300409道氏技术资产重组最新消息
≈≈道氏技术300409≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，经过多年发
展，公司从单一陶瓷材料业务发展形成“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”共同发展的新
格局。
（一）锂电材料
1、主要业务、主要产品及用途
佳纳能源是公司开展锂电材料研发、生产和销售的主体，主要产品包括三
元前驱体和钴盐，是国内重要的钴产品供应商之一。由于矿物原料中钴铜伴生，所以
电解铜也是佳纳能源的主要产品。
2、经营模式
佳纳能源拥有完整的研发、采购、生产、销售业务体系，主要通过生产、
销售三元前驱体、钴盐、电解铜等产品实现盈利。
（1）采购模式
佳纳能源的原材料采购有年度采购和零散采购两种形式。年度采购为公司
每年年底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产品使用情况制定全
年采购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。零散采购主
要为佳纳能源为应对新增客户或者年度生产计划之外的生产需求而进行的采购。相较
于年度采购，零散采购的规模较小。
（2）生产模式
佳纳能源主要采用以销定产的生产模式，即根据客户订单的具体需求进行
定量生产。公司根据国内营销部和国际业务部的月度销售计划制定月度生产计划，严
格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
（3）销售模式
佳纳能源与主要客户形成了长期稳定的合作关系，主要采用直销方式销售
钴盐和三元前驱体，其中，国内市场销售由国内营销部负责，海外市场销售由国际业
务部负责。MJM生产的电解铜直接对外销售。
3、行业发展情况及趋势
开启绿色低碳时代，实现碳达峰、碳中和，已是时代潮流和历史必然。能
源和交通是碳排放的大户，因此，新能源汽车是作为实现碳中和、碳达峰目标和推动
能源转型的重要抓手，已成为各主要经济体政府产业政策关注的焦点和汽车企业战略
转型的重点。新能源汽车产业正在迎来新一轮的成长机遇期。
2021年上半年，全球新能源汽车市场迎来了中国和海外需求共振。国内市
场方面，新能源汽车产业已成为国家战略性新兴产业，是实现“3060”目标的重要途
径。2020年11月，国务院办公厅印发了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）
》，提出到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，纯电
动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车将全面电动化。根据中汽协统计数据，
2021年1-6月，我国新能源汽车累计销量120.6万辆，同比增长201.5%。海外市场方面
，欧洲、美国等均大力支持新能源汽车产业，通过限制碳排放和执行补贴政策等推动
产业健康发展。根据GGII统计，2021年全球新能源汽车销量约225.2万辆，同比增长1
51%，并预计到2025年，全球新能源汽车销量达到1,385万辆，相较于2020年平均复合
增长率约为34%。在政策的持续加持下，从传统车企巨头到造车新势力，将在全球市
场密集上市具备较强产品力的新能源车型，优质供给的涌现将创造和引领需求，改变
消费者的理念，全球新能源汽车产业的发展方兴未艾，渗透率的提升才刚起势。
动力电池是新能源汽车的“心脏”，新能源汽车产业的快速发展造就了锂
电池巨大的市场需求。由于终端应用场景的差异化，加上材料体系的多维性能通常难
以兼得，三元材料与磷酸铁锂是动力市场的主流的正极材料。三元材料在能量密度、
续航里程、低温性能以及充电效率等方面优势明显，其作为乘用车动力电池的技术路
线有较强的市场竞争力，而高镍三元更是行业未来中长期发展的确定趋势。据起点锂
电数据显示，2021年上半年，我国动力电池装机量累计52.5GWh，同比累计上升200%
，其中三元电池装机量30.2GWh，占比57.5%，同比累计上升139%。
随着电池技术的不断进步，锂电池的应用场景得到了进一步的拓展，三元
材料在3C数码产品、移动电源、以共享电单车为主的小动力市场等领域的应用已经非
常成熟，其它新兴便携式电子产品如电动工具、无人机、智能穿戴、智能家居、机器
人等的蓬勃发展也将带动三元正极材料的广泛应用。GGII数据显示，2020年中国锂电
池出货量为143GWh，同比增长22%，预计2025年中国锂电池市场出货量将达到615GWh
，2021-2025年年复合增长率超过25%。锂电池市场规模的扩大将拉动三元材料需求量
的持续走高。
作为动力电池的关键材料，三元前驱体的产业已形成以中国为主，全球为
辅的供应链格局。根据中金公司的测算1，作为电动汽车成本的主要组成部分，全球
动力电池需求有望在2025年达到1430GWh以上，2025年全球三元前驱体需求量有望达
到255万吨，较2020年全球实际出货量42万吨实现了43.4%的年均复合增长率，市场需
求量将快速爆发。
4、行业地位
佳纳能源拥有先进的湿法冶炼技术，以及完整的钴盐及三元前驱体生产和
销售体系，产业链布局优势凸显，产品质量优异稳定，是国内重要的钴产品供应商之
一。佳纳能源坚持“专注品质、专注特色、持续进步、追求卓越”的质量方针，已通
过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、二级计量管理体系、知识产权管理体系五个国
际体系认证，中国合格评定国家认可委员会CNAS认证。佳纳能源拥有行业先进的生产
工艺和装备，国际领先的检测设备与技术，其钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被认
定为省高新技术产品，其高端钴盐出口量处于行业前列水平。
（二）碳材料
1、主要业务、主要产品及用途
青岛昊鑫是公司导电剂产品的主要研发、生产及销售的主体，是一家具有
自主研发和创新能力的高新技术企业。青岛昊鑫主要产品包括石墨烯导电剂和碳纳米
管导电剂，产品具有稳定性好，品质优异、性价比高等特点。导电剂作为一种关键辅
材应用于锂电池，在极片制作时加入一定量的导电剂，以减小电极的接触电阻，加速
电子的移动速率，同时也能有效地提高锂离子在电极材料中的迁移速率，从而提高电
极的充放电效率。青岛昊鑫的客户主要为锂电池生产企业。其中，石墨烯导电剂主要
适用于磷酸铁锂动力电池，碳纳米管导电剂主要适用于镍钴锰三元动力电池。
2、经营模式
青岛昊鑫拥有完整的研发、采购、生产、销售业务体系，主要通过生产、
销售石墨烯和碳纳米管导电剂实现盈利。在采购方面，青岛昊鑫根据生产计划综合考
虑库存量和产品使用情况制定月度采购计划，根据各家供应商的报价、产品的技术指
标、交货周期后确定；在生产方面，青岛昊鑫主要采用以销定产的生产模式。生产部
根据营销部的月度销售计划制定生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组
织生产；在销售方面，青岛昊鑫通过与客户建立长期稳定的合作关系，以先进的产品
技术带动产品销售。
3、行业发展情况及趋势
受动力锂电池市场快速增长带动，作为锂电池关键辅材的导电剂市场快速
发展。以碳纳米管和石墨烯为主
的新型导电剂性能优于传统导电剂，具有较大的比表面积、良好的导电性
和导热性等特点，能够更大地提升锂电池的综合性能，适用于如三元、钴酸锂、磷酸
铁锂等正极和硅基负极中。随着动力锂电池对能量密度的要求提高以及相关工艺和技
术的成熟，新型导电剂对传统导电剂的替代效应显著，进入快速增长期。根据高工产
研锂电研究所GGII预计，到2025年，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达60%
