000099中信海直资产重组最新消息
≈≈中信海直000099≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期公司从事的主要业务
公司作为中国通用航空业的领先企业，一直保持和扩大直升机海上石油服
务的发展优势，积极拓展陆上通用航空和航空维修业务，努力开发通用航空新业务，
依托自身的技术能力和强大的品牌资源深入构建通航产业链，深耕通航产业细分领域
。海上石油：海上石油直升机飞行服务为公司主要收入来源和核心业务，报告期公司
持续发挥高品质保障服务，巩固与中海油战略合作，稳定直升机服务长效机制和价格
。准确把握市场机遇，新增长期合同机1架、台风合同机3架，为保障服务国家能源安
全战略持续贡献力量。
应急救援：公司积极融入国家航空应急救援体系建设，增进与应急管理部
以及云南、湖南等多个省市应急管理部门沟通与交流，赢得湖北、江西、陇南等应急
救援市场。编制航空应急救援方案，进一步加强应急队伍建设，力争成为国家航空应
急救援常备社会力量。
港口引航：发挥通航特色力量，持续挖掘港口引航市场，增强服务保障力
度，持续挖潜增效，巩固与天津港、黄骅港、连云港、青岛港合作。实现湛江港口引
航业务量稳中有增，并成功保障40万吨船首次停靠湛江港。开拓“通航+海上风电”
新业态助力海上风电资源规模化开发建设以及高效安全运营，续签盐城风电项目，新
增江苏、广东等地风电运维服务合同，保持国内直升机港口引航和海上风电直升机运
维服务唯一供应商地位。
陆上通航：公司依托品牌优势持续拓展通航细分领域，取得重要成果。圆
满完成国家第37次南极科考飞行保障任务，赢得海警三个海区的代管合同，持续做好
2022年北京冬奥会直升机医疗救援综合实战演练。与奥林匹克广播服务公司达成合作
，提供2架直升机执行冬奥会航拍任务。
通航维修：进一步落实与昌飞战略合作，完成51%控股收购华夏九州通航。
借助入股与昌飞探索在研发、生产、制造、运营、市场开发、政府服务、培训、维修
等全产业链新发展模式。同时以综合运营优势持续完善AC311A新机型飞行数据库，融
入民航航空工业生产制造产业链，助力解决国产直升机相关“卡脖子”问题。
（二）报告期行业的发展阶段及公司所处的行业地位
国家近年来大力提倡通用航空产业改革，全国各地分别结合地方特点和发
展需求制定改革方案，为通航产业发展提供多重政策支持，多地区在通用航空产业改
革方面已初具成效。但地区间发展速度存在差异，从全国整体层面来看，通航产业发
展仍然受到各地空域管制、政治体制、法律法规限制、市场购买力等因素限制，一定
程度上阻碍了通航发展，市场潜能有待释放。未来随着国民经济发展，贯彻“交通强
国”精神，通航政策、制度将逐步完善，低空空域将进一步放开，通航产业有望进入
发展快车道。
公司是国内通用航空市场主力军，对行业发展具有带头示范作用，在经营
业绩、业务种类、安全记录、机队规模、装备水平、专业人才数量、飞行技术、维修
技术以及运营管理体系均保持行内领先水平，积极响应国家发展战略，参与国家及地
方产业改革建设和行业标准制定。公司在海上石油市场的优势尤其突出，市场份额多
年蝉联行业榜首，是港口引航、海上风电、极地科考等领域的直升机飞行服务独家提
供商。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来经过30余年发展，已成为国内通用航空领军企业，实现累计安
全飞行超40万小时的优良安全记录，荣膺中国民航局“通用飞行安全四星奖”，是唯
一获此项荣誉的通用航空企业。公司现运营亚洲最大的民用直升机队，将继续深耕通
用航空各细分领域，不断增强自身核心竞争力。公司主要核心竞争力如下：
（一）知名的品牌价值
公司不断强化自身综合运营服务能力和管理水平，在安全运营和提供综合服务
解决方案方面不断要求突破更高的标准，保持行业领先优势，积极履行社会责任，响
应国家发展战略，已在行业内享有较高知名度和公信力，公司近年来品牌影响力在海
内外均得到持续提升。
（二）出色的综合性服务能力
公司以成熟稳定的安全飞行专业能力为依托，着力打造以海上石油、应急救援
、通航维修、港口引航及陆上通航五大业务板块为核心的综合运营服务能力。不断响
应国家战略，深度参与各地区通航产业建设发展，提供包括海上及陆上通航飞行、维
修、航空器托管、培训、机场建设及运营等多元化综合性服务方案。近年来公司积极
打造以城市公共管理、多样化通航产业服务为主的城市综合管理一体化服务模式，进
一步为行业改革发展提供新思路。
（三）高标准的安全生产作业能力
在2021上半年公司已实现累计安全飞行超过40万小时，公司始终将规范安全的
生产作业能力作为发展根基，在国内同行中率先通过英国标准协会的ISO国际质量体
系认证，最早建立健康安全环保手册（HSE方案）和SMS体系的企业，拥有一整套可与
国际接轨的安全、运行、维护管理手册和规则。
（四）领先的机队和基地规模
报告期共运营80架航空器，机队规模庞大，种类丰富，机型先进。主要机型包
括空客直升机公司生产的EC225、EC155、AS332，俄罗斯直升机公司生产的KA32等型
号直升机，并适当配置美国西科斯基公司生产的S92、意大利莱奥纳多公司生产的AW1
