行为金融学案例分析

我们简要介绍了行为金融理论的产生发展过程及其主要代表人物的理论贡献。行为金融学案例分析与经典金融学相比，行为金融研究另辟蹊径，广泛吸收心理学、社会学、人类学，尤其是行为决策研究的成果，行为金融学以投资者非理性或有限理性、存在认知偏差与行为偏差、有限套利等为基础和前提假设，通过行为金融学各种具体理论如前景理论、锚定效应理论、心理账户理论、噪声交易理论以及行为资产定价理论等，去解释相关的市场异象并对各自设定的市场异象表现出很好的解释力。

概括而言，由于行为金融学投资者在投资决策过程中常常是非理性的案例分析，存在种种心理认知偏差，行为金融学如过分自信、避害优先、时尚与从众、后悔与谨慎，以及过分看重近期事件的影响等，因而其实际决策过程并非基于理性预期的标准金融理论所描述的最优决策过程案例分析，再加上套利受限，行为金融学最终使现实的金融市场经常存在价格与价值的系统性偏离，且套利机会长期未被利用。于是，在行为金融理论看来，现实中的市场并非有效市场。