳制品行业食品质量安全事故会相应减少，而在国家对乳制品行
业实施严厉监管的态势下，各生产企业势必会感到很大压力，管理成本也会因此有所
增加。此外，政府多年的严厉监管会使消费者增强对国产乳制品的消费信心，而《方
案》出台，会进一步提升消费者的放心度和信赖度。
2021年2月21日，《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现
代化的意见》，即2021年中央一号文件发布。这是21世纪以来第18个指导“三农”工
作的中央一号文件。文件指出，民族要复兴，乡村必振兴。要坚持把解决好“三农”
问题作为全党工作重中之重，把全面推进乡村振兴作为实现中华民族伟大复兴的一项
重大任务，举全党全社会之力加快农业农村现代化，让广大农民过上更加美好的生活
。在今年的一号文件中再次提到“积极发展牛羊产业，继续实施奶业振兴行动”。历
经多年发展，我国奶业产业素质全面提升，质量安全水平大幅提高，此次中央一号文
件再次点名奶业，有助于我国奶业下一步飞跃。
2021年3月12日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划
和2035年远景目标纲要》正式发布。《规划纲要》指出在牛奶供给方面，要“保障粮
、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全。”在奶业消费方面，“完善城乡融合
消费网络，扩大电子商务进农村覆盖面，改善县域消费环境，推动农村消费梯次升级
。采取增加居民收入与减负并举等措施，不断扩大中等收入群体，持续释放消费潜力
。强化消费者权益保护，完善质量标准和后评价体系，健全缺陷产品召回、产品伤害
监测、产品质量担保等制度，完善多元化消费维权机制和纠纷解决机制。”
2、生鲜乳价格破新高
2020年，中国乳制品消费需求实现15年来最快增长。在需求增长和成本上
升双重驱动下，下半年生鲜奶价格持续升高，全年均价同比增长3.8%。奶牛养殖盈利
状况得到明显改善，年均毛利润率达到13.4%。全年乳制品进口总量328.1万吨，同比
增长10.4%。乳制品净进口折合原料奶187.2万吨，奶源自给率为65.3%，连续5年下降
，但是降幅连续4年收窄。
2021年生鲜奶价格回调压力增大，乳制品进口总量仍将小幅增长。为加快
奶业升级发展，应着力加强市场稳定和风险防控机制建设，继续加强产业链利益联结
机制建设，在规范化、标准化的基础上继续促进家庭牧场发展，在质量安全的基础上
稳步推进奶农办加工及其他奶业新业态、新模式，加快推进农业供给侧结构性改革和
促进优质饲料饲草种植。
根据国家统计局数据，2020年全国乳制品总产量2,780.4万吨，同比增长2.
2%。液态奶总产量同比增长2.2%。全年液态奶消费量2,707万吨，同比增长2.9%，比2
019年的同比增幅（2.1%）高了0.8个百分点。根据农业农村部对主产省生鲜奶收购价
格的监测数据，2020年生鲜奶全年平均价格为3.79元/kg，比2019年（3.65元/kg）高
3.8%。2020年，生鲜奶价格继续延续该趋势特征，且与2019年变动趋势类似，即价格
下降持续时间较短，价格上升幅度较大。
2020年国内生鲜奶收购价格依然高于进口奶粉折合原料奶的到岸价格，而
且下半年国内生鲜奶价格大幅上升，二者比值大幅反弹，国内外奶业竞争力差距有所
拉大。2020年，农业农村部监测的主产省生鲜奶平均价格为3.79元/kg，进口奶粉折
合原料奶的到岸价格平均值为2.91元/kg，前者比后者高30.2%。国内生鲜奶收购价与
进口奶粉折合原料奶的到岸价格的比值从1月份的1.39持续下降到5月1.12的低点，但
到12月该比值又上升到1.50。
2020年，生鲜奶单位成本整体上升及4月后快速增长有多方面原因。一是新
冠肺炎疫情防控期间各地对道路交通、人员流动等施行严格管控，养殖场普遍面临投
入品供应不足与劳动力短缺等问题，导致饲料采购成本和人工成本上升。二是国内玉
米和豆粕等饲料成本大幅上涨。根据农业农村部的监测数据，2020年玉米和豆粕价格
均呈现上涨趋势，1-12月玉米价格从2.09元/kg上升到2.62元/kg，上涨25.4%，豆粕
价格从3.25元/kg上升到3.46元/kg，上涨6.5%。尤其是4月以来成本快速增长，饲料
价格攀升是主要驱动因素。
3、2021年发展趋势
今年中央一号文件明确提出，支持奶业等生产。各级政府和有关方面支持
奶业振兴的环境继续向好，为减轻本次疫情对奶业的冲击，国家和部分省、自治区还
出台了新的支持政策。同时，奶业科技支撑力度也持续加大。农业农村部发文明确提
出，扎实推进奶业全面振兴，提出多项具体措施。包括：提出新建高产优质苜蓿基地
100万亩，改造提升2,000个奶牛家庭牧场，大力发展全株青贮玉米、苜蓿、燕麦等优
质饲草生产，力争全年完成1,500万亩以上，继续促进畜禽有机肥还田利用等。2021
年挑战和机遇并存的后疫情时代，在政策的大力支持下，乳业将迈入新征程。
随着居民收入持续增加、消费水平不断提高，生活水平的改善，人们对乳
制品的需求越发旺盛，在强劲内需驱动下，中国乳业开展品质升级、品牌升级、创新
升级，实现跨越式发展。乳业是重要的民生产业，一直以来得到国家的高度关注。中
国乳制品企业肩负着促进群众健康、帮扶三农发展的重大使命，2021年，在新的格局
下，充分发挥内需潜力、不断完善国内大循环，面对超大规模的国内市场和日趋完善
的国内产业链，中国乳业向高质量发展道路，以高品质产品服务消费者需求。
随着疫情的有效控制，乳制品市场逐步走出疫情影响，复苏明显，乳制品
作为生活的必需品，也迎来了新机遇。疫情催化线上交易市场，微信小程序、外卖买
菜到家等线上交易方式兴起，随着线上渠道的开发，消费市场将会大幅度提升。
(二)公司发展战略
1、创新驱动战略
公司把科技创新作为推动经济发展的引擎，以传统乳制品为基础，实现销
量突破，提高市场占有率；以产品创新为重点，坚持差异化原则，持续推进产品升级
换代，调整、优化产品结构，做好产品规划，打造继爱克林、奶啤之后第三款新品类
，建立五大核心产品群，持续优化产品结构，为市场发展提供动能和支撑。
2、质量安全战略
公司将贯彻落实《质量安全法》，增强全员质量安全红线意识、责任意识
，以食品安全风险管控为重点，建立奶源基地、产品生产、物流运输、销售市场四大
环节食品安全全程品控制度和质量标识制度，完善质量检测、监控和管理体系，建立
产品质量追溯追责机制，建立奖罚机制，落实责任追究，为企业做优做强做大、产业
转型升级、经济稳步增长提供质量保障。
3、产业升级战略
公司以产业协同发展为基本思路，坚持产业联动、融合发展的原则，聚焦
产销矛盾，以满足市场需求为出发点和落脚点，引进新技术，运用新工艺，持续推进
养殖业和乳品生产两大产业升级改造，打破产能瓶颈，提升市场保障的能力，实现从
田间--餐桌的有机转变，从绿色--健康的无限循环。
4、市场聚焦战略
公司以提升营销能力为核心，深化体制机制改革，建强队伍，以南疆为重
点，巩固和发展新疆市场占有率；以内地市场为突破口，集中人财物资源，聚焦核心
市场，打造优质、优势市场集群，对万米深产品做优、对千米深产品做强、对百米深
产品做大，拓展市场深度和宽度，纵向到底，横向到边，打造天润多元化、差异化明
星产品，增强市场竞争力和抗御风险的能力。
5、融合发展战略
公司把融合发展作为资源配置和资源整合的有效途径，重点在兵地融合、
师域融合等领域寻求新的发展道路，加强与国内外科研院校和企业的合作与交流，建
立资源共享、优势互补、互利共赢的新型机制，借船出海，借势发力，为实施走出去
战略做好铺垫。做到种植养殖、乳品加工和市场服务三大产业协调、融合发展。
6、产业扩张战略
公司注重“并购+投资”双轮驱动发展战略的实施，以资本市场为平台，发
挥资本市场的融资功能，加快培育孵化标的企业，聚焦产业，精准发力，实施资源整
合，加快增长方式转变。
7、人才强企战略
公司以管理创新为基础，以兵团技术中心为平台，以特聘专家及其团队为
骨干，以博士后工作站为载体，以公司科技队伍为重点，通过“外引内培”引智聚力
，建立一支具有较强创新能力的科研队伍和骨干力量，以人才优势推进企业的发展。
8、文化兴企战略
不忘初心，牢记使命，打造一支执行力较强、干事创业、担当作为的管理
团队，用具有天润特色的企业文化，营造和谐、担当、向上、健康的发展环境和氛围
。
9、数字智造战略
公司以阿米巴平台为路径，不断对信息化系统进行升级改造，打通产业链
信息连接，强化精细化管理，创新机制、流程，实现生产管理从自动化向数据化、智
能化升级转型，搭建产业升级、产品创新平台，借助“大数据”打造智能化工厂，从
集成“制造”向创新型“智造、创造”方向发展。
(三)经营计划
2021年是我国落实新发展理念，实施“十四五”规划，促进高质量发展的
开局之年。随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，
扩内需、促消费政策将持续起效发力，消费市场有望延续回升向好态势。而世界经济
形势在很大程度上取决于新冠疫情的发展趋势，国际经济格局深化调整，世界经济增
速反弹乏力的风险仍然存在。乳制品行业品牌竞争格局稳定，面临需求增长和成本上
升双重驱动，线上销售已经成为乳制品企业不可忽略的重要阵地。2021年，公司将继
续坚持以“创新、协调、绿色、开放、共享”为理念，以“坚持、创新、质量、效益
”为方针，以调整优化结构为主线，积极开拓疆内外市场，有效提升乳制品加工产能