39等机型。公司同时在基地规模化和网络化布局具有领先优势。公司总部位于深圳，
立足粤港澳大湾区，在天津、上海、湛江、浙江和海南等5处设有分公司，另设立海
直通航、维修公司、培训公司、海直租赁、海直青岛、海直发展、华夏九州等子公司
，在深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方等4处设有直升机场，全国拥有十余
处作业基地。通过网络化布局可将业务范围辐射全国，业务地域和业务种类均可实现
及时高效协同配置。
（五）卓越的专业人才队伍
报告期公司进一步加强飞行、机务及保障人员的队伍建设，截至2021年6月30日
，公司拥有的207名飞行员中大部分已被中国民航局授予安全飞行奖章，其中功勋奖
章14名、金质奖章22名、银质奖章38名、铜质奖章41名；公司拥有的352名维修人员
中，301名维修人员持有中国民航局颁发的机务维修执照，15名维修人员持有欧洲航
空安全局颁发的机务维修执照。
三、公司面临的风险和应对措施
1.市场风险
（1）国家大力提倡推动民用运输航空和通用航空两翼齐飞，推进低空空域改革
，加强完善通用航空基础设施，为通航产业快速发展提供坚实基础。近年来通用航空
的应用市场需求大幅提升，通航企业亦在不断提升所在细分领域的业务水平，行业内
部竞争持续加剧。公司未来将紧跟国家发展战略，保持市场敏锐意识，在已取得领先
优势的细分领域持续保持优势地位，并进一步扩大市场份额；加大力度积极探索多元
化业务领域的发展机遇，抢占市场先机。
（2）主业单一及客户集中的市场风险。公司海上石油飞行业务为公司贡献超过
70%的利润，由于国际油价深受地缘政治影响，长期呈下降趋势，而海油服务的集采
价格与国际油价相关联的机制暂时无法打破，加之海油市场服务竞争同步加剧，对海
上石油业务过度依赖将导致多重因素直接影响公司整体收入和利润水平。公司未来将
继续以安全飞行为基石，不断提高国家能源安全专业化通用航空飞行保障服务能力，
争取进一步扩大海上石油市场份额，积极拓展国际市场；开展陆上通航、港口引航、
海上风电、维修、无人机运营等多元化业务，向行业上下游延伸，扩张业务版图，均
匀分配盈利比重，实现全面高质量发展。
（3）国际政治局势影响。2020年以来，新冠疫情在全球持续蔓延、国际贸易形
势不断变化，由于公司生产供应链大部分依托国际市场，所用机型多为欧系、美系直
升机，采购航材等进口设施设备的综合成本及难度大大增加。随着国际经济缓慢复苏
，公司将积极融入以国内大循环为主体、国内国际双循环格局，助力民族企业进入主
流市场，使用国产民机开展业务。公司将向产业上下游延伸，攻坚上游核心研发技术
，全力保障生产运营。
2.管理风险
（1）生产安全风险。通用航空安全风险因素复杂多样，公司作为全国性通用航
空企业，作业范围广、运营机型种类多、应用场景丰富多样，相较区域型或小型通航
企业，在安全飞行管理方面难度较高。公司已实现累计安全飞行超40万小时的优良记
录，未来将继续以安全飞行为发展基础，通过加强完善防控措施、建立并及时更新隐
患和风险清单，保障各项生产工作有序平稳推进。
（2）人才储备不足风险。随着公司近年积极在新业务市场的拓展和投入，未来
将面临业务规模持续扩大与人才紧缺的风险。公司将进一步加强人员结构优化，合理
调配资源，提升现有人力效率和公司运转效能，完善员工培训及激励机制，做好人才
储备，提升人才队伍稳定性。
（3）管控风险。公司业务市场已遍及海内外，是我国首家且唯一一家在海外作
业的通用航空企业，未来将随着国家及各地区对通航产业发展的大力支持下，进一步
持续扩张业务版图，由点至面，最终将服务网络铺设至全国及海外，对各分子公司及
作业基地的统筹管控难度及压力也将随之增加。公司将不断完善内部管理制度，以“
集中控制，资源共享”为原则不断完善管理架构，认真落实风险管理和内部控制制度
，努力降低管控风险。
3.财务风险
（1）货币政策风险。由于公司所运行的主要机型及航材通常依赖从国外进口，
因此对外币汇率波动较为敏感。公司将及时跟进国际经济形势，加强资金统筹安排，
合理规避资金风险，谨慎选择金融工具，提高资金使用效率。
（2）应收账款风险。目前公司应收账款主要客户回款记录良好，具有较强的支
付能力，但仍存在应收账款可能无法及时收回或全部收回的风险。公司将保持对客户
经营情况和财务情况的跟踪，防范回款风险。
（3）财务融资风险。公司作为通用航空运营企业，部分资本支出规模较大的项
目，具有前期投入大、项目周期长的特点；同时国内整体融资环境存在不确定性，企
业可能面临财务融资风险。公司将继续加强财务融资风险管控，积极拓宽融资渠道，
降低融资成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是“十三五”收官之年，也是公司战略调整后实施元年。面对国内
外错综复杂的经济形势，特别是国际油价突降后持续低位运行以及新冠肺炎疫情严重
冲击，中信海直全体员工众志成城，紧紧围绕“三稳二保”，立足服务国家战略、践
行军民融合，积极拓展通航发展新业态，主动融入航空应急救援体系建设，圆满完成
2020年主要指标任务，夺取疫情防控和生产经营双胜利，保障了企业持续安全稳健发
展。
经营业绩保持稳定。全年公司实现营业收入15.58亿元，同比下降0.57%；
