信息不对称理论内容分析

运用信息不对称（Asymmetric Information）来解释金融中介的存在，信息不对称理论是20世纪70年代金融中介理论的热点。信息不对称理论是由三位美国经济学家——乔治·阿克尔洛夫、迈克尔·斯彭斯和约瑟夫·斯蒂格利茨提出的。该理论是指在市场经济活动中，信息不对称理论各类人员对有关信息的了解是有差异的，信息不对称理论掌握信息比较充分的人员往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员则处于比较不利的地位。三位经济学家分别从商品市场、劳动力市场和金融市场三个不同领域研究了这个课题，最后殊途同归。信息不对称理论该理论认为在市场中，卖方比买方更了解有关商品的各种信息；掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益；买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息。它为市场经济提供了一个新的视角。一般来说，这种信息非对称性主要引发两种后果，即逆向选择和道德风险问题，两者都会导致金融市场失灵。

逆向选择（Adverse Selection），它是签约或者成交之前的信息不对称所引致的逆向选择。一般来说，信息不对称理论市场机制总是使好的东西被选择出来，优质的客户由于其项目好总是可以通过支付较低的利率取得贷款。在信息对称时，通过对质量好的商品给予更高的价格，那么它的生产就会受到激励。如果你分不清而支付一个折中价格，那么实际上是增加了对差的商品的激励，使市场机制失效。市场的这种功能可能适得其反，差的商品总是将好的商品驱逐出市场。道德风险（Moral Hazard），信息不对称理论是指在交易之后参与合同的一方所面临的对方可能改变行为而损害本方利益的风险。道德风险的存在降低了还款的可能性，使贷款者的预期收益降低，从而降低了他们提供贷款的愿望。股东和经理人之间也存在这个问题。股东期望公司实现利润最大化，从而增加其所有者权益，实际上经理人的目标常常与股东的目标有所偏差。由于公司股东人数众多且比较分散，无法对经理人进行有效的监控，股东无法避免经理人通过隐藏信息从而实施对自己有利而对股东不利的行为。