证券市场线推导过程

日期：2019-09-28 14:12:02 来源：互联网

证券市场线推导过程,证券市场线公式当经济持续高涨、通货膨胀压力较熏时，国家往往采用适当紧缩的货币政策。此时，证券市场中央银行就可通过提高法定存款准备金率、提高中央银行的再贴现率、在公开市场上卖出国债或者信用控制以减少货币供应用，证券市场以实现社会总需求和总供给大体保持平衡。证券市场对证券市场的具体影响如下:

(1)改变货币供应量。通过调整法定存款准备金率和再贴现率，可以改变货币供应量。当增加货币供应量时，证券市场一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推功证券价格.上扬;反之，当减少货币供应量时，证券市场的资金减少，价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，证券市场从而使证券市场价格呈回落的趋势。

(2）调整投资成本。通过调整再贴现率以及直接调整利率，改变证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩，证券市场从而能对证券市场价格产生影响。当提高利率时，证券投资的机会成本提高，同时，上市公司的营运成本提高、业绩下降，证券市场从而证券市场价格下跌;反之.证券市场当降低利率时.证券投资的机会成本降低.而上市公司的营运成本也下降，业绩向好，证券市场从而证券市场价格上涨。

(3)直接改变市场供求。中央银行在公开市场上买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨;证券市场中央银行卖出证券时，证券的供给增加，引起证券价格下跌。

此外，中央银行的公开买卖，形成一种明显的政策信号，证券市场也给市场其他资金起到了一个引导作用，加强了上涨或者下跌的力度。

(4)引导市场方向。直接信用控制以行政命令或其他方式，直接对金融机构的信用活动进行控制。证券市场其具体手段包括:规定利率限额、信用配额、信用条件限制，证券市场规定金融机构流动性比率和直接干预等;证券市场间接信用指导则以道义劝告、窗口指导等办法来间接影响金融机构行为。

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