，不断提高牧场管理水平，扩大养殖规模，确保新建及合作项目推动落实，充分发挥
以销售为主体、牧业养殖和乳品加工为两翼的“一体两翼”作用，带动公司整体持续
稳定健康发展。
1、经济目标
2021年，公司计划实现乳制品销量22万吨，预计实现营业收入20亿元（合
并报表）。
2、2021年，公司将重点做好以下工作：
（1）优化市场体系
“后疫情时代”线上消费成为新常态。2021年，公司将区分重点市场和培
育市场对疆外市场架构进行调整，落实核心市场、重点区域的扶持政策，强化线上业
务拓展。按照“线上突围、线下承载”的营销策略，在巩固发展传统渠道的基础上，
制定线上销售业务的总体规划，加强对各电商平台的统一运营管理，量化目标和任务
，实现线上渠道增量，提高产品竞争力。强化渠道建设，建立大品类专业化营销团队
，搭建专营渠道和借力社区和社群等新兴渠道拓展市场销售业务，增加销量。强化品
牌建设，落实专卖店标准化管理，做好产品陈列，扩大品牌影响力。
（2）壮大养殖产业
2021年，公司将充分发挥牧业作为公司双引擎驱动之一的作用，持续实施
精准饲喂、科学管理，全力保障自有奶源供给，发展壮大养殖产业。重点抓实繁殖育
种工作，筑牢牧业的“生命线”，不断扩大核心群、养健康奶牛，不断提升奶牛养殖
水平，将优质奶源变成公司的优势战略资源。
（3）新建及合作项目有序推进
2021年，公司一方面将做好天润唐王城乳品公司建成投产运营工作，释放
产能，满足市场需要；另一方面，公司将组建项目专班，进一步落实分别与巴楚县和
十二师222团达成的合作框架协议，督促并推进两个标准化奶牛养殖示范项目尽快落
地实施，为乳品加工提供优质奶源保障。
（4）推进管理转型升级
阿米巴是加快公司管理转型升级的重要平台，公司将继续梳理各阿米巴流
程，把所有流程化的工作纳入阿米巴平台，进一步优化完善内部市场链协议，全面投
入运行，实现公司生产经营管理平台化、精细化、数据化，提升企业管理水平，推进
管理转型升级。
（5）完善三项制度体系
2021年，公司将以“效率优先、兼顾公平、充分竞争、强化责任”为指导
思想，全面改革人事制度、薪酬制度和用工制度，完善并形成用人科学、用工合法合
理、激励公平高效的三项制度体系，不断改革现有管理中的各种问题，健全岗位、能
力、绩效管理体系，着力推进管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减制度
改革，构建市场化人事劳动分配机制，实现人力资源管理的科学化、专业化和信息化
。
（6）推动科技创新
公司将多方位挖掘生产研发过程中新方法、新工艺、新技术、新项目、新
产品，加强与科研院校的深度合作，发挥好博士后工作站的平台作用，落实人才进站
，开展课题项目研究，提升公司科技创新能力和重大科技项目的申报水平，为建立公
司“大研发”平台奠定基础。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争风险
公司所处乳制品行业为完全竞争行业，随着乳制品市场的发展，各乳制品
企业之间的竞争日趋激烈，体现在奶源、产品、渠道各个环节，公司面临市场竞争风
险。对此，公司将充分利用现有的资源和优势，做好产品和市场规划，挖掘市场消费
需求，开发适销对路的产品，进一步扩大市场份额；同时公司将继续加强成本管控，
提升研发创新水平，增强企业的核心竞争力。
2.主要原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料为原料奶、各种包装材料和白糖等辅料，主要原
材料市场价格的较大幅度波动可能对产品毛利率水平带来一定影响，进而影响公司经
营业绩。对此，公司实行精细化管理，采取公开招标采购大宗生产原材料、提高原材
料利用率、更换包装材料品种等措施实现成本的有效控制，尽可能降低原材料价格上
涨造成的不利影响。
3.产品质量风险
由于产品质量重大事故的发生，产生的产品质量风险。对此，公司一方面
加大产品质量管理，以国家食品安全和相关法律法规为基础，不断完善产品质量体系
，持续改进公司产品质量保障能力，牢固树立产品质量零容忍的质量理念；其次公司
加大产品质量隐患排查，不断加大技术设施改造力度，通过硬件设施的完善，降低产
品质量发生风险；其三，公司加大产品质量检测和风险评估的能力，加大实验检测仪
器设备和人员投入，积极建立产品质量事前预防，事中管控的有效预防体系，规避大
规模产品质量事故的发生。
4.公司奶牛养殖的防疫风险
奶牛易发生肢蹄病、口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等多种疫病，这些疫
病的爆发将严重影响牛奶的产量和质量，甚至可能导致奶牛大量死亡或被宰杀。公司
已建立了完备的卫生防疫规程，采取隔离、消毒、分散饲养、疫苗注射等多种措施预
防疫病的发生，公司下属大型规模化养殖场均远离人口密集区，周围数公里内没有其
他养殖场，进一步降低了疾病传播的风险；公司养殖场均聘请专业兽医负责疫病的预
防和治疗，并且其主要管理人员及核心员工具有多年的畜牧养殖工作经验，对牲畜疾
病的预防和治疗都具有丰富的应对经验；另一方面加大奶牛等生物性资产保险，规避
风险损失。
5.自然灾害风险
公司牧业板块从事奶牛规模化、集约化养殖业务，由于奶牛的生长和繁育
对自然条件有较大的依赖性，并且天气等自然条件的变化也会对奶牛牧养所需的牧草
、青贮饲料等原料植物生长产生影响，故自然条件的变化将直接影响奶牛养殖企业的
经营成果。此外，如果发生雪灾、旱灾等重大自然灾害，将可能对饲养奶牛造成损失
。对此，公司一方面提前做好饲草料的收储工作，确保满足奶牛饲喂需求；另一方面
公司在灾害天气来临前做好牧场各项防护工作，尽量将损失降到最低。
6.企业管理风险
由于企业战略和管理导致的风险。对此，公司一是强化战略规划和战略管
理，根据公司内外部环境实时调整战略规划，提高战略规划的科学性和前瞻性；二是
公司加强内部管理，完善以内控为主导的企业风险防控体系，规避管理风险；三是公
司加大管理人员学习培训，不断提高管理意识和水平，提高风险识别和防控能力；四
是公司加大危机管理，建立危机应急处置预案，提高公司处理和化解危机的能力，增
强公司生存发展能力。
7.新型冠状病毒疫情发展带来的风险
2020年伊始，新型冠状病毒疫情席卷全球，经济及居民生活均遭受重大影
响，当前全球疫情发展形势仍然严峻，公司无法量化疫情对公司未来生产经营带来的
影响。对此，公司将积极应对，持续做好防疫工作，转变营销观念和思路，不断开拓
创新，采取一切必要措施保障公司的持续经营和健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
（1）牧场与生产基地自然资源优越，具备较强的区位优势
新疆位于北纬45度附近，处于公认的黄金奶源带上。新疆拥有8.6亿亩优质
草场，集中在天山南北地区，有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群，奶源
品质在全国名列前茅。公司牧场与生产基地位于草场资源丰富的地区，较长的日照时
间及较大的昼夜温差使牧场具有了独特的品性，这为公司奶源的品质提供了得天独厚
的自然条件。
同时，新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，公司毗邻
乌鲁木齐机场，周边公路交通系统发达便捷，且树立了较为牢固的品牌效应，拥有着
稳定的消费市场与消费群体，为公司提供了良好的发展环境。
（2）稳定、安全的奶源基地
公司是农业产业化国家重点龙头企业，重视奶源基地建设，坚信对行业长
期而言，得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自自有牧场和可控奶源，供应量与质
量稳定，可以有效地保证公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏、奎
屯、沙湾、西山农场、芳草湖农场等地区的16个牛场，奶牛总存栏数约2.84万头，同
时对自有奶源基地进行技术升级改造，使其达到标准化的养殖水平。公司拥有5个学
生饮用奶奶源基地、乌鲁木齐市民生建设“哺育工程”合格奶源基地。经过多年发展
，公司坚持自有及可控奶源的经营战略，与公司的产品战略相辅相成，持续提高公司
生鲜乳自给率、提升奶源品质，确保奶源安全，进一步巩固了在区域乳制品市场的领
先地位。
（3）优秀的人才团队和精细化管理模式
经过近20余年的发展，公司培养了一大批行业内优秀人才，拥有一支与时
俱进的管理团队和一批资深的行业专家；同时为了更好开展科研创新工作，公司先后
聘请多位国内专家进行指导与合作。
公司在疆内率先建立了先进、完善、专业的生产和设备管理制度，同时具
有完整建设与运营环保、智能、现代化牧场与生产车间的经验。公司经过多年发展，
在牧场运营方面，掌握了奶牛规模化散栏饲养、自动化环境控制、数字化精准饲喂管
理、粪污无害化处理等现代奶牛饲养先进技术；在生产工厂管理方面，严格执行国家
ISO9001、HACCP22000管理体系，并通过FOSS乳成分分析仪、体细胞仪、沃特世液相
等世界先进仪器，全程把控和监督生产的各个环节；同时公司采用定制的ERP进行精
细化管理，提升了管理效率，成功打造了全面覆盖生产、销售、供应、财务、人力资
源、办公自动化等各环节的ERP信息系统，提高了各项活动管理的精细化水平。
以上因素使得公司牧场与生产管理、运营在疆内处于领先地位，同时为公
