大类资产配置周报:美联储鸽派加息,美元大幅下挫

一周回顾:上周大类资产中,新兴市场股市大涨,黄金上涨,油价小幅回升。主要影响事件有:上周四美联储召开FOMC会议,如市场预期将联邦基准利率上调0.25 个百分点至0.75%~1%,前瞻指引中维持2017 年加息3 次、2018 年加息3 次的预测。会后耶伦表示在充分就业和价格稳定的情况下,温和地加息将是合适的。耶伦的言论整体偏鸽派。

    股票市场:A 股市场,我们认为短期市场仍将是蜗牛行情,目前的压力位为3300 点,看好业绩优良的价值龙头股;一带一路、国企改革;电力改革主题;境外股票市场,中长期继续看好港股市场,建议投资者继续配置高股息蓝筹股、有较好的业绩支持估值水平不高的标的;美股面临调整压力,短期建议投资者观望。

    大宗商品市场:上周国内国内商品市场表现普涨。黑色系领涨,对钢材而言,预计两会结束,钢厂供应将增多,供给端有一定压力。但目前螺纹钢期货贴水明显,有一定安全边际,建议投资者关注后期基建需求以及去产能情况。铁矿石供应端依旧较为充裕,供应端有较强压力。预计铁矿石短期继续上行动能减弱。贵金属反弹,在上周上涨后,我们依然认为未来黄金价格将震荡上行为主。不仅因为未来避险需求的回归,另外今年美联储加息仍然不会太快。在美国特朗普政府的财政刺激预期落地缓慢,美元短期也将较为疲弱。原油小幅回升,目前来看OPEC 减产以及页岩气增产的博弈仍将继续。从中长期看,我们认为目前产油国对于减产的承诺兑现预期较高,油价继续下跌空间较小,建议投资者逢低做多。

    外汇市场:美联储加息,美元指数上周下跌1.03%收于100.34。展望美元后市,建议投资者关注G20 会议后走向。

    目前的支撑位为100 的重要心理关口,一旦冲破将下探前低。

    配置建议:资产配置上,权益市场中,H 股市场建议投资者继续配置高股息蓝筹股、有较好的业绩支持估值水平不高的标的。A 股市场看好业绩优良的价值龙头股;一带一路、国企改革;电力改革主题等板块。期货市场中,我们继续看好贵金属和原油的回升。