市盈率估值法

将上述过程还原的话，也就是当期股东盈余乘以理论市盈率，市盈率估值法再进一步说，股东盈余是什么？你可以把它简单地理解成“每股利润”。那么最后的定量分析就变成了“每股利润×理论市盈率”了。或者，你可以直接进行更简单的计算，“每股利润×20”。“每股利润×20”符合了上述两个定性的市盈率条件，基本估值法可以确定一家企业的内在价值。请注意我说的两点，第一要符合这种估值方法的定性分析，第二这也只是大概价值。格雷厄姆说过，没有一种数学方法可以精确地计算出一家企业的价值。所以这种简单的算法，也只能称为“估算”。得到了大概价值，给出腰斩价，就是我们买入股票能够接受的最高价。所以我们还可以把计算公式再简化一下，“每股利润×10”，就是我们的买入价格。

这种方法的底层逻辑为，作为一家平稳发展的企业，前10年能赚多少利润市盈率，那么后10年也不会相差太多。那我估值法就一次性预付后10年的利润，10年中你慢慢还给我，这样至少保证我不会亏损。不过此时的市盈率为10倍，而理论正常市盈率至少为20倍。所以企业市盈率的经营不出现问题，估值法它被低估的状况总会得到改善。早晚有一天它会回到20倍市盈率的股价，所以当价格回归价值的时候，我们至少会赚取1倍的利润。