证券交易委员会是什么?

证券交易委员会是什么?证券交易委员会（SEC）成立的最初宗旨在于监督信息在证券发行企业和投资者之间的流动。它证券交易很快获得了“披露机构”（disclosure agency）的美称。企业证券交易在联邦级别的交易所发行股票之前，必须向SEC提交长篇的上市登记表以获准注册。登记表中需陈述证券的基本情况、公司业务、财务记录和发展前景（后来在1964年，证券交易国会将这一规定的适用范围扩展到场外交易市场）。此后，市场仍需定期向SEC呈送这些文件，以便向投资者公开。发行公司还需要披露有关股东的许多其他事项，比如证券交易收购查询的细节、重大业务变化和管理层薪酬。上市公司还需要将年度财务报表交由独立的会计师事务所进行审计，这使会计行业成为30年代成长最快的行业之一。尽管证券交易获得这些程度的公司信息在今天看来是理所当然的事情，但最初这一状况由于SEC的立法而出现时，却催生了企业信息收集和证券分析行业的成长。投资者的操作从此不必再依靠参差不齐的数据和半真半假或错误的信息。

在SEC成立之前，证券发行资料被设计成营销工具而不是信息披露文件。招股说明书只包含零零碎碎的信息，难以为独立评估提供原始材料。证券交易发行资料的指导原则是诱导潜在投资者购买股票，因而许多招股说明书提供的是不充分的披露信息、夸大的承诺和完全虚假的陈述。且看1919年得州鹰牌石油公司（Texas Eagle OilCompany）的发行公告。该证券交易公司在仅有6个月的经营历史、不存在任何销售或盈利记录的情况下宣称：我们如同老鹰一般牢牢抓住得克萨斯州中部的油田。仅有10000股供公开认购。我们的企业如同银行一样可靠。万无一失的利润、证券交易可核实的账户、公开的账簿。没有任何秘密。请以对您的银行同样的信心把您的钱存放在我们这儿。