司经营规模再迈上新的台阶奠定了基础。
（4）扎实的行业技术储备与产品创新能力
公司是乳制品行业高新技术企业，重视技术研发和创新，将不断研发适应
市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。坚持以市场为导向，以原始
创新为主体，增强公司软实力。2020年，公司先后推出动益动益生菌酸奶、蜂芒毕露
、天润鲜牛乳等口味各异的新产品，同时不断探索，储备了批量新产品，以差异化优
良口感、健康的理念、新颖的包装持续增强市场占有率。
公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，长期同中国农业大学、新
疆大学等高校开展产学研合作，建立了博士后科研工作站、新疆发酵乳微生物菌种资
源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业发展合作项目等；公司自主研
发的奶啤拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发酵；公司《优选新疆酵母菌株
及其菌种制备技术与在特色发酵乳制品中应用》项目获得兵团第十二师科学技术进步
奖二等奖，同时公司制定的牛初乳标准被提升为行业标准。目前获国家授权专利45项
，其中发明专利6项，公司的技术创新能力和创新成果在疆内起到领军示范作用。
（5）全方位、高标准的产品质量控制
公司建立健全了行业内先进成熟的产品质量控制体系，从源头上确保原料
奶质量，成立专门的饲草料收购质量督导组，严格收购标准；深化牧场防疫工作，原
料奶质量合格率100%，牧业板块所属牧场顺利通过国家级学生奶奶源基地验收；公司
通过新的设备工艺，有效控制了原料奶的菌落总数，并且优化乳制品加工工艺，提高
设备利用率。
公司坚持从牧场原奶端开始到消费终端的全程质量监控，并配有先进、齐
全的检验检测设备，拥有一批经验丰富的质检人员，充分保证了公司产品的优质质量
。先后建立了ISO9001质量管理体系、危害分析和关键控制点（HACCP）、食品安全管
理体系（GB/T22000）和食品工业企业诚信管理体系，顺利通过四大管理体系的认证
工作与年度监督审核工作。公司品牌和产品质量赢得了广大消费者的认可，牢固树立
了企业的绿色环保形象。
（6）良好的销售体系和客户基础
公司深耕乳业主业20余年，在以客户为中心、以市场为导向发展战略下，
坚持产品、渠道、市场差异化原则，整合优化营销系统。根据不同区域，确立了以乌
鲁木齐市场为核心，以新疆为基础的全国市场规划；强化经销商和营销团队两大队伍
建设，在全国各地建立市场网络体系，结合发展需求调整管理模式、激励模式及市场
策略；同时线上迎合年轻人消费习惯，借助网络平台等新媒体力量实行全方位营销。
为进一步加快市场布局，2018年初公司成立了销售公司。未来公司还将继
续加大疆外市场投入，把新疆最好的产品不断输送到更多地方。公司在销售渠道布局
方面，由过去的小区便利店、水果店走向快消品主渠道大型连锁商超，目前多款产品
已进驻广州大型连锁超市，如永旺、美思佰乐和天虹等，以及华东地区和华北地区的
全家、盒马鲜生、罗森等连锁超市，这为公司下游持续稳定的需求带来了良好的保障
。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，主要营业收入来源于乳制品销售收
入，营业利润主要来源于乳制品销售业务。
（二）经营模式
公司拥有独立完整的奶牛养殖、乳制品研发、采购、生产和销售体系，公
司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立开展经营。
1.牧场管理：公司拥有天澳牧业、沙湾天润、天润烽火台、天润建融、天
润北亭、芳草天润六家奶牛养殖企业，并在2021年新设立巴楚天润牧业，充分发挥天
山北坡黄金奶源带的优势，不断提升牧场管理水平，提高自有奶源比例，为公司提供
优质可靠的原料奶。
2.采购模式：公司采购的主要原料包括原料奶和其他原材料两大类。公司
根据自身经营需求，进行开发及考核供应商、价格核算、商务谈判、合同签订等。公
司按年度预算、月采购需求计划，对采购申请、订单下达、入库、发票核销及付款申
请等各个采购环节实施管控，为公司采购决策提供依据。
3.生产模式：公司乳制品生产主要通过下属子公司天润科技、沙湾盖瑞、
天润唐王城实施。公司采用“以销定产”生产方式，销售公司根据年度预算和产品实
际销售情况制定滚动的月度需求计划，由生产单位制定具体的生产计划和每天的生产
进度安排，将生产任务落实到责任人。
4.销售模式：公司下设销售公司，建立了稳固的营销网络和较为完善的售
后服务体系。针对不同的区域，公司分别采取直销模式和经销模式，直销模式通过公
司自有营销队伍，对快消品主渠道大型连锁商超进行直接销售；经销模式是在主要地
区选择经销商，由经销商间接地将公司产品销售给相应区域的终端客户。
（三）行业情况说明
1.乳制品行业政策环境
2019年至2021年的中央一号文件均提到“实施奶业振兴行动”，2021年3月
12日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目
标纲要》明确提出要“保障粮、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全”，为我
国奶业飞跃发展定向领航。2021年7月2日农业农村部、财政部联合发布的《2021年重
点强农惠农政策》明确将“推进奶业振兴”列入重点强农惠农政策中。随着我国现代
畜牧业规划建设和振兴奶业政策的陆续出台，我国奶牛养殖行业和乳制品加工行业的
政策扶持力度加大，奶牛养殖行业和乳制品加工行业前景光明。
2.奶源质量建设越发重要
随着居民消费模式的改变，消费需求的多样化，乳制品企业越来越注重奶
源建设、产品研发、营销渠道建设。乳制品企业已经进入奶源、产品、渠道全产业链
竞争的时期。近年来，加强奶源基地建设保证乳制品前端质量控制和满足乳制品加工
的生鲜乳供应，是我国乳制品加工企业关注的焦点。目前，大型乳企加快了对优势奶
源地的布局，而区域性乳制品企业则利用自身在当地的资源，不断加强对上游奶源的
有效控制。
3.行业内的竞争依旧激烈
根据我国乳制品行业的发展现状和行业发展趋势，以常温奶为主导产品的
全国性乳企和以低温奶为主导产品的区域性乳企将长期共存、协调发展。首先，全国
性乳企如伊利、蒙牛等凭借其奶源优势和先发优势，主打常温奶品牌，通过十余年的
快速发展已形成规模经济及全国品牌影响力，竞争优势较为突出。而区域性乳企则深
耕优势区域市场，特别是一、二线重点城市市场，以低温奶产品为主，不断扩大其影
响力，确定了区域性市场的龙头地位。其次，区域性乳企已经通过产品差异化创新，
在区域市场建立了较为明显的品牌优势，并利用低温奶的消费特点，在区域性市场建
立了相对独立和封闭的销售网络，具有一定的差异化竞争优势。长期来看，我国全国
性乳企和区域性乳企共同存在、协调发展的格局不会改变。
步入后疫情时代，随着生活水平和消费者健康管理意识的提升，消费者倡
导科学饮食和营养均衡，消费升级成为大势所趋，将有利于乳制品行业消费市场的长
期发展。与此同时，受消费需求个性化、品质化升级、上游成本增加等因素影响，行
业内部产业链整合与一体化进程加快，行业竞争态势依旧激烈。
二、经营情况的讨论与分析
上半年，我国经济持续稳定恢复，生产需求继续回升，主要宏观指标处于
合理区间，经济发展呈现稳中向好态势。上半年国内生产总值同比增长12.7%，消费
对经济增长拉动作用明显增强，线上零售快速增长，线下零售继续改善。随着健康饮
食意识的不断提高，我国公众对乳制品的需求越发旺盛，在强劲内需驱动下，乳制品
市场逐步走出疫情影响呈现明显复苏，线上渠道成为行业竞争的重要赛道，各大乳企
纷纷加快布局，开拓消费新场景。
2021年是实施公司“十四五”战略规划的开局之年。面对后疫情时代的机
遇与挑战，公司坚持“调结构、拓市场、抓管理、强队伍、转方式、增效益”的经营
理念，把握“质量、创新、坚持、效益”工作方针，围绕“提质增效、稳步增长”总
基调，充分发挥以销售为主体、乳品加工和牧业养殖为两翼的“一体两翼”作用，调
整优化市场销售体系，持续提升加工产能保障，加大自有奶源布局，有序推进非公开
发行股票项目，推动公司健康持续高质量发展。
2021年上半年，公司总体生产经营保持稳中趋好局面，实现营业收入105,5
49.66万元，归属于上市公司股东的净利润8,120.45万元，分别较上年同期增长19.54
%、1.33%；经营活动产生的现金流量净额17,819.92万元，缴纳各项税费3,885.44万
元。
（一）销售板块
销售板块是公司全产业链的龙头。2021年上半年，公司加大对销售团队的
激励措施，调整优化疆外市场管理架构，加大对重点经销商的支持力度，进一步强化
渠道开发，重点产品推广和线上业务拓展初见成效，较好地完成各项销售任务。报告
期内，公司实现乳制品销量12.12万吨，较上年同期增长22.55%。
1.疆内外市场开发各有侧重
在疆内市场，公司结合天润唐王城投产运营，开展“百日会战”活动，挖
掘南疆市场消费潜力；同时通过打造景区游客中心旗舰店、与电台合作等方式加大推
广力度，进一步巩固市场地位。对于疆外市场，公司综合考量各区域销售业绩、发展
潜力、未来规划等因素，划分为重点市场、培育市场和潜力市场，落实重点区域扶持
政策，与大客户共同成长。
2.加大线上业务投入力度