，碳纳米管导电浆料渗透率提升，主要受动力电池高镍化以及硅碳使用量提升带动，
加之市场对快充技术的推广与应用的加快，有助于进一步提升碳纳米管产品的使用。
4、行业地位
青岛昊鑫能够根据下游客户要求定制生产全系列导电浆料，在石墨烯导电
剂行业处于领先地位。作为技术密集型企业，青岛昊鑫研发实力雄厚，董安钢为首席
科学家的技术研发团队获得了多项石墨烯相关发明专利，成功破解了石墨烯产业化的
难点，在锂电材料领域有较强的市场竞争力。
（三）陶瓷材料
1、主要业务、主要产品及用途
公司陶瓷材料业务为陶瓷釉料和陶瓷墨水的生产销售，产品主要用于建筑
陶瓷行业。公司提出“推进技术创新和产品创新的双轮驱动，技术服务无限贴近客户
，不断地推出新材料和新技术，解决行业的通用材料技术”的业务方针，致力于为建
筑陶瓷企业提供陶瓷釉料、陶瓷墨水和辅助材料等优质无机非金属釉面材料，并为客
户提供产品设计和综合技术服务。
公司陶瓷材料板块的主要产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料。
（1）陶瓷墨水
陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体，用于陶瓷喷墨打印工艺中，代替丝
网印刷和辊筒印刷。通过喷墨打印，陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩。陶
瓷墨水以无机颜料作为发色体，采用超细微纳米技术和微胶囊包裹技术，使微纳米级
颜料均匀分散在有机载体的液体物质，满足了喷墨打印的使用要求。陶瓷喷墨打印技
术将喷墨技术引入陶瓷印刷领域，极大的推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品款式
的个性化，目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。
（2）陶瓷釉料
陶瓷釉料是指经过加工精制后，施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或
未完全玻化而起遮盖或装饰作用的物料。公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛印刷
釉、熔块干粒釉。其中熔块干粒釉是公司的新产品，如大板干粒、普通熔块干粒、冰
晶干粒、金砂干粒等，是引领大板行业发展的创新产品。
1）基础釉
基础釉又称底釉或面釉，主要用于生产瓷质釉面砖，在建陶生产过程中施
于坯体表面，与坯体密着、颜料熔合。其主要作用是调整砖形及促使印刷釉、色料发
色良好，防止生产过程出现的釉面缺陷，如起泡、出现针孔等。
2）全抛印刷釉
全抛印刷釉系全抛釉和印刷釉的合称。全抛釉是一种可以在釉面进行抛光
的特殊配方釉，是施于拋釉砖的最后一道釉料。全抛釉按照施釉方式不同分为淋釉全
抛釉和印刷全抛釉。印刷釉是陶瓷色料的载体，有助于色料发色，使图案有质感。
3）熔块干粒釉
熔块干粒釉产品包括熔块干粒和其他晶体干粒及相应配套的添加剂等，客
户通过全抛、半抛或不抛等加工工艺，将大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂
干粒等创新性的新产品应用于大板生产中。
2、经营模式
（1）采购模式
原材料的品质决定了公司产品的质量和稳定性，供应商的选择和确定由公
司研发部门、生产部门和采购部共同进行。研发部门与生产部门共同分析供应商的产
品品质，与供应商确定原材料的质量指标，采购部则负责现场考核供应商的产品质量
保证体系和供应能力，与供应商进行商务谈判和签订合同。公司与主要原料供应商大
多是长期合作，年初签订年度供货合同，具体生产所需原材料由采购部下达采购指令
，并根据采购的金额实施分级审批制度。
（2）生产模式
1）陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公
司的订单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月
的墨水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织生产。
2）釉料产品兼具标准化和个性化。标准化是指釉料有标准的基础配方，但
具体到某一客户则需要对产品配方进行有针对性的微调，向不同客户供应的同类产品
的互换性较差，因此又具有个性化的特征。公司产品生产组织具体如下：
公司现有客户的既有产品，客户给公司的均是长期订单，对客户的需要公
司已有对应的产品品种，公司根据其订单合理安排生产和库存，确保对客户需求的及
时响应。对于新客户和老客户采购新产品，由于建筑陶瓷生产企业所处地域的不同，
因此其坯体材料和窑炉生产条件不尽相同，公司在与客户达成合作意向后，首先需要
现场收集客户所使用的坯体材料与配方、烧成温度、关键设备的性能和指标等，研究
确定产品配方。如公司现有的产品有与之适配的产品，则直接进入客户生产线上试验
，满足客户的需求后，直接进行后续生产；如无适配产品，公司先根据客户的具体情
况调整产品配方，生产样品并将样品提供给客户，由客户在其陶瓷生产线上试验；满
足客户的需求后，公司正式确定该客户的产品配方；依据该产品配方，进行后续生产
。
（3）销售模式
公司陶瓷材料板块销售以直销为主。
1）陶瓷墨水
陶瓷墨水系标准化较高的产品。公司进行整体的品牌推广、产品统一定价
，并根据全国陶瓷产区的分布划分若干市场区域，组织相应的销售队伍进行销售。
2）陶瓷釉料
客户向公司购买釉料通常是购买做某一种砖的组合物料，考虑到釉料的使
用过程对客户的产品品质和优等品率影响较大，公司向客户销售产品的同时提供技术
服务，以提升客户的优等品率。釉料产品的销售和公司的技术服务是密不可分的，公
司采用技术营销和产品营销相结合的方式进行销售，其中技术营销包括向客户提供产
品设计和综合技术服务。
3、行业发展情况及趋势
釉面材料和建筑陶瓷行业的发展关系密切。我国釉面材料行业正处于一个
技术发展和创新的活跃期，技术更新快，新产品、新材料不断涌现。产品技术含量和
附加值较低、缺乏持续产品设计开发和持续技术服务能力的企业，将逐步被淘汰，行
业集中度将逐步提高。釉面材料企业将逐渐从生产型企业向现代技术服务企业发展，
在产业价值链中的“价值增加”将更多的体现在其为陶瓷企业提供的新材料研究与开
发、新产品设计和开发以及技术服务支持方面，这将推动釉面材料行业的整体转型和
升级，加之下游客户的产业度趋于集中，有利于提高企业的盈利能力。
4、行业地位
公司作为建筑陶瓷材料行业的龙头企业，技术实力雄厚，是国内唯一的全
品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商。陶瓷墨水作为公司的核心产
品，规模优势和技术优势明显，行业地位突出，处于国产陶瓷墨水的第一梯队，质量
和性价比得到了下游客户的充分认可，与诸多著名陶瓷企业建立了长期的战略合作关
系。随着行业专业化程度和标准化程度的快速提高以及釉面材料产品的升级换代，预
计公司陶瓷材料业务将继续稳步发展。
二、报告期内的经营情况讨论与分析
2021年是我国“十四五”开局之年，虽然国内外经济环境依然错综复杂，
不确定和不稳定因素较多，但是上半年我国经济整体持续恢复中，呈现稳中加固，稳
中向好的态势。公司提出了“人才引领，研发驱动，以创新铸造一流新材料企业”的
愿景，为公司发展锚定方向，逐步建立集团化管理新格局，以新能源材料和建筑陶瓷
材料为重要抓手，以公司五年战略规划为实施路径，推动公司高质量可持续发展。
报告期内，公司在“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”的战略布局优势凸显，
经营效益得到较大的提升，实现营业收入27.72亿元，同比增长135.32%，其中归属于