实现归属于上市公司股东的净利润2.18亿元，同比增长3.26%。报告期末公司总资产5
5.13亿元，同比下降5.96%；归属于上市公司股东的净资产34.78亿元，同比增长6.35
%。
航空安全形势平稳。全年无通用航空事故征候，无飞行事故、空防事故、
维修重大事故及重大航空地面事故。
2020年全年母公司与海直通航合并飞行34636小时11分，同比降低5.48%；
合并飞行38585架次，同比降低6.04%。母公司累计飞行29898小时39分，同比减少5.1
2%，累计飞行35262架次，同比减少3.57%。
巩固市场创造新价值。报告期中国民航局正式授予公司通航飞行安全高级
荣誉——“通用飞行安全四星奖”，创造了行业安全业绩新纪录；海油业务稳价稳量
；加大警航市场开拓，获得天津3架直升机代管服务；成功实施国内首次吊装混凝土
作业，圆满完成陕西电力塔材吊挂任务；紧抓与航空工业昌飞的战略合作，力争向产
业链全面发展；努力构建“海上风电全域交通”，成为国内该领域首家且唯一直升机
提供商；编制完成AS350B直升机和主尾减大修《技术方案》并通过专家评审；成为民
航中南局第一家正式获得《民用无人驾驶航空器经营许可证》的企业；顺利通过证监
会对非公开发行股票的审核，创造A股再融资项目最快纪录。
二、核心竞争力分析
公司作为国内通用航空领军企业，运营亚洲最大的民用直升机队，深耕通
用航空各细分领域30余年，在2020年实现累计安全飞行40万小时的优良安全记录，荣
膺中国民航局“通用飞行安全四星奖”，是唯一获此项荣誉的通用航空企业。公司主
要核心竞争力如下：
（一）知名的品牌影响力
公司自1983年成立以来，通过持续完善自身管理水平和服务能力，不断突
破标准更高的安全运营记录和更全面的综合性服务保障能力，积极履行社会责任，响
应国家发展战略，已成为国内业界具有极高知名度和公信力的行业标杆，品牌影响力
在海外市场持续提升。
（二）多元化的综合服务能力
公司依托成熟稳定的安全飞行专业能力，积极打造通航运营、通航维修、
通航培训、通航金融、机场运营等多业务板块，现已成为国内一流的通航运营和通航
保障一体化综合服务提供商。2020年公司积极布局以城市公共管理、多样化通航产业
服务为主的城市综合管理一体化服务模式，提供医疗救援、道路救援、警务巡查、应
急救援、社会安全保障等公共服务，助力地方政府实现智慧政务、社会治理现代化。
（三）安全规范的生产作业能力
（四）领先的机队和基地规模
公司在2020年已实现累计安全飞行超过40万小时，是唯一荣膺中国民航局
“通用飞行安全四星奖”的通用航空企业，先后摘得“金鸥杯”“通用航空安全飞行
先进单位”等多个重大奖项。在国内同行中率先通过英国标准协会的ISO国际质量体
系认证，最早建立健康安全环保手册（HSE方案）和SMS体系的企业，拥有一整套可与
国际接轨的安全、运行、维护管理手册和规则。公司2020年共运营76架航空器，机队
规模庞大，种类丰富，机型先进。主要机型包括空客直升机公司生产的EC225、EC155
、AS332、俄罗斯直升机生产的KA32等型号直升机，并适当配置美国西科斯基生产的S
92、意大利莱奥纳多公司生产的AW139等机型。公司同时在基地规模化和网络化布局
具有领先优势。公司总部位于深圳，立足粤港澳大湾区，在天津、上海、湛江、浙江
和海南等5处设有分公司，另在设立海直通航、维修公司、海直航科、培训公司、海
直租赁、海直发展等子公司，在深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方等4处设
有直升机场，全国拥有十余处作业基地。通过网络化布局可将业务范围辐射全国，业
务地域和业务种类均可实现及时高效协同配置。
（五）优秀的专业人才队伍
公司在2020年进一步加大人才引进和培养力度，在专业技术方面拥有国内
优秀的飞行、机务和保障人才队伍，在企业经营管理方面拥有高素质管理团队。截至
2020年12月31日，公司飞行员中大部分被中国民航局授予安全飞行奖章，其中功勋奖
章24名、金质奖章35名、银质奖章51名、铜质奖章54名；公司维修人员中持有中国民
航局颁发的机务维修执照266名，同时持有欧洲航空安全局颁发的机务维修执照19名
。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
通用航空作为我国新经济的重要战略构成，具有产业链条长、服务领域广
、带动效应强的优势。与世界发达国家相比，中国的通航产业发展上升空间较大，国
家正在摸索一条具有中国特色的通航产业发展路径，预计未来十年随着空域改革的不
断推进，我国通航产业将迎来市场快速增长。为推动行业发展，国家近年着力推动政
策体系改革，加大产业发展支持力度。自2016年国务院办公厅发布《关于促进通用航
空业发展的指导意见》以来，民航局积极引导通用航空与运输航空“两翼齐飞”。20
17年，国务院印发《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，加快推进通用机
场建设。2018年中共中央、国务院印发《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民
