流动性提供机制是什么意思？流动性提供机制名词解释

危机中，最为恐怖的是市场流动性出问题，投资者想要出逃都找不到逃生渠道。流动性提供机制而在市场动荡时，现货市场可能会出现市场流动性下降的情况，主要流动性提供机制表现为市场深度降低，流动性提供机制瞬时成交成本加大。与之相反，越是在危机动荡时刻，股指期货等全球场内衍生品市场越会出现交易量、持仓量大幅增加的现象，流动性提供机制成为危机中难得的流动性充沛的市场，承担现货市场大量的抛盘压力，为全市场提供逃生渠道。例如，1987年的股灾中，芝加哥商品交易所在1987年10月19日一天就吸收了27, 000张合约抛盘。如果转换成股票，大约为8500万股，这相当于当日成交量的14%。而2008—2009年的危机中，光是在2008年9月16日一天，仅E-mini S&P 500股指期货就成交6, 078, 506张合约，相当于承载了大约3, 600亿美元的抛盘，对流动性提供机制缓解美国股市崩盘式下跌的作用十分明显，客观上起到了稳定市场的重要作用。

股指期货市场之所以能够在危机中保持良好的流动性，表面上看直接的原因是它吸引了大量的交易者积极参与，进一步的原因包括如下几点：一是交易功能上的优势。现货市场的主要功能是融资和定价，而股指期货等衍生品市场的主要功能则是风险管理。因此，越是风险发生时，股指期货市场的功能发挥得越为充分。二是交易机制上的优势，包括速度快、成本低、具有杠杆性、流动性提供机制连续交易，以及更加便利地反映系统性信息及风险等特点。比如，在坏消息突然来临时，投资者倾向于第一时间在期货市场做风险对冲，高效及时地锁定收益。三是交易结构上的优势。流动性提供机制与现货市场较为单一的交易模式相比，股指期货市场的交易模式更为丰富，不但有投机者，而且还有套期保值、套利等交易者。尤其是套利交易者，往往会主动积极地捕捉市场机会，流动性提供机制是市场流动性的重要提供者。例如，当风险来临时，现货持有者为规避风险而纷纷抛出现货，导致现货价格偏低。低到一定程度后，套利交易者就会积极入场，买入现货而抛出期货，从流动性提供机制而为现货市场提供流动性，满足避险投资者的卖出需求。可见，风险不能从根本上消除，只能不断转移，从无风险承担意愿的投资者身上，转移到有风险承担意愿的投资者身上。通过这种转移，市场的风险承受能力大幅提高，市场也因此变得更加稳定。