上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长939.44%。报告期内，公司重点工作回顾
如下：
1、锂电材料
2021年上半年，在全球拥抱“碳中和、碳达峰”背景下，新能源汽车作为
节能减排重要手段之一，产销量呈现爆发式增长，直接带动动力电池产业的快速发展
及对上游原材料的旺盛需求。报告期内，佳纳能源抓实行业发展机遇，根据钴镍市场
情况，灵活调整采购、销售策略，有效配置产线资源，降本增效效果显著，报告期内
公司核心产品量价双增长，实现营业收入和净利润增长。
报告期内，佳纳能源把握市场需求变化持续调整产品结构，发挥公司高镍
产品优势，对高镍三元市场进行精准突破。佳纳能源拥有制备高镍大单晶型正极前驱
体材料的能力，高镍产品月产能已超过1,000吨。佳纳能源强化部门合力，通过销售
、研发、生产三方联动配合，从技术先进性、交付及时性、产品品质等方面积极配合
海内外客户的认证，取得阶段性突破，部分高镍产品正在配合海外知名客户的认证工
作。报告期内，公司高镍产品销量增速明显，在三元前驱体销售结构中占比显著提升
，业绩增长亮眼的同时，保持健康良好的发展态势。
2、碳材料
报告期内，立足公司的战略定位和发展规划，构建公司发展新格局，公司
以格瑞芬为载体对碳材料业务进行梳理和整合，公司全资子公司佛山道氏持有格瑞芬
95%的股权，格瑞芬持有青岛昊鑫100%的股权。青岛昊鑫是公司新型导电剂研发、生
产及销售的主体，是国内最早将石墨烯批量应用的企业之一，公司将格瑞芬和青岛昊
鑫进行整合，将充分发挥双方的协同效应，使公司碳材料业务获得更快发展。
报告期内，青岛昊鑫对现有产品以降本不降低性能为目标进行升级优化，
确保公司产品在市场同档次竞争中保持较高的性价比优势，深入协同客户加快产品开
发，增强客户的粘性，公司产品销量得以快速提升，实现了质和量的共同发展；以市
场驱动和客户导向为核心持续注重研发创新，公司从技术优化到产品开发延伸，从粉
体到浆料逐级突破，研发具有高长径比、高导电性的单壁碳纳米管导电剂，目前已完
成实验室样品制备。同时，青岛昊鑫凭自身的技术优势和产品的市场竞争力顺利通过
多家知名锂电企业的供应商资质审查，市场开拓取得重大突破，为碳材料板块未来高
质量可持续发展奠定基础。
3、陶瓷材料
2021年上半年，岩板依然是建陶行业的主旋律，各产区头部企业不断扩建
新生产基地，市场应用在努力尝试突破瓶颈。在岩板的带动下，整个行业从传统型向
新材料、家居一体化、差异化、智能化迈出新的步伐。
公司以产品创新、技术创新双轮推动釉面材料行业转型升级，以高质量供
给适应、引领、创造行业新需求。报告期内，公司不断丰富岩板材料市场的产品布局
，尤其在高端产品领域不断实现突破，新研发的巨晶冰粒系列产品是公司在干粒产品
上的再度创新，在关键技术、材料配方、工艺应用等方面都取得重大突破，是陶业在
结晶技术上一次质的飞跃。此外，为解决传统钢制模具对岩板生产的不适应，公司推
出了数码模具墨水，该产品将保证建陶企业在岩板转产、色彩搭配、凹凸纹理等生产
环节的控制上更加自如，为建陶企业向智能化转型升级贡献技术力量。
借助公司产品技术的突破和品牌认可度的逐步提升，报告期内，公司集团
客户群机构优化显现，现有客户与公司的合作更加深入频繁，集团客户群贡献销售额
占比越来越大。随着下游陶瓷企业集中度的逐步提高，优质客户群将成为公司的发展
潜力，进一步推动公司产品销量的提升。报告期内，公司墨水和釉料满产满销，实现
营业收入稳定增长。未来，公司将通过布局重点生产基地等方式，以贴近客户需求，
为客户提供优质的技术服务和高质量的产品，全面赋能服务于建陶企业。
4、开展集团化管理，强化精细化管控
报告期内，公司提出了“人才引领，研发驱动，以创新铸造一流新材料企
业”的愿景，站在新的发展阶段，公司多举措并举抓实公司的集团化管理，从集团层
面构建核心职能管理部门，成立战略推进部，制定公司中长期战略规划；成立研究院
，统筹研发规划，增强对高端研发人才的吸引力；强化财务管理，提升战略保障能力
、价值创造能力、决策支持能力；成立精益制造部、项目发展中心、信息系统部，完
善集团管理架构。通过优化集团总部和各子公司职能定位，强化集团的统筹管理能力
，着重于子公司的财务管控及风险管控，通过全面预算管理、重大事项报告及监督等
机制，以建立科学有效的公司决策机制，市场快速反应机制和风险防范机制，提升集
团整体的运营管理水平。
二、核心竞争力分析
1、新材料战略布局优势
公司认识到要保持企业长期稳定的可持续发展，必须构建合理的业务结构，开
拓新技术和新产品，才能源源不断地为公司的发展提供新动能。公司密切关注全球新
能源、新材料产业发展动向，形成“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”三大业务板块的产
业格局，共同发力拉动公司业绩增长，一方面着力巩固传统陶瓷材料业务，继续从技
术、品质、成本、市场四个维度发力，巩固市场龙头地位。另一方面瞄准新能源核心
材料，大力发展三元前驱体和导电剂业务，并迅速做大做强，稳步迈进行业第一阵营
。
2、产品质量与客户优势
佳纳能源的产品质量优异稳定、生产工艺设备先进、技术领先，是国内行业中
重要的钴产品供应商之一。产品粗颗粒硫酸钴理化指标一致性好，三元前驱体技术成
熟、质量稳定，高镍前驱体出货比例大幅增长。钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被
认定为省高新技术产品，高端钴盐出口量处于行业前列水平。目前，佳纳能源的客户
覆盖了振华新材料、科恒实业、湖南雅城、邦普科技、厦门钨业、当升科技、杉杉能
源、SPECIALTYMETALSRESOURCESLIMITED等国内外知名企业，长期合作使得佳纳能源
与客户之间建立了相互信任的战略合作关系，稳定的客户群体也为佳纳能源持续稳定
的发展奠定了坚实的基础。
青岛昊鑫掌握了完整的石墨烯制备工艺，自原料端起就开始严格把关，保证产
品优异的性能和高性价比。通过多年深入的研发，核心产品在纯度、粘度、导电性能
等方面均属于行业领先水平。青岛昊鑫已通过ISO9001质量管理体系认证，建立完善
的质量管理体系，产品质量得到业内主流生产企业比亚迪、南都电源、安驰科技等客
户的认可，产销量均处于行业前列。
公司一直位居陶瓷釉面材料生产企业第一梯队，技术实力和经营规模均居行业
前列。公司拥有世界领先水准的检测设备，为产品提供24小时动态监测，确保产品生
产过程的质控优质、稳定。经过多年的发展，公司逐步建立了较好的客户结构，包括
东鹏、新明珠、金意陶、宏宇陶瓷等知名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。
3、技术研发优势
公司创立以来，一直秉持创新发展理念，以新技术和新产品研发作为企业生存
发展的根本，积极引进高端技术人才，持续加大研发投入，持续优化研发组织体系建
设，确保公司研发实力处于行业领先水平。
佳纳能源作为国家高新技术企业，已建有“国家级企业技术中心”、“国家博
士后科研工作站”、“国家级知识产权优势企业”、“省级工程技术研发中心”、“
清远佳致新材料研究院（省新型研发机构）”等创新平台。通过自主创新及与高等院
校产学研合作攻关，佳纳能源掌握了萃取洗铁酸纯化回用技术、复杂钴料综合处理技
术、前驱体的合成设计及结构调控技术、高比容量前驱体的掺杂和包覆技术等先进生
产技术；在三元前驱体技术研发及生产制造方面也拥有自主知识产权的重要科研成果
和关键技术储备，形成了独特的三元前驱体专有技术体系，如独特的小粒径单晶三元
正极前驱体合成技术、高容量长循环高镍三元前驱体制备技术、多工艺集成三元前驱
体共沉淀合成技术等。截止2021年6月30日，佳纳能源已累计申请国家专利210项，国
际专利2项，授权135项，其中发明专利授权60项；在中文核心期刊上发表科技论文74
篇，出版著作1部；发表SCI论文16项，参与制定国家标准、行业标准、团体标准40项
，其中已发布的标准23项。