消费潜力的若干意见》，支持通用航空消费大众化发展。2019年《粤港澳大湾区发展
规划纲要》出台，对粤港澳大湾区的交通等基础设施建设进行了明确的规划，指出要
建设世界级机场群。2020年，中国民航局印发《民航局关于支持粤港澳大湾区民航协
同发展的实施意见》，提出了构建以香港、广州、深圳、澳门、珠海等机场多点联动
的区域协调发展新格局。种种利好政策引导效果显著，通用航空行业即将迎来“十四
五”发展新阶段，通用航空将建立起规模化、可持续发展的基础设施、人才队伍、保
障体系，推动通用航空在应用领域、产业规模以及与其它现代产业深度融合方面获得
突破。同时，中国经济的持续增长，国民收入水平的稳步提高，居民消费呈现个性化
特征，为通用航空的发展构建了广阔空间。通用航空作为战略性新兴产业符合区域经
济转型和产业升级的需要，通航政策的陆续推出改善了行业发展环境，我国通航产业
发展的内外部条件均已初步形成。
（二）发展战略
我国通用航空将迎来高速发展期，公司积极规划布局，结合公司内外部发
展环境和自身发展需求，制定“十四五”发展规划。未来公司将以“向天空领海发展
，做国家通航栋梁”为使命，以“服务国家战略，践行军民融合，打造高质量一体化
运作的航空中坚力量”为定位，努力成为国内领先、国际知名的通用航空综合服务提
供商。公司实施“五四三二一”战略，即围绕公司海上石油、应急救援、通航维修、
港口引航、路上通航五大重点业务板块，依托本公司、海直通航、维修板块、海直发
展等四大赋能中心，践行客户核心化、布局网格化、服务一体化三大关键策略，完成
综合运营服务商和全面高质量发展两大核心转变，充分运用产融结合效能，发挥上市
公司融资平台作用，实现产业链延伸和战略转型目标。“十四五”期间，公司财务目
标是营业收入、净利润翻番。
（三）经营计划
2020年公司实现安全目标；计划实现营业收入161,817.23万元，实际营业
收入155,836.00万元，预算完成率96.30%；计划营业总成本控制在142,775.70万元，
实际营业总成本132,203.85万元，预算完成率92.60%
2021年度公司经营计划为：力争实现营业收入175,043.66万元，营业总成
本控制在155,264.49万元。安全目标是：杜绝各类事故，事故征候万架次率低于民航
指标,切实保证持续安全。上述经营计划不代表公司对2021年度的盈利预测及对投资
者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况、经营环境等多种因素，存在较大不确定性
，请投资者对此保持足够的风险意识。
（四）可能面对的风险及应对措施
1.市场风险
（1）通航市场竞争加剧的风险。在国家、地方通航政策和补贴的支持下，
通航企业数量不断增加，行业面临前所未有的竞争环境和挑战。公司为应对日益加剧
的竞争环境，在坚持安全飞行的基础上，不断对自身业务形态进行改革创新，积极争
取更多市场份额，稳固现有细分领域优势，持续扩大自身业务优势，保持通航市场领
先地位。
（2）主业单一、客户集中的市场风险。自公司成立以来，海上石油服务是
公司最重要的主营业务，公司已与国内石油巨头建立长期深度合作关系，占据了较大
市场份额。但社会影响因素纷繁复杂，过度依赖主营业务会造成一定的市场风险，公
司高度重视并积极拓展业务类型，向通航产业链上下游延伸，积极实施业务多元化和
均衡发展策略，降低单一市场对公司的经营影响。
2.管理风险
（1）生产安全风险。由于行业特征，不安全的风险因素复杂多样，存在很
多不可控因素，同时公司运行机型种类多、作业服务范围广、服务应用场景丰富，安
全运行负荷较高。公司将会全面排查安全隐患和运行风险，建立隐患清单和风险清单
，制定整改防控措施，推进隐患治理和风险防控工作有序平稳进行。
（2）人才流失及储备不足风险。公司自设立以来高度重视人才培养、引进
与激励，着力打造一支通用航空飞行、机务专业人才队伍，保障公司行业领先优势。
但随着行业竞争加剧，公司面临人才流失和储备不足的风险。公司将会进一步完善员
工培训及激励机制，提高人才队伍稳定性，抵御流失风险。
（3）管控风险。公司业务规模不断发展壮大，作业区域已扩展至全国范围
，对公司总部及下设的各分子公司和作业基地的管控能力要求逐步加大，公司经营管
理难度和风险亦随之增加。公司将不断完善内部管理制度，稳步推进“集中控制，资
源共享”的管理架构，将风险管理和内部控制制度落实到基层及公司各个环节，尽力
降低管控风险。
3.财务风险
（1）货币政策风险。公司目前运行的主要机型及航材较多依赖进口，外币
汇率波动对公司具有一定影响，公司将加强国内外经济形势判断，统筹安排资金，规
避资金风险，同时将谨慎选择金融工具，提高资金使用效率。
（2）应收账款风险。目前公司应收账款主要客户具有较强的经营实力，回
款记录良好，但仍存在应收账款可能无法及时收回或全部收回的风险，公司将继续跟
踪客户经营状况和财务状况，严格管控回款风险。
（3）财务融资风险。公司为通用航空企业，资本支出规模较大，部分项目
具有前期投入大、项目周期长等特点，同时国内整体融资环境存在不确定性，导致企
业可能面临财务融资风险。公司将继续谨慎管控财务融资风险，进一步拓宽融资渠道
