场内期权有哪些内容

2015年2月9日，我国首个场内期权品种——上证50ETF期权在上海证券交易所上市交易。2017年，场内期权大连商品交易所、郑州商品交易所分别上市了豆粕期货期权和白糖期货期权。场内期权经过多年的研究和筹备，缺席国内期货市场20多年的期权产品终于破茧而出。场内期权这对于场内衍生品市场来说是一个质的突破，期货上市品种的增加是在同一类金融工具上量的积累，而上市期权品种则直接扩大了风险管理工具的种类，提供了多样性衍生品的选择。对于套期保值的企业来说，风险管理的工具更加齐备，风险管理的操作就可以更加精细化。

如前所述，期权与期货一样，是全球金融市场上最基本、最常用的风险管理工具，是场内衍生品市场最基础的产品类型。目前，全球主要市场均有期权交易，场内期权交易所在推出新的期货产品的同时，一般会上市相应的期货期权产品。我国期货交易所于1993年就开始了期权的研究，对其系统研究则始于2005年，证监会组织上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所三家商品期货交易所，多次召开会议，对商品期权交易制度进行了反复讨论，初步统一了商品期权交易规则，起草了《商品期权交易管理办法》初稿。此后，中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所也先后启动了股指期权、个股期权、ETF期权的系统研究工作。2013年以后，期权上市筹备工作加速，场内期权4家期货交易所及两家证券交易所分别启动了产品合约设计、技术系统改造、期权仿真交易测试等实质性工作。在各方的共同努力下，2015年1月9日，证监会发布《股票期权交易试点管理办法》（简称《试点办法》），为证券公司交易期权在《期货条例》相关条款下作了衔接，并得到国务院法制办认可，同时也为期货公司参与证券交易所期权交易进行了一些特别安排。《试点办法》为证券交易所组织开展个股期权、ETF期权交易提供了依据，上海证券交易所率先开展上证50ETF期权试点。

相对于期货而言，期权产品的定价及组合应用更为复杂，对中介机构、市场参与者的风险管理能力提出了更高的要求。各证券、期货交易所都对潜在期权交易者进行了广泛深入的培训教育活动。仅2013—2015年，4家期货交易所在全国范围组织开展期权知识培训3300多场，受众达34万余人次；出版了12本期权图书，投放了300多篇宣传介绍类文章；共有140多家期货公司会员，超过40万客户参与期权仿真交易；制定了股指期权、商品期权投资者适当性制度。这些投资者教育活动的深入开展及投资者保护相关制度的不断健全，为前述期权产品的顺利上市、平稳运行提供了保障，同时也为下一步推出新的金融期权、商品期权品种奠定了坚实的基础。正如业内专家所说，“期货是现货的衍生品，期权（期货期权）是期货的衍生品”，有了期权以后，我们的市场才能称为完整意义上的期货市场。