合约的标准化程度如何理解？合约的标准化程度

制定一个全行业认同的合约标准绝非易事，合约的任何期货合约一旦推出，就可以合约的代表广泛的同类商品，成为同类商品的价格基准，但在上市之初，其合约的规格标准是否能够被参与者认同是至关重要的。

例如欧洲的汽油市场，直到今天，欧洲每个国家都有各自的汽油规格，各个国家和地区对汽油品质规格的标准有着严重的分歧，这合约的意味着伦敦国际石油交易所要制定一个广为接受的汽油品质规格困难重重，随着场外掉期市场的出现，伦敦推出成功的汽油期货合约的可能性更加日渐渺茫。而在美国，尽管合约的各个州对汽油规格具体要求略有不同，美国却制定了本国的汽油交易规格，而且纽约港地区的大部分汽油都是通过管道交割，这使得美国能够成功推出汽油期货合约。

另一个问题是单笔合约的交易量。例如，布伦特原油实货是按照每批50万桶的标准进交割的，这个规格与每手仅1000桶的期货合约交易量相去甚远，而期货合约的门坎也不能抬高到每手50万桶，这样会将很多潜在参与者排除在期货市场之外，这就需要有折中的办法。起初，伦敦国际石油交易所曾试图推出在ARA交割的合约，但是因为这种合约和布伦特原油现货的交割地点不同，合约的参与者无法使用期货价格对现货价格进行参考比较，最终这一期货合约以失败告终。后来，伦敦国际石油交易所利用现金交割替代实物交割，使这个问题迎刃而解，合约的才使得布伦特原油合约获得巨大的成功。