青岛昊鑫以科技研发为主导，拥有较强的自主创新能力，在传统化学氧化还原
法的基础上，自主开发出新型石墨烯制备技术，成为国内石墨烯产业化的领军企业。
青岛昊鑫研发能力居行业前列，已经积累了丰富的技术储备，如新型连续化环保提纯
技术、单壁碳纳米管的研发制备、高倍率碳纳米管的制备技术、高固含量导电剂的制
备、石墨烯粉体工业制备体系工艺和技术、石墨烯导电浆料制备工艺和技术、石墨烯
碳纳米管复合导电浆料工艺和技术、碳纳米管粉体制备技术、氧化插层石墨快速制备
石墨烯技术等，成为公司不断创新发展的基石。
作为国内致力于建筑陶瓷材料创新的领头人，公司在创新的道路上永不止步，
打好基础、储备长远，实现前瞻性技术创新。公司不断深刻对微纳米制造技术、超分
散技术、喷墨打印技术、包裹技术等基础技术的研究，在此基础上开发出以陶瓷墨水
制备技术、成釉标准化技术、熔块及干粒应用技术、色料制备技术等为主的核心技术
，以材料应用为切入点，建立了一整套完整丰富的产品体系，成为国内建筑陶瓷材料
产品领先的制造商。公司现建有“广东省工程技术研究开发中心”、“国家级博士后
科研工作站”、“省级企业技术中心”、“省级知识产权示范单位”等创新平台，并
与清华大学、复旦大学、中国科学院、华南理工大学、上海硅酸盐研究所等著名高校
开展合作，共同深化技术创新。截止2021年6月30日，公司陶瓷材料业务板块共申请
国家专利109项，获授专利85项，其中发明专利67项，参与制定行业标准1项、国家标
准2项，获得国际先进成果鉴定3项，及多个广东省高新技术产品奖。
4、管理优势
公司在锂电材料、碳材料、陶瓷材料等业务板块，建立起了比较稳定的管理和
技术团队，团队中的管理和技术骨干均有丰富的从业经历，团队在新能源材料行业及
陶瓷材料行业均积累了大量市场、生产、管理和技术经验，能够及时理解整体市场情
况，把握行业发展趋势，作出适应行业环境和政策变化的经营规划和管理调整。
公司进一步完善了经营管理和内部控制制度。公司管理团队通过实施精细化管
控，以公司战略为导向进行了组织架构的调整，重新梳理了研发、生产、销售等多方
面的管理方式，优化经营运作和内部控制流程，通过制度建设、文化建设和员工培训
强化内部管理，进一步提高公司管理水平，形成公司稳定、持续、快速发展的制度保
障。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司釉面材料产品的下游行业是建筑陶瓷行业，其与房地产市场、国家基础建
设投资具有较高的相关性，宏观政策、经济环境、信贷政策、消费者信心及收入水平
的变化将直接影响建筑陶瓷行业，进而影响公司釉面材料的产品市场。子公司佳纳能
源生产和销售的钴产品价格受全球经济、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素
的影响，呈现一定的周期性，这将直接影响佳纳能源的盈利水平。同样，宏观经济的
供需关系、投机炒作等因素也会影响子公司青岛昊鑫的盈利水平。
目前全球经济仍处于缓慢复苏阶段，我国经济也步入“新常态”，经济增长从
高速转为中高速增长阶段，下游行业经营业绩出现的不利变化会传导至公司。因此，
宏观经济的变化将对公司的生产经营活动产生重要影响，公司面临一定的宏观经济波
动风险。
2、新能源汽车政策变动风险
目前，子公司佳纳能源和青岛昊鑫均为新能源汽车产业链企业，主营产品主要
应用于新能源汽车动力电池。随着国内新能源汽车的进一步推广普及，不排除未来国
家对新能源汽车产业的政策调整，进而向上传导对钴盐、前驱体、导电剂原材料等造
成不利影响。此外，近年来众多企业纷纷布局概念热点和景气度较高的锂行业，不排
除未来国家出台相关调控政策，对锂行业的准入标准和生产规模进行管控，从而对公
司本次募投项目的运营造成不利影响。
3、锂电池行业发展不达预期的风险
佳纳能源的主要产品为三元前驱体和钴盐，主要用于生产锂电池正极材料；青
岛昊鑫的主要产品为石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，属于锂电池导电增强剂。因此
，锂电池产业的发展状况对公司未来经营业绩有重要影响。未来，如果锂电池的技术
进步速度未达新能源汽车发展的预期，或者有其它锂电池替代性产品出现，将导致公
司的经营业绩存在较大风险。
4、金属价格及汇率波动风险
公司新能源材料业务中的钴、铜矿石资源主要来源于非洲刚果（金），属于有
色金属产品，其产销状况和产品价格直接受经济周期和下游行业需求波动的影响，同
时钴、铜金属是国际有色金属市场重要的金属交易品种，拥有其自身的国际市场定价
体系，受国际供求关系、投机炒作、市场预期等众多因素的影响，钴、铜相关产品价
格具有比较高的波动性。如果公司不能有效应对原材料波动，提升成本控制水平并不
断开发新产品，公司原材料和产品价格波动可能会导致公司的销售规模及整体利润率
降低，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
5、商誉减值风险
近年来公司由于先后并购宏瑞新材料、青岛昊鑫、佳纳能源、MJM等公司而形成
商誉。公司在期末均对相关资产组进行减值测试，并及时根据减值测试情况对商誉计
提减值准备。如果未来被并购公司经营状况恶化，则还可能产生商誉减值的风险，从
而对公司当期损益造成不利影响，甚至发生营业利润比上年大幅下降的风险。
6、经营规模扩张带来的管控风险
随着公司业务规模和产品种类的扩大，以及募投项目的实施，公司人员、组织
结构、生产设施将大幅增加，公司面临进一步建立更加有效的内控制度、决策机制、
成本管控、运营管理机制等管理制度的挑战。如果管理层不能根据实际变化适时调整
管理体制、做好对子公司的企业整合，或发生重要经营管理人员的选任失误，都将降
低公司经营效率、阻碍公司业务正常发展或错失发展机遇。未来公司存在组织模式和
管理制度不完善、内部约束不健全引致的管理能力滞后于经营规模增长的风险。
7、安全生产的风险
全资子公司佳纳能源在生产过程中，需要使用盐酸、硫酸等危险化学品。佳纳
能源已经制定了一系列安全生产规章制度，明确了各级管理人员的安全生产工作职责
，不断加强对生产人员的安全培训，防止生产事故的发生。未来，公司及子公司佳纳
能源将继续加大安全生产方面的投入，进一步完善安全生产管理体系并严格履行相关
的监督程序，但仍不能完全排除发生安全事故的可能，如果上述危险化学品等材料使
用不当，可能出现泄漏、侵蚀、爆炸等安全生产的风险。
8、募集资金投资项目风险
公司2020年度向特定对象发行A股股票募集资金投资项目是基于当前产业政策、
市场环境、技术发展趋势、客户需求变化等条件做出的决策，并且经过慎重、充分的
论证分析，但是2019年度以来，新能源补贴政策退坡叠加钴产品价格波动导致行业内
相关企业盈利能力下降。因此，在本次募投项目实施过程中，由于市场内在的不确定
性因素，仍存在一定的风险。如果项目延期实施、市场环境发生不利变动、行业竞争
加剧等情况发生，也将会对募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。即使公司募
投项目完全达到规划目标，若公司客户需求发生重大变化或者市场发生重大转变，公
司将可能面临新增产能无法消化的风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望 报告期内驱动业务收入变化的具体因素 2021年
第一季度，公司实现营业收入 106,839.96万元，相比上年同期增长 134.07%，报告
期内公司各项产品收入保持稳定增长。 报告期内公司前5大供应商的变化情况及
影响 报告期内公司前5大客户的变化情况及影响 年度经营计划在报告期内
的执行情况 报告期内，公司积极落实发展战略及董事会制定的经营方针，坚持
技术创新，积极应对市场变化，持续加强内部控制和规范运作，全面提升企业的经营
管理效率和市场竞争力，力争完成董事会制定的各项计划，实现公司持续稳定的发展