公司按照“线上突围、线下承载”的营销策略，强化线上业务拓展，一方
面加强对各电商平台的运营管理，梳理完善电商管理制度和考核机制；另一方面借助
新媒体平台进行推广引流，与知名主播合作直播带货，开通抖音官方旗舰店等，提高
产品曝光率、提升品牌知名度，取得了较好的效果。
3.奶啤产品持续发力
针对奶啤“非奶非啤”的产品特点，公司奶啤项目组采取饮料化的营销模
式，调整重点客户布局，抓住典型消费场景加大餐饮等渠道开发，规范卖场产品陈列
标准，亮相大型博览会进行试饮推广，2021年上半年奶啤产品销量实现较好增长。
4.着力品牌提升建设
精准的品牌定位助推品牌价值。公司结合地域特点、企业文化和产品特性
，对品牌核心价值、产品卖点等进行重新梳理和提炼，确立“天选牧场，自然营养”
的品牌定位，配套建立产品标志等全新VI体系，实现品牌焕新、定位升级，吸引更多
年轻消费者的关注，提升品牌影响力。
（二）乳业板块
乳业板块以天润科技、沙湾盖瑞及天润唐王城三家乳品加工企业为生产主
体，是公司全产业链的中坚力量。2021年上半年，公司巩固精细化管理成果，紧抓产
品质量生命线不放松，不断开拓新品研发思路，增强产品市场竞争力，同时积极推进
天润唐王城正式投产运营，进一步完善产能布局。
1.向精细化管理要效益
公司巩固“精细化管理年”实施成果，统筹协调各乳品加工厂的生产计划
安排，实施精益化生产管理，维持原材料合理库存，优化物流业务流程提高运输效率
，各项重点工作力图做到精细化、标准化、常态化，实现降本增效。
2.严格把控产品质量关
质量是乳品企业赖以生存和发展的生命线。公司高度重视食品质量安全，
严格落实国家质量安全制度体系，开展“质量月”活动，完善质量安全责任机制，营
造“人人关心质量、人人重视质量”的良好氛围，加强对生产关键环节的管控，加大
培训学习和产品抽检力度。
3.开拓新品研发思路
报告期内，结合行业发展趋势和消费者喜好，公司先后推出“车厘子自由
”大果粒酸奶、乳蛋白含量达4.0g/100ml的夏牧场纯牛奶、具有浓郁新疆特色的“吸
葡萄了”风味酸奶等新产品，满足消费者对健康、营养、美味的更高需求，获得了市
场的认可和好评。同时，公司研发团队深入疆内外主要市场进行新品调研，加强行业
技术交流，不断开拓新品研发思路，完成二十余款新产品储备，将给消费者带来不一
样的新鲜体验。
（三）牧业板块
牧业板块是公司优质产品的第一车间。2021年上半年，牧业板块落实“强
繁育、净牛群、控成本、增产量、创效益”的方针，从精准饲喂、狠抓繁育、技术改
造等方面多管齐下，着力构建优质原料奶的保供基地。截至报告期末，公司共拥有16
个规模化养殖牧场，其中8个为学生饮用奶奶源基地、乌鲁木齐市民生建设“哺育工
程”合格奶源基地，牛只存栏3.12万头，为全产业链提供基础保障。
1.全方位把控牛奶质量
牧业板块以提升原奶质量、提高奶牛单产为目标，对精准饲喂、牛只繁育
、疫病防治、指标检测、饲草料收储进行重点把控，有针对性地开展技术培训和外部
指导合作，实现原料奶质量保持较高水平，牛奶产量迈上新台阶，上半年公司生产优
质鲜奶8.02万吨，原料奶自给率约69%。
2.加大自有奶源布局
“得奶源者得天下”，在我国原料奶紧张的大形势下，公司通过灵活的合
作方式继续加大自有奶源投资布局。2021年3月，公司与兵团十二师222团就万头规模
化奶牛养殖场项目达成协议，该项目以及与巴楚县合作的5000头标准化奶牛养殖示范
项目均已开工，各项建设工作有序推进。项目建成后将进一步提高公司自有奶源比例
，对公司原料奶供应形成有力补充。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）行业和市场风险
1.行业潜在负面新闻影响市场需求的风险
2008年“三聚氰胺”事件严重打击了国内消费者的信心，消费者对乳制品
行业方面的负面新闻更为敏感，乳制品行业及上下游行业潜在的负面新闻不论是否属
实，都可能对行业和行业内企业带来一定程度的不利影响。如未来乳制品行业再次发
生类似“三聚氰胺事件”的负面事件，将严重影响行业内企业声誉，动摇消费者信心
，导致行业需求端的迅速萎缩。公司作为乳制品行业企业，将面临此类行业潜在负面
新闻造成的不利影响和引致的经营风险。
2.行业监管趋严导致成本升高的风险
在“三聚氰胺”事件等一系列食品安全事件爆发后，乳制品行业的日常监
管不断加强，法律法规监管体系建设不断完善，行业相关监管部门先后出台了《乳品
质量安全监督管理条例》《企业生产乳制品许可条件审查细则（2010版）》等规章制
度，乳制品行业的质量监管要求和行业准入门槛进一步提高。乳制品行业生产企业为
了满足不断提高的质量监管要求需要在相关质量安全控制和检测设备、人员等方面持
续进行大量投入。企业在质量控制等方面费用和投入的短期持续增加，可能对乳制品
行业内企业的经营业绩和利润空间产生一定程度的影响，使企业面临成本升高和短期
内利润受限的风险。
3.上游畜牧养殖业发生重大疫病的风险
畜牧养殖过程中可能爆发的口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等多种疫病将
对奶源的产量和质量带来重大的不利影响。若未来上游畜牧养殖业爆发大规模奶牛疫
病，不仅会严重影响原料奶的供应，还会增加消费者的恐慌情绪，影响乳制品市场整
体消费。因此，乳制品行业企业均面临上游畜牧养殖业爆发重大疫病而影响生鲜乳供
应和消费者需求的风险。
4.市场竞争环境加剧的风险
随着居民收入的提高和消费升级的深化以及乳制品消费习惯的养成，乳制
品行业迎来了良好的发展机遇。拥有质量安全且供应稳定的奶源基地、销售半径覆盖
合理、产品质量优质的区域性乳制品企业的竞争优势日趋明显，其区域市场份额逐步
提高。但是，随着乳制品行业的快速发展，如果全国性乳企加快在区域性市场以及低
温乳制品领域的扩张步伐而公司未能采取有效应对措施，那么公司有可能面临市场份
额下降、经营业绩下滑、发展速度放缓的风险。此外，作为快消品，乳制品的产品多
元化和口感多样化，越来越成为消费者关注的重点。随着乳制品行业市场竞争的愈演
愈烈，如果公司未能在竞争中有效实现规模提升、产品创新、技术升级和市场开拓，
未能提高消费者粘性和品牌市场地位及占有率，从长期来看可能会对公司未来的盈利
能力和持续增长潜力带来不利影响。
5.销售区域市场依赖的风险
作为新疆地区领先的区域性乳制品企业，公司凭借较强的综合竞争能力在
疆内市场建立了较高的市场地位，市场份额领先。近年来公司加快了疆外市场开拓，
逐步进驻华东地区和华北地区的全家、盒马鲜生、罗森等连锁超市，以及华南地区大
型连锁超市。同时，公司借助网络平台等新媒体力量实行全方位营销。公司疆外市场
的销售规模逐年上升。但是，疆内市场依赖度较高仍可能给公司经营带来一定风险，
如果公司乳制品所覆盖的区域市场情况发生不利变化而公司未能及时做出相应调整，
公司在短期内将面临一定的经营风险。
6.疆外市场开拓的风险
未来，公司将紧抓我国乳制品行业快速发展的历史机遇，继续立足以低温
酸奶为核心，确立领先低温、做强常温、突破乳饮的产品发展思路，整合调整营销系
统，以疆内市场为核心，向疆外市场延伸。但目前我国乳制品行业已经形成了全国一
线品牌市场份额领先，区域龙头品牌不断发展壮大的竞争格局。随着国家对乳制品行
业监管继续趋严，行业整合力度加大，未来，全国一线品牌可能更多的通过并购的方
式收购区域市场规模乳企，并通过控制上游奶源、投资扩产等方式，继续扩张其品牌
知名度和市场影响力，从而加剧市场竞争。如公司未能采取有效措施应对疆外市场开
拓过程中面临的竞争，则有可能导致公司疆外市场开拓受阻。
（二）环保风险
乳制品生产企业在生产过程中会产生污染性排放物，如果处理不当或未及
时处理将产生环境污染问题。公司已严格按照有关环保法规及相应标准加大环保投入
力度、加强人员教育和培训、积极与相关部门沟通交流，不断完善工厂排污、养殖场
粪污处理和资源化利用等措施。但随着居民和社会环境保护意识的不断增强，国家及
地方政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准，推升企业环保支出，那么公
司的经营业绩可能受到一定的影响。此外，若公司员工未严格执行公司的管理制度，
导致公司的污染物排放未达到国家规定的标准，可能导致公司面临被环保部门处罚而
影响公司正常经营的风险。
（三）自然灾害风险
公司牧业板块从事奶牛规模化、集约化养殖业务，由于奶牛的生长和繁育
对自然条件有较大的依赖性，并且天气等自然条件的变化也会对奶牛牧养所需的牧草
、青贮饲料等原料植物生长产生影响，故自然条件的变化将直接影响奶牛养殖企业的
经营成果。此外，如果发生雪灾、旱灾等重大自然灾害，将可能对饲养奶牛造成损失
。因此，公司的牧业板块需要面临发生自然灾害所带来的风险。
（四）经营风险
1.原材料供应不足和市场价格波动风险
目前，公司通过自有牧场以及向第三方采购的方式，有效满足了公司对原
料奶的需求，并积极通过增建或扩建自有和联营牧场的方式，提高奶源自给率，以更
有效地保证原料奶的供应。但是，如果乳企对原料奶的需求超过原料奶的有效供应量
较多，或进口的主要原材料受国际市场供需关系及政府有关进出口政策的影响而出现
供应不足的情况，公司将面临原材料供应不足的风险。此外，如未来主要原材料价格
出现大幅上涨或异常波动，而公司采购不能有效把握主要原材料价格变动趋势或作出
的应对决策落后于市场变化，将对公司的生产经营产生不利影响。
2.产品质量控制的风险
