股指期货保值指什么意思？股指期货保值名词解释

始于2007年的次贷危机在2008年全面爆发，尤其在2008年9—10月，股指期货保值受到雷曼公司破产等系列危机加重的负面消息影响，全球股市震荡尤为剧烈，暴涨暴跌成为全球普遍现象。其间，成熟市场日涨跌幅多次接近10%，新兴市场在极端情况下更是单日超过20%。例如，股指期货保值美国S&P 500指数在10月13日暴涨11.58%，创造了75年来最大的单日涨幅，又在10月15日暴跌9.03%，创造了21年来最大的单日跌幅。俄罗斯RTS股票指数在9月19日暴涨22.39%，在10月6日则暴跌19.10%。美国S&P 500指数、欧洲Euro-STOXX 50指数、英国FTSE 100指数、法国CAC 40指数、德国DAX指数、日本日经225指数、韩国KOSPI 200指数、中国香港恒生指数、中国台湾加权指数、印度S&P CNX NIFTY指数、巴西BOVESPA指数、俄罗斯RTS指数等全球12个股票指数在2008年的单日最大涨跌幅几乎都在9、10两个月份出现，只有FTSE 100指数9.84%的最大单日涨幅出现在11月25日，以及中国台湾加权指数6.51%的单日最大跌幅出现在2009年1月22日两个例外。

随着全球股市的大幅波动，股指期货也同步出现剧烈的震荡走势。其中，个别股指期货合约涨跌幅巨大，如俄罗斯RTS股指期货在2008年9月19日单日暴涨4224%，股指期货保值又在10月6日单日暴跌24.10%，均创历史之最。日经225股指期货主力合约也在10月10日出现13.33%的跌幅，又在下一个交易日，股指期货保值即10月14日出现了21.25%的涨幅。但是，全球股指期货市场基本与现货市场实现同步震荡，期现货价差保持在有限范围内，没有产生持续的偏差。通过分析美国芝加哥商品交易所的E-mini S&P 500股指期货的近月合约基差情况即可说明这一点。正如前述FIA数据提供的线索，芝加哥商品交易所是全球最大的股指期货交易所，而在芝加哥商品交易所上市的E-mini S&P 500股指期货是全球成交量最大的股指期货合约，因此该股指期货保值合约非常具有代表性。从图2-2中可以看到，进入2008年9月后，随着市场波动的加大，基差的确有所增加，但程度有限，大都保持在10个指数点或1%之内。