A股港股折溢价分析

A股港股折溢价分析在这么多年的交易生涯中，我发现了一个特别有意思的现象，用A股恒生指数除以美国的标准普尔指数，A股可以得到数A（恒生÷标准普尔=A），假设A股的沪深300指数等于B（沪深300=B），当我用B除以A，得到数C（B÷A=C）。它们A股的数学意义就是：恒生指数除以标准普尔指数所得到的A，其实A股就是剔除了美国影响之后的香港股市。因为香港股市同时受美国和内地两个市场的影响，剔除美国的影响就只剩内地的影响。

相应地，我们用A股除以这个数值，其实就是两地估值差的区间。我A股相信这个估值差的区间一定跟AH比价正相关：这个估值差高的时候一定是AH比价大的时候，低的时候一定是AH比价小的时候。这时候我们去观察C，它有没有上下的极限？A股或者说它的极限区间到底在什么地方？从2009年之后，这个C的波动非常稳定，我印象里多数时候在110~130之间波动，最高在190，最低在110。你可以观察一下极端的情况：什么时候在190，A股什么时候在110？基本上到110的时候，国内大盘马上就要大涨，或者几乎是大涨的前兆。这实际上是国内的期指与标准普尔之间的一些勾稽关系。