。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，经过多年发
展，公司从单一陶瓷材料业务发展形成“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”共同发展的新
格局。
（一）锂电材料
1、主要业务、主要产品及用途
佳纳能源是公司开展锂电材料研发、生产和销售的主体，主要产品包括三
元前驱体和钴盐，是国内重要的钴产品供应商之一。由于矿物原料中钴铜伴生，所以
电解铜也是佳纳能源的主要产品。
2、经营模式
佳纳能源拥有完整的研发、采购、生产、销售业务体系，主要通过生产、
销售三元前驱体、钴盐、电解铜等产品实现盈利。
（1）采购模式
佳纳能源的原材料采购有年度采购和零散采购两种形式。年度采购为公司
每年年底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产品使用情况制定全
年采购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。零散采购主
要为佳纳能源为应对新增客户或者年度生产计划之外的生产需求而进行的采购。相较
于年度采购，零散采购的规模较小。
（2）生产模式
佳纳能源主要采用以销定产的生产模式，即根据客户订单的具体需求进行
定量生产。公司根据国内营销部和国际业务部的月度销售计划制定月度生产计划，严
格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
（3）销售模式
佳纳能源与主要客户形成了长期稳定的合作关系，主要采用直销方式销售
钴盐和三元前驱体，其中，国内市场销售由国内营销部负责，海外市场销售由国际业
务部负责。MJM生产的电解铜直接对外销售。
3、行业发展情况及趋势
开启绿色低碳时代，实现碳达峰、碳中和，已是时代潮流和历史必然。能
源和交通是碳排放的大户，因此，新能源汽车是作为实现碳中和、碳达峰目标和推动
能源转型的重要抓手，已成为各主要经济体政府产业政策关注的焦点和汽车企业战略
转型的重点。新能源汽车产业正在迎来新一轮的成长机遇期。
2021年上半年，全球新能源汽车市场迎来了中国和海外需求共振。国内市
场方面，新能源汽车产业已成为国家战略性新兴产业，是实现“3060”目标的重要途
径。2020年11月，国务院办公厅印发了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）
》，提出到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，纯电
动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车将全面电动化。根据中汽协统计数据，
2021年1-6月，我国新能源汽车累计销量120.6万辆，同比增长201.5%。海外市场方面
，欧洲、美国等均大力支持新能源汽车产业，通过限制碳排放和执行补贴政策等推动
产业健康发展。根据GGII统计，2021年全球新能源汽车销量约225.2万辆，同比增长1
51%，并预计到2025年，全球新能源汽车销量达到1,385万辆，相较于2020年平均复合
增长率约为34%。在政策的持续加持下，从传统车企巨头到造车新势力，将在全球市
场密集上市具备较强产品力的新能源车型，优质供给的涌现将创造和引领需求，改变
消费者的理念，全球新能源汽车产业的发展方兴未艾，渗透率的提升才刚起势。
动力电池是新能源汽车的“心脏”，新能源汽车产业的快速发展造就了锂
电池巨大的市场需求。由于终端应用场景的差异化，加上材料体系的多维性能通常难
以兼得，三元材料与磷酸铁锂是动力市场的主流的正极材料。三元材料在能量密度、
续航里程、低温性能以及充电效率等方面优势明显，其作为乘用车动力电池的技术路
线有较强的市场竞争力，而高镍三元更是行业未来中长期发展的确定趋势。据起点锂
电数据显示，2021年上半年，我国动力电池装机量累计52.5GWh，同比累计上升200%
，其中三元电池装机量30.2GWh，占比57.5%，同比累计上升139%。
随着电池技术的不断进步，锂电池的应用场景得到了进一步的拓展，三元
材料在3C数码产品、移动电源、以共享电单车为主的小动力市场等领域的应用已经非
常成熟，其它新兴便携式电子产品如电动工具、无人机、智能穿戴、智能家居、机器
人等的蓬勃发展也将带动三元正极材料的广泛应用。GGII数据显示，2020年中国锂电
池出货量为143GWh，同比增长22%，预计2025年中国锂电池市场出货量将达到615GWh
，2021-2025年年复合增长率超过25%。锂电池市场规模的扩大将拉动三元材料需求量
的持续走高。
作为动力电池的关键材料，三元前驱体的产业已形成以中国为主，全球为
辅的供应链格局。根据中金公司的测算1，作为电动汽车成本的主要组成部分，全球
动力电池需求有望在2025年达到1430GWh以上，2025年全球三元前驱体需求量有望达
到255万吨，较2020年全球实际出货量42万吨实现了43.4%的年均复合增长率，市场需
求量将快速爆发。
4、行业地位
佳纳能源拥有先进的湿法冶炼技术，以及完整的钴盐及三元前驱体生产和
销售体系，产业链布局优势凸显，产品质量优异稳定，是国内重要的钴产品供应商之
一。佳纳能源坚持“专注品质、专注特色、持续进步、追求卓越”的质量方针，已通
过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、二级计量管理体系、知识产权管理体系五个国
际体系认证，中国合格评定国家认可委员会CNAS认证。佳纳能源拥有行业先进的生产
工艺和装备，国际领先的检测设备与技术，其钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被认
定为省高新技术产品，其高端钴盐出口量处于行业前列水平。
（二）碳材料
1、主要业务、主要产品及用途
青岛昊鑫是公司导电剂产品的主要研发、生产及销售的主体，是一家具有
自主研发和创新能力的高新技术企业。青岛昊鑫主要产品包括石墨烯导电剂和碳纳米
管导电剂，产品具有稳定性好，品质优异、性价比高等特点。导电剂作为一种关键辅
材应用于锂电池，在极片制作时加入一定量的导电剂，以减小电极的接触电阻，加速
电子的移动速率，同时也能有效地提高锂离子在电极材料中的迁移速率，从而提高电
极的充放电效率。青岛昊鑫的客户主要为锂电池生产企业。其中，石墨烯导电剂主要
适用于磷酸铁锂动力电池，碳纳米管导电剂主要适用于镍钴锰三元动力电池。
2、经营模式
青岛昊鑫拥有完整的研发、采购、生产、销售业务体系，主要通过生产、
销售石墨烯和碳纳米管导电剂实现盈利。在采购方面，青岛昊鑫根据生产计划综合考
虑库存量和产品使用情况制定月度采购计划，根据各家供应商的报价、产品的技术指
标、交货周期后确定；在生产方面，青岛昊鑫主要采用以销定产的生产模式。生产部
根据营销部的月度销售计划制定生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组
织生产；在销售方面，青岛昊鑫通过与客户建立长期稳定的合作关系，以先进的产品
技术带动产品销售。
3、行业发展情况及趋势
受动力锂电池市场快速增长带动，作为锂电池关键辅材的导电剂市场快速
发展。以碳纳米管和石墨烯为主
的新型导电剂性能优于传统导电剂，具有较大的比表面积、良好的导电性
和导热性等特点，能够更大地提升锂电池的综合性能，适用于如三元、钴酸锂、磷酸
铁锂等正极和硅基负极中。随着动力锂电池对能量密度的要求提高以及相关工艺和技
术的成熟，新型导电剂对传统导电剂的替代效应显著，进入快速增长期。根据高工产
研锂电研究所GGII预计，到2025年，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达60%
，碳纳米管导电浆料渗透率提升，主要受动力电池高镍化以及硅碳使用量提升带动，
