美元化制度是讲什么

早期的美元化出现在20世纪60~70年代，在布雷顿森林体系中，美元作为唯一的世界货币。20世纪70~90年代初，美元化现象美元化制度主要包括：（1）70~80年代发生在拉美国家的美元化现象；（2）80年代末至90年代初在苏联和东欧国家出现的美元化现象；（3）一些小型的、经济开放度较高的新兴市场经济国家和地区所出现的美元化现象。1999年1月，美元化制度阿根廷总统梅内姆宣布，政府将认真考虑将其经济美元化，即让美元彻底取代阿根廷货币比索，实现美元化。同时，加拿大的公司、经济学家和一些教授也支持实施美元化。

那么什么是美元化？学者普遍认为，与美元化具有相同内涵却范围更为广泛的概念是货币替代（韦伟、方卫东，2003）。从货币职能的角度出发，许多学者认为货币替代指他国货币对货币职能的某一项进行替代。卡尔沃和韦格（Calvo和Végh，1992）[插图]认为货币替代是指使用他国货币充当交易媒介，美元化制度麦金农（Mckinnon，1982）[插图]提出了直接货币替代和间接货币替代的概念。Mckinnon认为直接货币替代是在一国范围内存在两种或多种货币作为支付手段，并且美元化制度存在竞争关系，而间接货币替代是指一国居民持有不同币种表示的非货币金融资产，如债券等，从而间接影响对本国货币的需求。汉达（Handa，1988）[插图]、金（Kim，1985）[插图]和艾克海姆（Elkhaif）、库布斯（Kubursi，1991）[插图]将货币替代的定义仅限于外币代替本币充当价值贮藏手段这一职能上。

世界银行依据美元化程度将其分为三类：（1）资产美元化，美元化制度即一国居民使用外币充当交易结算、价值尺度、贮藏手段等功能；（2）债务美元化，即一国的负债主要是外币表示的；（3）完全美元化，即一国的流通货币由外币替代，外币具有法偿功能。张宇燕（1999）认为美元化有三种表现：一种是美元已经在全球范围内广泛使用的事实——事实美元化；一种是美元在一国经济生活各方面渗透的过程——过程美元化；一种是一国主动将美元作为法定货币的政策——政策美元化。综合看来，美元化的出现主要有两种原因：一是历史上由于美元的特殊地位，使美元在全球范围内得以使用，形成事实上的美元化；二是由于一些国家信用不足或者特殊的经济贸易结构等原因，使该国政府主动放弃本国货币转而使用美国货币作为法定货币，形成法定美元化。法定美元化是该国的一切资产、负债等均由美元表示，即完全的美元化。事实美元化或过程美元化形成的美元使用，可能是不完全的，因此可能美元化制度是资产或负债的美元化。无论是事实美元化还是法定的美元化，都隐含着作为美国国家信用载体的美元部分或者完全否定了被美元化国家的发钞权。而美国并不对被美元化的国家承担任何“最后贷款人”的义务。