一直以来，公司高度重视产品质量，不断加大产品质量隐患排查和技术设
施改造力度，提升产品质量检测和风险评估能力，加大实验检测仪器设备和人员的投
入，积极建立产品质量事前预防、事中管控的有效预防体系，不断完善企业的产品质
量管理体系。报告期内，公司未出现过重大食品安全责任事故。但考虑到公司生产的
产品属于日常消费品，直接面对终端消费者，产品质量和食品安全情况直接关系着普
通消费者的个人健康。同时，由于食品流通过程中需经历较多中间环节，且公司的主
要产品低温乳制品更需要从生产、出厂、运输到货架储存的全程冷链保存，一旦公司
因人员操作疏忽、不能有效控制经销商行为、质量控制措施不够完善等原因，出现产
品质量或食品安全问题，将可能使公司遭受产品责任索偿、负面宣传、政府处罚或品
牌形象受损，进而对公司的声誉、市场销售和经营业绩产生重大不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1.牧场与生产基地自然资源优越，具备较强的区位优势
北纬45度附近，处于公认的黄金奶源带上。新疆拥有8.6亿亩优质草场，集
中在天山南北地区，有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群，奶源品质在全
国名列前茅。公司牧场与生产基地位于草场资源丰富的地区，较长的日照时间及较大
的昼夜使牧场具有了独特的品性，这为公司奶源的品质提供了得天独厚的自然条件。
同时，新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，公司毗邻乌鲁木齐机
场，周边公路交通系统发达便捷，且树立了较为牢固的品牌效应，拥有着稳定的消费
市场与消费群体，为公司提供了良好的发展环境。
2.稳定、安全的奶源基地
公司是农业产业化国家重点龙头企业，重视奶源基地建设，坚信对行业长
期而言，得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自自有牧场和可控奶源，供应量与质
量稳定，可以有效地保证公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏、奎
屯、沙湾、西山农场、芳草湖农场等地区的16个牛场，奶牛总存栏数约3.12万头，同
时对自有奶源基地进行技术升级改造，使其达到标准化的养殖水平。公司拥有8个学
生饮用奶奶源基地、乌鲁木齐市民生建设“哺育工程”合格奶源基地。经过多年发展
，公司坚持自有及可控奶源的经营战略，与公司的产品战略相辅相成，持续提高公司
生鲜乳自给率、提升奶源品质，确保奶源安全，进一步巩固了在区域乳制品市场的领
先地位。
3.优秀的人才团队和精细化管理模式
经过20余年的发展，天润乳业培养了一大批行业内优秀人才，拥有一支与
时俱进的管理团队和一批资深的行业专家，公司董事长刘让先生为享受国务院津贴的
畜牧行业专家；同时为了更好开展科研创新工作，天润先后聘请多位国内专家进行指
导与合作。天润乳业在疆内率先建立了先进、完善、专业的生产和设备管理制度，同
时具有完整建设与运营环保、智能、现代化牧场与生产车间的经验。经过多年发展，
在牧场运营方面，公司掌握了奶牛规模化散栏饲养、自动化环境控制、数字化精准饲
喂管理、粪污无害化处理等现代奶牛饲养先进技术；在生产工厂管理方面，严格执行
国家ISO9001、HACCP22000管理体系，并通过FOSS乳成分分析仪、体细胞仪、沃特世
液相等世界先进仪器，全程把控和监督生产的各个环节；同时公司采用定制的ERP进
行精细化管理，提升了管理效率，成功打造了全面覆盖生产、销售、供应、财务、人
力资源、办公自动化等各环节的ERP信息系统，提高了公司各项活动管理的精细化水
平。以上因素使得公司牧场与生产管理、运营在疆内处于领先地位，同时为公司经营
规模再迈上新的台阶奠定了基础。
4.扎实的行业技术储备与产品创新能力
公司重视技术研发和创新，子公司天润科技是乳制品行业高新技术企业，
公司将不断研发适应市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。公司坚
持以市场为导向，以原始创新为主体，持续加大新产品科技研发投入，增强公司软实
力。2021年，公司先后推出“吸葡萄了”风味酸奶、迷彩枕纯牛奶、夏牧场纯牛奶等
口味各异的新产品，同时不断探索，储备了批量新产品，以差异化优良口感、健康的
理念、新颖的包装持续增强市场占有率。公司董事长刘让先生在兵团畜牧系统工作多
年，是享受国务院特殊津贴的专家；公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，
长期同中国农业大学、新疆大学等高校开展产学研合作，公司建立了博士后科研工作
站、新疆发酵乳微生物菌种资源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业
发展合作项目等；公司自主研发的奶啤拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发
酵，在不采用注入二氧化碳气体情况下，使得一款乳酸菌饮料兼顾牛奶与啤酒的口感
；公司《优选新疆酵母菌株及其菌种制备技术与在特色发酵乳制品中应用》项目获得
2018年兵团第十二师科学技术进步奖二等奖，同时天润乳业参与制定的牛初乳标准被
提升为行业标准。目前获国家授权专利39项，其中，发明专利6项，公司技术创新能
力和创新成果在疆内起到领军示范作用。
5.全方位、高标准的产品质量控制
公司建立健全了行业内先进成熟的产品质量控制体系，公司从源头上确保
原料奶质量，成立专门的饲草料收购质量督导组，严格收购标准；公司深化牧场防疫
工作，原料奶质量合格率100%，公司牧业板块所属牧场顺利通过国家级学生奶奶源基
地验收；公司通过新的设备工艺，有效控制了原料奶的菌落总数，并且优化乳制品加
工工艺，提高设备利用率。坚持从牧场原奶端开始到消费终端的全程质量监控，并配
有先进、齐全的检验检测设备，拥有一批经验丰富的质检人员，充分保证了公司产品
的优质质量。公司先后建立了ISO9001质量管理体系、危害分析和关键控制点（HACCP
）、食品安全管理体系（GB/T22000）和食品工业企业诚信管理体系，顺利通过四大
管理体系的认证工作与年度监督审核工作，并通过了国家乳制品生产许可证（SC）换
证审查工作。公司品牌和产品质量赢得了广大消费者的认可，牢固树立了企业的绿色
环保形象。
6.良好的销售体系和客户基础
天润乳业深耕乳业主业20余年，在公司以客户为中心、以市场为导向发展
战略下，坚持产品、渠道、市场差异化原则，整合优化营销系统。公司根据不同区域
，确立了以乌鲁木齐市场为核心，以新疆为基础的全国市场规划：强化经销商和营销
团队两大队伍建设，在全国各地建立市场网络体系，结合发展需求调整管理模式、激
励模式及市场策略；同时，线上迎合年轻人消费习惯，借助网络平台等新媒体力量实
行全方位营销。2018年起，公司进一步加快市场布局，成立了独立的销售公司，并不
断调整优化销售体系。未来公司还将继续加大疆外市场投入，把新疆最好的产品不断
输送到更多地方。在销售渠道布局方面，由过去的小区便利店、水果店走向快消品主
渠道大型连锁商超，目前天润乳业多款酸奶已进驻广州的永旺、美思佰乐和天虹等大
型连锁超市，以及华东地区和华北地区的全家、盒马鲜生、罗森等连锁超市，这为公
司下游持续稳定的需求带来了良好的保障。未来公司将进一步探索电商网络布局，提
升公司疆外市场品牌认知度与产品渗透率。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济严重衰退，国际贸易显著萎缩
，全球经济的不确定性和下行压力加大；我国经济运行持续稳定恢复，在世界主要经
济体中率先实现正增长，经济总量迈上百万亿元新台阶，GDP同比增长2.3%，消费对
经济增长拉动作用稳步回升，线上购物、直播带货等新型消费逆势上扬；我国公众健
康意识提升，对乳制品摄入更加关注，推动乳制品需求稳健增长，同时原奶价格因供
需关系不匹配、上游成本增加等因素持续上涨，给乳制品行业发展带来了机遇与挑战
。
公司面对内外部环境的显著变化，坚持疫情防控和经济工作“两手抓、双
胜利”方针，一方面严格部署落实疫情防控措施，做到疫情防控不松懈，确保人员健
康和产品质量安全，取得了抗疫工作阶段性胜利；另一方面坚持生产经营不停歇，利
用自身优势保障疆内外市场供应，减轻疫情对公司发展的不利影响。公司被兵团党委
授予抗疫先进集体称号，被中国奶协授予“大爱无疆”抗疫捐赠奶业企业，天润科技
UHT灌装班荣获全国妇联抗疫“三八”红旗集体称号。
一、公司总体经营情况
2020年是完成“十三五”战略目标的收官之年，一年来，公司坚持“调结
构、拓市场、抓管理、强队伍、转方式、增效益”的经营理念，把握“创新、质量、
品牌、坚持、效益”工作方针，围绕“提质增效、稳步增长”总基调，加大全产业链
战略布局，精耕细作区域销售市场，完成配股公开发行证券，为建设和培育公司优质
产业项目提供资金支持，推动公司健康持续发展。2020年，公司取得了较好的经营成
果，实现营业收入176,767.36万元，归属于上市公司股东的净利润14,743.42万元，
分别较上年同期增长8.67%、5.62%；经营活动产生的现金流量净额21,811.56万元，
全年上缴各项税费7,172.30万元。
（一）销售板块
销售板块是公司全产业链的龙头。2020年，公司销售板块积极应对疫情带