加之市场对快充技术的推广与应用的加快，有助于进一步提升碳纳米管产品的使用。
4、行业地位
青岛昊鑫能够根据下游客户要求定制生产全系列导电浆料，在石墨烯导电
剂行业处于领先地位。作为技术密集型企业，青岛昊鑫研发实力雄厚，董安钢为首席
科学家的技术研发团队获得了多项石墨烯相关发明专利，成功破解了石墨烯产业化的
难点，在锂电材料领域有较强的市场竞争力。
（三）陶瓷材料
1、主要业务、主要产品及用途
公司陶瓷材料业务为陶瓷釉料和陶瓷墨水的生产销售，产品主要用于建筑
陶瓷行业。公司提出“推进技术创新和产品创新的双轮驱动，技术服务无限贴近客户
，不断地推出新材料和新技术，解决行业的通用材料技术”的业务方针，致力于为建
筑陶瓷企业提供陶瓷釉料、陶瓷墨水和辅助材料等优质无机非金属釉面材料，并为客
户提供产品设计和综合技术服务。
公司陶瓷材料板块的主要产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料。
（1）陶瓷墨水
陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体，用于陶瓷喷墨打印工艺中，代替丝
网印刷和辊筒印刷。通过喷墨打印，陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩。陶
瓷墨水以无机颜料作为发色体，采用超细微纳米技术和微胶囊包裹技术，使微纳米级
颜料均匀分散在有机载体的液体物质，满足了喷墨打印的使用要求。陶瓷喷墨打印技
术将喷墨技术引入陶瓷印刷领域，极大的推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品款式
的个性化，目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。
（2）陶瓷釉料
陶瓷釉料是指经过加工精制后，施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或
未完全玻化而起遮盖或装饰作用的物料。公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛印刷
釉、熔块干粒釉。其中熔块干粒釉是公司的新产品，如大板干粒、普通熔块干粒、冰
晶干粒、金砂干粒等，是引领大板行业发展的创新产品。
1）基础釉
基础釉又称底釉或面釉，主要用于生产瓷质釉面砖，在建陶生产过程中施
于坯体表面，与坯体密着、颜料熔合。其主要作用是调整砖形及促使印刷釉、色料发
色良好，防止生产过程出现的釉面缺陷，如起泡、出现针孔等。
2）全抛印刷釉
全抛印刷釉系全抛釉和印刷釉的合称。全抛釉是一种可以在釉面进行抛光
的特殊配方釉，是施于拋釉砖的最后一道釉料。全抛釉按照施釉方式不同分为淋釉全
抛釉和印刷全抛釉。印刷釉是陶瓷色料的载体，有助于色料发色，使图案有质感。
3）熔块干粒釉
熔块干粒釉产品包括熔块干粒和其他晶体干粒及相应配套的添加剂等，客
户通过全抛、半抛或不抛等加工工艺，将大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂
干粒等创新性的新产品应用于大板生产中。
2、经营模式
（1）采购模式
原材料的品质决定了公司产品的质量和稳定性，供应商的选择和确定由公
司研发部门、生产部门和采购部共同进行。研发部门与生产部门共同分析供应商的产
品品质，与供应商确定原材料的质量指标，采购部则负责现场考核供应商的产品质量
保证体系和供应能力，与供应商进行商务谈判和签订合同。公司与主要原料供应商大
多是长期合作，年初签订年度供货合同，具体生产所需原材料由采购部下达采购指令
，并根据采购的金额实施分级审批制度。
（2）生产模式
1）陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公
司的订单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月
的墨水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织生产。
2）釉料产品兼具标准化和个性化。标准化是指釉料有标准的基础配方，但
具体到某一客户则需要对产品配方进行有针对性的微调，向不同客户供应的同类产品
的互换性较差，因此又具有个性化的特征。公司产品生产组织具体如下：
公司现有客户的既有产品，客户给公司的均是长期订单，对客户的需要公
司已有对应的产品品种，公司根据其订单合理安排生产和库存，确保对客户需求的及
时响应。对于新客户和老客户采购新产品，由于建筑陶瓷生产企业所处地域的不同，
因此其坯体材料和窑炉生产条件不尽相同，公司在与客户达成合作意向后，首先需要
现场收集客户所使用的坯体材料与配方、烧成温度、关键设备的性能和指标等，研究
确定产品配方。如公司现有的产品有与之适配的产品，则直接进入客户生产线上试验
，满足客户的需求后，直接进行后续生产；如无适配产品，公司先根据客户的具体情
况调整产品配方，生产样品并将样品提供给客户，由客户在其陶瓷生产线上试验；满
足客户的需求后，公司正式确定该客户的产品配方；依据该产品配方，进行后续生产
。
（3）销售模式
公司陶瓷材料板块销售以直销为主。
1）陶瓷墨水
陶瓷墨水系标准化较高的产品。公司进行整体的品牌推广、产品统一定价
，并根据全国陶瓷产区的分布划分若干市场区域，组织相应的销售队伍进行销售。
2）陶瓷釉料
客户向公司购买釉料通常是购买做某一种砖的组合物料，考虑到釉料的使
用过程对客户的产品品质和优等品率影响较大，公司向客户销售产品的同时提供技术
服务，以提升客户的优等品率。釉料产品的销售和公司的技术服务是密不可分的，公
司采用技术营销和产品营销相结合的方式进行销售，其中技术营销包括向客户提供产
品设计和综合技术服务。
3、行业发展情况及趋势
釉面材料和建筑陶瓷行业的发展关系密切。我国釉面材料行业正处于一个
技术发展和创新的活跃期，技术更新快，新产品、新材料不断涌现。产品技术含量和
附加值较低、缺乏持续产品设计开发和持续技术服务能力的企业，将逐步被淘汰，行
业集中度将逐步提高。釉面材料企业将逐渐从生产型企业向现代技术服务企业发展，
在产业价值链中的“价值增加”将更多的体现在其为陶瓷企业提供的新材料研究与开
发、新产品设计和开发以及技术服务支持方面，这将推动釉面材料行业的整体转型和
升级，加之下游客户的产业度趋于集中，有利于提高企业的盈利能力。
4、行业地位
公司作为建筑陶瓷材料行业的龙头企业，技术实力雄厚，是国内唯一的全
品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商。陶瓷墨水作为公司的核心产
品，规模优势和技术优势明显，行业地位突出，处于国产陶瓷墨水的第一梯队，质量
和性价比得到了下游客户的充分认可，与诸多著名陶瓷企业建立了长期的战略合作关
系。随着行业专业化程度和标准化程度的快速提高以及釉面材料产品的升级换代，预
计公司陶瓷材料业务将继续稳步发展。
二、报告期内的经营情况讨论与分析
2021年是我国“十四五”开局之年，虽然国内外经济环境依然错综复杂，
不确定和不稳定因素较多，但是上半年我国经济整体持续恢复中，呈现稳中加固，稳
中向好的态势。公司提出了“人才引领，研发驱动，以创新铸造一流新材料企业”的
愿景，为公司发展锚定方向，逐步建立集团化管理新格局，以新能源材料和建筑陶瓷
材料为重要抓手，以公司五年战略规划为实施路径，推动公司高质量可持续发展。
报告期内，公司在“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”的战略布局优势凸显，
经营效益得到较大的提升，实现营业收入27.72亿元，同比增长135.32%，其中归属于
上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长939.44%。报告期内，公司重点工作回顾
