外汇互换交易

远期互换交易可以分为直接交易和互换交易。在外汇交易时，外汇互换银行交易商的确会在所交易的币种中持有投机性头寸，但是他们更多的是利用交易来抵消外汇风险敞口。

从银行的观点来看，直接远期交易（outright forwardtransaction）是一种非抵补的外汇投机头寸，尽管某种程度上对作为交易另一方的银行客户来说是对外汇的套期保值。互换交易（swaptransactions）给银行提供了一种可以缓和外汇远期交易风险的途径。互换交易就是在买入（或卖出）远期外汇的同时，外汇互换卖出（或买入）大约等量的即期外汇。互换交易大约占银行同业外汇交易的50%，而直接交易占15%（见表5-2）。在《多德—弗兰克法案》下，远期互换交易和直接远期交易作为互换而不受该法案的监管。因为银行同业间的远期交易经常是互换交易的一个过程，因此银行交易商在交流时采用了一种简便的概念——“远期点数”，即在即期买入价或卖出价的基础上增加或者减去这些点数，得到远期买入价或卖出价。