亚威股份-002559-季报点评:大幅增长募集项目逐步贡

    东北证券研究报告：亚威股份-002559-季报点评:大幅增长募集项目逐步贡献收益：2011 年 1 季度，公司营业收入为 1.98 亿元,同比增长 100.99%,归属于上市公司股东的净利润为 0.23 亿元,同比增 长 126.73%,EPS 为 0.26 元;公司预计 1-6月的净利润增速为 25%-40%。 公司一季度的毛利率为 26.8%,与去年同期相比增加 0.5 个 百分点;期间费用率为 12.4%,同比降低 4.8 个百分点。毛利 率提升的主要原因预计是数控机床与新产品的销售占比增 加；同时,规模经济效应使期间费用率降低。 1-3月,数控金属成型机床行业的累计产量增速为33.66%,数 控机床行业的产销持续保持较高增速。公司目前订单充足, 下游需求旺盛。 募投项目逐步投产与产生效益。截止2010 年底，公司募投 项目已累计完成计划投资的51%，募投产能逐步产生收入。 由于基数效应,预计全年的产销增速会有所降低,但总体仍 将保持较快增长的发展态势。 预计公司2011-2013 年的 EPS分别为 1.23、1.80、2.42 元， 对应的市盈率为 28.3、19.3、14.4 倍,考虑到行业与公司的 成长性，首次给予推荐的投资评级......