如下：
1、锂电材料
2021年上半年，在全球拥抱“碳中和、碳达峰”背景下，新能源汽车作为
节能减排重要手段之一，产销量呈现爆发式增长，直接带动动力电池产业的快速发展
及对上游原材料的旺盛需求。报告期内，佳纳能源抓实行业发展机遇，根据钴镍市场
情况，灵活调整采购、销售策略，有效配置产线资源，降本增效效果显著，报告期内
公司核心产品量价双增长，实现营业收入和净利润增长。
报告期内，佳纳能源把握市场需求变化持续调整产品结构，发挥公司高镍
产品优势，对高镍三元市场进行精准突破。佳纳能源拥有制备高镍大单晶型正极前驱
体材料的能力，高镍产品月产能已超过1,000吨。佳纳能源强化部门合力，通过销售
、研发、生产三方联动配合，从技术先进性、交付及时性、产品品质等方面积极配合
海内外客户的认证，取得阶段性突破，部分高镍产品正在配合海外知名客户的认证工
作。报告期内，公司高镍产品销量增速明显，在三元前驱体销售结构中占比显著提升
，业绩增长亮眼的同时，保持健康良好的发展态势。
2、碳材料
报告期内，立足公司的战略定位和发展规划，构建公司发展新格局，公司
以格瑞芬为载体对碳材料业务进行梳理和整合，公司全资子公司佛山道氏持有格瑞芬
95%的股权，格瑞芬持有青岛昊鑫100%的股权。青岛昊鑫是公司新型导电剂研发、生
产及销售的主体，是国内最早将石墨烯批量应用的企业之一，公司将格瑞芬和青岛昊
鑫进行整合，将充分发挥双方的协同效应，使公司碳材料业务获得更快发展。
报告期内，青岛昊鑫对现有产品以降本不降低性能为目标进行升级优化，
确保公司产品在市场同档次竞争中保持较高的性价比优势，深入协同客户加快产品开
发，增强客户的粘性，公司产品销量得以快速提升，实现了质和量的共同发展；以市
场驱动和客户导向为核心持续注重研发创新，公司从技术优化到产品开发延伸，从粉
体到浆料逐级突破，研发具有高长径比、高导电性的单壁碳纳米管导电剂，目前已完
成实验室样品制备。同时，青岛昊鑫凭自身的技术优势和产品的市场竞争力顺利通过
多家知名锂电企业的供应商资质审查，市场开拓取得重大突破，为碳材料板块未来高
质量可持续发展奠定基础。
3、陶瓷材料
2021年上半年，岩板依然是建陶行业的主旋律，各产区头部企业不断扩建
新生产基地，市场应用在努力尝试突破瓶颈。在岩板的带动下，整个行业从传统型向
新材料、家居一体化、差异化、智能化迈出新的步伐。
公司以产品创新、技术创新双轮推动釉面材料行业转型升级，以高质量供
给适应、引领、创造行业新需求。报告期内，公司不断丰富岩板材料市场的产品布局
，尤其在高端产品领域不断实现突破，新研发的巨晶冰粒系列产品是公司在干粒产品
上的再度创新，在关键技术、材料配方、工艺应用等方面都取得重大突破，是陶业在
结晶技术上一次质的飞跃。此外，为解决传统钢制模具对岩板生产的不适应，公司推
出了数码模具墨水，该产品将保证建陶企业在岩板转产、色彩搭配、凹凸纹理等生产
环节的控制上更加自如，为建陶企业向智能化转型升级贡献技术力量。
借助公司产品技术的突破和品牌认可度的逐步提升，报告期内，公司集团
客户群机构优化显现，现有客户与公司的合作更加深入频繁，集团客户群贡献销售额
占比越来越大。随着下游陶瓷企业集中度的逐步提高，优质客户群将成为公司的发展
潜力，进一步推动公司产品销量的提升。报告期内，公司墨水和釉料满产满销，实现
营业收入稳定增长。未来，公司将通过布局重点生产基地等方式，以贴近客户需求，
为客户提供优质的技术服务和高质量的产品，全面赋能服务于建陶企业。
4、开展集团化管理，强化精细化管控
报告期内，公司提出了“人才引领，研发驱动，以创新铸造一流新材料企
业”的愿景，站在新的发展阶段，公司多举措并举抓实公司的集团化管理，从集团层
面构建核心职能管理部门，成立战略推进部，制定公司中长期战略规划；成立研究院
，统筹研发规划，增强对高端研发人才的吸引力；强化财务管理，提升战略保障能力
、价值创造能力、决策支持能力；成立精益制造部、项目发展中心、信息系统部，完
善集团管理架构。通过优化集团总部和各子公司职能定位，强化集团的统筹管理能力
，着重于子公司的财务管控及风险管控，通过全面预算管理、重大事项报告及监督等
机制，以建立科学有效的公司决策机制，市场快速反应机制和风险防范机制，提升集
团整体的运营管理水平。
二、核心竞争力分析
1、新材料战略布局优势
公司认识到要保持企业长期稳定的可持续发展，必须构建合理的业务结构，开
拓新技术和新产品，才能源源不断地为公司的发展提供新动能。公司密切关注全球新
能源、新材料产业发展动向，形成“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”三大业务板块的产
业格局，共同发力拉动公司业绩增长，一方面着力巩固传统陶瓷材料业务，继续从技
术、品质、成本、市场四个维度发力，巩固市场龙头地位。另一方面瞄准新能源核心
材料，大力发展三元前驱体和导电剂业务，并迅速做大做强，稳步迈进行业第一阵营
。
2、产品质量与客户优势
佳纳能源的产品质量优异稳定、生产工艺设备先进、技术领先，是国内行业中
重要的钴产品供应商之一。产品粗颗粒硫酸钴理化指标一致性好，三元前驱体技术成
熟、质量稳定，高镍前驱体出货比例大幅增长。钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被
认定为省高新技术产品，高端钴盐出口量处于行业前列水平。目前，佳纳能源的客户
覆盖了振华新材料、科恒实业、湖南雅城、邦普科技、厦门钨业、当升科技、杉杉能
源、SPECIALTYMETALSRESOURCESLIMITED等国内外知名企业，长期合作使得佳纳能源
与客户之间建立了相互信任的战略合作关系，稳定的客户群体也为佳纳能源持续稳定
的发展奠定了坚实的基础。
青岛昊鑫掌握了完整的石墨烯制备工艺，自原料端起就开始严格把关，保证产
品优异的性能和高性价比。通过多年深入的研发，核心产品在纯度、粘度、导电性能
等方面均属于行业领先水平。青岛昊鑫已通过ISO9001质量管理体系认证，建立完善
的质量管理体系，产品质量得到业内主流生产企业比亚迪、南都电源、安驰科技等客
户的认可，产销量均处于行业前列。
公司一直位居陶瓷釉面材料生产企业第一梯队，技术实力和经营规模均居行业
前列。公司拥有世界领先水准的检测设备，为产品提供24小时动态监测，确保产品生
产过程的质控优质、稳定。经过多年的发展，公司逐步建立了较好的客户结构，包括
东鹏、新明珠、金意陶、宏宇陶瓷等知名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。
3、技术研发优势
公司创立以来，一直秉持创新发展理念，以新技术和新产品研发作为企业生存
发展的根本，积极引进高端技术人才，持续加大研发投入，持续优化研发组织体系建
设，确保公司研发实力处于行业领先水平。
佳纳能源作为国家高新技术企业，已建有“国家级企业技术中心”、“国家博
士后科研工作站”、“国家级知识产权优势企业”、“省级工程技术研发中心”、“
清远佳致新材料研究院（省新型研发机构）”等创新平台。通过自主创新及与高等院
校产学研合作攻关，佳纳能源掌握了萃取洗铁酸纯化回用技术、复杂钴料综合处理技
术、前驱体的合成设计及结构调控技术、高比容量前驱体的掺杂和包覆技术等先进生
产技术；在三元前驱体技术研发及生产制造方面也拥有自主知识产权的重要科研成果
和关键技术储备，形成了独特的三元前驱体专有技术体系，如独特的小粒径单晶三元
正极前驱体合成技术、高容量长循环高镍三元前驱体制备技术、多工艺集成三元前驱
体共沉淀合成技术等。截止2021年6月30日，佳纳能源已累计申请国家专利210项，国
际专利2项，授权135项，其中发明专利授权60项；在中文核心期刊上发表科技论文74
篇，出版著作1部；发表SCI论文16项，参与制定国家标准、行业标准、团体标准40项
，其中已发布的标准23项。
青岛昊鑫以科技研发为主导，拥有较强的自主创新能力，在传统化学氧化还原