来的消费模式和需求增量的变化，创新市场供应渠道，优化产品结构，加大对重点产
品投入力度，加强经销商管理和市场督查，做到深挖新疆市场潜能与精耕细作疆外市
场并重，实现销售市场持续稳定发展。2020年，公司实现乳制品销量19.83万吨。
1、大力拓展疆内外销售渠道
2020年，公司进一步延伸疆内销售网络，在防疫期间开辟社区便民服务网
点、社区微信群等终端渠道，保障居民乳制品供应；重点挖掘南疆市场消费潜力，提
前做好唐王城乳品项目的产品和市场规划，为释放产能做好市场准备。与此同时，公
司集中力量拓展疆外市场网络，在巩固发展现有市场的基础上，建立专营、分销、特
通和电商多渠道并举、多路径拓展的营销模式，协助经销商设立天润专卖门店365家
；有针对性进行媒体广告投放，强化消费者品牌记忆，拓宽产品传播路径。
2、倾力打造重点推广产品
2020年，公司确立奶啤为重点推广品类，成立独立运营的奶啤项目组，在
全国范围内进一步借鉴推广南疆市场的成功销售经验，打造奶啤专属陈列形象卖场，
并针对重点卖场持续开展推广活动，持续提高产品销量和品牌影响力。
3、强化经销商管理及市场督查
公司着力提升经销商团队整体质量和实力，聚焦扶持和培养重点经销商，
给予资源支持倾斜，对于表现不佳的经销商进行调整淘汰。同时，公司严格规范市场
，制定相应制度和标准，全面加大对市场的督查、督导、稽核力度，扩大核查范围，
有效维护市场秩序。
4、试运营观光牧场
报告期内，公司天润丝路云端牧场开展试运营，以好奶牛科普馆为参观主
体，围绕奶牛繁衍饲喂等知识科普，结合现场观摩体验，提升消费者对奶牛文化认知
，增强健康饮奶意识，同时进一步宣传公司企业文化，加深公众对公司产品的了解和
认可，提升品牌美誉度。该牧场被兵团评为AAA级旅游景区。
（二）乳业板块
乳业板块是公司全产业链的中坚力量。公司目前拥有天润科技、沙湾盖瑞
及唐王城乳品公司三家乳品生产企业，拥有“天润”、“盖瑞”、“佳丽”等品牌，
产品包括低温酸奶、常温奶以及乳饮料等乳制品。2020年，公司乳业板块着重提升整
体生产加工能力，在加大技术改造有效保障供应的同时，积极推进唐王城乳品加工厂
建设，进一步完善产能布局。与此同时，紧抓产品研发创新不放松，增强产品市场竞
争能力。
1、持续提升产能保障
面对市场需求变化的新形势，公司一方面内挖潜力，在调整乳制品生产班
次的同时，持续推进设备技术改造，新增自动化生产线，降低劳动强度，有效提升产
能；一方面调整优化产品结构，合理利用产能，最大限度满足市场供应。
2、有序开展新品研发上市
2020年，公司充分发挥自身优势，加大产品创新力度，不断优化产品结构
，丰富产品种类，陆续推出蜂芒毕露酸奶、动益动益生菌酸奶、950毫升鲜牛乳、疆
小糯酸奶等新产品，以满足消费者日益多样化、功能化的需求，获得了较好的市场反
响。同时，公司研发团队加强与外部技术交流，深入市场进行新品市场调研，把握行
业发展趋势和消费者偏好，为提高产品创新能力打下坚实基础。
3、加快推进项目建设进度
2020年，公司加快推动天润唐王城年产3万吨乳品加工项目建设进度。截至
目前，试生产各项工作进展顺利，为后续正式生产运营做好准备，该项目达产将对公
司整体乳制品加工产能的提升形成有力补充。
4、建立乳业板块生产MES平台
为了使生产管理更加实时、高效，生产数据更加透明，公司搭建了乳业板
块生产MES平台，规范生产流程，将碎片化数据进行整合，不断提高生产计划的执行
率，在操作层面实现业务流程和业务数据的规范化，在管理层面实现生产管控的精细
化、可视化。
（三）牧业板块
牧业板块是公司优质产品的第一车间。2020年，牧业板块落实“强繁育、
净牛群、控成本、增产量、创效益”的方针，从精准饲喂、狠抓繁育、技术改造等方
面多管齐下，打造高品质原料奶生产保供基地。截至2020年末，公司共拥有16个规模
化养殖牧场，奶牛存栏2.84万头，全年生产优质鲜奶13.21万吨，为全产业链提供基
础保障。
1、自有奶源保障有力
2020年，在原料奶供应紧张的情况下，公司将提高奶产量、保障供应作为
重点，强化奶牛精准饲喂，合理调配饲草料营养比例，提高牛群产奶量和原料奶质量
，为下游乳制品加工提供原料保障。公司整体奶源自给率约67%。
2、加强牛只繁育管理
公司成立的牧业事业部充分发挥专业优势，借助专家服务指导和信息化平
台数据分析，制定标准操作规范，实施专业繁育评估体系，提高成母牛繁殖率，加强
犊牛培育强度，育种工作取得新突破，扩大了养殖规模，实现牛群结构的调整优化。
3、开展奶源基地建设合作
2020年，公司与新疆喀什地区巴楚县人民政府就5000头规模化奶牛养殖场
项目达成协议，建立了企业与政府产业联合、优势互补、互利双赢的战略合作关系，
借助地方资源优势和公司品牌、技术和市场优势搭建了平台。项目建成后将进一步提
高公司自有奶源比例，为公司优质奶源提供保障。
4、建立牧业板块管控平台
公司为提升牧业板块管控能力，围绕种、料、管、病、厅、物、财七个方
面架构系统，通过实时数据采集，不断提高数据的及时性、准确性，基于统一数据统
计分析，为牧场管理提供决策依据，实现了牧场管理过程透明化、成本控制精细化、
财务管控共享化的目的。
二、报告期内主要经营情况
1、报告期内公司实现产品销量19.83万吨，较上年同期增长4.81%；实现营
业收入176,767.36万元、实现归属于上市公司股东的净利润14,743.42万元，分别较
上年同期增长8.67%、5.62%。
2、报告期末公司资产总额259,031.54万元、归属于上市公司股东的净资产
156,833.47万元，分别较上年期末增长27.93%、52.81%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、乳制品行业政策环境
政府和行业协会首次在同一年内发布乳制品有益人体健康的文件。2020年2
月8日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染的肺炎防治营养膳食指导》，提出了“
尽量每天饮用300克牛奶或奶制品”；2月20日，国家发改委发布了《关于提供疫情防
控重点保障物资具体范围的函》，将牛奶列为疫情防控重点保障物资之一；2月25日
，全国卫生产业企业管理协会、中国营养学会、中国奶业协会、中国乳制品工业协会
等四家行业协会联合发布《中国居民奶及奶制品消费指导》。对居民的合理膳食、对
奶及乳制品的日常消费起到宣传教育和指导作用。
2020年12月20日，国家市场监督管理总局发布了《乳制品质量安全提升行
动方案》，进一步督促企业落实主体责任，提升乳制品质量安全水平，推动乳制品产
业高质量发展。增强生产企业的食品质量安全意识和社会责任意识。按照《方案》的
要求严格监管，整个乳制品行业食品质量安全事故会相应减少，而在国家对乳制品行
业实施严厉监管的态势下，各生产企业势必会感到很大压力，管理成本也会因此有所
增加。此外，政府多年的严厉监管会使消费者增强对国产乳制品的消费信心，而《方
案》出台，会进一步提升消费者的放心度和信赖度。
2021年2月21日，《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现
代化的意见》，即2021年中央一号文件发布。这是21世纪以来第18个指导“三农”工
作的中央一号文件。文件指出，民族要复兴，乡村必振兴。要坚持把解决好“三农”
问题作为全党工作重中之重，把全面推进乡村振兴作为实现中华民族伟大复兴的一项
重大任务，举全党全社会之力加快农业农村现代化，让广大农民过上更加美好的生活
。在今年的一号文件中再次提到“积极发展牛羊产业，继续实施奶业振兴行动”。历
经多年发展，我国奶业产业素质全面提升，质量安全水平大幅提高，此次中央一号文
件再次点名奶业，有助于我国奶业下一步飞跃。
2021年3月12日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划
和2035年远景目标纲要》正式发布。《规划纲要》指出在牛奶供给方面，要“保障粮
、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全。”在奶业消费方面，“完善城乡融合
消费网络，扩大电子商务进农村覆盖面，改善县域消费环境，推动农村消费梯次升级
。采取增加居民收入与减负并举等措施，不断扩大中等收入群体，持续释放消费潜力
。强化消费者权益保护，完善质量标准和后评价体系，健全缺陷产品召回、产品伤害
监测、产品质量担保等制度，完善多元化消费维权机制和纠纷解决机制。”
2、生鲜乳价格破新高
2020年，中国乳制品消费需求实现15年来最快增长。在需求增长和成本上
升双重驱动下，下半年生鲜奶价格持续升高，全年均价同比增长3.8%。奶牛养殖盈利
状况得到明显改善，年均毛利润率达到13.4%。全年乳制品进口总量328.1万吨，同比
增长10.4%。乳制品净进口折合原料奶187.2万吨，奶源自给率为65.3%，连续5年下降
，但是降幅连续4年收窄。
2021年生鲜奶价格回调压力增大，乳制品进口总量仍将小幅增长。为加快
奶业升级发展，应着力加强市场稳定和风险防控机制建设，继续加强产业链利益联结
机制建设，在规范化、标准化的基础上继续促进家庭牧场发展，在质量安全的基础上
稳步推进奶农办加工及其他奶业新业态、新模式，加快推进农业供给侧结构性改革和
促进优质饲料饲草种植。
根据国家统计局数据，2020年全国乳制品总产量2,780.4万吨，同比增长2.
