隆平高科-000998-盈利基础扎实,隐含潜力可挖

    第一创业研究报告：隆平高科-000998-盈利基础扎实,隐含潜力可挖：我们在隆平高科 2011年度报告点评中，重点强调的是关注分拆信息，即子公司（湖南隆平和安徽隆平）的盈利 数据，子行业（杂交水稻和杂交玉米）的毛利率数据。 （见《褪去题材股偏狭，浸着成长股深蕴》 （20120423） ） 。 分析公司 2012 年的 1季报，归属于上市公司股东的净利润增长达 42.3%，尽管已符合预期，但我们认为盈利增 长还有相当大潜力可挖。经测算，公司 1季度业绩的潜在增长能力是 82.7%。 尽管没有详尽的分拆数据支撑，但从杂交水稻与杂交玉米制种及销售时间安排切入，排除种子业务成本提升的 可能，猜测种子业务之外的其他产业可能制约公司盈利完全释放，如果相关非主业得到整顿或剥离，则本季报 的隐含信息是，公司盈利基础扎实，还有潜力可挖......