二项期权定价模型计算

二项期权定价模型假设股价波动只有向上和向下两个方向，二项期权定价模型计算且假设在整个考察期内，股价每次向上（或向下）波动的概率和幅度不变。虽然二项期权这一假设非常简单，但是由于可以把一个特定的时间段细分为更小的时间单位，由此建立的二叉树期权定价模型可以反映给定期权期限内标的资产的未来市场价格可能的变动路径。模型二项期权将考察的存续期分为若干阶段，根据股价的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发展路径，并对每一路径上的每一节点计算期权行权收益和用折现法计算出的期权价格。

第一步：确认提前行权因子。美式期权允许员工提前行权，因此二项期权评估时需要预计当股票价格高于行权价几倍时员工会选择行权。差价越高员工收益越大；可根据公司历史行权记录计算得出。第二步：确认公司离职率。员工离职后，未行权期权将作废；二项期权员工与管理层的离职率不相等，需分开单独进行评估；可根据公司历史离职率计算得出。第三步：收集市场数据。公司历史股价波动率；公司所在国家的无风险利率；行权价格；评估基准日公司股价；股息率。