2%。液态奶总产量同比增长2.2%。全年液态奶消费量2,707万吨，同比增长2.9%，比2
019年的同比增幅（2.1%）高了0.8个百分点。根据农业农村部对主产省生鲜奶收购价
格的监测数据，2020年生鲜奶全年平均价格为3.79元/kg，比2019年（3.65元/kg）高
3.8%。2020年，生鲜奶价格继续延续该趋势特征，且与2019年变动趋势类似，即价格
下降持续时间较短，价格上升幅度较大。
2020年国内生鲜奶收购价格依然高于进口奶粉折合原料奶的到岸价格，而
且下半年国内生鲜奶价格大幅上升，二者比值大幅反弹，国内外奶业竞争力差距有所
拉大。2020年，农业农村部监测的主产省生鲜奶平均价格为3.79元/kg，进口奶粉折
合原料奶的到岸价格平均值为2.91元/kg，前者比后者高30.2%。国内生鲜奶收购价与
进口奶粉折合原料奶的到岸价格的比值从1月份的1.39持续下降到5月1.12的低点，但
到12月该比值又上升到1.50。
2020年，生鲜奶单位成本整体上升及4月后快速增长有多方面原因。一是新
冠肺炎疫情防控期间各地对道路交通、人员流动等施行严格管控，养殖场普遍面临投
入品供应不足与劳动力短缺等问题，导致饲料采购成本和人工成本上升。二是国内玉
米和豆粕等饲料成本大幅上涨。根据农业农村部的监测数据，2020年玉米和豆粕价格
均呈现上涨趋势，1-12月玉米价格从2.09元/kg上升到2.62元/kg，上涨25.4%，豆粕
价格从3.25元/kg上升到3.46元/kg，上涨6.5%。尤其是4月以来成本快速增长，饲料
价格攀升是主要驱动因素。
3、2021年发展趋势
今年中央一号文件明确提出，支持奶业等生产。各级政府和有关方面支持
奶业振兴的环境继续向好，为减轻本次疫情对奶业的冲击，国家和部分省、自治区还
出台了新的支持政策。同时，奶业科技支撑力度也持续加大。农业农村部发文明确提
出，扎实推进奶业全面振兴，提出多项具体措施。包括：提出新建高产优质苜蓿基地
100万亩，改造提升2,000个奶牛家庭牧场，大力发展全株青贮玉米、苜蓿、燕麦等优
质饲草生产，力争全年完成1,500万亩以上，继续促进畜禽有机肥还田利用等。2021
年挑战和机遇并存的后疫情时代，在政策的大力支持下，乳业将迈入新征程。
随着居民收入持续增加、消费水平不断提高，生活水平的改善，人们对乳
制品的需求越发旺盛，在强劲内需驱动下，中国乳业开展品质升级、品牌升级、创新
升级，实现跨越式发展。乳业是重要的民生产业，一直以来得到国家的高度关注。中
国乳制品企业肩负着促进群众健康、帮扶三农发展的重大使命，2021年，在新的格局
下，充分发挥内需潜力、不断完善国内大循环，面对超大规模的国内市场和日趋完善
的国内产业链，中国乳业向高质量发展道路，以高品质产品服务消费者需求。
随着疫情的有效控制，乳制品市场逐步走出疫情影响，复苏明显，乳制品
作为生活的必需品，也迎来了新机遇。疫情催化线上交易市场，微信小程序、外卖买
菜到家等线上交易方式兴起，随着线上渠道的开发，消费市场将会大幅度提升。
(二)公司发展战略
1、创新驱动战略
公司把科技创新作为推动经济发展的引擎，以传统乳制品为基础，实现销
量突破，提高市场占有率；以产品创新为重点，坚持差异化原则，持续推进产品升级
换代，调整、优化产品结构，做好产品规划，打造继爱克林、奶啤之后第三款新品类
，建立五大核心产品群，持续优化产品结构，为市场发展提供动能和支撑。
2、质量安全战略
公司将贯彻落实《质量安全法》，增强全员质量安全红线意识、责任意识
，以食品安全风险管控为重点，建立奶源基地、产品生产、物流运输、销售市场四大
环节食品安全全程品控制度和质量标识制度，完善质量检测、监控和管理体系，建立
产品质量追溯追责机制，建立奖罚机制，落实责任追究，为企业做优做强做大、产业
转型升级、经济稳步增长提供质量保障。
3、产业升级战略
公司以产业协同发展为基本思路，坚持产业联动、融合发展的原则，聚焦
产销矛盾，以满足市场需求为出发点和落脚点，引进新技术，运用新工艺，持续推进
养殖业和乳品生产两大产业升级改造，打破产能瓶颈，提升市场保障的能力，实现从
田间--餐桌的有机转变，从绿色--健康的无限循环。
4、市场聚焦战略
公司以提升营销能力为核心，深化体制机制改革，建强队伍，以南疆为重
点，巩固和发展新疆市场占有率；以内地市场为突破口，集中人财物资源，聚焦核心
市场，打造优质、优势市场集群，对万米深产品做优、对千米深产品做强、对百米深
产品做大，拓展市场深度和宽度，纵向到底，横向到边，打造天润多元化、差异化明
星产品，增强市场竞争力和抗御风险的能力。
5、融合发展战略
公司把融合发展作为资源配置和资源整合的有效途径，重点在兵地融合、
师域融合等领域寻求新的发展道路，加强与国内外科研院校和企业的合作与交流，建
立资源共享、优势互补、互利共赢的新型机制，借船出海，借势发力，为实施走出去
战略做好铺垫。做到种植养殖、乳品加工和市场服务三大产业协调、融合发展。
6、产业扩张战略
公司注重“并购+投资”双轮驱动发展战略的实施，以资本市场为平台，发
挥资本市场的融资功能，加快培育孵化标的企业，聚焦产业，精准发力，实施资源整
合，加快增长方式转变。
7、人才强企战略
公司以管理创新为基础，以兵团技术中心为平台，以特聘专家及其团队为
骨干，以博士后工作站为载体，以公司科技队伍为重点，通过“外引内培”引智聚力
，建立一支具有较强创新能力的科研队伍和骨干力量，以人才优势推进企业的发展。
8、文化兴企战略
不忘初心，牢记使命，打造一支执行力较强、干事创业、担当作为的管理
团队，用具有天润特色的企业文化，营造和谐、担当、向上、健康的发展环境和氛围
。
9、数字智造战略
公司以阿米巴平台为路径，不断对信息化系统进行升级改造，打通产业链
信息连接，强化精细化管理，创新机制、流程，实现生产管理从自动化向数据化、智
能化升级转型，搭建产业升级、产品创新平台，借助“大数据”打造智能化工厂，从
集成“制造”向创新型“智造、创造”方向发展。
(三)经营计划
2021年是我国落实新发展理念，实施“十四五”规划，促进高质量发展的
开局之年。随着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，
扩内需、促消费政策将持续起效发力，消费市场有望延续回升向好态势。而世界经济
形势在很大程度上取决于新冠疫情的发展趋势，国际经济格局深化调整，世界经济增
速反弹乏力的风险仍然存在。乳制品行业品牌竞争格局稳定，面临需求增长和成本上
升双重驱动，线上销售已经成为乳制品企业不可忽略的重要阵地。2021年，公司将继
续坚持以“创新、协调、绿色、开放、共享”为理念，以“坚持、创新、质量、效益
”为方针，以调整优化结构为主线，积极开拓疆内外市场，有效提升乳制品加工产能
，不断提高牧场管理水平，扩大养殖规模，确保新建及合作项目推动落实，充分发挥
以销售为主体、牧业养殖和乳品加工为两翼的“一体两翼”作用，带动公司整体持续
稳定健康发展。
1、经济目标
2021年，公司计划实现乳制品销量22万吨，预计实现营业收入20亿元（合
并报表）。
2、2021年，公司将重点做好以下工作：
（1）优化市场体系
“后疫情时代”线上消费成为新常态。2021年，公司将区分重点市场和培
育市场对疆外市场架构进行调整，落实核心市场、重点区域的扶持政策，强化线上业
务拓展。按照“线上突围、线下承载”的营销策略，在巩固发展传统渠道的基础上，
制定线上销售业务的总体规划，加强对各电商平台的统一运营管理，量化目标和任务
，实现线上渠道增量，提高产品竞争力。强化渠道建设，建立大品类专业化营销团队
，搭建专营渠道和借力社区和社群等新兴渠道拓展市场销售业务，增加销量。强化品
牌建设，落实专卖店标准化管理，做好产品陈列，扩大品牌影响力。
（2）壮大养殖产业
2021年，公司将充分发挥牧业作为公司双引擎驱动之一的作用，持续实施
精准饲喂、科学管理，全力保障自有奶源供给，发展壮大养殖产业。重点抓实繁殖育
种工作，筑牢牧业的“生命线”，不断扩大核心群、养健康奶牛，不断提升奶牛养殖
水平，将优质奶源变成公司的优势战略资源。
（3）新建及合作项目有序推进
2021年，公司一方面将做好天润唐王城乳品公司建成投产运营工作，释放
产能，满足市场需要；另一方面，公司将组建项目专班，进一步落实分别与巴楚县和
十二师222团达成的合作框架协议，督促并推进两个标准化奶牛养殖示范项目尽快落
地实施，为乳品加工提供优质奶源保障。
（4）推进管理转型升级
阿米巴是加快公司管理转型升级的重要平台，公司将继续梳理各阿米巴流
程，把所有流程化的工作纳入阿米巴平台，进一步优化完善内部市场链协议，全面投
入运行，实现公司生产经营管理平台化、精细化、数据化，提升企业管理水平，推进
管理转型升级。
（5）完善三项制度体系
2021年，公司将以“效率优先、兼顾公平、充分竞争、强化责任”为指导
思想，全面改革人事制度、薪酬制度和用工制度，完善并形成用人科学、用工合法合
理、激励公平高效的三项制度体系，不断改革现有管理中的各种问题，健全岗位、能
力、绩效管理体系，着力推进管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减制度
改革，构建市场化人事劳动分配机制，实现人力资源管理的科学化、专业化和信息化
。
（6）推动科技创新
公司将多方位挖掘生产研发过程中新方法、新工艺、新技术、新项目、新
产品，加强与科研院校的深度合作，发挥好博士后工作站的平台作用，落实人才进站
，开展课题项目研究，提升公司科技创新能力和重大科技项目的申报水平，为建立公
司“大研发”平台奠定基础。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争风险