，降低融资成本。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期公司从事的主要业务
公司作为中国通用航空业的领先企业，一直保持和扩大直升机海上石油服
务的发展优势，积极拓展陆上通用航空和航空维修业务，努力开发通用航空新业务，
依托自身的技术能力和强大的品牌资源深入构建通航产业链，深耕通航产业细分领域
。海上石油：海上石油直升机飞行服务为公司主要收入来源和核心业务，报告期公司
持续发挥高品质保障服务，巩固与中海油战略合作，稳定直升机服务长效机制和价格
。准确把握市场机遇，新增长期合同机1架、台风合同机3架，为保障服务国家能源安
全战略持续贡献力量。
应急救援：公司积极融入国家航空应急救援体系建设，增进与应急管理部
以及云南、湖南等多个省市应急管理部门沟通与交流，赢得湖北、江西、陇南等应急
救援市场。编制航空应急救援方案，进一步加强应急队伍建设，力争成为国家航空应
急救援常备社会力量。
港口引航：发挥通航特色力量，持续挖掘港口引航市场，增强服务保障力
度，持续挖潜增效，巩固与天津港、黄骅港、连云港、青岛港合作。实现湛江港口引
航业务量稳中有增，并成功保障40万吨船首次停靠湛江港。开拓“通航+海上风电”
新业态助力海上风电资源规模化开发建设以及高效安全运营，续签盐城风电项目，新
增江苏、广东等地风电运维服务合同，保持国内直升机港口引航和海上风电直升机运
维服务唯一供应商地位。
陆上通航：公司依托品牌优势持续拓展通航细分领域，取得重要成果。圆
满完成国家第37次南极科考飞行保障任务，赢得海警三个海区的代管合同，持续做好
2022年北京冬奥会直升机医疗救援综合实战演练。与奥林匹克广播服务公司达成合作
，提供2架直升机执行冬奥会航拍任务。
通航维修：进一步落实与昌飞战略合作，完成51%控股收购华夏九州通航。
借助入股与昌飞探索在研发、生产、制造、运营、市场开发、政府服务、培训、维修
等全产业链新发展模式。同时以综合运营优势持续完善AC311A新机型飞行数据库，融
入民航航空工业生产制造产业链，助力解决国产直升机相关“卡脖子”问题。
（二）报告期行业的发展阶段及公司所处的行业地位
国家近年来大力提倡通用航空产业改革，全国各地分别结合地方特点和发
展需求制定改革方案，为通航产业发展提供多重政策支持，多地区在通用航空产业改
革方面已初具成效。但地区间发展速度存在差异，从全国整体层面来看，通航产业发
展仍然受到各地空域管制、政治体制、法律法规限制、市场购买力等因素限制，一定
程度上阻碍了通航发展，市场潜能有待释放。未来随着国民经济发展，贯彻“交通强
国”精神，通航政策、制度将逐步完善，低空空域将进一步放开，通航产业有望进入
发展快车道。
公司是国内通用航空市场主力军，对行业发展具有带头示范作用，在经营
业绩、业务种类、安全记录、机队规模、装备水平、专业人才数量、飞行技术、维修
技术以及运营管理体系均保持行内领先水平，积极响应国家发展战略，参与国家及地
方产业改革建设和行业标准制定。公司在海上石油市场的优势尤其突出，市场份额多
年蝉联行业榜首，是港口引航、海上风电、极地科考等领域的直升机飞行服务独家提
供商。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来经过30余年发展，已成为国内通用航空领军企业，实现累计安
全飞行超40万小时的优良安全记录，荣膺中国民航局“通用飞行安全四星奖”，是唯
一获此项荣誉的通用航空企业。公司现运营亚洲最大的民用直升机队，将继续深耕通
用航空各细分领域，不断增强自身核心竞争力。公司主要核心竞争力如下：
（一）知名的品牌价值
公司不断强化自身综合运营服务能力和管理水平，在安全运营和提供综合服务
解决方案方面不断要求突破更高的标准，保持行业领先优势，积极履行社会责任，响
应国家发展战略，已在行业内享有较高知名度和公信力，公司近年来品牌影响力在海
内外均得到持续提升。
（二）出色的综合性服务能力
公司以成熟稳定的安全飞行专业能力为依托，着力打造以海上石油、应急救援
、通航维修、港口引航及陆上通航五大业务板块为核心的综合运营服务能力。不断响
应国家战略，深度参与各地区通航产业建设发展，提供包括海上及陆上通航飞行、维
修、航空器托管、培训、机场建设及运营等多元化综合性服务方案。近年来公司积极
打造以城市公共管理、多样化通航产业服务为主的城市综合管理一体化服务模式，进
一步为行业改革发展提供新思路。
（三）高标准的安全生产作业能力
在2021上半年公司已实现累计安全飞行超过40万小时，公司始终将规范安全的
生产作业能力作为发展根基，在国内同行中率先通过英国标准协会的ISO国际质量体
系认证，最早建立健康安全环保手册（HSE方案）和SMS体系的企业，拥有一整套可与
国际接轨的安全、运行、维护管理手册和规则。
（四）领先的机队和基地规模
报告期共运营80架航空器，机队规模庞大，种类丰富，机型先进。主要机型包
括空客直升机公司生产的EC225、EC155、AS332，俄罗斯直升机公司生产的KA32等型
号直升机，并适当配置美国西科斯基公司生产的S92、意大利莱奥纳多公司生产的AW1
39等机型。公司同时在基地规模化和网络化布局具有领先优势。公司总部位于深圳，
