国债价值如何去计算

国债价值拥有一只债券，就有权利得到一组固定的现金收入。在债券到期前的每一年，投资者得到有规律的利息支付。到期时，国债价值得到最后一次利息支付，并国债价值拿回债券的面值（face value），债券面值也称为债券的本金（principal）。

我们为什么去巴黎？除了咖啡馆、餐馆和精致的夜生活，还有什么？我们想去了解最简单的债券，一年只支付一次的债券。法国国债，国债价值被称为OAT（Obligations Assimilables du Trésor），以欧元支付利息和本金。2014年10月，你决定购买2018年10月到期的100欧元面值、国债价值利率4.25%的OAT。债券到期前的每一年，你都有权利得到利息0.0425×100=4.25欧元，这被称为债券的息票（coupon）[1]。2018年债券到期时，政府就付给你最后一次利息4.25欧元和100欧元本金。你第一次收到利息支付是在2015年10月。国债价值债券所有的现金支付如下：[插图]这些现金流的现值是多少？这取决于资本的机会成本，就现在来看，机会成本等于其他以欧元计价的法国国债的收益率。2014年10月，其他中期法国国债的收益率只有0.15%，这就是你购买4.25%的法国国债所放弃的收益率，因此，要对4.25%的国债进行估值，必须用0.15%对以上现金流进行贴现：[插图]债券价格通常以面值的百分比表示，因此你所投资的4.25%的法国国债，其国债价值价格为116.34%。