保证金制度特点

在国际期货市场上，保证金制度的实施一般有如下特点。保证金制度特点对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应。一般来说，保证金制度交易者面临的风险越大，对其要求的保证金也越多。例如，在美国期货市场，对投机者要求的保证金要大于对对冲者（套期保值者）和套利者要求的保证金。

保证金制度交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平。例如，价格波动越大的合约，其投资者交易面临的风险也越大，设定的最低保证金标准也越高；当投机过度时，保证金制度交易所可提高保证金额度，增大交易者入市的成本，抑制投机行为，控制市场风险。第三，保证金的收取是分级进行的。一般而言，交易所或结算机构只向其会员收取保证金，保证金制度作为会员的期货公司则向其客户收取保证金，这两种保证金分别称为会员保证金和客户保证金，并且客户保证金是不得低于会员保证金的。保证金的分级收取与管理，对于期货市场的风险分层次分担与管理具有重要意义。