立足粤港澳大湾区，在天津、上海、湛江、浙江和海南等5处设有分公司，另设立海
直通航、维修公司、培训公司、海直租赁、海直青岛、海直发展、华夏九州等子公司
，在深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方等4处设有直升机场，全国拥有十余
处作业基地。通过网络化布局可将业务范围辐射全国，业务地域和业务种类均可实现
及时高效协同配置。
（五）卓越的专业人才队伍
报告期公司进一步加强飞行、机务及保障人员的队伍建设，截至2021年6月30日
，公司拥有的207名飞行员中大部分已被中国民航局授予安全飞行奖章，其中功勋奖
章14名、金质奖章22名、银质奖章38名、铜质奖章41名；公司拥有的352名维修人员
中，301名维修人员持有中国民航局颁发的机务维修执照，15名维修人员持有欧洲航
空安全局颁发的机务维修执照。
三、公司面临的风险和应对措施
1.市场风险
（1）国家大力提倡推动民用运输航空和通用航空两翼齐飞，推进低空空域改革
，加强完善通用航空基础设施，为通航产业快速发展提供坚实基础。近年来通用航空
的应用市场需求大幅提升，通航企业亦在不断提升所在细分领域的业务水平，行业内
部竞争持续加剧。公司未来将紧跟国家发展战略，保持市场敏锐意识，在已取得领先
优势的细分领域持续保持优势地位，并进一步扩大市场份额；加大力度积极探索多元
化业务领域的发展机遇，抢占市场先机。
（2）主业单一及客户集中的市场风险。公司海上石油飞行业务为公司贡献超过
70%的利润，由于国际油价深受地缘政治影响，长期呈下降趋势，而海油服务的集采
价格与国际油价相关联的机制暂时无法打破，加之海油市场服务竞争同步加剧，对海
上石油业务过度依赖将导致多重因素直接影响公司整体收入和利润水平。公司未来将
继续以安全飞行为基石，不断提高国家能源安全专业化通用航空飞行保障服务能力，
争取进一步扩大海上石油市场份额，积极拓展国际市场；开展陆上通航、港口引航、
海上风电、维修、无人机运营等多元化业务，向行业上下游延伸，扩张业务版图，均
匀分配盈利比重，实现全面高质量发展。
（3）国际政治局势影响。2020年以来，新冠疫情在全球持续蔓延、国际贸易形
势不断变化，由于公司生产供应链大部分依托国际市场，所用机型多为欧系、美系直
升机，采购航材等进口设施设备的综合成本及难度大大增加。随着国际经济缓慢复苏
，公司将积极融入以国内大循环为主体、国内国际双循环格局，助力民族企业进入主
流市场，使用国产民机开展业务。公司将向产业上下游延伸，攻坚上游核心研发技术
，全力保障生产运营。
2.管理风险
（1）生产安全风险。通用航空安全风险因素复杂多样，公司作为全国性通用航
空企业，作业范围广、运营机型种类多、应用场景丰富多样，相较区域型或小型通航
企业，在安全飞行管理方面难度较高。公司已实现累计安全飞行超40万小时的优良记
录，未来将继续以安全飞行为发展基础，通过加强完善防控措施、建立并及时更新隐
患和风险清单，保障各项生产工作有序平稳推进。
（2）人才储备不足风险。随着公司近年积极在新业务市场的拓展和投入，未来
将面临业务规模持续扩大与人才紧缺的风险。公司将进一步加强人员结构优化，合理
调配资源，提升现有人力效率和公司运转效能，完善员工培训及激励机制，做好人才
储备，提升人才队伍稳定性。
（3）管控风险。公司业务市场已遍及海内外，是我国首家且唯一一家在海外作
业的通用航空企业，未来将随着国家及各地区对通航产业发展的大力支持下，进一步
持续扩张业务版图，由点至面，最终将服务网络铺设至全国及海外，对各分子公司及
作业基地的统筹管控难度及压力也将随之增加。公司将不断完善内部管理制度，以“
集中控制，资源共享”为原则不断完善管理架构，认真落实风险管理和内部控制制度
，努力降低管控风险。
3.财务风险
（1）货币政策风险。由于公司所运行的主要机型及航材通常依赖从国外进口，
因此对外币汇率波动较为敏感。公司将及时跟进国际经济形势，加强资金统筹安排，
合理规避资金风险，谨慎选择金融工具，提高资金使用效率。
（2）应收账款风险。目前公司应收账款主要客户回款记录良好，具有较强的支
付能力，但仍存在应收账款可能无法及时收回或全部收回的风险。公司将保持对客户
经营情况和财务情况的跟踪，防范回款风险。
（3）财务融资风险。公司作为通用航空运营企业，部分资本支出规模较大的项
目，具有前期投入大、项目周期长的特点；同时国内整体融资环境存在不确定性，企
业可能面临财务融资风险。公司将继续加强财务融资风险管控，积极拓宽融资渠道，
降低融资成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是“十三五”收官之年，也是公司战略调整后实施元年。面对国内
外错综复杂的经济形势，特别是国际油价突降后持续低位运行以及新冠肺炎疫情严重
冲击，中信海直全体员工众志成城，紧紧围绕“三稳二保”，立足服务国家战略、践
行军民融合，积极拓展通航发展新业态，主动融入航空应急救援体系建设，圆满完成
2020年主要指标任务，夺取疫情防控和生产经营双胜利，保障了企业持续安全稳健发
展。
经营业绩保持稳定。全年公司实现营业收入15.58亿元，同比下降0.57%；
实现归属于上市公司股东的净利润2.18亿元，同比增长3.26%。报告期末公司总资产5
