债券均衡价格怎么计算?

债券均衡价格怎么计算?债券是以固定收益为特征的基础证券。本章在分析投资债券风险特征的基础上，债券均衡价格重点阐述承担利率风险的国债的均衡定价方法、利率期限结构和度量债券价格的利率敏感性的久期及其相关的风险免疫策略。

我们讨论了股票即权益证券的定价，本章我们将讨论固定收益证券——债券的定价。债券具有相对稳定的现金流，因而被称之为固定收益证券。但债券价值仍受违约风险、利率风险等多种风险的影响，如何债券均衡价格对债券定价和进行风险管理是投资者面临的基本问题。本章从讨论债券的风险价值开始，目的是让读者了解债券的风险收益特征，从而理解债券面临的多种风险及其对债券价值的影响。本章要点之一是债券定价。我们债券均衡价格结合债券合约的特征和收益现值的资产评估原理讨论债券的套利均衡价格及其到期收益率的计算方式和特征，进而引入了利率期限结构，这是具有广泛应用的极其重要的债券信息结构。要点之二是风险度量。我们着重分析债券收、益水平的利率敏感性特征和期限的利率风险内涵，在此基础上，引入久期度量，深入挖掘其性质与信息内容，进而形成资产负债久期匹配的免疫策略。作为进一步扩展，我们将讨论久期和凸度的配合。