公司所处乳制品行业为完全竞争行业，随着乳制品市场的发展，各乳制品
企业之间的竞争日趋激烈，体现在奶源、产品、渠道各个环节，公司面临市场竞争风
险。对此，公司将充分利用现有的资源和优势，做好产品和市场规划，挖掘市场消费
需求，开发适销对路的产品，进一步扩大市场份额；同时公司将继续加强成本管控，
提升研发创新水平，增强企业的核心竞争力。
2.主要原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料为原料奶、各种包装材料和白糖等辅料，主要原
材料市场价格的较大幅度波动可能对产品毛利率水平带来一定影响，进而影响公司经
营业绩。对此，公司实行精细化管理，采取公开招标采购大宗生产原材料、提高原材
料利用率、更换包装材料品种等措施实现成本的有效控制，尽可能降低原材料价格上
涨造成的不利影响。
3.产品质量风险
由于产品质量重大事故的发生，产生的产品质量风险。对此，公司一方面
加大产品质量管理，以国家食品安全和相关法律法规为基础，不断完善产品质量体系
，持续改进公司产品质量保障能力，牢固树立产品质量零容忍的质量理念；其次公司
加大产品质量隐患排查，不断加大技术设施改造力度，通过硬件设施的完善，降低产
品质量发生风险；其三，公司加大产品质量检测和风险评估的能力，加大实验检测仪
器设备和人员投入，积极建立产品质量事前预防，事中管控的有效预防体系，规避大
规模产品质量事故的发生。
4.公司奶牛养殖的防疫风险
奶牛易发生肢蹄病、口蹄疫、流感、乳房炎、子宫炎等多种疫病，这些疫
病的爆发将严重影响牛奶的产量和质量，甚至可能导致奶牛大量死亡或被宰杀。公司
已建立了完备的卫生防疫规程，采取隔离、消毒、分散饲养、疫苗注射等多种措施预
防疫病的发生，公司下属大型规模化养殖场均远离人口密集区，周围数公里内没有其
他养殖场，进一步降低了疾病传播的风险；公司养殖场均聘请专业兽医负责疫病的预
防和治疗，并且其主要管理人员及核心员工具有多年的畜牧养殖工作经验，对牲畜疾
病的预防和治疗都具有丰富的应对经验；另一方面加大奶牛等生物性资产保险，规避
风险损失。
5.自然灾害风险
公司牧业板块从事奶牛规模化、集约化养殖业务，由于奶牛的生长和繁育
对自然条件有较大的依赖性，并且天气等自然条件的变化也会对奶牛牧养所需的牧草
、青贮饲料等原料植物生长产生影响，故自然条件的变化将直接影响奶牛养殖企业的
经营成果。此外，如果发生雪灾、旱灾等重大自然灾害，将可能对饲养奶牛造成损失
。对此，公司一方面提前做好饲草料的收储工作，确保满足奶牛饲喂需求；另一方面
公司在灾害天气来临前做好牧场各项防护工作，尽量将损失降到最低。
6.企业管理风险
由于企业战略和管理导致的风险。对此，公司一是强化战略规划和战略管
理，根据公司内外部环境实时调整战略规划，提高战略规划的科学性和前瞻性；二是
公司加强内部管理，完善以内控为主导的企业风险防控体系，规避管理风险；三是公
司加大管理人员学习培训，不断提高管理意识和水平，提高风险识别和防控能力；四
是公司加大危机管理，建立危机应急处置预案，提高公司处理和化解危机的能力，增
强公司生存发展能力。
7.新型冠状病毒疫情发展带来的风险
2020年伊始，新型冠状病毒疫情席卷全球，经济及居民生活均遭受重大影
响，当前全球疫情发展形势仍然严峻，公司无法量化疫情对公司未来生产经营带来的
影响。对此，公司将积极应对，持续做好防疫工作，转变营销观念和思路，不断开拓
创新，采取一切必要措施保障公司的持续经营和健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
（1）牧场与生产基地自然资源优越，具备较强的区位优势
新疆位于北纬45度附近，处于公认的黄金奶源带上。新疆拥有8.6亿亩优质
草场，集中在天山南北地区，有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群，奶源
品质在全国名列前茅。公司牧场与生产基地位于草场资源丰富的地区，较长的日照时
间及较大的昼夜温差使牧场具有了独特的品性，这为公司奶源的品质提供了得天独厚
的自然条件。
同时，新疆是国家“一带一路”及西部大开发战略的重要区域，公司毗邻
乌鲁木齐机场，周边公路交通系统发达便捷，且树立了较为牢固的品牌效应，拥有着
稳定的消费市场与消费群体，为公司提供了良好的发展环境。
（2）稳定、安全的奶源基地
公司是农业产业化国家重点龙头企业，重视奶源基地建设，坚信对行业长
期而言，得奶源者得天下。公司原奶采购主要来自自有牧场和可控奶源，供应量与质
量稳定，可以有效地保证公司原料奶供应。公司共拥有分布在新疆昌吉、阿克苏、奎
屯、沙湾、西山农场、芳草湖农场等地区的16个牛场，奶牛总存栏数约2.84万头，同
时对自有奶源基地进行技术升级改造，使其达到标准化的养殖水平。公司拥有5个学
生饮用奶奶源基地、乌鲁木齐市民生建设“哺育工程”合格奶源基地。经过多年发展
，公司坚持自有及可控奶源的经营战略，与公司的产品战略相辅相成，持续提高公司
生鲜乳自给率、提升奶源品质，确保奶源安全，进一步巩固了在区域乳制品市场的领
先地位。
（3）优秀的人才团队和精细化管理模式
经过近20余年的发展，公司培养了一大批行业内优秀人才，拥有一支与时
俱进的管理团队和一批资深的行业专家；同时为了更好开展科研创新工作，公司先后
聘请多位国内专家进行指导与合作。
公司在疆内率先建立了先进、完善、专业的生产和设备管理制度，同时具
有完整建设与运营环保、智能、现代化牧场与生产车间的经验。公司经过多年发展，
在牧场运营方面，掌握了奶牛规模化散栏饲养、自动化环境控制、数字化精准饲喂管
理、粪污无害化处理等现代奶牛饲养先进技术；在生产工厂管理方面，严格执行国家
ISO9001、HACCP22000管理体系，并通过FOSS乳成分分析仪、体细胞仪、沃特世液相
等世界先进仪器，全程把控和监督生产的各个环节；同时公司采用定制的ERP进行精
细化管理，提升了管理效率，成功打造了全面覆盖生产、销售、供应、财务、人力资
源、办公自动化等各环节的ERP信息系统，提高了各项活动管理的精细化水平。
以上因素使得公司牧场与生产管理、运营在疆内处于领先地位，同时为公
司经营规模再迈上新的台阶奠定了基础。
（4）扎实的行业技术储备与产品创新能力
公司是乳制品行业高新技术企业，重视技术研发和创新，将不断研发适应
市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。坚持以市场为导向，以原始
创新为主体，增强公司软实力。2020年，公司先后推出动益动益生菌酸奶、蜂芒毕露
、天润鲜牛乳等口味各异的新产品，同时不断探索，储备了批量新产品，以差异化优
良口感、健康的理念、新颖的包装持续增强市场占有率。
公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，长期同中国农业大学、新
疆大学等高校开展产学研合作，建立了博士后科研工作站、新疆发酵乳微生物菌种资
源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业发展合作项目等；公司自主研
发的奶啤拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发酵；公司《优选新疆酵母菌株
及其菌种制备技术与在特色发酵乳制品中应用》项目获得兵团第十二师科学技术进步
奖二等奖，同时公司制定的牛初乳标准被提升为行业标准。目前获国家授权专利45项
，其中发明专利6项，公司的技术创新能力和创新成果在疆内起到领军示范作用。
（5）全方位、高标准的产品质量控制
公司建立健全了行业内先进成熟的产品质量控制体系，从源头上确保原料
奶质量，成立专门的饲草料收购质量督导组，严格收购标准；深化牧场防疫工作，原
料奶质量合格率100%，牧业板块所属牧场顺利通过国家级学生奶奶源基地验收；公司
通过新的设备工艺，有效控制了原料奶的菌落总数，并且优化乳制品加工工艺，提高
设备利用率。
公司坚持从牧场原奶端开始到消费终端的全程质量监控，并配有先进、齐
全的检验检测设备，拥有一批经验丰富的质检人员，充分保证了公司产品的优质质量
。先后建立了ISO9001质量管理体系、危害分析和关键控制点（HACCP）、食品安全管
理体系（GB/T22000）和食品工业企业诚信管理体系，顺利通过四大管理体系的认证
工作与年度监督审核工作。公司品牌和产品质量赢得了广大消费者的认可，牢固树立
了企业的绿色环保形象。
（6）良好的销售体系和客户基础
公司深耕乳业主业20余年，在以客户为中心、以市场为导向发展战略下，
坚持产品、渠道、市场差异化原则，整合优化营销系统。根据不同区域，确立了以乌
鲁木齐市场为核心，以新疆为基础的全国市场规划；强化经销商和营销团队两大队伍
建设，在全国各地建立市场网络体系，结合发展需求调整管理模式、激励模式及市场
策略；同时线上迎合年轻人消费习惯，借助网络平台等新媒体力量实行全方位营销。
为进一步加快市场布局，2018年初公司成立了销售公司。未来公司还将继
续加大疆外市场投入，把新疆最好的产品不断输送到更多地方。公司在销售渠道布局
方面，由过去的小区便利店、水果店走向快消品主渠道大型连锁商超，目前多款产品
已进驻广州大型连锁超市，如永旺、美思佰乐和天虹等，以及华东地区和华北地区的
全家、盒马鲜生、罗森等连锁超市，这为公司下游持续稳定的需求带来了良好的保障
。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================