5.13亿元，同比下降5.96%；归属于上市公司股东的净资产34.78亿元，同比增长6.35
%。
航空安全形势平稳。全年无通用航空事故征候，无飞行事故、空防事故、
维修重大事故及重大航空地面事故。
2020年全年母公司与海直通航合并飞行34636小时11分，同比降低5.48%；
合并飞行38585架次，同比降低6.04%。母公司累计飞行29898小时39分，同比减少5.1
2%，累计飞行35262架次，同比减少3.57%。
巩固市场创造新价值。报告期中国民航局正式授予公司通航飞行安全高级
荣誉——“通用飞行安全四星奖”，创造了行业安全业绩新纪录；海油业务稳价稳量
；加大警航市场开拓，获得天津3架直升机代管服务；成功实施国内首次吊装混凝土
作业，圆满完成陕西电力塔材吊挂任务；紧抓与航空工业昌飞的战略合作，力争向产
业链全面发展；努力构建“海上风电全域交通”，成为国内该领域首家且唯一直升机
提供商；编制完成AS350B直升机和主尾减大修《技术方案》并通过专家评审；成为民
航中南局第一家正式获得《民用无人驾驶航空器经营许可证》的企业；顺利通过证监
会对非公开发行股票的审核，创造A股再融资项目最快纪录。
二、核心竞争力分析
公司作为国内通用航空领军企业，运营亚洲最大的民用直升机队，深耕通
用航空各细分领域30余年，在2020年实现累计安全飞行40万小时的优良安全记录，荣
膺中国民航局“通用飞行安全四星奖”，是唯一获此项荣誉的通用航空企业。公司主
要核心竞争力如下：
（一）知名的品牌影响力
公司自1983年成立以来，通过持续完善自身管理水平和服务能力，不断突
破标准更高的安全运营记录和更全面的综合性服务保障能力，积极履行社会责任，响
应国家发展战略，已成为国内业界具有极高知名度和公信力的行业标杆，品牌影响力
在海外市场持续提升。
（二）多元化的综合服务能力
公司依托成熟稳定的安全飞行专业能力，积极打造通航运营、通航维修、
通航培训、通航金融、机场运营等多业务板块，现已成为国内一流的通航运营和通航
保障一体化综合服务提供商。2020年公司积极布局以城市公共管理、多样化通航产业
服务为主的城市综合管理一体化服务模式，提供医疗救援、道路救援、警务巡查、应
急救援、社会安全保障等公共服务，助力地方政府实现智慧政务、社会治理现代化。
（三）安全规范的生产作业能力
（四）领先的机队和基地规模
公司在2020年已实现累计安全飞行超过40万小时，是唯一荣膺中国民航局
“通用飞行安全四星奖”的通用航空企业，先后摘得“金鸥杯”“通用航空安全飞行
先进单位”等多个重大奖项。在国内同行中率先通过英国标准协会的ISO国际质量体
系认证，最早建立健康安全环保手册（HSE方案）和SMS体系的企业，拥有一整套可与
国际接轨的安全、运行、维护管理手册和规则。公司2020年共运营76架航空器，机队
规模庞大，种类丰富，机型先进。主要机型包括空客直升机公司生产的EC225、EC155
、AS332、俄罗斯直升机生产的KA32等型号直升机，并适当配置美国西科斯基生产的S
92、意大利莱奥纳多公司生产的AW139等机型。公司同时在基地规模化和网络化布局
具有领先优势。公司总部位于深圳，立足粤港澳大湾区，在天津、上海、湛江、浙江
和海南等5处设有分公司，另在设立海直通航、维修公司、海直航科、培训公司、海
直租赁、海直发展等子公司，在深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方等4处设
有直升机场，全国拥有十余处作业基地。通过网络化布局可将业务范围辐射全国，业
务地域和业务种类均可实现及时高效协同配置。
（五）优秀的专业人才队伍
公司在2020年进一步加大人才引进和培养力度，在专业技术方面拥有国内
优秀的飞行、机务和保障人才队伍，在企业经营管理方面拥有高素质管理团队。截至
2020年12月31日，公司飞行员中大部分被中国民航局授予安全飞行奖章，其中功勋奖
章24名、金质奖章35名、银质奖章51名、铜质奖章54名；公司维修人员中持有中国民
航局颁发的机务维修执照266名，同时持有欧洲航空安全局颁发的机务维修执照19名
。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
通用航空作为我国新经济的重要战略构成，具有产业链条长、服务领域广
、带动效应强的优势。与世界发达国家相比，中国的通航产业发展上升空间较大，国
家正在摸索一条具有中国特色的通航产业发展路径，预计未来十年随着空域改革的不
断推进，我国通航产业将迎来市场快速增长。为推动行业发展，国家近年着力推动政
策体系改革，加大产业发展支持力度。自2016年国务院办公厅发布《关于促进通用航
空业发展的指导意见》以来，民航局积极引导通用航空与运输航空“两翼齐飞”。20
17年，国务院印发《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，加快推进通用机
场建设。2018年中共中央、国务院印发《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民
消费潜力的若干意见》，支持通用航空消费大众化发展。2019年《粤港澳大湾区发展
