房地产项目分析报告总结

由于通过“明股实债”模式可以绕开房地产企业融资的“四三二”限制条件，房地产项目分析报告总结还可以向房地产企业提供资金以缴交土地出让金，因此在房地产融资中被大规模采用。

但2008年以来，监管部门开始加大对“明股实债”的监管力度。2008年10月28日《中国银监会办公厅关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知》规定，房地产项目分析不得以投资附加回购承诺的方式间接向不符合“四三二”要求的房地产发放贷款。2009年9月3日《中国银监会关于信托公司开展项目融资业务涉及项目资本金有关问题的通知》、2011年1月27日《中国银行业监督管理委员会关于印发信托公司净资本计算标准有关事项的通知》要求信托公司以附加回购或回购选择权的方式向融资人提供贷款的报告总结，房地产项目分析应按照融资类业务风险系数计算风险资本。2017年《中国银监会办公厅关于印发〈2017年信托公司现场检查要点〉的通知》则将信托公司“明股实债”业务情况列为检查报告总结重点。2017年11月22日《中国银监会关于规范银信类业务的通知》进一步要求不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、房地产项目分析产能过剩等限制或禁止领域。