法的基础上，自主开发出新型石墨烯制备技术，成为国内石墨烯产业化的领军企业。
青岛昊鑫研发能力居行业前列，已经积累了丰富的技术储备，如新型连续化环保提纯
技术、单壁碳纳米管的研发制备、高倍率碳纳米管的制备技术、高固含量导电剂的制
备、石墨烯粉体工业制备体系工艺和技术、石墨烯导电浆料制备工艺和技术、石墨烯
碳纳米管复合导电浆料工艺和技术、碳纳米管粉体制备技术、氧化插层石墨快速制备
石墨烯技术等，成为公司不断创新发展的基石。
作为国内致力于建筑陶瓷材料创新的领头人，公司在创新的道路上永不止步，
打好基础、储备长远，实现前瞻性技术创新。公司不断深刻对微纳米制造技术、超分
散技术、喷墨打印技术、包裹技术等基础技术的研究，在此基础上开发出以陶瓷墨水
制备技术、成釉标准化技术、熔块及干粒应用技术、色料制备技术等为主的核心技术
，以材料应用为切入点，建立了一整套完整丰富的产品体系，成为国内建筑陶瓷材料
产品领先的制造商。公司现建有“广东省工程技术研究开发中心”、“国家级博士后
科研工作站”、“省级企业技术中心”、“省级知识产权示范单位”等创新平台，并
与清华大学、复旦大学、中国科学院、华南理工大学、上海硅酸盐研究所等著名高校
开展合作，共同深化技术创新。截止2021年6月30日，公司陶瓷材料业务板块共申请
国家专利109项，获授专利85项，其中发明专利67项，参与制定行业标准1项、国家标
准2项，获得国际先进成果鉴定3项，及多个广东省高新技术产品奖。
4、管理优势
公司在锂电材料、碳材料、陶瓷材料等业务板块，建立起了比较稳定的管理和
技术团队，团队中的管理和技术骨干均有丰富的从业经历，团队在新能源材料行业及
陶瓷材料行业均积累了大量市场、生产、管理和技术经验，能够及时理解整体市场情
况，把握行业发展趋势，作出适应行业环境和政策变化的经营规划和管理调整。
公司进一步完善了经营管理和内部控制制度。公司管理团队通过实施精细化管
控，以公司战略为导向进行了组织架构的调整，重新梳理了研发、生产、销售等多方
面的管理方式，优化经营运作和内部控制流程，通过制度建设、文化建设和员工培训
强化内部管理，进一步提高公司管理水平，形成公司稳定、持续、快速发展的制度保
障。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司釉面材料产品的下游行业是建筑陶瓷行业，其与房地产市场、国家基础建
设投资具有较高的相关性，宏观政策、经济环境、信贷政策、消费者信心及收入水平
的变化将直接影响建筑陶瓷行业，进而影响公司釉面材料的产品市场。子公司佳纳能
源生产和销售的钴产品价格受全球经济、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素
的影响，呈现一定的周期性，这将直接影响佳纳能源的盈利水平。同样，宏观经济的
供需关系、投机炒作等因素也会影响子公司青岛昊鑫的盈利水平。
目前全球经济仍处于缓慢复苏阶段，我国经济也步入“新常态”，经济增长从
高速转为中高速增长阶段，下游行业经营业绩出现的不利变化会传导至公司。因此，
宏观经济的变化将对公司的生产经营活动产生重要影响，公司面临一定的宏观经济波
动风险。
2、新能源汽车政策变动风险
目前，子公司佳纳能源和青岛昊鑫均为新能源汽车产业链企业，主营产品主要
应用于新能源汽车动力电池。随着国内新能源汽车的进一步推广普及，不排除未来国
家对新能源汽车产业的政策调整，进而向上传导对钴盐、前驱体、导电剂原材料等造
成不利影响。此外，近年来众多企业纷纷布局概念热点和景气度较高的锂行业，不排
除未来国家出台相关调控政策，对锂行业的准入标准和生产规模进行管控，从而对公
司本次募投项目的运营造成不利影响。
3、锂电池行业发展不达预期的风险
佳纳能源的主要产品为三元前驱体和钴盐，主要用于生产锂电池正极材料；青
岛昊鑫的主要产品为石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，属于锂电池导电增强剂。因此
，锂电池产业的发展状况对公司未来经营业绩有重要影响。未来，如果锂电池的技术
进步速度未达新能源汽车发展的预期，或者有其它锂电池替代性产品出现，将导致公
司的经营业绩存在较大风险。
4、金属价格及汇率波动风险
公司新能源材料业务中的钴、铜矿石资源主要来源于非洲刚果（金），属于有
色金属产品，其产销状况和产品价格直接受经济周期和下游行业需求波动的影响，同
时钴、铜金属是国际有色金属市场重要的金属交易品种，拥有其自身的国际市场定价
体系，受国际供求关系、投机炒作、市场预期等众多因素的影响，钴、铜相关产品价
格具有比较高的波动性。如果公司不能有效应对原材料波动，提升成本控制水平并不
断开发新产品，公司原材料和产品价格波动可能会导致公司的销售规模及整体利润率
降低，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
5、商誉减值风险
近年来公司由于先后并购宏瑞新材料、青岛昊鑫、佳纳能源、MJM等公司而形成
商誉。公司在期末均对相关资产组进行减值测试，并及时根据减值测试情况对商誉计
提减值准备。如果未来被并购公司经营状况恶化，则还可能产生商誉减值的风险，从
而对公司当期损益造成不利影响，甚至发生营业利润比上年大幅下降的风险。
6、经营规模扩张带来的管控风险
随着公司业务规模和产品种类的扩大，以及募投项目的实施，公司人员、组织
结构、生产设施将大幅增加，公司面临进一步建立更加有效的内控制度、决策机制、
成本管控、运营管理机制等管理制度的挑战。如果管理层不能根据实际变化适时调整
管理体制、做好对子公司的企业整合，或发生重要经营管理人员的选任失误，都将降
低公司经营效率、阻碍公司业务正常发展或错失发展机遇。未来公司存在组织模式和
管理制度不完善、内部约束不健全引致的管理能力滞后于经营规模增长的风险。
7、安全生产的风险
全资子公司佳纳能源在生产过程中，需要使用盐酸、硫酸等危险化学品。佳纳
能源已经制定了一系列安全生产规章制度，明确了各级管理人员的安全生产工作职责
，不断加强对生产人员的安全培训，防止生产事故的发生。未来，公司及子公司佳纳
能源将继续加大安全生产方面的投入，进一步完善安全生产管理体系并严格履行相关
的监督程序，但仍不能完全排除发生安全事故的可能，如果上述危险化学品等材料使
用不当，可能出现泄漏、侵蚀、爆炸等安全生产的风险。
8、募集资金投资项目风险
公司2020年度向特定对象发行A股股票募集资金投资项目是基于当前产业政策、
市场环境、技术发展趋势、客户需求变化等条件做出的决策，并且经过慎重、充分的
论证分析，但是2019年度以来，新能源补贴政策退坡叠加钴产品价格波动导致行业内
相关企业盈利能力下降。因此，在本次募投项目实施过程中，由于市场内在的不确定
性因素，仍存在一定的风险。如果项目延期实施、市场环境发生不利变动、行业竞争
加剧等情况发生，也将会对募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。即使公司募
投项目完全达到规划目标，若公司客户需求发生重大变化或者市场发生重大转变，公
司将可能面临新增产能无法消化的风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望 报告期内驱动业务收入变化的具体因素 2021年
第一季度，公司实现营业收入 106,839.96万元，相比上年同期增长 134.07%，报告
期内公司各项产品收入保持稳定增长。 报告期内公司前5大供应商的变化情况及
影响 报告期内公司前5大客户的变化情况及影响 年度经营计划在报告期内
的执行情况 报告期内，公司积极落实发展战略及董事会制定的经营方针，坚持
技术创新，积极应对市场变化，持续加强内部控制和规范运作，全面提升企业的经营
管理效率和市场竞争力，力争完成董事会制定的各项计划，实现公司持续稳定的发展
。
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