规划纲要》出台，对粤港澳大湾区的交通等基础设施建设进行了明确的规划，指出要
建设世界级机场群。2020年，中国民航局印发《民航局关于支持粤港澳大湾区民航协
同发展的实施意见》，提出了构建以香港、广州、深圳、澳门、珠海等机场多点联动
的区域协调发展新格局。种种利好政策引导效果显著，通用航空行业即将迎来“十四
五”发展新阶段，通用航空将建立起规模化、可持续发展的基础设施、人才队伍、保
障体系，推动通用航空在应用领域、产业规模以及与其它现代产业深度融合方面获得
突破。同时，中国经济的持续增长，国民收入水平的稳步提高，居民消费呈现个性化
特征，为通用航空的发展构建了广阔空间。通用航空作为战略性新兴产业符合区域经
济转型和产业升级的需要，通航政策的陆续推出改善了行业发展环境，我国通航产业
发展的内外部条件均已初步形成。
（二）发展战略
我国通用航空将迎来高速发展期，公司积极规划布局，结合公司内外部发
展环境和自身发展需求，制定“十四五”发展规划。未来公司将以“向天空领海发展
，做国家通航栋梁”为使命，以“服务国家战略，践行军民融合，打造高质量一体化
运作的航空中坚力量”为定位，努力成为国内领先、国际知名的通用航空综合服务提
供商。公司实施“五四三二一”战略，即围绕公司海上石油、应急救援、通航维修、
港口引航、路上通航五大重点业务板块，依托本公司、海直通航、维修板块、海直发
展等四大赋能中心，践行客户核心化、布局网格化、服务一体化三大关键策略，完成
综合运营服务商和全面高质量发展两大核心转变，充分运用产融结合效能，发挥上市
公司融资平台作用，实现产业链延伸和战略转型目标。“十四五”期间，公司财务目
标是营业收入、净利润翻番。
（三）经营计划
2020年公司实现安全目标；计划实现营业收入161,817.23万元，实际营业
收入155,836.00万元，预算完成率96.30%；计划营业总成本控制在142,775.70万元，
实际营业总成本132,203.85万元，预算完成率92.60%
2021年度公司经营计划为：力争实现营业收入175,043.66万元，营业总成
本控制在155,264.49万元。安全目标是：杜绝各类事故，事故征候万架次率低于民航
指标,切实保证持续安全。上述经营计划不代表公司对2021年度的盈利预测及对投资
者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况、经营环境等多种因素，存在较大不确定性
，请投资者对此保持足够的风险意识。
（四）可能面对的风险及应对措施
1.市场风险
（1）通航市场竞争加剧的风险。在国家、地方通航政策和补贴的支持下，
通航企业数量不断增加，行业面临前所未有的竞争环境和挑战。公司为应对日益加剧
的竞争环境，在坚持安全飞行的基础上，不断对自身业务形态进行改革创新，积极争
取更多市场份额，稳固现有细分领域优势，持续扩大自身业务优势，保持通航市场领
先地位。
（2）主业单一、客户集中的市场风险。自公司成立以来，海上石油服务是
公司最重要的主营业务，公司已与国内石油巨头建立长期深度合作关系，占据了较大
市场份额。但社会影响因素纷繁复杂，过度依赖主营业务会造成一定的市场风险，公
司高度重视并积极拓展业务类型，向通航产业链上下游延伸，积极实施业务多元化和
均衡发展策略，降低单一市场对公司的经营影响。
2.管理风险
（1）生产安全风险。由于行业特征，不安全的风险因素复杂多样，存在很
多不可控因素，同时公司运行机型种类多、作业服务范围广、服务应用场景丰富，安
全运行负荷较高。公司将会全面排查安全隐患和运行风险，建立隐患清单和风险清单
，制定整改防控措施，推进隐患治理和风险防控工作有序平稳进行。
（2）人才流失及储备不足风险。公司自设立以来高度重视人才培养、引进
与激励，着力打造一支通用航空飞行、机务专业人才队伍，保障公司行业领先优势。
但随着行业竞争加剧，公司面临人才流失和储备不足的风险。公司将会进一步完善员
工培训及激励机制，提高人才队伍稳定性，抵御流失风险。
（3）管控风险。公司业务规模不断发展壮大，作业区域已扩展至全国范围
，对公司总部及下设的各分子公司和作业基地的管控能力要求逐步加大，公司经营管
理难度和风险亦随之增加。公司将不断完善内部管理制度，稳步推进“集中控制，资
源共享”的管理架构，将风险管理和内部控制制度落实到基层及公司各个环节，尽力
降低管控风险。
3.财务风险
（1）货币政策风险。公司目前运行的主要机型及航材较多依赖进口，外币
汇率波动对公司具有一定影响，公司将加强国内外经济形势判断，统筹安排资金，规
避资金风险，同时将谨慎选择金融工具，提高资金使用效率。
（2）应收账款风险。目前公司应收账款主要客户具有较强的经营实力，回
款记录良好，但仍存在应收账款可能无法及时收回或全部收回的风险，公司将继续跟
踪客户经营状况和财务状况，严格管控回款风险。
（3）财务融资风险。公司为通用航空企业，资本支出规模较大，部分项目
具有前期投入大、项目周期长等特点，同时国内整体融资环境存在不确定性，导致企
业可能面临财务融资风险。公司将继续谨慎管控财务融资风险，进一步拓宽融资渠道
，降低融资成本。
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